导语：如何才能写好一篇供应链金融的本质，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
一、引言
通过上述已有研究发现，学术界对供应链金融信用风险扩散的研究涉及很少，而信用风险在供应链网络中具有很强的扩散效应，对供应链金融业务的运行具有很大影响。因此，对供应链金融信用风险扩散的研究不但能够保障供应链金融风险管理研究体系的完整性，而且能够为供应链金融业务发展提供借鉴。
二、研究背景
（一）供应链金融发展不断生态化
随着生产分工的日益加剧和供应链管理的不断演进，供应链金融的发展经历了由供应链单一环节的金融服务到供应链网络的金融生态优化、再到供应链金融生态的过程。供应链金融业务模式从原本单一的动产及货权质押授信业务向上游采购应收款业务和下游销售预付款业务延伸，产生了基于债权的应收账款融资、基于货权的存货融资和预付账款融资三种模式。供应链金融服务功能也从融资服务向集合融资、支付、结算、保险和信息服务于一体的综合服务转变。
我国供应链金融的发展起源于原深圳发展银行进行的“动产及货权质押授信业务”试点，并在2003年率先提出“1+N”的中小企业融资模式。其中，“1”是指供应链核心企业，“N”是指供应链中核心企业的上下游成员，实质上是将核心企业的信用引入其上下游企I的授信服务中，有效地保障了供应链金融的风控问题。此时的供应链金融存在的目的是满足供应链上部分中小企业的融资需求，供应链金融服务具有单一性。而随着企业竞合模式逐渐向供应链间竞争合作模式转变，供应链网络治理与供应链金融的关系不断深化，供应链网络治理成为供应链金融发展的基础，供应链网络的信息获取、资源控制及风险分担等功能不断得到发挥，金融授信模式将实现从不动产授信到动产授信、静态授信到动态授信、单一授信到整体授信模式的转变。供应链金融业务沿着供应链网络模式进行非线性延伸与扩散，供应链金融服务不断多元化和集成化。供应链网络的集成运动不断加剧，供应链网络中组成元素之间相互作用加强，更多的商业生态元素被纳入供应链网络生态系统中，形成了供应链网络生态系统的集成动力机制。
（三）供应链金融信用风险扩散问题显著
在传统融资活动中，银行信用度量的对象是单个借款企业的信用资质，而在供应链金融中则变成了整条供应链金融的运行状况。在供应链金融生态系统中，交易主体间关系紧密，连接性较强，任何一方出现问题都会影响供应链金融生态系统的稳定性。基于金融机构的角度，“新巴塞尔协议”将风险分为信用风险、市场风险和操作风险三类。信用风险指借款人和市场交易对象违约而导致损失的风险；市场风险指银行的资产组合由于市场波动、经济周期影响等因素导致的可能损失；操作风险指由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失的风险。
三、供应链金融信用风险扩散机理
供应链是供应链金融生态系统构建的基础，供应链金融交易主体是市场中独立的经济主体，交易主体间存在的信息不对称和利益矛盾决定了供应链金融生态系统仍是个不稳定的系统结构。供应链金融生态系统的环境处于动态变化的状态，部分交易主体的行为将对供应链金融产生影响。风险在供应链中的传递是通过交易主体间的相互作用进行的。信用风险的扩散同样是通过关联企业的相互作用进行的，在供应链金融生态系统中，单个交易主体的界限逐渐动态化和模糊化，交易主体间具有高度关联性，也就是具有传染性。因此可以发现，信用风险在供应链金融生态系统中呈现出客观性、可控性、周期性和传染性的特征。客观性是所有风险种类的共同特征，即风险的发生不以人的意志为转移；可控性是可以通过人为控制将信用风险降到最低；周期性表现为信用扩张和信用收缩活动在供应链金融中交替出现；而信用风险的传染性表现为部分交易主体的失信行为将会导致整个供应链金融生态系统的紊乱和信用传递链条的中断。
