生猪养殖：2024年9月全国生猪均价19.2元/kg，环比-6.26%，环比由增转降；同比+15.90%，同比涨幅收窄。“中秋、十一”双节对市场提振作用不明显，供应端生猪出栏积极，市场供大于求，9月底猪价震荡下跌破18元/kg。前期能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏层面，养殖端盈利水平全面回升，预计2024年四季度生猪价格有望维持偏强运行，进一步打开反弹空间。
风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。
根据Wind数据统计，2024年9月，农林牧渔（中信）指数上涨21.94%，在中信一级30个行业中排第17位；同期沪深300指数上涨20.97%，农林牧渔跑赢对标指数0.97pcts。
2.畜禽养殖行业数据跟踪
2.1.生猪养殖：9月猪价震荡回调，消费端表现不佳
根据博亚和讯数据，2024年9月全国生猪均价19.17元/kg，环比-6.26%，环比由增转降；同比+15.90%，同比涨幅收窄。“中秋、十一”双节对市场的提振作用不明显，供应端生猪出栏积极，市场供大于求，9月底猪价震荡下跌破18元/kg。
据博亚和讯统计，1-9月全国断奶仔猪供应量同比下降2.86%；其中，9月断奶仔猪供应量环比增长0.46%，环比由降转增，同比下降3.81%，同比降幅较8月缩窄。9月补栏仔猪难以在春节前出栏，部分养殖场/户担心冬季疫病与春节后猪价的季节性回落风险，补栏趋向谨慎，加上猪价高位转跌，仔猪价格大幅走跌。2024年9月，仔猪平均价格34.47元/kg，环比下跌10%，同比上涨33.86%。
根据农业农村部数据，2024年8月末全国能繁母猪存栏量4036万头，同比-4.83%，环比-0.12%，仍高于正常保有量（调整后）136万头；2024年6月末全国生猪存栏4.15亿头，同比-4.56%，环比+1.67%，环比由降转增。
根据博亚和讯数据，2024年9月自繁自养养殖户月均盈利484.84元/头，环比-23.84%，同比扭亏为盈；外购仔猪养殖户月均盈利299.24元/头，环比-28.96%，同比扭亏为盈。2024年9月，全国平均猪粮比维持在8以上，平均猪料比价为5.33，较8月下降。
从头部上市猪企销售数据来看，2024年9月，受到猪价下跌影响，商品猪销售月均价都呈现出环比下降的趋势，同比涨幅在16%以上；其中，温氏股份、ST天邦商品猪均价相对较高，达到19元/公斤以上。从出栏量来看，牧原股份依旧遥遥领先，9月出栏生猪535.8万头，同比-0.28%，环比-14.15%；9月天康生物生猪出栏量同比增速较高，达到19.21%。
2.2.白羽鸡：9月鸡价不断探底，低价跌破7元/公斤
根据博亚和讯数据，2024年9月肉毛鸡价格7.23元/公斤，环比下跌5.1%，同比下跌11.0%；鸡苗均价3.56元/羽，环比上涨2.9%，同比上涨62.6%；9月份肉鸡出栏量环比增长4.63%，同比下降5.53%。随着炒涨情绪减弱且肉鸡出栏增加，屠宰企业压价收购，9月份肉鸡价格再次下跌，9月下旬跌破7元/公斤；但肉鸡苗价格较为坚挺，苗价涨后震荡调整。
2024年下半年，在产父母代种鸡存栏升高，鸡苗供应量增加，预计2024年4季度肉鸡出栏量维持增长。消费端，目前屠宰企业鸡肉冻品库存高位运行，市场消费预期信心较差，预计4季度肉鸡价格低位震荡，上行空间有限。
从产业链盈利水平来看，根据博亚和讯数据，2024年9月肉鸡养殖平均亏损2.8元/羽，环比增亏2.38元/羽，同比增亏0.99元/羽；种鸡环节平均盈利0.87元/羽，环比增加0.11元/羽，同比扭亏为盈；肉鸡屠宰端平均盈利0.19元/羽，环比扭亏为盈，同比下降0.41元/羽。
3.宠物食品：8月出口数据维持同比正增长，“双11”预售表现亮眼
直播电商仍然是整个宠物赛道增长的一大亮点。“双11”预售4小时，淘天宠物直播成交同比大涨123%。其中，以网易严选、麦富迪、皇家、pidan等为代表的15个宠物品牌直播间成功突破了百万成交额。
4.主要农产品价格跟踪
5.行业动态及公司要闻
5.1.行业动态跟踪
5.2.河南省行业动态跟踪
5.3.上市公司重点公告
6.投资评级及主线
目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。
7.风险提示
原材料价格大幅波动的风险：玉米、豆粕是饲料产品的主要组成部分，玉米、豆粕价格的高位运行会对畜禽养殖、饲料行业成本控制造成压力。
动物疫病发生的风险：假如发生禽流感、非瘟等动物疾病，将对畜禽消费产生负面影响。