在和2019年说再见之前，保险圈先和4.025%的年金险说了再见。
11月12日，西城区金融街15号。13家保险公司的总精算师被召集在银保监会大厦，和当局约了一场严肃的下午会，被要求12月底前停售4.025%的年金险。
这已经是2019年以来，银保监会对4.025%年金险的第三次出手。
先是在1月，开门红期间窗口指导叫停备案；之后是在8月，正式将年金险预定利率上限从4.025%下调至3.5%；这次年关将至，真正的“刹车”启动了。
4.025，这一定是保险圈难以忘怀的数字。
以30年的复利来看，4.025预定利率高出银行存款20万；
以50年的复利来看，4.025预定利率高出银行存款66万。
顶着保险圈最高收益之冠，早在1月风声传来之后，看客便蠢蠢欲动；8月的上限下调，又让不少人且买且珍惜大肆置入，10月底如意享停售最后一日，更是出现了数十亿保费、数万人疯抢、系统奔溃、保单堆积如山的名场面。
上个月的约谈，又似乎在蛊惑着所有人，这是最后的4.025，也是最后的疯狂。
保险为保障，年金险更添几分理财意味，在代理人“再不上车就晚了”的口号中，即将消失的4.025被疯抢，背后是中产害怕“未富先老”的焦虑。
1996年，中国第一部保险法颁布不到一年，政策的春风还在吹拂着保险业。
●1992-1996
自1992年保险试点对外开放起，短短几年一派火热朝天。中国GDP连续5年以两位数的同比增速攀升着，银行一年期存款利率在1993年爬到了10.98%的高点，往后近三年居高不下。
大概是这10.98%的巅峰时刻，给了保险业底气，也给了他们勇气。
招兵买马，扩大营销，产品预定利率竞相调高，动辄8%，普遍7%—10%之间。初生牛犊不怕虎，当年那批保险产品的设计在今天看来依旧十分大胆。
●1996-1999
降息之初，保险圈还一片洋洋得意。
银行存款利率下降，存银行不如买保险，每一次的降息都成了一次“天降”的促销机会。在大规模兵马的行动中，高预定利率产品依旧卖得火热。
可当降到2.25%后，险企都傻了眼。
一边卖高预定利率，利率写进了合同将持续几十年；一边寿险资金运用以银行存款为主，实际投资利率在降息中被腰斩，一道巨大的利差鸿沟日益凸显。
这道被埋下的鸿沟有多深？
日积月累，后来的2009年保监会的一把手闭门会议上，平安董事长砸下一句“800亿利差”，所有人都被这个数字震住了。
●1999-2013
1999年6月10日，第七次降息当天。一剂猛药，原中国保险会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率，强制把寿险产品的预定利率上限卡在年复利2.5％。
中国寿险的高预定利率时期戛然而止。2.5%，一卡就是14年之久，直到2013年。
14年间，经济在1997年亚洲金融危机后重新起飞，又扛过2008年全球金融大风暴，银行存款利率下降又上升，普通寿险预定利率却始终卡在2.5%。
在财政兜尾的营救中，险企勉强从利差鸿沟中逃脱。买者吃了暗亏，保险一度失了名声，“街上卖保险的”变相成为笑谈，年金险也黯然失色。
2013年，监管正式松绑。
年金险法定评估利率上升至3.5%，10年及以上的年金险，可上升15%，即4.025%。曾经的2.5%上限被打破，4.025这一数字首次登上历史舞台。
●2013-2019
往后那些年，普通型年金险迎来快速增长。险企顺势而为，为抢占市场大量推出了预定利率为4.025%的产品。2018年，全球资产收益率大幅缩水，使得2019年把预定收益白纸黑字写进了合同的年金险异常火爆。
“以前大家都看不上年金那点收益，现在，一次买10份，真香。”可好景不长，1月的开门红释放出了风雨的气息。
