【金融危机论文英文摘要】Today,withthedevelopmentofmulti-polarizationandeconomicglobalization,weshouldnottakeanegativeattitudetowardsfasteconomicdevelopment.Whatweshoulddoistostudythelawofitsdevelopmentandtrytoeliminateitsnegativeeffects.Fromthemid1970s,developingcountriesbegantoadoptstructuraleconomicliberalismandmacro-economicstabilizationpolicy.Theytriedtobreakawayfromtherigidtraditionalsystem,andkeepthestabilityofthenationalcurrencyatthesametime.But,al...
【金融危机论文英文题名】FinancialCrisisComparisonandEnlightenment
【金融危机论文作者中文名】张静;
【英文论文关键词】金融危机;崩溃;资本流动;危机预期;汇率制度;
【金融危机论文英文关键词】FinancialCrisis;Collapse;CapitalFloating;PsychologicalExpectationsforCrisis;SystemofExchangeRate;
曾几何时，金融学课堂上《美国老太太和中国老太太》的寓言故事被奉为经典案例，它讲述美国老太太在年轻时通过贷款不仅提前享受了房子，而且临终时也可以将房子传给自己的子女；而中国老太太拼命攒钱到老时由于货币贬值、房价上涨原因不一定买得起房子，而且重要的是她一辈子也没住上好房子，这个案例足以佐证美国金融高度发展促进消费、提高国民生活质量。然而2007年开始的美国金融危机打破了美国金融神话，并逐渐演变为全球性的金融危机。反思这次金融危机的原因，除了美联储货币政策失误、金融监管不到位、全球流动性泛滥等因素外，华尔街金融精英们所谓的金融创新也直接导致了危机的蔓延与升级，而这些金融精英们大多来自美国有名的商学院，受过正统的金融教育，可以说美国金融教育与金融业具有不可分割的内在联系，某种意义上说美国金融教育存在的缺陷对这次金融危机具有不可逃避的责任，因此我们有必要对长期以来奉为经典的美国金融教育模式、理念重新审视，为中国金融教育培养提供有益的启示。
一、金融危机背后美国金融教育的弊端
1.金融职业道德教育的弱化美国金融危机中金融家们毫无节制的逐利贪婪本性暴露无遗，他们为了能够获得短期盈利和薪酬，甘愿冒极大的风险，甚至采取欺骗投资者的手段，早就将职业道德和操守抛之脑后，然而这种自利性行为带来的后果却由股东、债券持有人甚至是纳税人来承担。在奉行自由主义思想的政府监管下，金融家的这种不负责行为得不到有效地控制和监督，最终导致金融危机的爆发。而作为培养金融从业人员的美国教育界长期以来奉行金钱至上、胜者为王败者为寇的价值观，这种价值观下必然导致学生未来从事金融行业时缺乏诚信、合规、尽职的职业价值理念。
3.金融培养模式偏向于操作性和务实性美国商学院金融专业是以培养金融分析师为目标，其主要特色便在于操作性和务实性强，但这容易导致课程安排过于微观模型化和重实践轻理论，主要表现为：第一，倚重微金融模型的专业课设置。商学院的核心课程以微观工具的演绎为主，包括金融工具、金融数学和公司理论等几大类。这些课程的主要目的是学习如何用定量的方法来衡量和预测风险，如何对复杂衍生品进行估值和评定等等。第二，重实践轻理论。商学院鼓励学生在学校就读期间参加从业资格考试，以便毕业后直接进入金融机构工作，这样在教师传授知识和案例课上，对学生训练最多的是金融实务的操作，但忽略了金融实务背后的思想性，因此尽管学生毕业后能够十分迅速地适应风险评估师和金融分析师工作岗位，但由于在校期间理论功底较为薄弱，故而十分缺乏洞悉宏观经济动态变化或捕捉金融链条上下端生态环境改变等原创性研究，也缺乏对社会责任感的认知。
