4、据宠物行业的主导地位，规模化程度高且竞争激烈。其中，宠物食品最先受益于行业的快速增长，宠物用品未来具有很高的爆发力；宠物下游中的医疗、美容、培训等服务类企业随着消费升级而逐渐增多，目前以个体店铺为主，但连锁化品牌也在有序推进中。宠物主粮竞争激烈，国产品牌崛起加快。宠物主粮竞争激烈，国产品牌崛起加快。宠物主粮在宠物食品中占主导地位，目前国内宠物食品市场集中度低，根据艾瑞咨询统计，2023年国内品牌CR10仅为12.9%，国外品牌CR10也仅为11.3%。大部分宠物猫和狗的主人没有明显的品牌偏好，随着国内品牌影响力和竞争力持续增强，国产替代大有可为。未来宠物食品发展趋势有以下特点：(
5、1)主粮的中低端价格竞争加剧，主食品类不断细化，产品升级和品牌力是竞争的焦点；（2）直播渠道成为宠物主了解和购买食品的新兴渠道；（3）国内行业长期集中度将持续提高，大企业或通过跨界收购进入该行业。宠物用品竞争格局分散，智能化升级是大趋势。宠物用品竞争格局分散，智能化升级是大趋势。中国宠物用品细分品类较多，行业竞争格局分散，但总体保持快速增长。2018年至2023年市场规模由215亿元增至407亿元，复合增长率13.6%。宠物家电和智能用品渗透率较低，智能饮水机、摄像头、喂食器和猫砂盆等需求快速增长，且宠物主对该类产品持积极态度。当宠物成为家庭的成员后，其居住和活动空间的重叠也吸
6、引了家电企业纷纷入局智能宠物用品赛道，凭借供应链和技术优势实现破圈，完善智慧家居生态。宠物医疗连锁化率提高将是趋势。宠物医疗连锁化率提高将是趋势。宠物主对宠物健康越发重视，宠物驱虫、肠胃调理和定期医疗护理已成为常态，随着存量宠物进入老年期，医疗需求将进一步增加。国内宠物药品行业目前正处于起步阶段，市场扔被外资占据地位，国产品牌替代过程较慢，主要以仿制药为主，主打性价比优势。宠物医院行业仍处于发展初期，市场集中度较低，并未形成寡头垄断；未来连锁化是发展趋势，从而更好的解决宠物主的诊疗痛点，促进宠物医疗市场健康发展。风险提示：风险提示：市场竞争加剧、行业增速放缓、自主品牌建设不及预期市场竞争加剧、
8、.1.宠物干粮消费占比最大，猫食品市场规模快速增长.113.2.国内宠物食品市场集中度低，国产品牌空间巨大.133.3.宠物食品行业发展趋势展望.153.3.1.宠物主粮产量迅速增加，中低端价格竞争加剧.153.3.2.宠物主粮将围绕成分和品牌力展开竞争.173.3.3.各品牌将加快直播渠道的发力.193.3.4.国内宠物食品行业长期集中度将持续提高.204.宠物用品：细分品类多竞争格局分散，智能化升级是大趋势宠物用品：细分品类多竞争格局分散，智能化升级是大趋势.214.1.宠物用品市场快速增长.214.2.宠物家电和智能用品渗透率低，未来发展潜力巨大.234.3.家电入局
9、智能宠物用品，完善智慧家居生态.314.4.他山之石：海外宠物用品品牌的启示.324.4.1.LitterRobot公司简介.324.4.2.LitterRobot营销经验和独立站启示.334.4.3.独立站可作为国内智能宠物用品企业出海的选择.344.4.4.东南亚市场潜力大，国内智能宠物用品企业可提前布局.385.宠物医疗和健康行业：市场快速发展，医院连锁化空间大宠物医疗和健康行业：市场快速发展，医院连锁化空间大.406.宠物服务：行业竞争分散，区域龙头活跃宠物服务：行业竞争分散，区域龙头活跃.457.投资建投资建议和风险提示议和风险提示.477.1.投资建议.4
