1、前三季度数据：保险业务实现较快发展，保费收入达人民币5,787.99亿元，同比增长4.5%，新单保费达人民币1,966.56亿元，同比增长14.8%，其中首年期交保费为人民币1,059.82亿元，同比增长16.0%，保费收入、新单保费、首年期交保费规模与增速均创近三年历史同期新高。在新单保费快速增长的同时，业务结构不断优化。十年期及以上首年期交保费为人民币446.39亿元，同比增长15.4%，占首年期交保费的比重为42.12%，较2023年上半年上升2.13个百分点。2023年前三季度新业务价值继续保持增长，同比增长14.0%。续期保费为人民币3,821.43亿元，基本保持稳定。短期险保费为人民币693.19亿元，同比增长3.4%。退保率为0.88%，同比上升0.14个百分点。
2、投资收益：2023年第三季度，国内债券利率低位波动，中枢进一步下行，固定收益类资产配置压力持续；股票市场延续低位震荡，公开市场权益品种收益压力进一步加大。受此影响，2023年前三季度，本公司实现总投资收益人民币1,099.97亿元，总投资收益率42.81%；净投资收益为人民币1,483.40亿元，净投资收益率为3.81%。
在新准则之下净利润波动较大的原因，从经营的情况来看，主要是由于今年三季度的投资收益，较上半年来看有明显下降（1-3季度减值300亿，其中今年3季度单季度减值200亿）。还有一个潜在的原因，就是国寿2022年的可比报表，在重塑的时候单边采用了IFRS17，没有去重新采用IFRS9，在这种情况下就使得去年的可比数在一定的准则上有一些差异。也模拟了在IFRS17和IFRS9之下的数据，波动没有目前的大。
3、投资组合减值：1-3季度减值300亿，其中今年3季度200亿；原因是整体式权益类品种提升导致的，波动性大，整体权益类下跌9%，整体指数的下跌，去年在2个相对低位加仓布局了权益市场，今年继续下行，持有的权益组合，持有超过1年期的，按照会计准则计提了减值准备，是去年的加仓的浮亏。单季度的波动，不能代表公司的能力，着眼于长期视角。未来情况，四季度取决于市场的点位，如果市场回暖，公司的收益会有比较好的提升。坚持资产负债匹配的原则，主动通过分散化，管理人的多元化来做好投资组合。今年以来市场复杂多变，整体非常困难，结构分化明显，权益投资同比下滑，叠加低利率环境下，固收收益下行。明年维持复苏态势，坚持稳健配置，维持投资收益率中枢，发挥长期投资者的优势。
4、全年分红政策：针对今年A股、H股的财务报表的利润会有差异，基于当年的经营成果，公司章程，公司偿付能力等综合评估。
5、监管政策：报行合一的要求，费用管理，销售行为管理办法。有利于压降公司保险成本，有助于解决系统性的问题，有利于行业健康发展，公司正在积极贯彻落实。对于部分预售保单做好客户服务。产品策略上提供多元化产品，未来还是2个主题，大养老及大健康主题。
6、代理人：连续三个季度保持稳定，明年会抬高增员的标准。
7、长期投资收益率假设：贴现率假设每年末review一次，对于大类资产的收益率情况要看长期，市场利率有波动下行趋势，可能会根据趋势判断做研究调整。同步会调整风险贴现率假设。
1、内含价值：截至上半年末公司内含价值1.3万亿元。
2、行业发展：2023年上半年寿险增长率13.8%，属于恢复性复苏。上半年保险增速一般都会比下半年要快，平均是上半年是下半年增速的1.7倍。
3、未来增长点：美国保险的深度11.6%，占家庭资产的30%。中国3.6%，占家庭资产不到10%。80后、90、00后的人群占中国人口的40%，他们的保险意识更强，65岁以上人群的保险医疗需求会更强。个人养老金账户数突破4000万，长期护理险已经有1.7亿。人居GDP超过1.3万美元后会爆发。
4、股东分红：章程明确了分红政策，分配率保持稳定，持续优化研究。新会计准则影响下，利润增大，分红的规则会进一步评估。
5、银保渠道策略：上半年银保业务增长59%，和国有大银行加深合作基础，中小股份制银行，地方性银行，银保渠道整个市场实现快速增长，稳中求进，价值提升的方向。5年期，保持新业务价值增速保持在合理区间。
7、寿险预定利率下调的影响：对于公司长期稳定发展有好处，上半年保费收入快速增长，有提前释放，下半年可能会有回落，销售队伍要重新培训。
注：①A股采取的是老会计准则；香港采取的是国际会计准则，投资收益率账目有区别。
②2023年调整了资产减值的估值方法，删除了连续6个月下跌20%以上的减值，正向影响上半年利润50亿左右，全年可能不大。