二、中国金融教育模式改革的建议
一、私募股权投资基金
私募股权投资基金，即PE基金，是指通过非公开的渠道募集资金，对非上市公司进行股权投资，以期日后通过上市、并购等方式，出售所持有的股权并获利的实体或行为。私募股权投资基金对未上市的企业提供了新的融资渠道，可以降低企业融资成本、提高融资效率。正因为如此，在欧美发达国家，私募股权投资基金是资本市场的重要组成部分。
二、我国私募股权投资的发展现状及投资市场分析
(一)发展现状
1.国际金融危机的影响
2008年美国次贷危机深化并演变为全球性的金融危机，促使全球股市大跌，全球经济下滑。受其影响，2009年中国私募股权投资市场整体呈下降趋势。今年新募私募股权投资基金的数量和金额均较2008年同期有所减少。
[摘要]近年来，世界和中国经济出现的一些问题使人们对中国发生金融危机的担忧与日俱增。本文通过分析国际收支失衡、资本市场失衡以及借贷市场失衡这三种形式的金融危机以及典型历史案例并结合中国现状论证了中国目前发生大规模金融危机的可能性不大。
[关键词]金融危机风险泡沫
自2007年下半年以来，中国的经济走势出现了较大的不确定性，首先是产生了通货膨胀现象，2008前三个月，CPI指数分别达到了7.1%、8.7%和8.3%，其中，食品价格上涨尤为剧烈，08年一季度食品价格较去年同期上涨了21%，并且市场对价格上涨的预期仍然很强烈，其次是中国股市发生了剧烈了震动，自07年10月创下新高以来到08年4月22日跌破3000点，上证综合指数累计跌幅达已超过50%。第三，从较为长期的角度看，由于人民币汇率存被低估，外汇储备不断攀升，导致外汇占款过多，国民经济面临着流动性过剩的问题，大量的资金进入股市、房市，造成泡沫，一旦破裂，后果不堪设想。第四，美国的次级债问题实际上已经把美国的信用风险分散到了全球，中国也不能例外。综合以上原因，人们对于我国爆发大规模金融危机的担忧与日俱增，一些学者和专家甚至指出，中国爆发金融危机已不可避免。
所谓金融危机，是指资产价格急剧下跌与许多金融和非金融企业破产为特征的金融市场的大动荡。在世界有几次比较大的金融危机，一是上世纪三十年代美国的金融危机，即所谓大萧条时期；二是1987年美国股票市场的暴跌波及全球；三是上世纪九十年代以来爆发的一系列金融危机，包括阿根廷金融危机、俄罗斯金融危机、墨西哥金融危机，尤其著名的是1997年爆发的东南亚金融危机，对这些历史上著名的金融危机爆发之前的金融体系运行状况进行研究有助于我们判断中国是否会发生大规模的金融危机。
一般来说，金融市场爆发危机是由经济体系失衡引起的，具体来说，分为国际收支失衡、资本市场失衡和借贷市场失衡。下面笔者就来就来具体分析这几种情况，并结合历史上金融危机的经验和中国的实际来判断中国发生金融危机的可能性。
一、国际收支失衡
由2007年美国次级债危机引发的金融风暴，使全球陷入了二次大战后最严重的经济衰退。经过各国政府和货币当局的经济刺激，2009年第二季度以来，无论是新兴市场还是发达国家的经济指标逐步企稳，全球已经渡过金融危机的恐慌，进入“后危机时代”。然而，金融风暴的余波并未平息，2010年起始于希腊的债务危机使整个欧盟都受到了困扰，从而引发了欧洲债务危机。在金融危机的演变过程中，各国的金融市场受到了严峻的考验，使人们深刻认识到当今金融市场的复杂性和风险性，这对金融市场学的教学提出了更多和更高的要求。因此，金融市场学教学需要适应当前形势的多变性，并根据变化和要求进行改革。
