全球最大保险集团之一——法国安盛，旗下的安盛（香港）保险有限公司（以下简称“香港安盛”）事件持续发酵。
事件的简略经过为，香港安盛发布的一款投连险产品Evolution，保单净值成了负数，200多位投保人约4亿港元全部“打水漂”，震惊了整个保险业界。
根据受害投保人提供的资料，《中国经营报》记者调查发现，事情远非如此简单。
调查还原
从HKIFSP基金确定投资标的，到中间被最初基金经理Megatr8有限公司（以下简称“Megatr8公司”）“倒手”，之后变了“性质”进入安盛Evolution投连险基金池，再到该基金的基金投资方向、基金投资目标、基金经理的变更，背后牵扯到一系列FirstAsiaLtd（第一亚洲控股）连环资本运作。
彼时，第一亚洲控股为了顺利接手HKIFSP基金，为此展开了一连串的资本“围猎”，其中不乏中国大陆的操盘手。
“画饼”套基金
HKIFSP基金“爆雷”需追溯至2013年，彼时HKIFSP基金经理为Megatr8公司。Megatr8公司是一家新加坡的投资机构，受新加坡金融监管局管理。基金管理员为PortcullisFundAdministration（S）PteLtd，也是一家新加坡的机构。
记者获得的一份日期显示为2013年5月的基金招股书中，Megatr8PereOpportunitiesFundSPC（以下简称“MPOFSPC公司”）在开曼群岛注册，于2013年1月成立。
根据开曼群岛法律，MPOFSPC公司为独立组合公司，可以建立一个或多个独立投资组合，而HKIFSP基金就是它建立的一个独立投资组合。
2014年11月，MPOFSPC公司基金招股书将附录部分进行了修订和补充，直接确定地表明HKIFSP基金的投资目标是用大部分资金来购买GMC（巨人基金）持有的HotelFundLtd（酒店基金）股份。
需要指出的是，GMC（巨人基金）是FirstAsiaLtd（第一亚洲控股）的全资子公司，因此，FirstAsiaLtd（第一亚洲控股）间接控制着HotelFundLtd（酒店基金）。
实际上，选择投资HotelFundLtd（酒店基金）之前，Megatr8公司董事总经理MichaelTay在2013年1月对FirstAsiaLtd（第一亚洲控股）及其持有HotelFundLtd（酒店基金）的股份进行了尽职调查，同时对FirstAsiaLtd（第一亚洲控股）的一系列子公司，例如FAF（第一亚洲财务）、FAT（第一亚洲大厦）也作了说明。
根据Megatr8公司尽职调查报告，FirstAsiaLtd（第一亚洲控股）给HotelFundLtd（酒店基金）当时做了两项收入路径，分别是放贷收取利息费和收租金或房地产开发，即HKIFSP基金投资的底层资产是房地产和消费贷款。
Megatr8公司作为基金经理之时，HKIFSP基金认购HotelFundLtd（酒店基金）的非上市股份，因此获得FAT（第一亚洲大厦）的租金收入和与FAF（第一亚洲财务）的贷款协议的利息收入。
但是，Megatr8公司强调了很多风险，有些风险甚至还超出了Megatr8公司控制范围。
其中，记者发现值得注意的风险有两个：
第一，GMC（巨人基金）可以出于各种原因从HotelFundLtd（酒店基金）贷款，例如需要满足与HotelFundLtd（酒店基金）无关的但是涉及FirstAsiaLtd（第一亚洲控股）子公司的现金流需求。而且FAF（第一亚洲财务）可能无法偿还对酒店基金的贷款，其现金余额通常很低，FAF（第一亚洲财务）大部分资产负债表都与消费贷款挂钩。
第二，HotelFundLtd（酒店基金）公司治理方面也存在问题，例如GMC（巨人基金）与HotelFundLtd（酒店基金）之间签订的贷款协议完全由同一个董事签署。FAF（第一亚洲财务）的信贷核保政策和贷款的回收流程也没有记录在案。FAF（第一亚洲财务）“外包”贷款管理以及向FirstAsiaLtd（第一亚洲控股）支付的资金也可能导致职责分离问题。
