浅谈下申通快递韵达快递圆通速递的估值构成 持有了一年多的， 申通快递 这家公司该如何估值呢，有的说值300个亿，有的说就值100个亿，今天按照我的理解分析一下。仅... 

首先快递公司有个基础估值，基础估值的指标就是市场份额。首先快递公司不管盈利还是亏损，份额是公司估值的一部分，份额大概能估值多少呢，我认为1%的份额能给到10个亿吧。像去年收购百世，百世被收购前也就不到8个点的份额，给了68个亿。像假设申通年底份额大概在13个点左右，基本上能给130亿的基础估值。（基础估值其实就是公司的并购价值，哪怕这家公司没有净利润，但由于抢占了一定的市场份额也是有价值的）

其次，快递公司的净利润部分的估值，像申通、韵达、圆通由于品牌没有强势，我觉得可以给12pe的估值，中通由于是三通一达的带头大哥，有品牌溢价和涨价能力，给予15pe的估值。这么算，如果今年申通的净利润4个亿，12倍pe净利润部分就是48亿。（说明：利润估值可以根据市场调价，10-20pe（中通15-25pe）都可以选择，现在市场很弱，个人认为选择12pe比较合理）

结合刚才所述，结合三季报。

预估韵达快递2022年15亿净利润，15个点的份额，150亿基础估值+180亿利润估值。给予330亿估值。

预估圆通快递2022年40亿净利润，16个点的份额，160亿基础估值+480亿净利润。给予640亿估值。