车市十年来首次爽约“银十”，狂飙的电车减速了|见智研究,下面一起来看看本站小编华尔街见闻给大家精心整理的答案，希望对您有帮助
今年的“金九银十“车市行情与往年有明显差异，10月我国乘用车的整体零售销量为184万辆，同比增长7.3%，环比则出现了4.3%的下滑，这也是自2013年以来首次出现“金九银十”环比下降；而新能源汽车的10月销量水平和增幅也明显有异于此前，新能源汽车批发销量为67.6万辆，同比增速为85.8%，相比今年前九个月100%以上三位数的增速出现了明显收敛，环比更是增长势头明显不再，仅为0.4%，勉强保持持平。
今年车市的“金九银十”行情明显与往年有所不同，其中“金九”纯度尚可，9月我国乘用车的整体零售销量为192.2万辆，同比增长21.5%，环比增长2.8%，而新能源汽车的9月批发销量为67.5万辆，同比维持高增长达到94.9%，环比也出现了6.2%的增长，新能源汽车零售渗透率也是首次突破30%大关达到31.8%。
但“银十”却出现明显爽约，如前文所提，10月我国无论是整体乘用车的销量还是新能源汽车的销量同环比水平相较以往都有明显差距（以新能源汽车势头最佳的2021年和2020年为例，再往前的平均乘用车环比增速也在2%以上），高增长态势略有熄火。
2021年10月我国乘用车市场零售达到171.7万辆，环比增长8.6%，新能源乘用车批发销量达到36.8万辆，环比增长6.3%，同比增长148.1%；而2020年我国乘用车市场零售达到199.2万辆，同比增长8.0%，环比增长4.1%，新能源乘用车批发销量为14.4万辆，同比增长119.8%，环比增长15.9%。
从10月各大新能源车企整体的销量水平来看，头部的新能源车企如比亚迪和特斯拉等的产品销量波动其实较小，但是此前保持销量高增长的造车新势力们却面临普遍下滑的趋势。
其中，头部企业中，比亚迪10月销量达到21.78万辆，连续两个月销量超过20万辆，同比增长168.78%，环比增长8.2%，依旧保持月增1-2万销量的趋势不动摇，在整个新能源汽车市场中的占比也稳步达到30%以上，目前累计销量已经达到140万辆左右，全年销量超过年初目标150万辆毫无压力。
但10月份中老牌和二线的造车新势力们的销量都不佳，没能维持上月的交付水平,其中御三家蔚来、理想和小鹏的销量分别达到10059辆、10052辆和5101辆，环比各自下跌7.5%、12.8%和39.8%，同比增速也从此前的三位数跌落至30%左右，小鹏更是首次出现同比下滑仅50%，二线造车实力这次也未能免难，零跑的10月份销量为7026辆，环比下滑36.7%下滑幅度仅次于小鹏。
销量下滑的背后的原因在于两点，一方面在于造车新势力的加速内耗，今年年初开始各大造车新势力就几乎以季度为单位频频发布新车型，产品迭代速度过快，使得内耗不仅发生在整个造车新势力的大行业中，而且在各自品牌内部其实也明显出现相互抢单，这点从各大造车新势力的内部车型的销量此消彼长的趋势上可见一斑。
换而言之，造车新势力的车型数量的确增加了，像蔚来车型从三款车增至六款车（ES8、ES6、EC6、ET7和ES7），小鹏也增加到四款车（P5，P7，P3i和G9），理想也增加至两款车且做好了后续规划（L9、L8、L7和L6），但是很显然车型的增加并未成功转换成销量的提升，新车型上市后的销量提升都是以自家老车型销量下跌为代价，例如10月下滑最大的小鹏的P7和P5的销量表现。
另一方面，则在于价格屠夫特斯拉在10月份的又一次降价，使得自身性价比提升从而拉低其他品牌车型销量的同时，也让部分消费者选择观望降低了即时需求，想要看其他车企是否会跟随降价，事实也是紧接着造车新势力的确所有回应，例如零跑提供老车主可转交的C111.2万元和T030.8万元的返现券，问界旗下M5和M7车型则可在付尾款时可直接减免8000元，更不用说早在特斯拉降价前小鹏就已经有所行动，多次降价促销，整体来看，10月中旬乘用车总体市场折扣率约为14.0%，整体价格相比上月（13.7%）有所扩大。
