我们讲了已赚保费要考虑分入和分出的因素、权责发生制的因素，同样支出也要考虑这些因素，支出简单来说可以分成两类“风险成本”、“营运费用”。已赚保费减去支出就是利润。
（1）财险业务的风险成本
风险成本包括：
1，赔付支出—摊回赔付支出
赔付支出是公司当期赔款支出、死伤支出等，摊回赔付支出说的是公司作为分出人从分入人那里摊回的赔付成本，也是赔款支出。
2，提取保险责任准备金—摊回保险责任准备金
为了可能出现的赔付做出的提前准备，分出公司还要扣除分出业务的保险责任准备金。
3，提取农险准备金
如上一篇介绍农业保险面临一定的大灾风险，财政部规定农险业务在未到期责任准备金和未决赔款准备金之外，在税前还要提取应对大灾的准备金，称为提取农险准备金。保费准备金的提取以自留保费为基础，种植险4%~8%，养殖业为2%~4%。
以上三项就是风险成本。
（2）财险业务的营运成本
1，手续费和佣金支出
支付给中介的费用就叫“手续费及佣金支出”，给个人的叫“佣金”，给机构的费用叫做“手续费”。2020年平安财险“手续费和佣金支出”为39368（百万）占保费收入（270930百万）的14.53%。
2，业务及管理费用
3，分保费用—摊回分保费用
分保费用，指财险公司作为分入公司向分出人支付分保佣金，用以补偿分出人的销售费用，对公司是支出。
摊回分保费用，是财险公司作为分出人收到分入人支付的分保佣金，用以补偿自身的销售费用支出，对公司是收入。
多数情况下保险公司都是分出远大于分入，所以这两个值相减是负数，表示分保这一块公司是挣钱的，如2020年平安财险分保佣金收入为6547百万。
以上三项就是财险业务的营运成本。
把“已赚保费”减去财险业务的风险成本和财险业务的营运成本就是承保利润。
第一个财险公司的运营绩效指标指标“综合成本率”=（风险成本+运营成本）/已赚保费=96.4%
可以看出即使不算投资方面的收益，平安财险也是可以获利的，说明财险运营非常健康。
下面我们说说投资收益，财保公司除了承保利润外也包含投资收益，具体投资收益有银行业务的利息收入、投资收益、公允价值变动损益、其它业务收入中的投资性房地产租金收入、投资资产减值损失等。（这一部分寿险也涉及，在寿险中我们将逐个介绍）
第二个经营指标“总投资收益率”=总投资收益/平均投资净资产（平安2020年财险投资收益为17981百万元，投资资产为273819，投资收益率为6.6%）
税前利润减去所得税就是净利润（附表中的A）了，保险业从2016年开始实施营改增，现在缴纳增值税，针对的是承保业务，税率为6%，1年期及以上免征。
一般的话到这里就结束了，在平安财险中有一列管理层认为不属于日常营运的项目，在计算时时需要剔除，在附表中为B，最后“营运利润”=A-B=20952百万元。可以看出比上期2018年大幅上升，表示财险这一年干得还不错。具体原因为投资资产增多，尤其是总投资收益率增加2.2个百分点有很大的关系。
一家财险公司品牌越强、费用控制越强、核保时越严格自然而然他的综合成本率就低，承保利润就会越多。下面我们举一个巴菲特投资过的“政府雇员保险公司（GEICO）”，可能更生动一些。
GEICO是一家汽车保险公司，与其它公司不同的是他直接向客户销售保险（省去了手续费和佣金支出），所以这家公司的承保成本是13%，而别的公司为30%。政府雇员公司省下的成本通过便宜的保险价格去补贴客户。而且啊，政府雇员公司只迎合总体风险较低的目标客户群需求（比如政府雇员，这一部分人员不容易出险），控制赔付支出。当时1951年还是学生的巴菲特把他的3/4钱投到这个项目，一年后，他卖掉了他的股份，获得50%的利润。
在1976年，巴菲特又一次把目光注意到这家公司。当时是什么情况呢？公司在五六十年代过度强调成长，急速扩大了客户群，最终导致承保失误和索赔费用失控。在1976年年中，公司几乎濒临破产。最后巴菲特又投资了这一家公司，具体的估值和投资逻辑、包括管理层更换都是投资的具体原因(有兴趣的朋友可以查看《巴菲特估值逻辑》这本书关于这家公司的一节)。公司又从新回到之前的轨道上，从新盈利。
举这个例子是想说，财产保险的两个杀手锏就是严格核保控制赔付，控制费用才能产生承保利润，有了承保利润，投资收益才能叫做锦上添花。