南方周末新金融研究中心研究员蒋昭昆
责任编辑：谢艳霞
2023年，保险业面临各种新挑战。
这一年，全球经济发展的不确定性和不均衡性频仍，大类资产收益的不确定性加剧。保险行业资产管理及盈利能力备受考验。
这一年，一系列保险业新政陆续实施：新国际会计准则下的“IFRS9金融工具”和“IFRS17保险合同”正式施行、普通型人身保险预定利率再次调降、“报行合一”全面执行等。这对保险业的影响深远。
这一年，代理人红利也逐渐消退。保险业传统业务模式面临重构。
诸多深刻变化之下，保险业如何提升效能？谁是利润的最大贡献者？
一年来，南方周末新金融研究中心对保险业持续跟踪调研发现，头部险企在收入和利润方面的集中度虽有所下降，但仍是保险行业的主力军，“马太效应”依然显著。互联网保险蓬勃发展，而粤港澳大湾区保险业互联互通将成为新变局。
2023年，后疫情元年，保险业有哪些变化？南方周末新金融研究中心调研发现，最为直观的变化当属此前因疫情受阻的线下销售业务全面快速恢复。与此同时，线上销售发展较快，线上双录和互联网销售等日趋成熟。
但从中国人寿、中国平安、中国人保、中国太平洋和新华保险等5家头部机构的寿险保费收入在行业中的占比变化观察，虽然自2019年以来逐渐趋于下降，但截至2023年6月仍接近60%。这显示集中度下降趋势未变，但传统寿险和财险业务增量仍然向头部险企集中。
从赔付情况看，赔付金额逐年上升，理赔服务体验逐渐优化。大部分公司借助App和互联网平台令线上理赔服务更加便捷，行业线上理赔比例接近90%。
从投资收益看，资本市场低迷拖累险企投资收益，且投资业绩表现呈现一定分化；资产供给与配置需求的矛盾进一步凸显。
总体上看，2023年是恢复增长的一年，保费收入规模同比呈回升态势，行业竞争格局基本保持稳定。但受经济恢复速度、居民收入增速、消费意愿和资本市场波动等多因素叠加作用，保险公司面临各种挑战。
保险行业投资收益及盈利水平面临一定增长压力即是挑战之一。
南方周末新金融研究中心研究员认为，随着产品定价预定利率调整落地，险企保费收入回归常态，但降低负债成本利好行业长期发展。与此同时，险企险种结构有望进一步优化，并回归保障属性本源。
在2023年A股不振的市况下，保险板块整体跑赢沪深300指数，部分原因来自超预期的新保单销售业绩。
偿付能力是保险公司的牛鼻子。2023年是偿二代二期工程落地实施第二年，保险行业偿付能力提升了吗？
受《保险公司偿付能力监管规则第2号》（以下简称“2号规则”）实施的影响，2022年我国保险业整体偿付能力水平有所下降，其中人身险核心偿付能力充足率下降幅度较大。
南方周末新金融研究中心调研发现，2023年以来，监管层持续优化偿付能力监管标准，有序引导人身险行业降低负债成本，持续深化车险综合改革，一方面减轻了“2号规则”对中小险企的资本压力，进一步释放行业发展红利；另一方面对保险公司提升资本质量，不断强化保险风险管理提出了更为明确的要求。
南方周末新金融研究中心认为，随着偿二代二期工程的深入推进，保险公司核心资本补充需求将持续增大。在目前各保险公司内生资本渠道承压的情况下，包括永续债在内各类外源性资本补充需求将持续增加。保险公司整体资质较好，部分头部险企实力不弱于大中型银行，其永续债作为高票息且相对安全的投资标的，在资产荒的当下将受到投资机构追捧。
这一年，境外上市险企还面临执行新的金融工具和保险合同的影响。
在资产端，IFRS9取代此前使用的IAS39，因后者未能充分反映对未来的预期，客观上为金融机构肆意放大风险、获取高额利润创造了条件。而IFRS9采用公允价值和预期损失，其本质是对未来预期的及时反映，将可能导致资产价值变化的信息及时反映在其估值里。
受此影响，上市险企利润受市场波动的影响明显增强，而保险收入短期将出现缩水，但长期盈利稳定性会改善。例如，中国人寿第三季度仅实现归母净利润0.53亿元，同比下降99.1%。中国人寿管理层称，其净利润波动较大的重要原因，是中国人寿在重塑2022年可比报表时单边采用了IFRS17，但没有重新采用IFRS9。2022年的可比数相对原来的2022年报数据有所差异。
是各保险公司不得不应对的重要挑战。
金融监管总局刚性要求在个代、经代渠道实施报行合一。加上之前监管机构力推的车险和银保“报行合一”，保险业各渠道全面迎来“报行合一”。
保险产品有“不可能三角”，即保险公司股东的利润、销售渠道的佣金和客户的保险利益不可能兼得。“报行合一”彻底打破了这套营销体系的运作逻辑。销售费用平均下降30%，将给保险营销团队的发展与留存提出了非常严峻的考验。
南方周末新金融研究中心认为，费率合理化先决条件在于各家险企不再囿于单一费用竞争，转向更多元化、全方位的实力比拼。长期来看，此项政策有利于推动渠道经营管理的规范化、专业化和价值化，降低负债成本，促进良性竞争，实质性提高客户收益，促进保险行业的长期健康发展。
近年来，头部险企市占率略有小幅下降，但在“报行合一”持续推进的大势下，行业格局将会发生相应变化，而头部险企份额有望持续集中。
南方周末新金融研究中心还观察到，2023年，行业代理人规模持续下行，但整体下降幅度趋缓。各上市险企中报及三季报显示，各市场主体通过差异化激励、细分队伍等方式进一步提升代理人队伍质态。同时，银保和网销等其他渠道将进一步推进规范化、专业化经营管理，但新旧动能转换仍需时日。
后疫情元年，内地访客赴香港抢购保险潮再现，对内地保险市场构成挤压式的挑战。
香港保监局数据显示，2023年上半年，内地访客赴港投保319亿港元，比2022年同期(5.39亿港元)增长5815%，超越了港险顶峰2016年的同期水平(301亿港元)，创下自2005年以来的历史新高。
这一趋势一直延续。香港保险市场领军企业友邦保险的业绩表现可作为重要参照，友邦前三季度新业务价值已超2022年全年，其中第三季度新业务价值创历史新高。相较于2022年第三季度，内地游客贡献了友邦保险香港市场2023年该季度一半的新业务价值。香港其他保险公司的情况也大多类似。
粤港澳大湾区保险互联互通即将有实质性动作落地。香港财经事务及库务局局长许正宇近日透露，在南沙和前海设立保险售后服务中心的筹备工作已进入最后阶段。这些中心将为香港保单持有人提供保单查询和管理、续保和索赔服务，为在大湾区居住和工作的人士提供便利。他还进一步透露，为进一步加强大湾区城市的互联互通，政府鼓励保险业开发更多创新的跨境保险产品。
南方周末新金融研究中心调研认为，随着粤港澳大湾区保险承保与理赔的打通，或将进一步助推港险销售，也会刺激内地保险产品的创新与丰富。