10、77.2.风险提示.48图表目录图表目录图图1：国内养宠人群职业分布：国内养宠人群职业分布.5图图2：2023年中国养宠人群年龄分布年中国养宠人群年龄分布.5图图3：2023年宠物消费人群城市线分布年宠物消费人群城市线分布.5图图4：2023年中国宠物食品每月消费频率年中国宠物食品每月消费频率.6图图5：2023年中国宠物食品每年消费额分布年中国宠物食品每年消费额分布.6图图6：单只宠物狗年均消费金额：单只宠物狗年均消费金额.7图图7：单只宠物猫年均消费金额：单只宠物猫年均消费金额.7图图8：中国宠物猫狗数量变化趋势（万只）：中国宠物猫狗数量变化趋势
13、国宠物饲料产量（万吨）.17图图25：犬主人购买主粮品类：犬主人购买主粮品类.17图图26：猫主人购买主流品类：猫主人购买主流品类.17图图27：宠物主挑选主粮影响因素：宠物主挑选主粮影响因素.18图图28：猫主人看重主粮成分：猫主人看重主粮成分.18图图29：犬主人看重主粮成分：犬主人看重主粮成分.18图图30：宠物主挑选主粮理念：宠物主挑选主粮理念趋势趋势.19图图31：宠物主购买主粮的渠道偏好度：宠物主购买主粮的渠道偏好度.20图图32：中美日三国宠物食品品牌集中度对比：中美日三国宠物食品品牌集中度对比.20图图33：中美日三国宠物食品企业集中度对比：
14、中美日三国宠物食品企业集中度对比.20图图34：宠物食品的生产流程和技术赋能：宠物食品的生产流程和技术赋能.21图图35：2018-2025年中国宠物用品规模预测和同比增长率年中国宠物用品规模预测和同比增长率.22图图36：2023年宠物用品消费者购买类型年宠物用品消费者购买类型.22图图37：2023年宠物用品消费者资讯获取渠道年宠物用品消费者资讯获取渠道.22图图38：微博、小红书和抖音：微博、小红书和抖音“宠物用品宠物用品”声量总数趋势声量总数趋势.23图图39：2023年犬主人宠物用品渗透率年犬主人宠物用品渗透率.23图图40：2023年猫主人宠物
15、用品渗透率年猫主人宠物用品渗透率.24图图41：宠物主猫砂品类偏好：宠物主猫砂品类偏好.24图图42：猫砂跨界向宠物狗领域延伸：猫砂跨界向宠物狗领域延伸.25图图43：中国宠物智能用品市场规模测算：中国宠物智能用品市场规模测算.25图图44：智能用：智能用品对传统宠物用品进行升级品对传统宠物用品进行升级.26图图45：宠物主智能产品品类偏好：宠物主智能产品品类偏好.26图图46：线上自动投喂器零售额：线上自动投喂器零售额.27图图47：线上智能饮水机零售额：线上智能饮水机零售额.27图图48：智能场景下宠物：智能场景下宠物主年消费分布主年消费分布.28图图4
17、景：消费者智能空气净化器使用场景.31图图59：国内宠物用品行业的代表品牌：国内宠物用品行业的代表品牌.32图图60：LitterRobot销售渠道以独立站和电商为主销售渠道以独立站和电商为主.33图图61：LitterRobot主要以自然流量为主主要以自然流量为主.33图图62：中国跨境电商独立站市场规模（万亿元）：中国跨境电商独立站市场规模（万亿元）.34图图63：国内独立站卖家数量预测（：国内独立站卖家数量预测（2022-2024年）年）.35图图64：线上宠物健康营养品增长率：线上宠物健康营养品增长率.35图图65：跨境电商独立站产业链：跨境电商独
