最近确定性很高的投资机会，是美国债券，以及以美债为底层投资资产的一些金融产品。
美国的高利率，给我们带来了，十几年一遇的，美元稳健资产投资机会。
如果要配置美元稳健资产，目前是非常好的机会。
1、十几年一遇
下面的图，是从1980年以来，美国10年期国债收益率的走势图。
可以看到：
第一：利率趋势是逐渐走低的。
这个很正常，
利率在一定程度上，表示的是资金的使用成本。
经济发展越快，对资金使用需求越高，利率通常也会越高。
但经济不会持续保持高热状态，会逐渐趋于稳定。
所以利率会逐渐走低。
第二：2020-2024年这一波加息，是2007年后，近20年来，美国10年期国债收益率加到最高的一次。
美国10年期国债收益率一度达到4.8%左右。
目前7月25日数据是4.27%。
2、高息时期的一些投资机会
之前写过两篇，介绍了有哪些品种可以买。
今天介绍另外一个重要的品类，以美债为部分底层资产的香港保险。
3、香港分红储蓄险，到底是什么样的？
用这张图说明下：
第一，前期交钱
可以按不同频率交，例如一次性交，分3年、5年、10年交，都可以。
这个大部分国家和地区的储蓄保险都是这样的。
第二，保险公司拿到钱，去做投资
香港分红储蓄险可以全球投、投不同类别资产，投资上限制比较少。
其实，香港的分红储蓄险，真的挺像一个，长期持有保底的混合基金。
这是香港分红储蓄险和内地分红险最大不同之一。
这也是香港分红险长期收益演示，可以做到6%+的主要原因。
比如，我自己买的一份分红储蓄险，这家公司的投资组合是这样的：
整体上以债券为主，企业债+政府债券+私募债券达到61%的比例。
比如私募债，他们投资了澳大利亚一个主干道改善工程项目；
比如房地产项目，有商厦、工厦、住宅、零售物业，分布在澳大利亚，日本、新加坡、香港等各地。
还会投资林地和农地等其他资产。
这些投资项目，普通个人投资者很难参与，这是机构投资者的优势。
再比如另外一家做英式分红历史悠久的公司。
不同时期投资组合是这样的。
可以看到，这家公司的股票比例，就比上一家要高一些，当然，债券仍然是非常高的比例。
不同保险公司投资优势不同，买的时候，也可以考虑挑选和自己配置思路不一样的公司，这样也能实现自己投资的弥补。
比如我挑选投资债券比较多的那家公司的产品，就是我自己投股权比较多，投债比较少，
而且一些另类资产也没办法投，让保险公司去做全球的资产的分散，也是我考虑的重要因素之一。
而相比内地的分红险，只能投资内地标的，且股票比例控制得非常低，而且没办法投资很多另类资产。
这是两地分红险投资上最大的区别，也会是我们后面分析收益结构时，两者的很大的不同。
第三，到了一定的时点可以领钱。
比如，我自己买的那份分红险，就有3种领的方式。
（1）按照「567」来领
按5年缴费，第6年开始领，按收益演示看，可以每年领总保费的7%，一直领下去。
（2）把分红险转成类似年金的方式，固定领
比如说，保单第15年，转成类似年金的方式，每年固定发一笔钱到银行卡里，自动发钱出来。
（3）可以自由领
比如，想用钱的时候就领一笔出来，自己灵活。
第四，大家最关心的，保单的长期收益
按照保单的利益演示，目前主流的英式分红的保单，持有到第20多年，年化复利可以达到6%+，非常有吸引力。
但，要注意，香港分红保单的收益，其实有点复杂的。
这个地方，也是很容易被误解。
有人买了保单，觉得被「骗」了，通常是在收益这个部分，没有提前了解清楚。
下面要详细讲讲。
4、长期6%+的复利，到底是怎么样的结构？
整体来说，买香港分红储蓄险的时候，会有一个收益计划书，展示了之后保单的可能收益。
这个收益，通常由三个部分组成，就是上图中的：保证收益+复归红利+终期红利