Megatr8公司还在尽职调查报告中表示，CarmenTo女士是HotelFundLtd（酒店基金）向FAF（第一亚洲财务）客户支付贷款资金的唯一批准方，这个做法不符合受监管金融机构规范的资金支付操作程序。而且CarmenTo于2012年5月加入第一亚洲控股，是第一亚洲集团的财务总监。
虽然Megatr8公司充分了解投资HotelFundLtd（酒店基金）风险大，但FirstAsia（第一亚洲控股）给Megatr8公司画了一个巨大的饼，而这也是Megatr8公司考虑投资的重要因素：FirstAsia（第一亚洲控股）计划将GMC（巨人基金）公开上市，而HotelFundLtd（酒店基金）将受益于这些行动，即Megatr8公司也能获利。
众所周知，“画饼充饥”总有饿死的一天。
巨人基金非但没有上市，母公司FirstAsia第一亚洲控股的股票交易还出现较大问题。
上述尽职调查报告显示，FirstAsia（第一亚洲控股）在美国场外交易市场OTC挂牌交易。2012年10月18日，FirstAsia（第一亚洲控股）的最后交易价格为1.55美元。FirstAsia（第一亚洲控股）的股票不会在每个交易日交易。
据TheStreet网站数据，2015年10月29日，第一亚洲控股当日交易价格为19.4美元。此后，2015年11月、2016年10月出现两次交易高价，约40美元。但2016年11月交易价格快速跌落，价格涨跌范围在1美元至8美元区间。直至2018年8月30日，交易价格下跌至0.1美元。2018年9月，美国证监会发布公告称，要求停止第一亚洲控股进行交易。
Megatr8公司彼时或已经发现一些异常，之后立即谋求退出，将HKIFSP基金转手卖给了别人。
据Megatr8公司官网，Megatr8公司管理HKIFSP基金共计29个月，创造回报31.4%。2016年5月，Megatr8公司把HKIFSP基金卖给了香港的基金经理后顺利脱身。
根据投保人提供的当时Evolution投连险产品推介材料，HKIFSP基金的基金经理由Megatr8公司已经变为了东航国际金融（香港）。
被“倒手”之后的HKIFSP基金这个“壳”还在，但是实质已经变更，HKIFSP基金再也不是由Megatr8公司创造的那只高收益基金。
大陆操盘手隐现
事情远不止于此。
从最初HKIFSP基金投向FirstAsia（第一亚洲控股）全资子公司GMC（巨人基金）旗下的HotelFundLtd（酒店基金）股份的那一刻开始，FirstAsia（第一亚洲控股）的“身影”一直未离开过。
为了顺利接手HKIFSP基金，在Megatr8公司2016年5月退出HKIFSP基金之前，第一亚洲控股就已经有所动作。
WorldwideOpportunitiesFundSPC，为目前HKIFSP基金的母公司，其在开曼群岛于2015年2月23日注册成立，同样为独立组合公司，可以建立一个或多个独立投资组合，与MPOFSPC公司类似。
有意思的是，WorldwideOpportunitiesFundSPC管理层董事全面负责管理及行政。但是，针对HKIFSP基金，董事已将日常行政职能的责任委派给行政管理员，管理员并负责根据董事的指示向投资经理作出日常投资决定。
也就是说，WorldwideOpportunitiesFundSPC公司的董事职权远大于基金行政管理员、基金经理，二者均听命于WOFSPC董事，并且，管理员代表董事向基金经理下达投资命令。
记者注意到，这家WorldwideOpportunitiesFundSPC公司的一名董事LiuJingZhu来自于FirstAsia（第一亚洲控股）。
据Megatr8公司2013年1月尽职调查报告，LaiChingKimmy原本是FirstAsia（第一亚洲控股）和FAF（第一亚洲财务）的董事，同时还是FirstAsia（第一亚洲控股）的董事长兼首席财务官。