19、.39图图73：2023年马来线上宠物产品销售占比年马来线上宠物产品销售占比.39图图74：2023年越南线上宠物产品销售占比年越南线上宠物产品销售占比.39图图75：2023年新加坡线上宠物产品销售占比年新加坡线上宠物产品销售占比.39图图76：2023年菲律宾线上宠物产品销售占比年菲律宾线上宠物产品销售占比.39图图77：2022年泰国家庭宠物拥有率年泰国家庭宠物拥有率.40图图78：泰国宠物主单只宠物月均花费的分布：泰国宠物主单只宠物月均花费的分布.40图图79：2018-2023年国内宠物健康消费市场规模年国内宠物健康消费市场规模.41图图8
20、0：线上宠物医药器械产品增长率：线上宠物医药器械产品增长率.41图图81：线上宠物健康营养品增长率：线上宠物健康营养品增长率.41图图82：宠物医院全国各地区数量分布：宠物医院全国各地区数量分布TOP5.43图图83：2024年我国连锁和非连锁宠物医院占比年我国连锁和非连锁宠物医院占比.43图图84：2023年宠物狗就诊类型年宠物狗就诊类型.44图图85：2023年宠物猫就诊类型年宠物猫就诊类型.44图图86：2023年诊疗消费不满意原因年诊疗消费不满意原因.44图图87：历年双十一天猫宠物药品成交量排名：历年双十一天猫宠物药品成交量排名.45图图88
21、：宠物服务行业发展历程：宠物服务行业发展历程.45图图89：宠物服务行业产业图谱：宠物服务行业产业图谱.46图图90：宠物服务消费项目占比：宠物服务消费项目占比.46图图91：宠物服务消费频次（每年）：宠物服务消费频次（每年）.46表表1：人宠关系和对应消费观念：人宠关系和对应消费观念.6表表2：异宠销售力爆发力强但持续性有待观察：异宠销售力爆发力强但持续性有待观察.9表表3：专业宠物食品和剩饭菜对比：专业宠物食品和剩饭菜对比.11表表4：宠物食品行业主要公司和旗下品牌：宠物食品行业主要公司和旗下品牌.15表表5：主要宠物粮的属性矩阵：主要宠物粮的属性矩阵.19
23、品类趋势1.1.年轻群体为主，消费升级和下沉市场潜力巨大年轻年轻和和高收入高收入宠物主宠物主是主流是主流，城市线分布两端化。，城市线分布两端化。目前国内养宠人群以80-90后为主力群体，25-34岁的消费人群占比50.2%；大部分宠物主在一线和新一线城市，白领和高收入、高学历群体占比较高，宠物可以为宠物主增添情趣、解压、缓解孤独等情感价值。根据2023-2024年中国宠物行业白皮书（消费报告）数据，2023年三线及以下的城市宠物主占比较2022年增加8.2%，下沉市场取得较快发展，且未来下沉市场发展潜力不容小觑。银发族饲养宠物比例仍较低，目前市场贡献力量有限，但参照美国和
27、主要原因为三线及以下城市的男性宠物主由2023年20%增至42%。此外，“人宠关系”的定位更加亲密和多样，不再仅局限于以往的主从关系，家人和朋友关系的定位使得宠物主更愿意为宠物消费；其中，单只狗的年均消费金额由2020年的2262元增至2023年的2875元，单只猫的年均消费金额由2020年的1817元增至2023年的1870元。表表1：人宠关系和对应消费：人宠关系和对应消费观念观念关系定位关系定位家人关系家人关系朋友关系朋友关系主从关系主从关系亲密程度亲密程度亲密无间，形同亲子亲密但有边界边界感强，较少拟人化人群特征人群特征无人陪
36、爆发力强但持续性有待观察羊驼羊驼科尔鸭科尔鸭芦丁鸡芦丁鸡寄居蟹寄居蟹蜜袋鼯蜜袋鼯某货架电商平台2024.1-5宠物/宠物食品及用品含“羊驼”关键词的宝贝统计某货架电商平台2024.1-5宠物/宠物食品及用品含“科尔鸭”关键词的宝贝统计某货架电商平台2024.1-5宠物/宠物食品及用品含“芦丁鸡”关键词的宝贝统计某货架电商平台2024.1-5宠物/宠物食品及用品含“寄居蟹”关键词的宝贝统计某货架电商平台2024.1-5宠物/宠物食品及用品含“蜜袋鼯”关键词的宝贝统计销售额170万+销售额130万+销售额3600万+销售额750万+销售额3000
