近日，人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合印发《个人养老金实施办法》。这是贯彻落实党中央、国务院关于健全多层次、多支柱养老保险体系，规范发展第三支柱养老保险的重要举措，也是推进《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》落实落细的具体做法。本期“思与辨”就该话题展开讨论。
主持人：王玥
嘉宾：张钦昱（中国政法大学经济法研究所所长、教授）
肖俊（深圳大学管理学院副教授）
匡贤明（中国〈海南〉改革发展研究院经济研究中心研究员）
个人养老金的作用主要是用于补充个人退休养老金，是一个辅助性保障
主持人：为什么要开展个人养老金制度？个人养老金有什么用？
张钦昱：党的二十大报告强调：完善基本养老保险全国统筹制度，发展多层次、多支柱养老保险体系。此次，个人养老金制度的落地便是贯彻二十大报告，便利民生的重大举措。《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》属于个人养老金发展的顶层设计，《个人养老金实施办法》则将个人养老金制度具体落地，确保个人养老金运作流程规范化，使得个人养老金的业务管理有法可依。《个人养老金实施办法》开宗明义，在第2条指出，个人养老金是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。由此，个人养老金是我国多层次、多支柱养老保险体系的重要组成，作为基本养老保险、企业年金和职业年金的补充。当前，基本养老保险的保险缴费标准一般为职工8％，企业20％，个人账户养老金的本人账户存额有限。而个人养老金使得职工增加一份积累，为老年生活增添一份保障。
肖俊：随着我国老龄社会来临，未来社会保险资金将趋于紧张。及早筹划多渠道多支柱养老保险，将有助于为今后退休人员提供更充裕的退休养老金。个人养老金正是基于这样的目的而设立的。个人养老金的作用主要是用于补充个人退休养老金，即在全国统一社会保险的基础上建立的一个辅助性保障。以往绝大部分退休人员只能享受全国统一的社会保险，按照国家的统一规定领取养老金。个人养老金则为退休人员增加了一个投资理财更为灵活但也具有一定风险的保障模式，对于个人而言个人账户里的养老金具有更多的支配权。个人养老金模式综合了社会保险和商业保险两种不同模式的优点，既不是完全自由的商业保险，又能够享有一定的自主支配权限；既可能为个人养老金获得更多投资回报但也可能会出现亏损。
匡贤明：一个经济体的养老金体系一般包括三大支柱。目前，我国多层次养老保险体系主要包括“三支柱”。第一支柱是基本养老保险，是主体部分。第二支柱是企业年金和职业年金。第三支柱是商业养老金融业务。相比于第一、第二支柱，我国养老金体系发展最为滞后的是第三支柱。开展个人养老金制度建设，就是完善第三支柱的关键之举。它一方面有助于进一步完善养老金体系，另一方面可以给予养老保险参保人更多的选择权。比如，它让参保职工或居民在基本养老保险基础上，可以选择自己合意的金融产品，实现养老金长期保值增值，缓解退休后经济压力，实现个人、家庭金融资产的跨周期优化配置。
个人养老金投资更注意保值，注重安全
主持人：个人养老金账户里的资金主要用于购买金融产品，与一般金融产品相比，个人养老金产品有什么不同？
张钦昱：第一，账户专款专用。个人养老金资金账户是特殊专用资金账户。第二，支取有期限。一般的金融产品即使有封闭期，期限也不长，投资者在大部分情况下可任意支取。第三，额度有上限。参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。一般金融产品可能有最低投资额的规定，却没有最高投资金额的限制。第四，收益减免税。一般金融产品的收益属于个人所得，按照《个人所得税法》应当缴纳相应的个人所得税。
匡贤明：个人养老金实行个人账户制，缴费完全由参保人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，实行完全积累，并享受税收优惠政策。因此，第一，这个投资决策是由个人决定；而不是像其他养老保险资金是委托投资。第二，个人养老金产品是被动投资。个人养老金产品销售机构不得进行主动营销。第三，投资更注意保值，注重安全。这与一般金融产品追求收益有所不同。
个人养老投资需要遵循两个基本原则
主持人：个人养老投资该遵循哪些原则？
匡贤明：个人养老投资需要遵循以下两个基本原则：一是安全性原则。个人投资信息、能力与渠道都有明显差异，保障个人养老投资的安全性成为一个亟须解决的问题。二是流动性原则。从个体角度看，个人养老金不能做成中长期投资，这难以满足投保人的需求。这就需要保持一定的流动性。
肖俊：由于实际可选投资产品有限，每个产品的收益相差不会太大，因此个人在操作资金时主要根据产品的实际收益情况做出选择即可。当然，每个产品的实际运营情况会有差别，产品本身受经济大环境的影响不同，可以根据专业人士意见适时调整产品。
因为只有在退休后才能领取，个人养老金与长期储蓄的功能较为接近。且每年缴纳额度只有一万二，累积到退休时总的额度并不大，到退休时每个月能够领取的数额十分有限。不妨将个人养老金当作一种储蓄来看待，不要寄望获得超乎预期的收益。
建议有条件的可以购买个人稳健型商业保险，商业保险对于购买额度没有限制，是社会保险和个人养老金的补充。购买时可选择那些既包括储蓄功能，也包含大病报销功能的商业保险。
张钦昱：第一，防范风险原则。个人应依据自己的收支情况和未来发展，量力而行。个人养老金产品虽然具备运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等基本特征，但其毕竟是一种投资，具有一定的风险。而且，个人养老金资金账户实行封闭运行，在达到法定情形前，无法提前支取。当个人预期未来资金流转不充裕时，还是需要留下现金对冲现实风险。
第二，比较优势原则。个人应当比较自己的投资能力带来的预期收益与养老投资收益后，决定是否应当投资个人养老产品。个人养老投资产品的稳健性意味着其收益不会过高。而且，因为封闭期限较长，投资者需要权衡自己的投资能力，考虑是否能够利用专业投资能力，投资其他金融产品，获得更高回报。
第三，补充保障原则。个人养老投资是我国养老保险的重要支柱，但其缴费上限和投资产品特性，决定了其仅能作为当前基本养老保险、企业年金和职业年金的补充，投资者一定不能对其带来的收益有着过高的期许。投资者可以通过参加商业养老保险或者其他保险，获得更为周延、满意其个性的养老保障需求。