其实，分析一家保险公司，单看保费或者单看利润，难免稍显片面。
为综合去看一家险企的经营情况，我们从风险、盈利、发展、规模等方面，选取了6项指标，自2016年推出《“13精”综合竞争力排名榜》，至今已经连续发布五十九期。
此前，为引导险企重视消费者权益保护，我们还对综合竞争力的评价体系进行了一些调整，其中主要一项是增加了服务能力维度，详见本文第5节。
六个方面
看险企综合实力
谁家竞争力最强
1
2024年上半年
“13精”综合竞争力排名榜Top30
注：本次榜单仅包括55家公司，具体原因详见本文第5节。
前十的竞争实力，究竟如何？
但是，这个结果只是根据“13精”综合竞争力的评价理念，选取可获得的相应指标进行的，并不能做到“又全又好”。
不过，竞争力排名的评价体系，也有根据大家反馈的问题以及市场变化进行调整，详见本文第五节。
最重要的是，我们的初衷，是希望大家能够在看排名榜的时候，了解背后的发展逻辑，再从险企各项指标之间的关系和差异，综合去看他们的经营。
一直以来，财险业的“马太效应”突出，近年来，随着行业向非车险转型，再加上，车险综改之初，头部险企较早布局，抓住发展机遇。
以至于，从经营业绩看，险企间的分化加剧，头部险企在规模与效益两方面的综合优势更为突出，中小险企规模增长速度较快，但仍旧难以摆脱亏损困境。
一方面，从承保业绩看，老三家的风控水平和成本管控能力，无论是在车险还是非车险方面，相较中小险企都有极大优势。
另一方面，背靠集团投资团队，以及自身规模优势下，老三家相比中小险企的投资稳定性也更强。
这一点，从上半年83家财险公司中，56家财险公司的投资收益率同比下降，占比约为67%，其中，300亿规模险企的投资收益率全部下降。
而上年保费规模不足20亿的财险公司，不仅投资收益率下降占多数，且综合成本率上升的公司也占多数等，也能看出来...
所以，大家在看排名榜的时候，还是要重点看看各项指标之间的关系和差异，详见后文。
2
太保财险蝉联第一
人保财险和平安产险并列第二
“老三家”承保和投资端盈利稳定
当然，财险业的“马太效应”突出，从财险“老三家”一直稳居“13精”财险公司综合竞争力排名榜TOP3，也能看出来。
具体而言，太保第一，人保和平安并列第二！
太保财险：连续4个季度排名第一！规模
增长超市场，成本率下降~
值得注意的是，从2023年三季度至今，太保财险已经连续4个季度，排名“13精”财险公司综合竞争力排名榜第一。
这背后主要是得益于，太保在规模和效益两方面的表现都相对出色。
注：2024年上半年为保险业务收入，其余年份的保费为原保险保费收入
一是，规模增长方面，得益于较早的抓住非车发展机遇，太保财险近年来的保费增速较快，且持续超越市场。
从上图可见，除2021年受车险综改单均保费下降影响外，其余年份的保费增速都在10%左右。
2024年上半年，太保财险的非车险业务增速为13%，为公司整体增长贡献6.5%的增速。
其中，健康险、农险、责任险和企财险等，4类非车险险种的保费增速均超10%。
二是，太保财险的承保端盈利稳健，综合成本率为97.1%，较上年同期下降0.8个百分点。
而且，车险和非车险，两大板块的综合成本率均有所下降。
其中，车险成本率同比下降0.9个百分点，非车险成本率同比下降0.7个百分点。
再加上，稳定的投资收益，太保的ROE也达到8.4%，在财险公司中排名第二！
所以，在规模快速增长的同时，承保端成本率下降、利润增长，规模与效益双优，是其持续排名第一的主要原因。
人保和平安并列第二：平安增速提升，
人保的成本率最低~
此次，人保财险和平安产险并列排名“13精”财险公司综合竞争力排名榜第二。
其中，平安产险的排名较上季度有所提升，是因为平安的非车险发展提速，整体保费增速较一季度提升1.3个百分点。
根据近日平安披露的数据，2024年10月末平安产险的增速已经达到6.5%，增速继续提升，后续排名有望进一步上升。
至于，“老三家”持续排名前三的主要原因，还是利润端保持稳定的盈利。
从上图可见，除2023年因信保业务影响平安的ROE偏低外，老三家的净资产收益率大多都在10%左右。
而盈利稳定的背后，是承保端和投资端均稳健。
2024年上半年，老三家的成本率都低于98%，且平安和太保的成本率均同比下降，人保的成本率虽上升但仍是三家公司中最低。
3
财险业“马太效应”突出
小型险企规模增长易，盈利难
小型险企增速虽高，但成本率破百...
