超配“双11”宠物食品表现亮眼，龙头强者
行恒强
简——宠物食品行业简评
评[table_main]
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证券分析师
姚星辰S0630523010001投资要点：
yxc@
农联系人宠物食品类目“双11”再创佳绩。截至2024年11月13日，各电商平台陆续发布了宠物类目
林陈涛“双11”战绩。根据星图数据，2024年宠物食品“双11”全网销售总额达59亿元，同比增
牧cht@长22.92%。根据各平台战报，天猫宠物在今年“双11”全周期内，9个宠物品牌成交破亿
渔元，1340个宠物品牌成交同比翻倍，宠物食品类目再创佳绩，同比增速领先总体。京东宠
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30%物“双11”全周期百万单品同比增长超37%，成交翻倍店铺数量同比增长超56%，10月14
19%日“双11”开启日宠物业务成交额同比增长超2.1倍。“双11”期间宠物类目线上销售实现
8%全面增长，各品牌增速均表现亮眼。
-3%
烘焙粮热度不减，功能食品收获消费者青睐。烘焙猫粮通过低温烘焙锁住营养，高肉含量
-14%
贴近猫咪天然饮食需求，颗粒酥脆易消化，低油低盐有益健康等优势收获国内大批消费者
-25%
的青睐。从电商数据来看烘焙粮的热度仍不减，京东“双11”全周期数据显示，烘焙猫粮
23-1124-0224-0524-08
-36%
销售金额同比增长147%，维持高增趋势。随着宠物饲养的健康化以及精细化，各种功能
申万行业指数:农林牧渔(0711)粮也开始受到追捧。根据京东“双11”全周期数据，泌尿功能猫粮成交额同比增长137%、
沪深300
体重控制低脂猫粮成交额同比增长326%、功能猫零食成交额同比增长287%。消费者对宠
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1.巨星农牧（603477）：成本保持低细分功能粮有望开辟新道路和常规主粮形成差异化竞争。同时随着老年犬只的增长，适合
位，产能稳健增加——公司简评报告老年犬只的宠粮受到消费者青睐，老年宠物市场或成为新蓝海。我们认为未来健康、方便
2.乖宝宠物（301498）：自有品牌快
喂食、浅加工的主粮品类仍将获得消费者青睐。
速增长，产品高端化趋势显著——公
司简评报告国内龙头较为强势，竞争仍保持激烈。从各个电商平台公布的“双11”宠物食品品牌和店