ROE：这里想要特别说明下，61.9亿的净利润是扣除非控股股东利益后的归属上市公司普通股股东的利益，所以分母的净资产也应该扣除非控股股东的权益，同时今年的净资产增加了永续债，这部分钱最终是要还的，是支付利息的债权，只不过会计处理方式放入了权益科目，所也应该扣除，经过调整后的归属普通股股东的权益应该是789.88亿，所以2023年的ROE应该是7.8%，2022年调整后的ROE是5.1%，2023年的ROE相比2022年增长了53%。ROE时隔五年重新回到增长周期，这是公司困境反转的重要信号，如果ROE增长的周期确立，那么估值就不该是0.24PB，现在的估值代表期望投资收益率是32.5%，低姑息、低流动性、分红税、汇率等等一切港股的投资弊端都不是要这么高溢价的理由。如果10%的期望投资收益率是合理的，那么估值至少涨3倍。下面我将论证为什么ROE增长的周期确立。
公司资产端的减值17亿，有6.6亿债券，另外10亿是摊余成本里面的股票、债券等等，这不算是雷，正常减持，对于1.5万亿资产的公司，减值17亿非常正常。在公司披露的敏感性分析中，如果权益资产价值上涨10%，将为公司带来90多亿的利润。
从公司2023年的表现、高股息策略以及过往持仓的银行股可以推测出来，公司没有持有基金抱团的赛道股，如果2024年及未来几年A+H表现稳定的话，公司靠股票投资，利润上100亿没有问题。
负债端：重大事项是修订了假设，内涵价值更可信，负面是新业务价值率也下降的非常厉害。所以，在开篇董事长致辞中，提到节约资本，我理解就是不赚钱的事少干。同时加大合规和封控。这篇董事长讲话都是干货，同我看到的其他公司董事长讲话不一样，说明太平的高层非常的懂业务，非常务实。贴上来，大家可以跟同行比一下，全是实实在在的行动指引，没一点虚的。