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汽车销售行业竞争格局及主要发展趋势、壁垒构成、风险特征
1、行业竞争格局
汽车销售行业作为品牌汽车生产行业的下游产业，在市场上直接面对终端客户，但由于受规模限制，在产业链上对品牌汽车生产行业话语权较弱。国内汽车销售行业以4S店为主，在一定销售范围之内，4S店的销售竞争主要体现在汽车品牌的竞争。
目前在国内汽车消费市场上，根据品牌国家属性，分为德系、日系、美系、韩系、法系及中国国产品牌。车系品牌的竞争是国家工业体系的竞争，是国际关系的竞争。另外，近几年发展看，我国汽车市场呈现出明显的消费升级趋势,以及消费市场需求层面的变化,这会在很大程度上改变汽车市场格局。
2、行业发展趋势
（1）汽车销售行业竞争日益激烈
近些年随着国内汽车消费市场不断饱和，汽车消费市场销售量出现了下降趋势。根据中国汽车工业协会数据显示，2018年以来，国内汽车销量逐年下降。随车市场上汽车销量的下降，再加上新冠肺炎疫情的影响，2020年国内汽车销量为2017.8万辆，较2019年下降21.70%，这是近五年销量降幅最大的一年。汽车销量连年下降，导致汽车销售行业竞争日益激烈，不利于汽车销售行业的发展。2021年,国内汽车销量2627.5万辆,同比增长3.8%,结束了连续下滑态势。而从国内品牌发展看，2021年国内自主品牌汽车销量为954.3万辆，同比增长23.1%，占汽车总销量的44.4%，创下近十年来历史新高，相比2020年增长了6个百分点。
（2）新能源汽车成为汽车销售行业新的增长点
随着燃油汽车国内市场不断趋于饱和，品牌汽车在我国销量不断下降，新能源汽车成为未来发展的趋势，新能源汽车随着我国政策的支持，近些年发展较快。2016年至2020年我国新能源汽车销量处于波动增长的趋势。2020年我国新能源汽车销量实现136.70万辆，较2019年同比增长13.35%。2021年新能源车全年累计销量352.1万辆。2022年前三季度新能源汽车累计销量达456.7万辆，同比增长超过110%，也超越了2021年全年销量。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出，到2025年，纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用，高度自动驾驶汽车实现规模化应用，有效促进节能减排水平和社会运行效率的提升。未来，随着技术的进步及政策的不断推进，新能源汽车市场将迎来持续爆发式增长，新能源汽车成为汽车销售行业新的增长点。
2017-2022年1-10月中国新能源汽车产销量情况
3、行业壁垒
（2）人才壁垒
汽车经销商销售汽车，需要大量销售人才及汽车售后技术服务人才。汽车经销商直接服务终端消费客户，经销商销售人员需要面临各种需求不同的客户。由于市场上各品牌汽车竞争较为激烈，经销商需要经验丰富的销售人员，实现汽车销售。在售后服务方面，汽车经销商需要大量的技术人员为了客户提供标准化的技术服务，技术人员往往需要接受汽车生产厂商的技术培训，成绩合格后才能上岗。汽车销售行业具有一定的人才壁垒。
（3）资金及规模壁垒
（4）管理能力壁垒
4、行业基本风险特征
（1）汽车品牌风险
汽车销售行业对于汽车品牌的依赖较强，消费者对于品牌的认可，是汽车消费的动力。一旦汽车品牌出现风险，对于该品牌汽车的销售企业具有很大的风险。目前汽车销售市场上存在弱势品牌、大众品牌和强势品牌三种形式。对于弱势品牌，汽车经销商在市场竞争中劣势较为明显，消费者对于品牌认可度较低，该类品牌汽车市场占有率较低。对于大众品牌，由于市场竞争较为激烈存在同区域多家经销商竞争的情况，由于恶性竞争，导致经销商经营利润不断降低甚至出现亏损的情况。最后是强势品牌，由于在国内市场经营多年，具有了较强的市场基础，该类品牌消费者市场认可度较高，即使整车销售利润下降时，仍可通过规模效益和售后维修实现盈利。汽车销售市场存在汽车品牌风险。
（2）政策调控风险
（3）市场竞争加剧风险
