这已经是年内，光大永明人寿的第二次重大人事变动。上一次是在3月，原总经理刘凤全卸任，董事长孙强担任公司的临时负责人，经过监管部门批准后，8月，原党委副书记、副总经理、首席风险官张晨松正式升任总经理。
数月之内，帅将皆换，对于一家人身险企而言，这样的变化影响有多大自不必多言，对于光大永明人寿，尤其是其股东而言，密集人事调整背后的原因或许是显而易见的，自2022年开始，截至2024年前三季度，光大永明人寿已累计亏损超30亿元，远超此前多年盈利之和。
01
换完总经理换董事长，光大永明近三年巨亏30亿
今年以来，光大永明人寿迎来人事调整“大地震”，将帅双双生变。
3月，刘凤全卸任了光大永明人寿总经理一职，公司董事长孙强代行总经理职责。8月底，张晨松获批出任该公司总经理，12月，孙强却又被免职。
2020年5月他任光大永明人寿党委书记，2020年9月出任公司董事长、执行董事。
关于孙强、刘凤全的卸任原因，业内猜测与近三年光大永明人寿业绩巨亏有关。
2010年，合资转中资后，光大永明人寿的保费规模几乎连年攀升。根据年报，2013-2023年，光大永明人寿分别实现保险业务收入30.19亿元、23.85亿元、31.22亿元、50.72亿元、70.81亿元、103.44亿元、117.38亿元、134.71亿元、140.88亿元、170.76亿元、194.73亿元。
在盈利方面，更于2013年开启了连续九年的盈利期，累计盈利9.08亿元。具体看来，2013-2021年，光大永明人寿分别实现净利润0.11亿元、0.41亿元、3.26亿元、1.23亿元、0.21亿元、0.3亿元、0.83亿元、1.23亿元、1.5亿元。
然而，孙刘搭班期间，光大永明人寿持续盈利局面却很快发生逆转。2021年后，该公司开始了三年连亏，2022年亏损13.57亿元，2023年亏损5.13亿元，到2024年前三季度，其继续亏损态势，且亏损额高达12.86亿元，在所有公布数据，且亏损的公司中，都排名“垫底”。
这背后当然不能忽略宏观因素。恰逢新冠疫情肆虐，叠加经济增速放缓、利率中枢走低、结构性资产荒等因素影响，行业步入转型深水区，所有险企发展在近些年都面临重重挑战，很多公司的业绩表现都未达预期。但对于一家持续盈利多年的险企而言，如此幅度的巨亏，且是持续的巨亏，对于股东而言，仍是难以接受的。
对于公司广大内外勤员工而言，这样的结果也难以承受。据了解，由于持续业绩不佳，为降本增效，光大永明人寿在内部推行了“减人、减职场、减成本”的“三减”政策，大幅削减人力成本，员工普遍降薪，公司关键管理人员的薪酬更从2020年的5662万元大幅下降至2023年的3502万元，降幅高达38.1%，不满情绪随之蔓延。
02
低利率下持续亏损或刚刚开始，光大永明人寿需要人更需要钱
3月，光大永明人寿原总经理刘凤全卸任后，光大永明人寿原党委副书记、副总经理、首席风险官张晨松顺理成章成为了新一任总经理，而今，其又开始暂代董事长职责。对于业界人士而言，光大永明人寿接下来的看点是，光大集团会委派谁出任新的董事长。而对于张晨松而言，最大的挑战则在于如何凝心聚力、率领公司走出低谷。
张晨松出生于1974年1月，拥有中国、北美、英国精算师职称，有着丰富的保险行业精算师履历，其在光大永明人寿工作近11年之久，从2013年7月开始担任总精算师，直至今年6月，在此期间，其还历任总经理助理、临时财务负责人、财务负责人等职。而在加盟光大永明人寿之前，他还曾担任泰康人寿精算部精算师、风险管理部总经理，华诚人寿（筹）拟任总精算师等职。
精算/财务专业背景人士，取代业务条线高管主政寿险公司，正逐渐成为行业的一股新风潮，这符合当下行业深度转型的诉求，但无论谁主政，负债端以及资产端的双重压力都是必须直面的话题。
从负债端来看，眼下的光大永明人寿正面临增长停滞。2021年—2023年，其保险业务收入分别为140.8亿元、170.75亿元、194.7亿元，均维持快速增长态势，而2014年前三季度，其保险业务收入161.5亿元，相较于去年同期的163.13亿元略有下滑。
这或与该公司推进业务结构转型有关，不过，不容忽视的另外一个因素是，银保渠道推进报行合一之下，中小公司的市场空间正遭遇大公司的挤压。
从资产端来看，光大永明人寿压力也显而易见。今年前三季度，人身险企投资收益率受股市影响出现普涨，而同期，光大永明人寿投资收益率为3.61%，较年初下降了0.68个百分点，同比则缩减了0.2个百分点。
负债端资产端双重承压之下，2022年至今，光大永明人寿连亏三年，2024年前三季度，受股市影响，大量人身险企净利润暴涨，但光大永明人寿依然巨亏12.86亿元，在亏损公司中居于首位。
盈利难还只是一个侧面，更重要的，则是低利率的系统性、持续性影响——持续的低利率会显著加大准备金计提，对险企净资产形成巨大压力，同时牵连偿付能力充足率的表现。
2021年底，光大永明人寿净资产合计49.31亿元，而到2022年，这一数字就快速降至32.39亿元，综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率也随之大降，前者从201.08%降至165.69%，后者，从154.64%降至101.18%。
为缓解偿付能力快速下滑带来的风险，2023年，光大永明人寿尝试发债，并于当年底获批发行规模不超过12.7亿元无固定期限资本债券。受益于发债，光大永明人寿净资产在2023年底大幅提升，涨至50.28亿元。
不过低利率以及亏损对于净资产的“消耗”仍在继续，截至2024年三季度末，根据光大永明人寿偿付能力报告，其净资产已经降至46.87亿元，仍处于快速下降的过程之中。
可以预见的是，只要低利率还在继续，笼罩在人身险企投资端的压力就无法散去，新收保费无法匹配高收益资产，前期高收益资产到期后又将面临再投资的压力，而过去保单高成本的劣势，在此时将进一步加剧险企亏损、净资产下滑……光大永明人寿想要在这种环境下翻盘，难上加难。