38、，子行业品类不断完善。目前中国宠物行业的产业链日益清晰和完备，涵盖了宠物饲养、交易、食品、用品、医疗、美容、训练、保险以及殡葬等多个领域，且每个领域根据自身特点，已经发展成为独立的子行业。随着宠物行业需求的持续深化，宠物商品和服务的种类不断丰富，一个覆盖宠物全生命周期的产业链正在形成：（1）上游：）上游：宠物饲养和交易为主，主要由个人经营，规模化企业较少；（2）中游：）中游：宠物食品和用品是刚需，占据了宠物行业的主导地位，企业规模化程度高且竞争激烈。其中，宠物食品行业最先受益于行业的快速增长，宠物用品未来具有很高的爆发力；（3）下游下游：宠物医疗、美容、培训等服务类企业随着消费升级而逐渐增多，
47、后凭借先发优势、资金实力、研发能力和品牌知名度，占据了全球市场的主要份额。欧美国家的宠物食品厂商由于起步早，拥有规模化成本优势和多年积累的品牌形象，因此早期在国内市场占据主导地位；中国的宠物食品行业仍处于发展初期，国内企业的规模相对较小，市场壁垒尚未完全形成，导致竞争格局较为分散。然而，随着国内宠物食品厂商的持续发展，一些具备先发优势的企业开始崭露头角，头部企业品牌市场占有率实现了对国外品牌的反超。根据艾瑞咨询的数据，2023年中国宠物食品行业国内品牌CR10为12.9%，超过了国外品牌CR10的11.3%。根据2023-2024年中国宠物行业白皮书的狗和猫宠物者品牌偏好调研
50、为起点，即依据客户公司的设计和规格来生产产品。不过，随着企业研发能力的提升，部分企业正逐步从OEM模式向ODM模式转型。目前国内自有品牌经营模式分为两大类型：（1）从OEM/ODM供应商转型为国内外市场双驱动的自有品牌，如乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等，这些企业在海外品牌生产方面的丰富经验；（2）直接以自有品牌进入国内市场，例如苏宠旗下的疯狂小狗、依蕴旗下的伯纳天纯等，这些品牌多为外资合资企业或拥有强大营销和研发生产能力的新兴品牌。随着行业的持续发展，预计将有更多内资企业从OEM/ODM模式向OBM模式转型，以提升品牌影响力和市场竞争力。19.7%22.1%48.7%27.1
52、巢普瑞纳雀巢普瑞纳1894年外资饮料、乳制品、宠物食品等冠能、丝倍亮、HIPRO玛氏玛氏1911年外资糖果巧克力、宠物食品等宝路、皇家、伟嘉等佩佩立昂立昂1999年外资宠物粮、宠物用品、宠物零食等NOWFRESH、GO!华兴华兴1996年内资狗粮和猫粮的研发，生产，销售奥丁、迪尤克、力狼等比瑞吉比瑞吉2002年内资宠物干粮、罐头、零食等比瑞吉、开饭乐等荣喜荣喜2002年内资宠物食品的研发、生产和销售艾尔、靓贝等中宠中宠2002年内资宠物干粮、湿粮和零食等顽皮、真致等佩蒂佩蒂2002年内资宠物零食，干粮和
55、东北证券产量飞速增长，中低端市场或出现价格战。产量飞速增长，中低端市场或出现价格战。从2018年到2023年，我国宠物饲料产量年均复合增长率高达11.4%。在2024年上半年，中国宠物饲料的产量已达到74万吨。我们预计2024年下半年，中国宠物饲料的产量将增至约89万吨，全年总产量预计将达到163万吨。河北省在2023年以36.1%的全国占比领先宠物饲料产量，显示出该地区在该行业的领先地位；山东省在2023年宠物饲料产量全国第二，全国占比达30.7%。产量的快速增长反映了整个宠物行业的扩张趋势。然而，随着市场参与者的不断增加，尤其是中低端产品的充斥，市