在整个汽车销售获利过程中，整车销售和维修服务获利是主要部分。由于市场竞争较为激烈，整车销售利润不断降低，汽车销售行业内很多4S店主要靠汽车售后服务实现盈利。但是汽车后服务市场汽车经销商面临着很多大小汽修厂、站、店竞争。品牌汽车4S店原厂配件价格大幅高于市场非原厂配件价格，相应汽车后客户逐渐流失到市场上汽修厂、站、店。汽车经销商后续经营风险将加大。
（4）现金流量风险
为了满足市场需求或是品牌供应商的存货储备要求，行业内汽车销售4S店面临资金流问题，汽车占用备货资金情况较为严重。4S店往往是利用一些短期融资来解决资金筹集。品牌汽车在市场上的销售情况及品牌供应商商务政策的变化，对汽车销售行业内4S店的资金流影响较大。如果出现资金流短缺的情况，将给汽车经销商带来较大的经营风险。
（5）库存积压风险
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目录
第1章中国汽车销售行业运行环境分析
1.2汽车销售行业政策环境分析
1.2.2汽车产业发展规划解读
1.2.3国际宏观经济环境分析
（1）国际宏观经济发展现状
（2）国际宏观经济发展预测
1.2.4国内宏观经济环境分析
（1）国内宏观经济发展现状
（2）国内宏观经济发展预测
1.3汽车销售行业社会环境分析
1.3.1城镇化进程
1.3.2居民的消费结构
1.3.3绿色出行的生活方式
1.3.4汽车消费与社会协调
第2章国外汽车销售行业运行及营销模式分析
2.1国际汽车市场销售情况分析
2.2国外汽车销售市场分析
2.2.1北美汽车销售市场分析
（1）美国汽车销售市场
（2）加拿大汽车销售市场
（3）墨西哥汽车销售市场
2.2.2欧洲汽车销售市场分析
（1）德国汽车销售市场
（2）法国汽车销售市场
（3）英国汽车销售市场
（4）俄罗斯汽车销售市场
（5）意大利汽车销售市场
2.2.3亚洲汽车销售市场分析
（1）日本汽车销售市场
（2）韩国汽车销售市场
（3）印度汽车销售市场
2.2.4其他地区汽车销售市场分析
（1）巴西汽车销售市场
（2）阿根廷汽车销售市场
（3）南非汽车销售市场
（4）澳大利亚汽车销售市场
2.3国外汽车市场营销策略分析
2.3.4国外主要国家汽车营销模式分析
（1）欧洲汽车市场营销模式分析
（2）美国汽车市场营销模式分析
（3）日本汽车市场营销模式分析
（4）英国汽车市场营销模式
2.3.5国外汽车营销市场发展趋势分析
2.4国外汽车4S店营销模式分析
2.4.1国外汽车4S店主要营销模式
2.4.2国外汽车4S店营销具体分析
（1）美国汽车4S店营销模式
（2）日本汽车4S店营销模式
（3）德国汽车4S店营销模式
第3章国际汽车销售在华竞争及销售模式分析
3.1国际汽车销售企业在华竞争分析
3.1.1国际主要汽车企业汽车销售分析
（1）企业A
1）企业发展情况
2）汽车销售情况
3）在华销售布局
（2）企业B
（3）企业C
3）在华投资布局
（4）企业D
（5）企业E
（6）豪车制造商销量情况
1）劳斯莱斯销售分析
2）宾利销售分析
3）梅赛德斯-奔驰销售分析
4）奥迪销售分析
5）沃尔沃销售分析
6）捷豹路虎销售分析
7）宝马销售分析
8）法拉利销售分析
3.1.2国际汽车销售市场发展趋势
3.2汽车销售企业销售模式案例分析
第4章中国汽车销售市场运行及营销策略分析
4.1中国汽车销售市场分析
4.1.1汽车销售市场规模分析
4.1.2汽车销售细分市场分析
（1）乘用车销售市场分析
（2）商用车销售市场分析
4.1.3汽车保有量及增长情况
4.1.4汽车市场上牌数量分析
4.2中国汽车市场营销策略分析
4.2.1汽车营销市场发展现状分析
4.2.2汽车营销体系发展历程分析
4.2.3汽车市场主要营销模式分析
4.2.4汽车市场分销渠道模式分析
4.2.5汽车产品市场营销策略分析
（1）时尚营销策略分析
（2）文化营销策略分析
（3）展会营销策略分析
（4）体育营销策略分析
（5）网络营销策略分析
（6）事件营销策略分析
（7）概念营销策略分析
（8）其他营销策略分析
4.2.6国内汽车企业经销商营销网络建设分析
