VCA是北美宠物医疗护理领域的领头羊，全称为VeterinaryCentersofAmerica，成立于1986年，总部在加利福尼亚州洛杉矶。在过去的十几年间，VCA无论从门店数量还是收入规模均处于不可撼动的行业领先地位。
截止2017年9月退市前，公司在北美拥有800多家宠物医院、60多家动物诊断实验室，拥有25,000名员工。2016年财报显示，公司整体营收已超过25亿美元，净利润超2亿美元。
纵观VCA的发展历程，以投资并购为手段，高起点、快速切入新领域的方法始终贯穿其中。随着市场的不断成熟，资本的介入以及行业整合速度的加快，VCA也开始受到来自竞争对手的压力。
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VCA发展历史
1986年，VCA成立于美国洛杉矶，是一家私人宠物医院。
1987年，VCA完成对宠物医院VCAWestLosAngeles的收购，开启连锁宠物医院的发展道路。
1988年，VCA收购动物诊断实验室AntechDiagnosics，将业务拓展至动物诊断试验，开始了“宠物医院+动物诊断实验室”并行的主营业务模式。
为使公司获得更充足的资金和更灵活的资本运作平台，VCA决定上市。
1991年10月，VCA正式登陆美国纳斯达克证券交易所(NASDAQ:VCAI)，IPO累计募集资金超1,440万美元。
1994年1月，VCA与来自Pittsburgh的产业集团H.J.HeinzCo成立合资公司，切入了宠物食品领域。
1996年，VCA收购ThePetPracticeInc.获得了84家医院。截至1999年底，VCA的门店数量已经达到200家以上，营业收入飙升至$3.2亿美元。
2004年，VCA通过收购SoundTechnologies建立了医疗技术部门。目前，VCA的医疗技术业务已经是医疗成像设备市场的领导者。
2012年，VCA收购了在加拿大拥有85家连锁宠物医院的AssociateVeterinaryClinics，成功进驻加拿大市场，进一步站稳了整个北美宠物医疗机构的龙头地位。
2014年，VCA收购宠物美容企业CampBowWow，强势介入了宠物寄宿和日托服务的宠物健康产业。
2016年，VCA取得CAPNA80%的股权，获得了其分布在美国18个州的56家宠物医院。
通过多次成功收购，VCA迅速扩大了业务规模，并因此获得了可观的收入增长。2016年，公司整体营收已超过25亿美元，净利润超2亿美元。
2017年，全球最大的糖果和巧克力生产商之一Mars以77万美元、31%的溢价收购84.62%的股份，整体估值高达91亿美。
2017年9月13日，VCA正式从纳斯达克退市。截止退市，公司在北美拥有800余宠物医院、60余动物诊断实验室的巨头，共拥有25,000名员工，其中动物医生5,000余名。
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两大主要业务
目前，VCA的业务覆盖宠物医院、动物诊断实验室、宠物服务及医疗技术等。其中，宠物医院和动物诊断实验室占比最多。2016年，宠物医院收入占比83.11%，动物诊断实验室占比16.78%。
VCA动物医院主要分为四部分：
①一般护理：宠物的家庭医院，为宠物提供体检、定期疫苗注射、宠物饮食管理咨询等服务。
②专业治疗：宠物的专业兽医运用兽医专业知识和先进的诊疗设备为患病宠物提供专业性治疗，包括肿瘤治疗、心脏病、口腔牙科、皮肤科和外科手术。VCA动物医院还会提供转诊专业护理服务，当该动物医院无法提供宠物所需的治疗，VCA会为宠物提供转诊服务。
③急诊：部分VCA的宠物医院开设24小时的急诊部门，为宠物提供及时的急诊治疗服务。
④寄宿和美容：除了诊疗服务以外，VCA的动物医院还会提供寄宿和美容服务。
VCA主打连锁宠物医院模式，即设立大型专业连锁宠物诊疗机构，与其直接竞争的即为社区内设立小型连锁宠物诊疗机构，以BanfieldPetHospital为代表。
截至2016年底，VCA共运营795家宠物医院，拥有5,000多名兽医，累计服务了约1,180万只宠物。2017年6月30日，已开业医院数量增加至812家，分布在美国43个州和加拿大5个省。
VCA得以在保持门店数量迅速增加的同时保持收入及利润的稳步提升，与其标准化的扩张及管理输出密不可分。根据统计，VCA旗下的宠物医院具有以下基本特征:
●地理位置优越，拥有独立式的设施，面积一般为4000至6000平方英尺(约370-560平方米)
●拥有三到五名动物医生
●拥有10年以上的开店历史
●单店年收入100万美元到300万美元之间
动物临床实验室是VCA医疗系统内的重要一部分，与动物医院紧密联系。
VCAANTECHDiagnostics动物临床实验室成立于1988年，后与加拿大的PAL专业动物实验室合作，在不到10年内扩张成为美国中西部和东北地区的全国性动物实验机构。
