中国保险公司市场价值排行榜（2022年）发布行业聚焦

《金融时报》记者日前获悉，在前期研究成果基础上，中华保险研究所不断完善保险公司基础数据库，优化公司定价模型，形成中国保险公司市场价值排行榜（2022年），并于近日正式发布。

据了解，中华保险研究所综合考虑了保险公司的财务状况、股份结构、经营管理水平、竞争优劣势、盈利能力、内涵价值、产品口碑、品牌影响力、科技创新能力、偿付能力、公司治理水平和成长性等因素，对影响保险公司市场价值的40多个指标（含重要指标和参考指标）进行显著性检验，沿用ICPM定价模型（InsuranceCompanyPricingModel，动态非线性一般均衡定价模型）进行定价，并依市场情况动态调整，最终形成中国保险公司市场价值排行榜。

研究结果显示，保险公司的市场价值较准确反映了保险公司的综合实力，是市场环境、行业地位、社会影响力、盈利能力、风险管理能力、创新能力等诸多因素共同作用的结果，代表了股东在公司中的综合利益，以上任何一个因素的变化，都可能对其市场价值造成影响。

保险公司市场价值反映了保险行业规模经济的特征。除保险集团公司外，榜单中排名前五的保险公司价值总和占所有保险公司价值总和的54.18%，较上年提高了0.88个百分点，反映出保险业市场价值集中度高，存在马太效应，市场价值在不断向头部公司集中。

在影响保险公司市场价值诸多因素中，保费规模和净利润的显著性最为明显，且较高的保费规模带来的潜在盈利机会和更多的溢价，进一步创造了市场价值。排行榜中市场价值较大的公司大多保费规模相对较大，但规模大未必市场价值大（如巨亏的大型公司），规模小则市场价值一般都较小。

保险集团的市场价值不一定高于其子公司的市场价值。保险集团公司对保险子公司多为部分持股而非100%控股，而且资本市场对单一业务和综合业务所给予的估值水平不同，因此，保险集团的市场价值通常小于其子公司市场价值之和，甚至有的保险集团的市场价值不一定比其某个子公司高。

保险公司市场价值受宏观经济和资本市场状况影响。在多重因素综合作用下，2022年保险公司市场价值大多低于2021年。

此外，中华保险研究所还在研究结果中指出，优化风险管理和公司治理是提升保险公司市场价值的重要举措。市场价值排名靠前的保险公司大多在监管风险综合评级中表现更优，全面风险管理提高了保险公司风险抵御能力，且规范的公司治理对公司管理的科学性和经营的内在稳定性起到积极作用，能够有效助力公司进入保费较快增长、盈利能力提升的良性循环，从而更好地应对不断变化的市场环境。