4.3中国汽车4S店营销策略分析
4.3.1中国汽车4S店营销发展概况
（1）汽车4S店概念简要分析
（2）汽车4S店的发展现状分析
（3）汽车4S店的区域分布情况
（4）汽车4S店的售后服务现状
（5）汽车4S店的经营模式发展
4.3.2汽车4S店市场竞争分析
4.3.3汽车4S店的SWOT分析
（1）汽车4S店的优势分析
（2）汽车4S店的劣势分析
（3）汽车4S店的机会分析
（4）汽车4S店的威胁分析
4.3.4汽车4S店营销模式的机制创新
4.4国内汽车市场网络营销模式分析
（4）网络媒体对汽车网民的影响分析
4.4.2汽车网络营销模式分析
4.4.3汽车网络消费者行为分析
（1）汽车网民消费不同阶段及媒体影响
（2）汽车网民对不同网络媒体的看法
（3）网民购车时主动获取信息的网络渠道
4.5中国汽车营销模式发展趋势分析
4.5.1汽车市场营销模式的影响因素
4.5.2国内外汽车营销模式分析
4.5.3国内汽车营销模式发展对策分析
4.5.4汽车市场营销渠道发展趋势分析
4.5.5汽车市场营销模式未来趋势分析
第5章中国汽车销售细分市场及销售策略分析
5.1乘用汽车销售细分市场分析
5.1.1轿车销售市场分析
（1）轿车销售规模分析
（2）轿车市场发展趋势
5.1.2MPV销售市场分析
（1）MPV销售规模分析
（2）MPV市场发展趋势
5.1.3SUV销售市场分析
（1）SUV销售规模分析
（2）SUV市场发展趋势
5.1.4交叉型乘用车销售市场分析
（1）交叉型乘用车产销规模分析
（2）交叉型乘用车市场发展趋势
5.2商用汽车销售细分市场分析
5.2.1大客销售市场分析
（1）大客销售规模分析
（2）大客市场发展趋势
5.2.2中客销售市场分析
（1）中客销售规模分析
（2）中客市场发展趋势
5.2.3轻客销售市场分析
（1）轻客销售规模分析
（2）轻客市场发展趋势
5.2.4重卡销售市场分析
（1）重卡销售规模分析
（2）重卡市场发展趋势
5.2.5中卡销售市场分析
（1）中卡销售规模分析
（2）中卡市场发展趋势
5.2.6轻卡销售市场分析
（1）轻卡销售规模分析
（2）轻卡市场发展趋势
5.2.7微卡销售市场分析
（1）微卡销售规模分析
（2）微卡市场发展趋势
5.3新能源汽车销售市场分析
5.3.1新能源汽车行业的运行态势分析
5.3.2新能源汽车市场应用情况分析
5.3.3新能源汽车示范运营效果分析
5.3.4国外新能源汽车销售市场分析
（1）国外新能源汽车市场规模
（2）国外新能源汽车推广分析
5.3.5中国新能源汽车产销情况分析
5.3.6中国新能源客车销售市场分析
（1）新能源客车发展机遇分析
（2）新能源客车销售情况分析
（3）主流企业新能源客车占比
（4）新能源客车市场瓶颈分析
（5）新能源客车各地发展规划
5.3.7新能源汽车销售市场前景预测
5.4中国二手车销售市场分析
5.4.1二手汽车销售市场现状分析
5.4.2全国新旧车交易量对比分析
5.4.3二手汽车销售区域市场分析
5.4.4二手车交易市场价格变化分析
5.4.5二手车市场消费者调查分析
5.4.6二手汽车销售市场趋势分析
5.5中国汽车细分市场营销策略分析
5.5.1轿车市场营销策略分析
（1）轿车市场营销模式分析
（2）轿车市场营销策略分析
5.5.2客车市场营销策略分析
（1）客车产品策略分析
（2）客车营销渠道分析
（3）客车价格策略分析
（4）客车促销策略分析
5.5.3国内客车企业营销策略分析
5.5.4二手车市场营销策略分析
（1）整车置换业务策略分析
（2）汽车金融业务策略分析
（3）售后服务业务策略分析
第6章中国汽车销售重点区域及营销策略分析
6.1汽车销售市场区域分布特征
6.2重点城市汽车销售市场分析
6.2.1北京市汽车销售市场分析
（2）汽车市场规模分析
（3）二手汽车市场发展分析
（4）汽车销售市场前景分析
6.2.2上海市汽车销售市场分析
6.2.3广州市汽车销售市场分析
6.2.4深圳市汽车销售市场分析
6.3其他城市汽车销售市场分析
