中国人民大学财政金融学院许荣王雯岚
摘要
关键词：跨国并购；保险投资；事件研究方法
复星国际及其董事长多次在公司公告中表明学习巴菲特的保险投资模式，具体表现在近年来复星国际积极开展的跨国保险公司并购。巴菲特倚重保险浮存金进行投资的方法成为了复星立志学习的原动力，但难以找到可供长期使用且成本低廉的资金是复星一直以来的困扰。
此前一直以产业收购和整合见长的复星集团，近年来却对保险业务频频出手。业界分析是由于投资保险公司与复星的其他海外投资标的不同，不仅需要盈利能力，还看中了保险公司的融资渠道。并购带来的巨大效益不仅包括这些公司本身的保险存量资金等直接效益，更包括其带来的保险市场，融资渠道和对公司资金结构的积极影响等间接效益。
具体的原因如下：
基于有效市场和投资者理性假设，股票价格反映了所有已知的公共信息，投资者也能对新信息做出理性的反应。因此，如果投资者认可复星国际的保险收购战略，就能在金融市场上观察到显著的超额收益。
事件
检验结果让李然陷入了沉默。这一结果与保险发展战略规划部的预期相反。保险收购公告发出当天，市场反应平平，收购策略似乎没有受到市场投资者的欢迎。考虑到只观察事件日当天观察期太窄，保险战略规划部决定延长事件研究窗口期，进行进一步分析。
日期
会议过后，大家对保险收购战略未在金融市场受到欢迎感到失望之余，也在思考今后保险发展战略的走向。在种种风险因素的影响下，怎样保证获得充足的浮存金和可观的投资收益、提高公司价值并获得金融市场的认可，成为了复星国际内部的保险发展战略规划部必须面对和思考的问题。
1.本案例由中国人民大学财政金融学院的许荣、王雯岚撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。未经允许，本案例的所有部分都不能以任何方式与手段擅自复制或传播。
2.由于企业保密的要求，在本案例中对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理。
3.本案例只供课堂讨论之用，并无意暗示或说明某种管理行为是否有效。
作者：涂永红
单位：2020jr01002
类型：人民币跨境资金池；跨国集团财务管理；商业银行国际业务
分类：描述型
2011年跨境贸易人民币结算全面推开，人民币因其币值坚挺和使用便捷，开始受到跨国企业集团的青睐。2013年，我国大力推动经济转型升级，货币政策更加稳健，流动性趋紧，人民币利率攀升。西方主要国家继续量化宽松政策，利率较低，境内外资金成本差异扩大。中国工商银行顺应市场环境与政策环境，创造性地建立跨境双向人民币资金池，帮助企业降低融资成本，提高服务实体经济的能力，推动人民币国际化，实现了企业、金融机构的双赢。
单位：2020jr01003
类型：英国脱欧；风险应对；跨国银行的经营与管理；经济区域化
2016年，英国举行公投决定退出欧盟，之后便开启了漫长的脱欧谈判。英国脱欧以及脱欧方式的选择对英国乃至全世界经济金融发展产生重要影响。本案例通过梳理英国脱欧理财和开启脱欧进程后经济金融动态，分析脱欧对伦敦金融中心地位和国际金融市场产生的影响，并对海外中资金融机构应该采取的行动进行探讨。
作者：周虹
单位：2020jr01005
类型：“大公”事件；信用评级；监管准入；公司内控；利益冲突；中国债券市场