其中，
（1）保证收益是保证一定会给，但通常比较低，长期年化1%以内。
但这个收益可以确保，这张保单一定是保本的。
因为保证了收益，所以投资的就是极高确定性的资产，所以收益会低一些。
起到保单兜底收益的作用。
（2）复归红利，不一定按照买时的计划书来。
每年保险公司会给到一个真实的数据，给了这个数字，就定下来，未来也一定会给。
每年给的数字，和买时的收益计划书的数字比，可能高，也可能低。
把「截止到当年给的复归红利」/「买时计划书展示数字」相除，就得到了复归红利的分红实现率。
对我们来说，这部分收益比保证收益确定性稍微差点，毕竟要一年一年才能确定下来，但一旦确认就不变。
起到保单，稳定收益的作用。
（3）终期红利，不一定按照买时的计划书来。
和复归红利一样，每年保险公司给一个真实数据。
但不同的是，给了之后，未来还可能「收回」。
同样，把「截止到当年给的终期红利」/「买时计划书展示数字」相除，就得到了终期红利的分红实现率。
「终期红利」，是为保单博取更高收益的作用。
（4）最后，保单整体的收益，每年也会有一个分红实现率的数字。
从过往情况看，这个实现率，有的年份不到100%，有的年份高于100%。
不过对收益的预期，要留有安全边际。
个人的建议，投资的时候，最好在心里，把分红实现率，留一个安全边际，按照80%实现率来看，收益是否是自己满意的，如果满意，就可以考虑买。
因为保险公司测算收益的时候，按照假设的不同经济环境，可能会拿到的收益，做了一个排序。
正常展示的收益预测，就是中性的，50%分位的收益。
计划书也展示了：
乐观预期，是从收益最高到低排，排25%位置的收益；
悲观预期，是从收益最高到低排，排75%位置的收益；
5、常说的「英式分红」、「美式分红」，区别是什么？
香港的分红储蓄险，通常有英式分红和美式分红的区别。
不过其实英式分红和美式分红，现在并没有太绝对的区分。
通常来说，美式分红的产品，就是上面收益结构里，
「复归红利」占比很多，「终期红利」占比少一些的产品。
因为「复归红利」每年确定的收益就可以一定拿到，所以这部分收益越多，其实保单确定性更强，更适合早期提钱。
而如果「终期红利」比较多，那么长期收益可能更好，但适合晚一些提取，太早提取，保单「元气大伤」，不利于后续保单的增值。
6、常见的3种形态的分红储蓄险
目前市场里，有这么几类产品，分别适合不同场景。
第一类，中短期现金管理。
在美国高息环境下，目前有少量产品，就是为了让大家做中短期资金管理的。
例如，某款产品，1次交10万美金，保费优惠，只交9.4万美金。
到第2年，回本；
到第5年，退保的话拿回来11.627万美元，保证收益复利4.3%，
之后继续持有，保证部分年化收益不高，前20年大概是3%-3.6%，但算上非保证收益，预期有4%-5%。
这种产品很适合中短期资金，需要用钱退出来即可。
不过这种时高息时的产物，未来降息后，收益率会下降，其实今年6月买的时候收益更高，目前的版本，收益已经比之前低一些。
不过要注意，这类产品通常不多，且通常是一些新公司推出的产品，如果想要买那些穿越了几轮经济周期的全球大保险公司的产品的话，可能就不适合挑选这类产品。
第二类，美式分红产品
拿一款我很喜欢的产品举例子。
假设一年交5万美元，交2年，共10万美元。
第5年开始，产品主动派息，派的大概是保费的5%，即5000美金，一直领下去；
同时，
保证部分的收益，到第18年，有10万美金，就是回本了。
最后，保单还有一个非保证部分的「终期红利」，到第18年，预期有4.7万美金。
有人买了给家庭补充被动现金流；