6.3.1天津汽车销售市场发展分析
6.3.2重庆汽车销售市场发展分析
6.3.3杭州汽车销售市场发展分析
6.3.4武汉汽车销售市场发展分析
6.3.5厦门汽车销售市场发展分析
6.3.6长沙汽车销售市场发展分析
6.4中国豪车市场营销模式分析
6.4.1中国豪车市场现状分析
6.4.2中国豪车市场特点分析
6.4.3中国豪车市场销售案例分析
6.4.4中国豪车销售市场动态分析
6.5中国农村汽车市场营销策略分析
第7章中国汽车销售主要企业经营及策略分析
7.1中国汽车销售行业主要企业经营情况分析
7.1.1A公司经营分析
（1）企业发展简况分析
（2）企业主营业务分析
（3）企业品牌车型分析
（4）主要经济指标分析
（5）企业盈利能力分析
（6）企业运营能力分析
（7）企业偿债能力分析
（8）企业发展能力分析
（9）企业核心竞争力分析
7.1.2B公司经营分析
（3）企业品牌专营店
（4）企业品牌车型分析
（5）企业经营情况分析
（6）企业核心竞争力分析
7.1.3C公司经营分析
（3）企业核心竞争力分析
（4）企业发展能力分析
（5）主要经济指标分析
（6）企业盈利能力分析
（7）企业运营能力分析
（8）企业偿债能力分析
7.1.4D公司经营分析
（5）企业核心竞争力分析
7.1.5E公司经营分析
7.2中国汽车销售企业经营模式案例分析
7.3中国汽车销售企业4S店经营策略分析
7.3.1汽车4S店（中国）营销模式分析
（1）品牌专卖店模式
（2）汽车交易市场模式
（3）汽车工业园区模式
（4）汽车连锁销售模式
（5）电子商务模式
7.3.2主要汽车4S店经营策略分析
第8章中国汽车销售行业并购与转型分析
8.1中国汽车销售企业并购重点案例分析
8.2美国汽车经销商集团化发展分析
8.2.1美国汽车经销商集团化发展史
8.2.2美国汽车经销商集团化后销售结构分析
8.2.3美国汽车经销商集团化转换策略分析
8.2.4美国汽车经销商集团化对中国企业的启示
第9章汽车销售行业金融及保险市场分析
9.1中国汽车消费金融市场发展分析
9.1.1汽车消费金融市场发展现状
9.1.2汽车消费金融市场发展特点
9.1.3汽车消费金融公司发展分析
9.1.4汽车消费金融盈利模式分析
9.1.5汽车金融业发展的制约因素
9.1.6汽车消费金融市场发展对策
9.1.7汽车消费金融市场发展趋势
9.2中国汽车消费信贷市场发展分析
9.2.1汽车消费信贷市场发展现状综述
9.2.2汽车消费信贷市场政策发展分析
9.2.3汽车消费信贷市场竞争状况分析
9.2.4汽车消费信贷市场存在问题分析
9.2.5国外汽车消费信贷服务借鉴分析
9.2.6汽车消费贷款市场主要风险分析
9.2.7汽车消费信贷市场发展建议分析
9.2.8汽车消费信贷市场发展前景及趋势
9.3中国汽车消费保险市场发展分析
9.3.1中国汽车保险行业发展概况
9.3.2中国汽车保险市场规模分析
9.3.3汽车保险市场竞争格局分析
（1）汽车保险市场区域竞争概况
（2）汽车保险行业集中度分析
（3）汽车保险潜在进入者威胁
9.3.4汽车保险行业营销模式分析
（1）汽车保险营销模式结构分析
（2）汽车保险直接营销模式分析
（3）汽车保险间接营销模式分析
9.3.5汽车保险行业发展趋势分析
（1）行业监管环境变化趋势分析
（2）营销渠道模式发展趋势分析
（3）车险险种结构变化趋势分析
（4）企业经营理念转变趋势分析
第10章中国汽车销售进出口及国际发展战略分析
10.1中国汽车进出口市场分析
10.1.1中国汽车进出口市场综述
10.1.2中国汽车出口市场分析
（1）中国出口汽车市场分析
（2）出口汽车分车型市场分析
10.1.3中国汽车进口市场分析
（1）中国进口汽车市场分析
（2）进口汽车分车型市场分析
10.2中国汽车企业走出去战略分析
10.2.1中国汽车企业走出去现状分析
10.2.2中国汽车企业走出去风险分析
10.2.3中国汽车企业走出去策略分析
10.2.4中国汽车企业走出去案例分析
第11章中国汽车销售行业投资机会及策略分析