65、期集中度将持续提高国内宠物食品竞争格局分散，长期集中度有望提升。国内宠物食品竞争格局分散，长期集中度有望提升。对比中美日三国2023年宠物食品的品牌和企业CR10可以看到，成熟市场如美国和日本，市场格局稳定，头部企业和品牌占据了绝对的市场地位；目前国内市场，CR10的品牌和企业仅为24%和30%，仍处于“大乱斗“模式，尚未出现绝对的国内龙头。长期来看，市场会向头部品牌集中，对标美国和日本，我国宠物食品的市场集中度还有很大提升空间。发展展望可能有两条：（1）有优质现金流的同业或跨界大企业）有优质现金流的同业或跨界大企业，通过收购整合同赛道的优质品牌或企业，扩大市场份额的龙头可能出
69、护及生活质量有了更高要求。宠物窝垫、玩具等日用品和互动产品需求稳定，宠物狗主人更偏好出行用品，猫主人则更注重清洁用品如猫砂。预计未来，宠物用品将更多元化，宠物智能家居和人宠共享产品将迎来发展机遇。表表6：宠物用品的分类宠物用品的分类宠物用品分类宠物用品分类主要内容主要内容牵引工具牵引工具用于宠物的出行，户外活动，如颈圈、牵引绳等宠物服饰宠物服饰用于宠物出行、保暖、防护等，兼具美观、耐磨、耐撕咬等特性宠物窝垫宠物窝垫用于宠物的睡眠和休息、具有保暖、纳凉等功能，主要特性是健康，舒适，方便清洁和贮藏等，如笼、窝、垫、猫砂盆等食物器皿食物器皿用于宠物食物的盛放，如盘、碗、杯、喂食
84、宠物生活舒适度和便利性的智能产品。表表7：猫主人和犬主人对智能用品的消费态猫主人和犬主人对智能用品的消费态度度态度类型态度类型占比占比猫猫狗狗积极支持积极支持愿意为宠物提供更好生活品质，乐意尝试和购买各种智能用品26%10170技术先锋技术先锋喜欢尝鲜，对科技和智能用品好奇，愿意购买宠物智能用品14%123121理性主义理性主义理智选择，评估宠物智能用品实际功能和价值，不盲目跟风44%107100节俭消费节俭消费注重价格和性价比，倾向于购买价格适中，性能稳定的产品6%67138保守观望保守观望担心产品有效性和对宠物的影响，会参考更多信息再决定8%
89、能，还能及时检测宠物生理机能，有效防范宠物生病却不知的问题智能监控智能监控智能摄像头解决宠物健康、异常情况等问题远程监控宠物的活动实时传输视频、录制宠物的活动智能穿戴智能穿戴GPS追踪器解决宠物健康、异常情况等问题内置传感器和智能芯片，实时检测宠物的身体状况，如体温、心率、步数等指标，并据此提供相应的健康建议通过定位、追踪等功能，防止宠物走失智能训练智能训练智能训导器解决宠物健康、异常情况等问题通过训练宠物来改变它们的行为，提供训练计划以帮助宠物锻炼，提高身体素质智能玩具智能玩具逗宠设备解决宠物健康、异常情况等问题通过玩具等互动功能逗宠，提高身体素质其他
97、：公开数据整理，东北证券智能宠物用品坡长雪厚，内需和外需市场均有较大机会。智能宠物用品坡长雪厚，内需和外需市场均有较大机会。从产品端看，智能宠物产品在C端市场仍是满足宠物生活最基本的需求，多数是传统产品的家电化改造，渗透率仍处于较低水平；此外，宠物医疗费用昂贵，也导致宠物主需要提前监测和具有医疗保健功能的智能用品；品类扩张和渗透率提高，有望诞生大单品。从企业端看，家电企业的大单品多数家庭保有率较高，宠物数量和地位在家庭中上升，带来全新的需求增量，小米、美的等巨头企业有供应链和研发优势，且海外渠道和资金优势强，持续入局推动行业进一步发展。从市场端看，人宠友好空间的需求已经越发迫切，B端和
