分季度来看,2022年各季度,营收的增长速度都很快,2023年一季度增长减速,考虑到春节等因素,这一个季度的表现在全年的代表性并不太强。净利润的金额比较稳定,但增减的波动幅度较大,这可能和疫情所带来的2021年的净利润数据波动较大有关。
分地区来看,境内市场是其主要市场,也是增长更快的市场,境外市场虽然占比和增幅都不大,但还是多少能起到一定的补充作用。
因为境外市场的毛利率要高很多,虽然下跌明显,但仍然要高于国内市场的毛利率一大截。
看了前面的内容,再看到其毛利持续下跌三年,我们就不会感到意外了,2023年一季度,毛利率好像是找到支撑了,没有再下跌,还略有反弹。净资产收益率也是一路下跌了三年,2023年一季度仍然没有稳住,降低至了3.4%,这个赚钱的效率,显然是让投资者难以接受的。
虽然较高的营收增长带来了期间费用占营收比的持续下降,但是仍然无法抹平毛利率下降的影响,其主营业务的盈利空间持续被压缩,2022年仅为4.3个百分点。2023年一季度的营收下跌,期间费用占营收比回升,主营业务的盈利空间降至仅为0.7个百分点,如果这是季度的偶然表现还好,否则就比较麻烦了。
不过,看了其明细后,还是比较清晰的,库存商品还是下降的,根本不存在积压滞销,主要的存货是在产品和原材料,这是产品供不应求的表现。
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