11.1中国汽车销售行业投资风险分析
11.1.1汽车销售行业政策风险分析
11.1.2汽车销售行业经济风险分析
11.1.3汽车销售行业供求风险分析
11.1.4汽车销售行业区域风险分析
11.1.5汽车销售行业经营风险分析
11.2中国汽车销售行业投资策略分析
11.2.1汽车销售行业进入壁垒分析
11.2.2汽车销售行业盈利模式分析
11.2.3汽车销售行业盈利因素分析
11.2.4中国汽车销售行业投资机会分析
11.2.5中国汽车销售最新投资动向分析
11.3中国汽车销售市场发展前景分析
11.3.1中国汽车销售市场发展趋势分析
11.3.2中国汽车消费市场发展前景分析
11.3.3中国汽车销售市场规模预测分析
11.3.4中国汽车销售行业发展建议分析
【短线驱动】
国补退出“前夜”，多家车企推出锁单补贴、限时保价等应对措施。
【核心逻辑】
1、乘用车市场增长平稳，自主品牌崛起势头正劲
今年以来，汽车促消费政策不断出台，政策提振下，乘用车市场增长平稳，其中自主品牌迅速崛起，市占率不断提高。
2022年1-10月乘用车市场累计销售1921.8万辆，同比增长13.7%。10月乘用车销量达到223.1万辆，同比增长10.7%。其中，自主品牌市占率不断提升，今年自主品牌单月市场占有率在4、9、10月均突破“五十大关”，自主品牌的产品竞争力有了实质性提升。比亚迪汽车、吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车等车企品牌份额提升明显。
2、电车成长空间确定，插电混动迎来春天
当前，新能源汽车已由政策驱动转市场驱动新阶段，随着电动化的持续推进，纯燃油车将逐步被混动与纯电动汽车取代，新能源汽车渗透率有望将保持持续增长。
纯电车成长空间确定，渗透率仍将快速发展。我国今年1-10月新能源汽车销量528万辆，同比快速增长107.7%。当前渗透率达到24%，基本与德国持平，远超美国（7%）和日本（2%），电车出口为主要增量，填补海外市场的供给缺口。预计我国2022年新能源车渗透率达到27%，2023年有望突破30%。
混动化趋势方兴未艾，2023年或供需两旺。2022年PHEV市场爆发式增长，1-10月销量占比达到了22%。随着吉利、广汽、长城和东风相继进入该市场，优质产品持续供给，强产品力驱动市场。未来，插电混动车型作为燃油车到纯电动车型过渡产品，还将快速发展。
3、智能化赋能，打开新的增长空间
当前，智能驾驶领域利好政策不断推进，带动产业规范化和规模化发展。智能化将打开汽车产业链的另一增长空间。
【趋势研判】
短期看，随着各地市场秩序的逐步恢复，年末购置税补贴和新能源补贴政策到期前会促进提前购买，地方促消费政策仍会延续并呈现出季节特征，预计Q4有望迎来汽车销量的二次上行。
中长期看，我国当前汽车千人保有量220+的水平仍然具备提升空间，我国的经济韧性与居民财富的累积效应带来需求自然增长，这两个核心因素都支撑我国乘用车市场的进一步增长。2023-2025年乘用车需求仍处上行周期。
【投资机会】
2023年汽车市场仍有结构性增量空间，看好以下两条主线：
（1）自主崛起主线：自主品牌市占率不断提高，结构制胜；
（2）智能化主线：智能化电动化发展带动零部件产业链放量。
比亚迪、长安汽车、华阳集团、伯特利、科博达。
中原证券刘智《汽车行业月报：出海亮眼，自主崛起加速-221129》；
中原证券刘智《汽车行业年度策略：前景明朗，电动化方兴未艾-221125》；
国金证券陈传红、樊志远《智能汽车行业月报：新车型密集发布，智能化配置升级-221122》；
东兴证券李金锦、张觉尹《2023年汽车行业策略报告：汽车行业，新能源汽车的分化趋势与两个细分市场-221122》；
华西证券刘泽晶《计算机行业周观点：各地政策频出，智能驾驶产业进入快车道-220910》
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板块/主题
细分
配置
核心逻辑