一、后金融危机时代经济环境的新变化
目前次级债危机表面上看来已经渐行渐远，然而实际上还留下了许多潜在的危机源。这些危机源会给世界经济复苏带来多大的影响，目前仍无法预测。全球经济风险增加，主要表现在以下四点：
1.金融市场资产减值损失依然严重。世界货币基金组织（IMF）统计数据显示，截至2009年中期世界范围内仍存在万亿欧元的资产减值，其中超过1/3在欧元区。政府的金融调控手段仍然有待完善。由于众多货币银行大量发行货币及有价证券，资产价格泡沫破灭的风险仍不容忽视。
2.欧元区爆发债务危机。全球金融危机的一大后遗症就是各国普遍存在严重的债务问题，以深陷主权债务危机的希腊为首，冰岛、葡萄牙、西班牙以及意大利均存在不同程度的债务危机，这已经严重影响了欧元区的货币稳定。与此同时，各国债务危机极可能推动全球经济进入以紧缩财政、缩小赤字及减少开支为标志的“去杠杆化”阶段，这很有可能会引起全球范围内的通货紧缩。
3.货币体系受到严峻考验。世界金融危机尚未完全消退，希腊又陷入了濒临破产的泥潭，西班牙和葡萄牙也于近期发出了预警信号。这导致欧元持续走低，欧盟货币体系受到严峻考验。欧元汇率的波动可能对依赖进出口的企业乃至全球经济形势造成消极影响；另外，投机炒汇行为也可能借机抬头。4.实体经济持续低迷。美国失业率在2010年初已达10%，虽然在2011年底有所下降，但高失业率将抑制美国国内消费需求的增长并在一定程度上延缓全球经济复苏进程；以中国为代表的发展中国家存在一定程度的经济过热并有泡沫破灭的风险，尤其是中国生产过剩的现象较为严重，如果产品积压过于严重，将会给实体经济带来损害。
摘要：2008年对我国企业来说是个多灾之年，在“三聚氰胺”事件余波未平的情况下，全球性金融危机又通过国际贸易渠道传导到中国，许多企业都遭受到了不同程度的冲击，甚至面临生存危机，在此特别时期，近年来刚掀起的企业社会责任浪潮面临巨大的挑战和考验，究竟国内的“企业社会责任”之路应该怎样更好地走下去成了热点话题。
关键词：金融危机社会责任案例
随着我国对外开放程度的不断加深，我国企业与国外企业的合作越来越频繁，在合作中我国企业自身也得到不断进步，加强企业社会责任建设就是我国企业取得不断进步和成长的重要表现。在今年我国遭受百年不遇的雪灾时，许多企业倾力相助，使我们渡过冰冻灾害，尤其是在我国遭遇“5·12”特大地震时，国内企业纷纷倾囊相助，捐款捐物、为灾区不断提供物质和精神支持。这些做法表明许多企业做到了为社会尽慈善责任的义务，履行企业社会责任成为越来越多企业发展战略的一个重要部分，同时表明我国企业正在不断地成熟和发展。但是，当我国企业面临着全球金融危机的冲击，许多企业在生存的根本问题上面临考验的情况下，企业履行社会责任之路又面临了新的挑战。
一、金融危机对企业影响的理论传导机制
受国际金融危机的影响，我国沿海珠三角地区外向型企业率先受到巨大的冲击，出现了停产或倒闭的现象，尤其是不久前东莞合俊、深圳百灵达等为首的大企业相继结业，表明金融危机已经给国内企业造成了相当大的影响。其传导过程如下所示：
以我国外向型企业为例，在金融危机使得全球经济放缓的情况下，得不到国外市场的订单，银行信贷或授信额度收缩使得许多外向型企业资金链出现断裂面临停产。而我国外向型企业往往是与我国内源性企业形成一个完整的产业链，出口企业遭受的危机会顺着产业链向内源性企业扩散，最终导致我国企业大面积受损。同时，金融危机对我国中小企业带来的巨大冲击还表现在以下方面：首先，危机导致国际市场竞争激烈，企业运营成本增加；其次，银行为防止资金无法回收，变得异常惜贷，企业面临融资难的困境；第三，经济领域的危机必然会向社会层面扩散，消极悲观的情绪弥漫在经济社会的各个领域，导致人们投资信心大大减弱。国内消费的疲软，使得企业雪上加霜致使企业步步维艰。这种种不利因素，使越来越多的企业不堪生存压力，许多企业无力应对，从而不得不选择停产甚至倒闭。