在尽职调查后不久，2013年4月1日，FirstAsia（第一亚洲控股）董事出现了变更，顶替LaiChingKimmy职位的人正是LiuJingZhu，该人士随后在WorldwideOpportunitiesFundSPC担任董事。
上述一系列变化和人事变更，可看作是FirstAsia（第一亚洲控股）为改变HKIFSP投资方向和投资目标埋下的伏笔。
此后，在2018年5月25日和10月24日，HKIFSP基金投资方向不仅发生了变化，基金的行政管理员、基金投资目标全部产生了巨变，HKIFSP基金“性质”从此发生翻天覆地的变化。
重要的是，通过上述手法，HKIFSP基金成功地被FirstAsia（第一亚洲控股）及其子公司GMC（巨人基金）控制着。
2018年5月25日，据当时的基金修正资料，此时的HKIFSP基金已经是WorldwideOpportunitiesFundSPC公司旗下的独立投资组合，与MPOFSPC再无关联，基金的行政管理员也被WorldwideOpportunitiesFundSPC公司更换，由保得利基金管理（香港）有限公司变为辉亚基金服务有限公司。
这时，改变的还只是基金投资方向。
而且，HKIFSP基金从GMC（巨人基金）手里买到的HotelFundLtd（酒店基金）并没有投票权，GMC（巨人基金）还留有酒店基金1股管理股份，这1股代表着对HotelFundLtd（酒店基金）100%的表决权与控制权，GMC（巨人基金）仍然负责HotelFundLtd（酒店基金）及其子公司所有行政决策和管理。也就是说，HKIFSP基金投资的资金实际由FirstAsia（第一亚洲控股）全资子公司GMC（巨人基金）掌控着。
投资方向的变更，结果可想而知。
2018年年中，投保人发现净值在一夜之间暴跌95%以上，在后续继续扣除账户建档费用、管理费用之后，保单的净值已经变为了负数，投保人的钱一夜之间打了水漂。
但是，FirstAsia（第一亚洲控股）依旧没有收手。
2018年10月24日，对HKIFSP基金的操作更加凶猛。这次，HKIFSP基金投资目标产生了颠覆性变化，HKIF基金不再通过投资目标公司HotelFundLtd（酒店基金），即不再由HotelFundLtd（酒店基金）投资各种工具，而是基金直接投资。
“HKIF基金的投资目标是通过投资各种工具为股东提供投资回报，无法保证实现投资目标。”投保人提供的基金材料显示。
此时，WorldwideOpportunitiesFundSPC公司一位新晋董事的上任，让事情变得更加有意思，将事态发展推向了高潮，越演愈烈。
Mr．HengZeeSeow已经辞任WorldwideOpportunitiesFundSPC公司董事，谢志雄自2018年10月23日起获委任为董事，谢志雄常驻中国大陆。
根据谢志雄履历，其擅长做金融衍生品投资。谢志雄拥有10年投资股票、衍生品和房地产的经验。谢志雄与香港及内地的家族办公室、财富策划师及专业受托人紧密合作。谢志雄最近的项目包括对房地产和期权的投资。
2018年11月，HKIFSP基金经理发生第二次变动，WorldwideOpportunitiesFundSPC公司将基金经理东航国际金融（香港）变成了东航国际金融（开曼群岛）。
并且，WorldwideOpportunitiesFundSPC公司现任董事是上述顶替LaiChingKimmy担任FirstAsia（第一亚洲控股）和FAF（第一亚洲财务）的董事、FirstAsia（第一亚洲控股）董事长兼首席财务官的LiuJingZhu以及谢志雄。
根据LiuJingZhu履历，其常驻澳大利亚，在澳大利亚完成了大学学业，在战略性房地产投资和开发、财务分析和尽职调查、涉及房地产项目和项目融资的兼并和收购方面，拥有超过10年的经验。他与大中华区和东南亚的专业网络在业务发展和财富管理项目方面有广泛合作。
央企背书？