103、方平台站内流量费用增加和平台管控严格的困境，精品卖家正转向建立独立站来积累用户数据和优化运营体系。与国内习惯于在头部电商平台消费不同，欧美等消费者习惯在品牌独立官网购买产品。独立站的搭建利于国内品牌脱离三方平台管控，更直面消费者需求，通过打磨自身产品和运营，提高消费者复购率。根据头豹研究院和浙江省电子商务促进会数据，国内跨境电商独立站市场规模从2016年的0.2万亿提升至2021年的1.1万亿，5年的CAGR为41%，预计2025年市场规模将达到5.5万亿元。根据Shoplus预测，2024年国内独立站卖家数量将超过50万家。独立站的兴起，也带动了第三
106、。第三方平台因其低准入门槛和能够享受平台流量红利，成为许多卖家快速进入商业化运营的选择。然而从长远来看，卖家需要面对平台规则频繁调整和佣金及营销成本上升的风险。对于缺乏品牌影响力的卖家来说，虽然可以利用平台的丰富流量和新产品曝光机会，但亚马逊、eBay等平台的规则差异和不稳定性限制了卖家的自主性，要求他们不断适应变化。随着流量红利的减少和平台费用的增加，加上行业竞争的加剧，卖家的成本压力可能会增加。尽管建立自己的网站对于强化品牌效应至关重要，但这也需要卖家自行获取流量和积累用户，这对初创商家来说是一个较高的门槛。独立站有利于长期品牌建设，需要卖家投入更多的资源和精力。0%20%40%60%8
116、强。根据泰国宠物用品工业协会（TPIA）统计，2017至2019年泰国宠物市场价值分别为293亿、322亿和360亿泰铢；泰56%21%9%5%3%7%0%10%20%30%40%50%60%泰国各类产品销售占比49%23%14%6%3%2%2%0%10%20%30%40%50%60%印尼各类产品销售占比56%19%11%10%3%1%0%10%20%30%40%50%60%马来西亚各类产品销售占比45%26%12%5%6%5%1%0%10%20%30%40%50%越南各类产品销售占比49%19%16%9%5%1%0%10%20%30%40%50%60%新加坡各类产品销售占比4
119、保障人宠共居时的共同健康成为宠物主首选的健康保健产品，肠胃调理和综合营养品也保持迅速增长。宠物的角色已经从单纯的宠物转变为家庭的一部分，宠物主对于宠物的健康和福祉越来越重视，定期的医疗护理已成为常态。随着宠物年龄的增长，特别是在宠物进入老年期后，医疗需求预计将进一步增加，这将继续推动宠物医疗市场的增长。62%56%17%7%5%4%0%10%20%30%40%50%60%70%狗猫水族类鸟兔子鼠类泰国宠物家庭拥有率19.7%34.0%19.8%8.3%18.3%0%5%10%15%20%25%30%35%40%300baht以下300-500baht500-700baht700-900baht
121、行业政策出台规范宠物健康行业。近年来，国家农业农村部制定并实施了一系列政策，旨在鼓励宠物医疗用药的研发创新，解决宠物临床用药短缺问题，规范动物诊疗机构的管理，加强兽医人才队伍建设。这些政策涵盖了从提升官方兽医履职能力、推进智慧监管能力，到宠物医疗设备及耗材的国产替代，以及宠物保险市场的发展等多个方面，共同推动宠物医疗行业的规范化和创新化发展，以满足日益增长的宠物医疗服务需求。4184836558811216172624.80%24.1%31.8%35.4%39.0%44.0%10%15%20%25%30%35%40%45%50%020040060080010001200140016001800