20年前那场惨烈的利差损之殇还历历在目，再一次的降息，经济下行压力下，银保监会显然不得不小心翼翼。4.025这一数字，也许会像当初1996年的保单一样成为历史。
当监管叫停，经济学的稀缺法则再次生效，在售的4.025产品显得物以稀为贵，围观者本就蠢蠢欲动，这次更如疾风刮过一边倒。
各大险企也闻风而动，趁着最后的缓冲期来了波“焦虑营销”，话术一个比一个更正中靶心。
话术一，4.025%的年金险将成为历史，再不上车就没机会了！
话术二，负利率时代，每个家庭都需要一个锁定终身的安全工具！
话术三，强制储蓄，坐等钱生钱，稳稳的幸福！
……
虽说年金险优越性毋庸置疑，在利率下行时确实是一款不可多得的产品。但天下熙熙皆为利来，焦虑营销下难免有人居心叵测，虚假宣传。
大肆鼓吹4.025%是最后的狂欢，但预定利率≠实际收益率，对于所有年金险产品来说，IRR才是它们的照妖镜。
忽悠时时有，也许到了年底格外多。有的产品打着4.025%的旗号，但实际利率不过2%，甚至2%都不到。
如果保障型产品都尚未配置，还抢着上4.025%年金险最后的车，那也不过是鸡肋。
况且，年金险也不是适合所有人。
长期、稳健，又低息，一旦退保，损失不小，它只适合用长期闲置的资金去买，还是在保障类保险都配置足够，投资又倾向于稳健型的条件下。
简言之，它更适合于中产阶层。
与穷人党相比，中产拥有一笔闲钱，不至于捉襟见肘；与超富人相比，中产的风险承受力又更弱，更想守住自己的资产，在配置完基础保障之后不失为一个补充。
事实上，被各大代理人的“焦虑营销”打动得最厉害的，也是中产。
有数据表明，这批4.025的抢购潮，主力军是70后和80后，主要的保费集中在2w至5w间，占比超过80%，这个人群正是广大的中产阶级们。
几十年改革开放的红利，迎来了一批有钱的中年人。时代造就了中产，也碾压着中产。
随着中年危机的逼近，这批时代造就的“新中产”，上有老下有小，即使手握房产与积蓄，仍然感到前所未有的恐惧，害怕“失去”，害怕哪天不再获得收入，更害怕老无所依，老了沦落为穷人。
如果有一句话来形容他们，大概是，“强烈的理财意识，蹩脚的理财技能”。对他们而言，钱与焦虑一同而来。
《吴晓波频道2017新中产报告》
年金险，不同于保障型保险，本质上也是一种理财产品。所有的投资理财，都逃不脱“不可能三角”的禁锢：安全性，收益和流动性，不可能同时满足。
鱼与熊掌不可兼得。
中产阶层无处安放的养老焦虑，根本上是不可能三角焦虑。没有一种理财，能随存随取，又高收益低风险，三者取二倒是有可能，如：
·余额宝：即时可取，流动性非常好，几乎无亏损，但收益不过2%左右；
·股票：可一夜暴富也可倾家荡产，收益高流动快，风险大，不安全感爆棚；
·年金险：收益最高不过3%-4%，未到期取出有亏损，但完全性仅次于国债；
大多数人购买年金险，都是为了养老金或子女教育金。对于不敢停下脚步的中年人而言，二者不就是要一笔稳定、安全的现金流吗？
短期跑不赢国债，中期跑不赢银行理财，长期跑不赢指数基金定投，想要靠年金险理财、实现财务自由，那不过是代理人编织的虚假“财富美梦”。
选择了年金险，就已经放弃了“不可能三角”中的收益性和流动性。再怎么是理财产品，保险的出发点还是保障，保一个国泰民安。
只不过，如果有一个保险自由等级，年金险至少在中高级之后。
社保自由、意外险自由、百万医疗自由，定期寿险自由、重疾险自由，再是年金险自由，最低几千一年、常见数万一年、多者每年缴费几十上百万每年……
人活着钱没了固然可怕，有钱没命花也可怕。不论怎么配置保险，基本原则都是同一个：先保障，再理财。
当保障型都匹备且足额后，中产想要“老有所依，老有所养，老有所乐，老有所得”，再把年金险当作家庭资产的最后一道护城河，那时才无可厚非。