如前文所说，财险业的马太效应仍旧较为突出，从上图可见，规模越小的公司，保费增速越高，但盈利能力也越低。
至于，中小险企的ROE偏低，有的是投资端收益率大幅下降，有的是承保端成本率明显上升。
以20亿规模的25家险企为例，16家的投资收益率同比下降，还有5家公司成本率上升的同时，投资收益率下降。
比如，都邦保险、北部湾财产、国泰财产等。
而上年保费规模不足20亿的其他险企，由于规模小，抓住车险或非车险任一类险种的发展机会，就能实现快速增长。
但是，这些公司中大多数手续费率和业务及管理费率等较高，且8成公司的成本率破百。
行业均值及中位数
另外，“13精”在整理竞争力排名榜的时候，还对行业整体的ROE和保费增速等指标，进行了均值和中位数的计算，以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。
不过，需要注意的是，这里的行业均值和中位数等数据，都是依据当期纳入竞争力排名的公司数据整理而成。
这也是为何前文分规模的保费增速中，其他险企的增速与我们单独分析保费排名时相比较高的原因。
看看你家的指标情况
是跑赢了均值？
还是跑赢了中位数？
4
保费增速、ROE、总资产
偿付能力充足率、投诉率等排名
5
“13精”综合竞争力评价体系
“13精”综合竞争力规则，修改啦！
也感谢业内专家的指导和帮助，让我们不断完善。从第一期开始到现在，我们不断改进指标设计和权重。
2020年，调整财务杠杆评分规则，对超过行业杠杆水平2倍的公司，考虑扣减部分分数，因为杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。
2021年，提高了偿付能力充足率门槛，增加了净资产变化额，用以捕捉财险公司投资的浮盈浮亏。
第一，降低保费指标的赋分差距。近年来，保险行业贯彻新发展理念，走高质量发展道路。
一些险企积极调整优化考核机制，降低保费规模、业务增速、市场份额的考核权重。
鉴于此，我们也调整了保费指标赋分差距。具体规则是将保费增速等分成10组，每组差距1分。
第二，删除了杠杆指标。我们曾经对这个指标做过完善，但是现在看来还是不够全面。
我们之前曾经做的一个研究显示，杠杆过低和过高都不好。杠杆太低，说明没有享受行业商业模式红利，杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。因此，对于超过行业杠杆均值2倍的公司，统一赋予行业中位数。
因此，我们将暂时删除这个指标，然而，对于最优杠杆区间这个问题，我们将继续保持探索。
第三，补充服务能力指标。
近年来，很多险企都提高了消费者满意度、合规经营、质量效益的考核要求。为顺应这种趋势，我们补充了投诉率指标，作为险企服务能力的替代变量。
“13精”综合竞争力排名体系
①指标：最简洁易懂，也最客观透明
保费增长率代表发展；
ROE代表盈利；
偿付能力充足率代表风险；
实际资本代表损失吸收能力；
总资产代表规模；
投诉率代表服务能力；
②频率：季度
我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内首次推出的以季度指标为参考指标的排名。
③指标口径及释义
总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。
保费增长率=本季度累计保险业务收入/上年同期保险业务收入×100%；
“13精”综合竞争力排名方法
①指标构成及分值
注：MAX为所有参与排名公司的数量
小编的小小说明：
后台总是有人留言问，为什么百分制第一名的公司却不是100分？关于这个问题，其实小编有跟主编探讨，第一名换成百分并不是问题，平滑一下就可以了。
最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。
eg：
这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分100分，总分就是300分。
如果，你三科成绩都是100分，那么，总分就是300分，当然也就是高考满分状元，也是最高分。
但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够300分，自然也不能是高考满分状元。
②指标评分规则
ROE、总资产、实际资本，按照排名由低到高，依次赋予1分至最高分。
综合偿付能力充足率，100%以下得0分，100%-120%得10，120%-150%得20，150%以上得得30，200%以上得40分。
保费增长率，等分10组，由低到高，依次赋予1分至10分。
亿元保费投诉量、万张保单投诉量，按照排名由多到少，依次赋予1分至最高分。
③本次评价机构
此外，天安财险等一直处于风险处置期，已经多年不披露年报，也不包含在内。