二、资本市场失衡
三、资金借贷市场失衡
当全球再次陷入金融危机之时,以美国和世界金融史为案例把金融创新与金融危机放在一起进行辩证研究,深入研究金融创新在引发金融危机中的反面作用,金融创新在化解金融危机中的正面作用,更加深入地认识金融创新和金融危机的根源和本质,对探索和促进中国在危机之中加快推进金融改革与创新之路都具有重要的理论与实践意义。
一、世界金融发展史就是一部金融创新与危机往复更替的历史
无论是考察150年来,每10年就要重复一次的以美国为代表的发达国家金融危机案例,还是统计800年历史数据提供给我们无数次轮回重演历史经验,都让我们强烈地感受到金融危机与金融创新共生共栖,并行不悖。
当我们把18世纪以来发生的金融危机集中排列之后我们就会发现,世界金融的发展史就是一部金融危机史。同样,在深入比较研究了18世纪以来发生在主要国家的主要金融危机后我们就会发现,虽然并不是每一次金融危机都促进了金融向前发展,但总的来看,世界金融发展的重大突破性阶段均发生在金融危机之后,整个金融发展的趋势就是以金融危机为标志划分为不同的发展阶段。金融发展的历史就是金融创新的历史。
以18世纪20年生在英国南海公司的“泡沫公司”为正反两面案例。1720年,英国南海公司股票泡沫的破灭引发了金融危机,英国议会担心股票类证券继续成为一些人骗钱、制造金融危机的工具,为了防止再次发生此类事件,通过著名的《反泡沫法案》,英国公司从此无法向公众再发行股票。直到1860年英国重新允许私人公司再次发行股票的120多年,英国股票市场的发展基本处于停滞状态。而美国则采取了相反的态度,取得了股票市场发展的领先地位,成为全球金融的创新中心。美国超过英国,是因为创新。
摘要：距2008年美国次贷危机已过去十多年，但这场危机爆发出的金融市场长期存在的伦理问题和道德沦丧问题尚未得到彻底的解决。十多年之后，我们现在处在后金融危机时代，金融活动中的伦理问题和道德风险比之以往有着更充分的条件和更复杂的表现形式。因此本文从金融伦理学的角度探讨金融市场的发展，探究从业人员的道德风险，具有十分重要的意义。
关键词：金融危机；金融伦理；道德风险
一、引言
金融伦理在现代金融市场中发挥着不可替代的作用。2008年金融危机的爆发并不是突然性，而是以无限制追逐超额利润、过度创新金融衍生品等行为导致的道德风险不断累积、最终爆发的结果。盲目投资，资金断裂，也映射了背后金融机构和从业人员的道德沦丧——当抛弃自律和不遵守行业自律时，公开信息的质量也就自然而然的得不到保障。由于伦理冲突和道德缺失导致的金融机构危机甚至破产的例子数不胜数，如巴林银行、包商银行的倒闭等。金融危机的爆发虽引发着人们对金融伦理道德问题的深思，但金融伦理道德在危机事件中发挥的作用还待进一步研究。伴随着我国金融市场体系的多元化发展，融资环境错综复杂，要想金融市场长久健康发展，就必须深入分析金融市场中存在的伦理问题和道德风险问题，在探索中重建金融伦理的新秩序。
经济与伦理是在企业经营活动中普遍存在又相互矛盾的存在。现阶段我国市场法律制度和监管机制虽在不断完善，但金融市场中的诚信缺失以及道德问题仍时有发生。亚里士多德曾指出，经济不是纯粹的财务工具，伦理的价值因素也应当包含在里面，交易应该建立在诚信与契约的伦理精神之上。纵观金融发展史，不难发现，金融伦理一直在金融市场中发挥着无可比拟的作用。在货币早期的借贷中，人们强调还本付息的交易规则，谴责不遵守公序良俗的人们的行为，重视对金融交往过程中的礼节等，都显示了伦理在金融活动中的重要作用。而且市场这只看不见的手，在政府干预调节过程中，道德也在发挥着巨大作用。