据受害投保人提供的多份材料，Megatr8公司于2016年5月离场以后，HKIFSP基金经理变为了东航国际金融（香港）。同时，上述受害投保人称，他们大部分是在2016年投保安盛发行的Evolution投连险。
“HKIFSP的基金还在2018年变更投资目标以后，基金经理由东航国际金融（香港）变为了东航国际金融（开曼群岛）。”受害投保人进一步表示。
实际上，记者调查发现，HKIF基金在2018年不仅变更了基金经理，基金的投资方向、投资目标和策略、基金的行政管理全部都产生了颠覆性的巨变，基金经理身份至今还存疑。
在2001年，东航金戎控股有限责任公司（现为“东航金控”）进军香港。2006年，收购万利股票有限公司，获得在港进行“证券交易”牌照，同时更名为“东航国际金融有限公司”。到了2011年11月，“东航国际金融有限公司”改名为东航国际金融（香港）。
那么拥有大型央企背景的东航国际金融（香港）与HKIFSP曾经的基金经理东航国际金融（香港）是否为同一家公司？东航国际金融（香港）与东航国际金融（开曼群岛）存在什么关系？
对此，记者向东航国际金融（香港）发函了解情况，但其内部人士仅回应称，该公司与东航国际金融（开曼群岛）无任何关系。
东航国际金融香港6月21日发布上述公告。
令人惊讶的是，基金经理身份存疑，但却不影响“粉饰”HKIFSP基金。
披着所谓的“大央企”基金经理的外衣，以及Megatr8公司作为前基金经理创造的31.4%回报率，HKIFSP基金瞬间被包装成“高收益的大型基金”，以至于在遭到Megatr8公司抛弃之后，还能成功地混进安盛投连险产品基金池之中。
就这样，FirstAsia（第一亚洲控股）通过AsiaOne（宏亚）大肆销售Evolution，资金快速得到聚拢，HKIFSP基金最后累计获得200多位投保人的4亿港元。
安盛虽然极力撇清自己的关系，但是在Evolution保单计划说明书中，明确写着：“Evolution为安盛保险（百慕达）有限公司）所发行的投资连系式寿险计划，您的投资须承受本公司的信贷风险。您就Evolution保单支付的所有保费，转移给Evolution保单的任何投资，以及本公司对您所选择的参考基金/资产所作的任何投资，均将成为及一直属于本公司的资产。您对任何该等资产均没有权利或拥有权。如追讨赔偿，您只可向本公司追索。”
多位业内人士表示，安盛无法撇清关系，因为作为保单的承保方，有尽调的责任。
最新进展
《中国经营报》记者了解，投资人早在2018年6月份就发现该产品存在问题，一到赎回日净值就明显偏低，每到申购日净值就大幅上升。直到10月份，该基金净值一夜归于虚无。
并非首次
据了解，此投连险产品仅为专业投资人提供，而安盛并未对投资人做专业资格审核，且有投资人所投金额远未达到专业投资人必须的投资底线。
记者进一步调查了解到，投资人在购买该款产品时，签名被多次伪造。
除此之外，HKIF基金的投资方向亦曾发生过转变，刚开始是投给香港的物业、房产，后来转换投资金融衍生品。
“基金在转换方向的时候，投保人要签字，我们都没有签，通知函上的签名全都是伪造的。”前述广州投资者向记者说道，“我们根本不知道投资方向发生了改变，后来到安盛公司才知道。”
记者获得的一份文件显示，一名投资者在2017年的10月，其账户被冒充签名以低价卖出账户的25%，导致亏损26.9万多元。
记者向多名投资人了解，5月30日，安盛曾表示会给投资人一些道义上的援助，但在5月31日那天之后，便不再和投资人提及。
安盛日前发布的公告亦显示，基金管理人并非安盛，投资者应该自己对风险负责。
“我们后来了解到，法国安盛那边是想要给一些赔偿，委托香港安盛来处理，但香港安盛拿不出这么多，只能给到10个点，我们肯定不同意。”前述广州投资者告诉记者。
基金管理人争议
据记者梳理，HKIF基金管理人的身份目前还存在争议。
从当时第三方销售机构的宣传材料来看，HKIF的基金管理人为东航金融香港，实控人为中国东方航空集团有限公司。