有女生买了当自己的美容基金，担心未来收入下降，没预算给自己做维护，就买一份保险，定期分钱去做保养；
也有人买了给父母养老。
这种现金现金流这么强的产品，也是高息时的产物，特别像买了一个美国的长期国债，每年收利息。
未来降息，这类产品也会没办法买。
而且这个产品最多只支持2年缴费，其实也可以看出来，是时代的产物～
第三类，英式分红产品
目前各家公司卷收益，现在有一些英式分红的产品，干脆就没有「复归红利」了，直接是「保证收益」+「终期红利」。
这类英式分红的产品，适合持有10年以上，甚至15年以上才开始用钱。
比如45岁以下的人，给自己规划养老金；
比如给自己的孩子准备教育金或者兜底资金。
我自己就是选的英式分红的产品，是给孩子准备的。
孩子如果用不上，就给我自己养老用。
7、保险有很多很好的功能
香港的保险行业发展了100多年历史了，产品已经卷得比较厉害了，很多功能很完善。
比如，如果担心英式分红产品，后面收益会回退，可以用到分红锁定功能，锁定的收益不会回退；
比如，可以更改受保人，我买的保险现在保我自己，等我未来年纪大了，直接更改为受保人为我的孩子，保单代代相传，实现传承的功能。
比如，可以拆分保单，比如现在一份保单，未来多了个孩子，把一份保单拆分成两张，分别给不同的孩子……
以及和内地一样的，
分红储蓄险保单，在孩子结婚前交完保费，通常是属于婚前财产，隔离婚姻风险。
使用得当，可以隔离债务，尤其是一些企业主，担心未来事业有变，影响到孩子，可以提前给孩子买好保单；
还有一些家庭关系比较复杂的家庭，可以通过保单，把财富给到指定的孩子，别人无法干涉。
……
这些保障功能，是其他的金融产品不具备的，
8、到底适不适合买香港分红储蓄险？
可以考虑几个要素
第一，是否需要配置境外稳健资产？
「先看配置，后选产品」。
香港分红险，配置上，属于家庭稳健资产中，美元资产的部分。
是一笔家庭保障的钱，
是用现在的钱，为未来做储备；
是把现在年富力强赚到的钱，留到未来主动收入减少时用。
不要听到一些营销话术，说6%-7%的收益，冲动就买，了解清楚需求，把合适的产品，用在合适的地方。
第二，资金量情况
因为香港保险是属地管理，所以要去香港才能签单和买，所以过去一趟成本不低，最好配置5万美金以上，才值得跑一趟。
第三，家里未来是否需要用到美元
比如孩子未来是否要出去读书，自己未来是否要出去养老。
如果有，那就非常值得配置。
一个眼前的例子，日元今年相对美元贬值了30%，如果一个日本家庭，刚好今年送孩子去外面读书，相当于因为贬值，学费直接涨了一大笔钱……
8、购买注意事项～
第一，因为分红储蓄险非保证部分收益比较多，所以可以选大公司产品。
香港有一些全球知名的保险公司，穿越了几轮经济周期，甚至有的还穿越了二战，以及诸多次金融危机。
挑选大公司的产品，更放心一些；
第二，如果是内地身份人买，属于跨境保单，要找自己信任的，专业的保险代理人买，后续的服务很重要。
专业的顾问，也会持续把境外配置的信息和资讯传递回来。
第三，如果本身有需求，可以尽快买，因为目前高息时期，优惠很多。
例如，2万美金*5年来交钱。
首先，买的时候，通常有一个首年保费的折扣，
比如我买的产品，第一年首年保费12%折扣，可以少交2400美金。
其次，有比较高的预缴收费。
如果5年要交的钱，我一次性交，那么提前交进去的保费，可以按照比较高的利息计息。
比如我买的产品，预缴的是按照5.5%来计算的，到第5年一次性把利息还给我。
算下来有1.2万多美金。
10万美金保费，第一年少交1200美金，第5年先返回来1.2万多的利息。
很划算。
之后美联储降息后，首年保费优惠情况不了解，但预缴利息肯定会下降。