VCAANTECHDiagnostics动物临床实验室的宗旨是为宠物医疗行业提供最先进的诊疗技术和设备、临床试验服务。它能够提供超过400种测试，测试范围包括化学、病理学、内分泌科、血清学、血液学和微生物学。截至2006年，VCA动物临床实验室已为超过14000所小型动物医院提供临床试验服务。
事实上，VCA的动物医院与动物临床实验室的作用相辅相成：
在动物医院为患病宠物提供诊疗服务的同时，兽医能够把动物的血液、尿液样本、活组织样本和射线照片等发送至实验室，实验室会以最快的速度为医生提供检测结果，动物临床实验室为动物医院所提供药物和临床试验能够保证医生及时、准确的确定宠物的患病情况并进行治疗。
截至2016年底，VCA共运营了61家动物诊断实验室，覆盖了美国50个州以及加拿大部分地区。VCA的动物诊断实验室累计为17,000个客户提供了诊断实验，其中包括动物医院、大型动物医疗组织、大学和其他政府组织。
纵观VCA的发展路径，其核心的竞争策略在于对存量市场的整合，通过收购缺乏管理、略带瑕疵的连锁和单体宠物医院与动物实验室及输出统一的标准化管理体制，配合管理团队强大的资源整合能力实现公司整体收入和盈利能力的持续提升。
03
VCA的成功借鉴
把握行业上升期
美国宠物医疗行业早在1980年便开始起步，历经了长达十年的探索期。随着经济发展，加之美国的宠物文化逐渐形成，宠物的拥有人数大幅增加，医疗市场也迎来了爆发性的增长。
数据显示2003-2007年宠物行业整体增速在6%以上，宠物用药销售额年增长率高达9.59%。到了2008年，即使经济危机也没有遏制行业的增长势头，但此后宠物产业逐渐进入成熟阶段，行业巨头初现，整体增长率稳定在4%以上。
根据EuromonitorInternational对全球宠物市场的调查报告显示，2015年全球宠物市场规模就已高达千亿美元，占比最高的美国宠物市场规模为603亿美元，这个数字还在以每年4%的速率不断增长。而在细分市场中，美国民众在宠物医疗保健上的投入达到惊人的300亿美元。
注重人才培养
持续的扩张需要人才能力的支撑，而行业的最大痛点即医生资源的短缺。为了给员工提供专业的继续教育，VCA设有几十个为专业动物医生打造的研究教学课程，每年培训的医生数量超过200名，为公司人才储备奠定了坚实的基础。专业的培训课程也为VCA吸引了更多优秀的医生。
VCA以专业的工作环境、有竞争力的薪酬、担任管理者的机会、良好的员工福利、灵活的就业安排来招募各个地区的专业的动物医生。由于门店遍布美国与加拿大各地，医生或者其他员工可以就近选择自己的工作地点，为VCA招揽人才消除了地理上的障碍。
团队野心&实力股东
VCA三位创始人：RobertL.Antin、ArthurJ.Antin及NeilTauber在创建VCA之前均为AlternaCare的高管，分别具有丰富的市场、运营及收购经验。
VCA成立时，三人就已发现了宠物医疗行业的巨大空缺。当时的美国宠物市场约5万名动物医生，分布在全国16,000家诊所及医院中，然而绝大多数的宠物医疗机构均以单体的形式存在，市场相当的分散。三人立志要通过收购的方式整合市场，撮合出一个十亿美元以上的巨型上市公司。30多年来，三位创始人秉着始终如一的发展策略，一步步带领VCA成为当之无愧的宠物医疗巨头。
2000年9月20日，VCA在LeonardGreen&Partners的资金支持下顺利完成杠杆资本重组，获得流动资金补充$1.55亿美元，作为回报，VCA与LeonardGreen&Partners达成10年的战略合作协议，LeonardGreen&Partners为VCA及VCA的子公司提供投资、管理、咨询、金融等服务，VCA一次性支付750万美元，并之后每年将支付250万美元。
LeonardGreen&Partners,L.P.为一家专注于消费、商业、医疗、零售行业的领先的私募投资机构，1989年成立于美国洛杉矶。VCA重新上市后，LeonardGreen&Partners,L.P.(LGP)分别于2003、2004年期间逐步完成退出。
2017年，VCA被Mars看中，最终以31%的溢价、91亿美元的整体估值被整体收购。Mars玛氏公司是一家由FranklinC.Mars于1911年的创立的跨国集团，主要业务涉及零食类(糖果巧克力)、宠物类、主食和电子产品的制造和营销。
作为全球第一家生产专业宠物食品的企业，Mars在宠物食品领域根基深厚，而持续不断的并购是其做大做强的核心策略，包括皇家ROYALCANIN、IAMS等众多高端宠物粮食品牌均为其并购所得。
近年来，宠物医疗行业发展迅速，资本和其他企业纷纷进入宠物医疗领域，并且已经形成了一定优势与规模。VCA被玛氏收购以后，双方在产业协同方面可以优势互补，拓展宠物行业产业链发展，满足客户“一站式”的服务需求。不过，以VCA为代表的宠物行业并购路径，是否能够适应中国宠物行业的发展，值得期待。