125、物医疗以宠物医院为中心，上游连接药品、器械、设备和耗材供应商，下游则直接服务于宠物主人和宠物保险。国内的宠物医疗行业已经形成了多元化的渠道，包括ToB和ToC以及线上线下的模式。目前，产业链上游显示出明显的国产替代趋势，而中游的宠物医院市场则由新瑞鹏集团旗下品牌通过一系列并购收购活动占据主导地位。下游方面，宠物主人的消费习惯已经从单一的线下模式转变为线上线下相结合的方式，同时，宠物保险的普及率也在逐步提升。表表11：国内宠物健康行业分类国内宠物健康行业分类一级行业一级行业二级行业二级行业二级行业细分品类二级行业细分品类宠物健康宠物健康宠物营养保健肠胃调理：益生菌、健胃
132、，但目前正在加速布局宠物药品市场。宠物药品主要包括驱虫药、疫苗、皮肤药、抗炎药等产品。在国内市场，外资品牌如硕腾、爱德士等占据主导地位，而国产品牌替代进程相对较慢，主要以仿制药为主，主打性价比优势。随着国内动保企业在宠物医药领域的研发投入不断增加，以及产品迭代和创新，预计将逐步推动宠物药品的国产替代。从历年双十一天猫宠物药品成交量排行榜看，驱虫药等产品国产品牌逐步通过价格优势，实现国产替代。47.6%33.3%7.9%9.7%1.5%0%10%20%30%40%50%诊疗免疫驱虫体检绝育2023年宠物狗就诊类型39.8%34.7%9.9%7.2%8.5%0%10%20%30%40%50%免疫诊
139、的投资机会有以下几点：（1）从品类看上，随着宠物猫数量超越宠物狗，猫食品领域存在更大的边际增量机会；（2）目前宠物主对国外主粮品牌的忠诚度尚不高，行业集中度也较低，行业环境利于国产品牌提升影响力和市场竞争力，国产替代会有较大机会；（3）宠物主粮的快速扩产，也会加剧中低端产品的价格竞争，企业的规模优势，客户优势，品牌营销能力，产品创新能力等将成为竞争的胜负手；（4）参照国外发达市场经验，宠物食品行业长期集中度有望继续提升，强者恒强的局面下，头部企业或持续受益。2、宠物用品领域：宠物用品领域：宠物在家庭生活的地位上升和养宠理念的升级，催生宠物用品市场持续繁荣。更加科学和智能的宠物用品和家电，有效解
142、器家用电器/行业深度行业深度7.2.风险提示1、市场竞争加剧市场竞争加剧的的风险。风险。资本持续投资宠物行业，短期供给大于需求会加剧行业内卷，行业无序竞争导致利润率走低，缺乏长期护城河的企业可能会被市场淘汰。2、行业增速放缓行业增速放缓的的风险。风险。尽管发达国家宠物行业呈现抗经济周期波动的特点，但国内宠物行业仍受宏观经济、自身生命发展周期和居民收入水平的影响，若外部环境较差，则可能存在需求下滑带来的行业增速放缓。3、自主品牌建设不及预期的风险。自主品牌建设不及预期的风险。国内宠物食品、用品和医疗等细分市场集中度较低，行业发展尚处于成长阶段；目前内资和外资在争夺市场份额，稳定的竞争格局尚未
147、未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为此发送行为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。东北证券股份有限公司东北证券股份有限公司地址地址邮编邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630
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