但从该保险的分销商AsiaOne（也称宏亚）当时的推介材料来看，HKIF的基金管理方为巨人基金管理公司，为第一亚洲控股有限公司旗下公司。值得注意的是，宏亚为第一亚洲控股的关联公司。
前述广州投资者向记者表示：“当时宣传时说基金管理人东航金融香港，在2018年基金投资方向改变的时候，管理人也在这个时候换成了东航金融开曼群岛，我们也不清楚究竟现在是不是跟国内的东航有联系。”
共收到72宗投诉
针对上述情况，《中国经营报》记者向香港保险业监管局发送采访函，并得到回复。
追问
《中国经营报》记者在调查过程中发现，代理该保险的中介在推介Evolution投连险时并未向投资人表明有除HKIF的其他基金可以选择，此外，其中几个中介与发行HKIF基金的母公司或其关联公司存在千丝万缕的联系。
谁在售卖HKIF基金？
2014年至2016年，来自中国内地、新加坡、马来西亚和其他国家地区的投资者从不同地方、不同中介公司得知，安盛公司发行的EVOLUTIONHKIF保险产品收益稳定，资金安全，主要用于投资香港物业的租售和二手房屋买卖过程中的增按服务。
据记者不完全统计，代理安盛EVOLUTION保险的中介机构除了FirstAsiaHoldingsLimited（“FAHL”，第一亚洲控股）旗下的AsiaOne，还有：深圳前海第一亚洲金融控股有限公司、恒泰保险财资服务有限公司（以下简称“恒泰保险”）、广达丰宝（中国）财富管理集团有限公司。
值得注意的一点是，在上述中介向投资者介绍EVOLUTION这款投连险时，均未提及投资者有多种基金可以选择，“感觉像是这款保险就是投到HKIF基金”，投资人向记者称。
安盛日前发布的公告显示，大部分投资HKIF基金的客户是由保险经纪AsiaOne代理的，而AsiaOne是第一亚洲控股旗下的子公司，此外，第一亚洲控股通过子公司巨人基金管理有限公司（香港）拥有WorldwideOpportunitiesFundSPC（“WOF”，全球机会基金）一股特殊股代表100%的表决权。
也就是说，HKIF基金是由第一亚洲控股的关联公司WOF发行的，其被放到了安盛EVOLUTION投连险的基金中，而推荐投资人购买EVOLUTION-HKIF的中介AsiaOne是第一亚洲控股的子公司。
深圳前海第一亚洲金融控股有限公司成立于2015年8月，与第一亚洲控股的名称高度相似，启信宝显示为非正常户，且目前只有认缴信息，没有实缴信息。
另外，有投资人向记者称其通过恒泰保险购买安盛EVOLUTION-HKIF产品，当时恒泰保险的业务及市务副经理刘佩乔接待并签订保单，投保人在发现保单出现问题后，与恒泰沟通过程中了解到，刘佩乔已离开恒泰至第一亚洲控股下面的一家公司就职。
利用HKIF转移资产？
记者通过调查发现，在Megatr8PereOpportunitiesFundSPC（以下简称“Megatr8”）于2013年成立HKIF基金时，该基金下面的资产主要分为两部分，一部分是第一亚洲财务（FAF），另一部分是第一亚洲中心（FAT），这两家均为第一亚洲控股的关联公司。
虽然当时的HKIF基金是由MEGATR8成立的，但第一亚洲控股拥有HKIF基金的绝对控制权。
记者获得的资料显示，尽管投资人持有该基金绝大部分的股份，但没有经营管理权，第一亚洲控股通过其子公司巨人基金留有的股份拥有该基金绝对的表决权与控制权。在第一亚洲控股的控制下，HKIF基金流向了一些异常的地方。
2012年，FAT是价值3.79亿港元的工业楼，作为酒店，其价值可达8.02亿港元。但当时的基金招股书中显示，这幢楼并非HKIF基金直接持有，只享有收租权，且如果公司发生财务风险，物业资产有可能灭失。
第一亚洲控股在美国场外交易挂牌，因此该公司需要每年向美国证监会递交财务报告。目前，在美国证监会上可以找到其最新的财报是2015年，也就意味着该公司已经几年没有递交报告了。2018年9月，美国证监会发布公告称要求停止第一亚洲控股进行交易。