从上述A股六次大牛市中，不难发现，每轮行情的主流热点都与当时的宏观背景以及股民的投资理念密不可分。比如，1996年~1997年，分红和市盈率成为当时资金介入的重要依据，当时的大盘蓝筹股深发展A、四川长虹等股票的价值得到了充分的挖掘。到了2000年，随着全球互联网时代的到来，美国纳斯达克的科技股浪潮席卷中国，投资者更看重企业的发展潜力与成长性，网络科技股成为了当时的明星。然而，经过网络股泡沫破灭的重创，投资者开始反思，投资者理念再度回归到价值层面，无论是2004年的袖珍牛市还是2006、2007年的超级牛市都是以业绩为支撑的。
“传统+新兴”=未来之星
从历史经验看，比如2000年市场对网络股的追捧也是基于对互联网时代的憧憬，但市场往往会提前于实体经济，并过度反映实体经济，过分的炒作最终造成了网络股泡沫的破灭，经过泡沫诞生与破灭的洗礼，市场依然会回归到价值发现上来。2003年以来，随着腾讯、百度、阿里巴巴等企业开始盈利，其股价步入上升通道，网络股终于从疯狂投机回归到价值发现的道路上来。显然，我们正处于新一轮主题投资当中，当前市场对消费医药、新能源的追捧，虽不能等同于当年的网络股，但也有一定的过度之嫌，况且这种势头依然有愈演愈烈之势，投资者要对未来保持冷静。目前来看，由于整体市场的估值水平依然低于历史平均水平，且消费、医药、新能源等股票的估值距离历史高估值还有一定距离，估计未来一段时期这种趋势可能依然会持续。
不过，中国经济的转型并非简单地抛弃传统产业，全面转向新兴产业，更多是在传统产业的基础上进行自我升级。“中国制造”向“中国创造”的升级，更多的还是依赖原有企业的转型。比如，有些银行就提出要“二次转型”，许多贴牌企业开始创立自有品牌等等，谁能够走在前，走得好，谁就更具备发展空间，未来的股价也就会插上腾飞的翅膀。所以，当前投资者对传统产业的彻底否定造成的超低估值，以及对新兴产业的过高预期带来的“市梦率”，可能是有问题的，这也就决定了未来几年市场可能会扭转这种认识上的缺陷，部分转型早、转型好的传统产业或许会“梅开二度”。