注：除特殊标注外，本文均为累计保费数据。
2,186亿元
1,378亿元
1,060亿元
3家正增长，5家负增长
1.上市险企“开门红”增速再下降：3家正增长，5家负增长...
截至目前，除中国太平外，其余上市险企均已披露2024年1月的保费情况。
2024年1月，8家上市险企整体保费增速仅为-2.87%，创2018年至今的首月增速新低。
分业务板块去看，财险板块全部正增长，整体保费收入为1402亿，为上市险企贡献1%的增速。
反观，除阳光和国寿外，其他上市险企的寿险业务均负增长，是多家上市险企“开门红”负增长的主要原因！
如果，大家经历过2018年的寿险“开门黑”，从数据看今年的上市险企首月负增长水平，与之相比只是略好一丢丢...
2.情理之中的意料之外：需求提前透支、消费意愿降低、行业主动淡化、险企自身诉求...
看过这份2024年保险业“开门红”的数据，有人可能觉得是意料之外，有人可能觉得是情理之中。
为什么这么说？
这与保险业当前利好和利空相伴，影响发展的因素众多有一定关系，当然，也让这几年做预测变成了最难的一件事情...
对于说意料之中的人，可能与行业淡化“开门红”，3.5%定价产品停售提前透支消费需求，银保渠道“报行合一”的短期调整等有关。
一方面，3.5%定价产品停售的时候，已经提前透支了一部分购买需求，再加上，此前重疾定义调整时的抢购潮，以及惠民保等产品的普及。
也就是说，当前传统储蓄型保险、重疾险等，都存在一定的需求提前透支的共性问题。
另一方面，金融监管总局在2023年10月下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，强调险企要科学制定年度预算，防止激进发展、大进大出。
至于意料之外，可能是很多人没想到，在上年同期因春节假期和小羊人等问题导致同期基数较低的情况下，上市险企寿险业务还会有如此程度的下滑...
更何况，在银行存款利率、LPR等接连下调的背景下，保险的定价利率相对优势仍在...
但是，面对利率下行给险企带来的投资压力，各家险企对于保费规模和效益之间，可能也有自己的权衡和诉求，详见后文。
3.“人海战术”时“开门红”鼎盛，行业转型中被淡化或是必然...
更重要的是，如果大家理解开门红淡化的必然趋势，可能也不必再纠结于“开门红”业绩。
“13精”统计了从2014年至2023年，人身险公司1月份保费在全年的占比情况，详见上图。
虽然，受近两年开门红增速偏低因素影响，2023年首月保费占比为24%，连续两年下降，但是，相比2015年之前还是要高。
至于，“开门红”对寿险业最为浓重的那两年，也就是2016年和2017年，连续两年攀升至29%。
那两年，恰恰是代理人考试取消后，从业人员迅速扩容，行业一度还有着“千万代理人”之梦，详见《寿险个代保费占比已不足50%》。
可以说，“开门红”的热火程度，与那一波“人员红利”，有一定程度的关系。
所以，随着代理人数的持续下降和个代改革深化，“人海战术”不再成为主流，高质量代理人取而代之。
一定程度上，也注定“开门红”终会顺应潮流，逐渐褪去热度和光泽...
从如今的数据看，似乎确实如此...
不过，即使是进展顺利的情况下，可能也远不及去年3.5%定价产品停售刺激下的保费增速。
此外，不同寿险公司的增速差异，还要考虑多种可能性。
一是，上年同期平安寿险久违的正增长，相比同期国寿的负增长而言，今年两家公司的同比基数方面也有一定差异。
二是，一些去年超高速增长的公司，今年的大幅负增长，截然不同的反差背后，也是各家公司面对当前利率下行环境，对保费规模和结构或有不同的调整和目标。
2.面对利率下行压力，险企必须平衡规模与效益间的关系...
由于我国消费者的储蓄偏好较强，加上当前利率持续下降的环境，使得纯靠“利差”型的产品（如储蓄型保险），无论是从接受程度还是需求量上，都比其他保险产品更有优势。
再加上，增额终身寿险被广泛普及后，这两年终身寿险等传统险寿险产品销量增长，详见《115款增额终身寿险保费榜，2022年总保费超3600亿，增速超60%》。
但是，对于保险公司来讲，“利差”型产品的热销也是一把“双刃剑”。
毕竟，根据监管最新披露的数据，2023年全年人身险公司的财务投资收益率仅为2.3%，很多寿险公司的利润也有所下滑。
详见《2023年寿险公司利润榜（非上市）》。
其实，这一点从昔日资产驱动负债型寿险公司的发展历史，以及日本等国家经历的利差损历史也能看出来...
在此类产品热销之初，我们也分析过，详见《股市震荡，基民亏损，银行两度下调定期存款利率：对保险业的“利好”和“利空”？》。
所以，面对当前的利率和资本市场环境，如何确保公司发展的可持续性，对于险企来讲可能更为重要。
以人保寿险为例，相比国寿和平安等个代渠道为主的险企而言，由于银保渠道占比较高，受“报行合一”的影响，短期内增速有所下滑。
说明：太保保费包括安信农业。
1.春节假期等影响因素不再，财险公司普遍提速，阳光财险增速最高！
与寿险公司的增速再下降不同，2024年1月，上市险企财险业务的保费增速，高于上年同期。
这是因为财险公司的保费进展相对平缓，开门红的作用有限，上年同期增速偏低，主要是受春节假期和小阳人等因素综合影响。
其中，阳光财险的保费增速最高约为27%，若不是上年同期基数过低，对于一家百亿规模的财险公司如此高的增速，确实大家研究一下。
虽然，太保财险的增速为8.9%低于上年同期，但是，在财险老三家中仍旧最高。
这背后可能还是与太保财险紧抓非车险发展机遇有关...
2.人保财险和平安产险，增速或受非车拖累...
至于，人保财险和平安产险增速虽高于上年同期，但与其他公司相比似乎偏低。
从人保财险的数据看，企财险和货运险的增速表现不错，车险和意健险的增速分别为2.9%和1.6%。
但是，农险和信用保证保险均是负增长。
考虑平安产险在车险方面，一直拥有较强的竞争力，1月的增速偏低可能与人保一样，还是受非车险业务拖累。
说明：
无特殊说明，本文所指保费均为累计原保险保费收入；本文所指上市公司包括控股公司为上市公司的保险公司
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