1、财务案例分析,小组成员：石先兵段晓庆王琼林静陈芝苏少云魏肖赟,案例分析问题,1巴特勒先生的成长策略是什么？巴特勒先生计划以什么方式增加销售，尽可能降低成本和使用资本？2在取得成长策略的目标方面，巴特勒先生成就如何？以下比率可能有助于回答这个问题：每年的销售收入成长百分比；每年的净收益的成长百分比；公司每年的净2收益占平均股东权益的百分比；销售利润百分比。3在表格劣势的财务报表所反映的会计期间，巴特勒先生的财务特点和经营特点是如何发生变化的？4最近几年，巴特勒先生通过什么方式为他的企业成长提供融资？5对于他所取得的经济资源，巴特勒先生是如何处理的6你会不会同意巴特勒先生额
2、外的贷款请求？提示：如果你对公司1991年12月31日的资产负债表进行预测，回答这个问题是你不会感到有什么困难。你在前面对问题（2）和问题（3）计算的比率有助于解答这个问题。你不仅应该预测公司的应付银行票据帐户，还应该预测公司资产负债表的其他帐户。,公司的资本结构分析,由上表可见：公司的资产负债率逐年上升，年平均达到60%，公司的资本主要是由债权资本构成，其较高的财务杠杆可能使公司在销售下降的情况下遭受更大的财务风险，净利润以更快的速度下降。而且巴特勒先生一直是以债权融资的方式为公司的成长提供资金支持。,公司偿债能力分析,流动比率是反映公司偿债能力的一个重要的指标，巴特勒公司近几年的流动比率均
3、在2之下，低于一个公认的安全线；其速动比率均只有流动比率的一半均小于1，这也突破了债务人要求的底线，使债务人的风险增加。总之：公司的偿债能力严重不足。,公司的盈利能力分析,巴特勒先生的成长策略是：公司销售量上升的主要动力是来自于成功的价格竞争、经营费用的严格控制和材料批量购获得大笔折扣，通常向客户提供数量折扣和30天内结帐的赊销期限。公司的销售收入1989年的增长率为18.62%。1990年的增长率为33.83%，1991年第一季度的增长率比上年同期上升2.86%。其应收账款也大量增加，1989年的增加额为5.1万美元，增长率为29.82%；1990年增加额为9.5万美元，增长率为42.7
5、定的目标，在生产销售中没有有效地对成本费用实施控制，导致销售净利率的下降。,公司的营运能力分析,由公司营运能力分析表可知公司的存货周转率和应收账款周转率都有所下降，这反映出巴特勒木材公司在存货和应收账款的经营能力下降，应收账款周转率在1989年增加29.82%，1990年增加了42.79%，应收账款周转率的下降是由于公司采用更加宽松的信用政策，大量进行赊销；存货周转率的下降同样是由于存货的大量增加所致。巴特勒公司停留在在应收账款和存货上的营运资金增加造成公司流动资金的短缺，使公司的财务风险增加。但是公司的流动周转率却略有上升，由此可知公司加强料对现金的管理；另外公司的固定资产周转率上升，在19
7、能力得不到保障。（2）短期偿债能力指标：流动比率为1.28，速动比率为0.59，巴特勒木材公司的流动比率和速动比率与前几年相比仍然是呈下降趋势，并且公司的直接偿债能力现金比率仅为0.068严重不足，公司在短期借款的偿付能力不足。因此在考查巴特勒木材公司的偿债能力基础上，我们建议银行的决策人谨慎对待巴特勒木材公司的贷款要求，拒绝向该公司提供贷款业务确保贷款的安全性。,对于巴特勒先生对取得的经济资源的处理,由表格分析可知：巴特勒木材公司每年的净收益都留在公司作为留存收益扩大公司规模，1988年1991年第一季度巴特勒公司的净资产增加额与这几年的公司净收益的增加额相同，分别为3.1万美元、3.4万美元、4.4万美元和0.9万美元。,谢谢老师和同学们提出宝贵的意见再见。,