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金融
银行
10%
中信银行、浙商银行、招商银行、工商银行、建设银行、中国银行、天津银行、平安银行、苏州银行
头部券商
中信证券、国泰君安、广发证券、浙商证券、华泰证券、国泰君安、华林证券、西部证券
房地产
头部和民营房企
“金融十六条”强化保交楼和控制房企信用风险，有利提振居民与企业信心。在国常会宣布“适度降准”后，央行降准落地，显示“稳增长”仍在加力，货币宽松取向没变。后续随着疫情好转，悲观情绪逐步修复，房地产行业供需回暖可期。
万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、金科股份、滨江集团、新城控股、绿地控股、阳光城、保利发展、招商蛇口
国企重估
央企、地方企业
证监会日前提出“把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系”。据统计，股息率4%的国企上市公司总市值4.2万亿元，占整体国企市值15.8%，构成A股上市公司中分红派息力量的中流砥柱。2022年是决战决胜国企改革三年行动的收官年。
冀中能源、广百股份、宁波富达、外高桥、唐山港、孚日股份、海螺水泥、中国神华、威孚高科、大秦铁路、陕西煤业、宁沪高速、中国建筑、华域汽车、柳钢股份
新能源
光伏
工信部等五部门支持培育一批智能光伏示范企业；支持建设一批智能光伏示范项目；优先考虑光储融合、交通应用、农业应用、信息技术、产业链提升、先进技术产品及应用。近日，隆基绿能自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%，创造目前全球硅基太阳能电池效率的最高纪录。有望成已知各类光伏电池技术路线中的终极平台技术。
晶盛机电、迈为股份、奥特维、捷佳伟创、金辰股份、永福股份、禾望电气、拓日新能、清源股份、向日葵、三超新材、亚玛顿、山高环能、东方日升、嘉泽新能、通润装备、雅博股份、珈伟新能、九洲集团、亿晶光电
自主可控
信创
国家安全大背景下，信创产业有望与数字经济深度融合，随着政策推动核心技术的攻关突破及产业落地发展，行业景气度有望进一步提升。2022年是行业信创大年，采购规模是2021年的两倍以上，2023年将迎爆发式放量，预计总替换规模达到年千万台套。国产软硬件厂商都将迎发展机遇。
中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件
汽车
新能源车
新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底。欧盟将从2035年起禁止生产新的燃油车。进一步倒逼全球新能源车时代加速到来。近日比亚迪汽车拟对旗下多款新能源车型官方指导价上调2000元一6000元不等。提前宣告涨价预期，助于年底前一波抢装潮，维持11、12月销量高增。
科达制造、融捷股份、盛新锂能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、比亚迪、赣锋锂业、长城汽车、广汽集团、长安汽车、拓普集团、中鼎股份
军工
军工装备
俄乌冲突的走向，及全球地缘政治不确定性，对军工行业影响深远。美国迎中期选举，或为美中乃至全球带来新的变化动荡。
航天长峰、高斯贝尔、中船防务、凯龙股份、光威复材、邦彦技术
医药
中药
优化防控二十条重点提出“做好有效中医药方药的储备”，“三药三方”需求有望加速释放。同时，近期连翘、柴胡、板蓝根等清热解毒类药材走货量明显增加，药企和中药饮片厂采购较多，多数清热解毒药材价格涨幅在10%-20%。季节性流感高发叠加疫情流行，多地中药感冒类、防疫类药品销量走高。
以岭药业、红日药业、云南白药、华润三九、盘龙药业
医疗设备
迈瑞医疗、开立医疗、诺唯赞、华大智造、联影医疗、理邦仪器、澳华内镜、理邦仪器（300206）、尚荣医疗、泰格医药、药明康德
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