（一）信用风险扩散的表现形式
（二）信用风险扩散速度
【关键词】供应链管理；电子商务；企业资源计划；供应链融资
一、供应链的概念
二、供应链的类型
按照不同的划分标准，我们可以将供应链大概分为几种类型，即稳定供应链与动态供应链、平衡供应链与倾斜供应链以及有效性供应链与反应性供应链等。
三、供应链融资
所谓的供应链融资就是通过对物流中货权动态的监管以及企业专用的托管账号来控制银行贷款风险，而对贷款主体的审查工作也可得到进一步的简化，这样可以使一些急需资金但是贷款困难的企业可以得到满足。
目前来看，中小型企业资金链紧张的现象变得越来越明显，越来越普遍，已经呈现全球化。如何给中小型企业融资已经成为供应链管理领域的热点问题。随着供应链金融的提出，越来越多的人相信，解决中小型企业融资困难的问题的关键是物流和金融的集成，同时也孕育着巨大的商机。
（一）研究供应链金融融资服务一般有两个角度：
一是以银行为核心的金融供应链，另一方面是以第三方物流企业为核心的物流金融。它们的本质是从两个不同方向研究供应链金融融资问题。据研究，供应链金融最原始的形式是“仓储融资”，已经有100多年的历史。仓储融资最初的目的只是为了满足农产品等季节性的商品的生产资金需求，但是由于操作环节过多，技术相对复杂，市场容量有限，一直保持在较低水平的发展阶段。
我们现代意义上的供应链金融概念起源于20世纪80年代，产生的原因是跨国公司寻求“成本洼地”所带来的全球范围内的业务外包以及采购，由此造成了中小型供应商在运营过程中存在资金缺口的现象。随着业务外包策略在企业中越来越多的应用，供应链中企业与企业之间的联系越来越紧密。如果供应商因为其资金缺口问题导致供应缺口，势必会给购买商的生产运营带来影响，从而进一步影响下游企业，最终倒至整个供应链系统运营不畅。
因此，为了保证供应链稳定性，应用供应链金融融资方式将资金流和信息流以及物流一同整合来保证企业的资金流顺畅是供应链管理中的大势所趋。在我国供应链金融有其特殊的产生过程和产生因素，这就是中小型企业的融资难问题。据调查，目前中小型企业已经成为推动我国经济发展的主要动力。《中国中小企业年鉴（2007）》显示，截止2006年10月底，中国中小企业数已达4200万户，占企业总数的99.8%；创造的最终产品和服务价值占GDP的58%，上缴税收占总税收的50%，提供了全国全部就业岗位中的80%。因此，保证中小型企业的健康发展是推动我国经济发展的关键之一。
（二）当今，我国中小型企业的发展遇到了资金瓶颈，这是一个共性问题，现在已经成为了我国中小型企业发展道路上的主要障碍。另据国家发展创新委员会的一项调查显示，只有10%的中小型企业获得了银行的贷款，5%获得了地方政府的津贴。是什么造成了中小型企业融资难的的现象？其中一个主要原因就是信用等级评级普遍较低、可抵押资产少，以及财务制度不健全，这样就使银行为控制风险，对于中小型企业几乎不做信用贷款业务，仅仅以不动产对中小型企业进行贷款服务。但是，由于不动产在中小型企业资产中只占一小部分，所以这些中小型企业就很难从银行获得用于业务扩展，设备更新等自身发展的大量资金。因此，中小型企业不得不使用流动资金从事设备更新和拓展业务，这样很容易导致资金链断裂。这些融资困难的中小型企业迫切需要银行等金融机构、3PL企业和供应链成员企业的合作，建立一个融资平台为提供自身运营发展的必要资金。
四、供应链金融融资竞争优势分析
供应链金融的最大优势是它能创造出一个可以使银行、企业，供应链成员都受益的平台。银行也可以获得对中小型企业市场深入开拓的前景。正如我在前文中提到的，由于考虑到风险的因素，银行对于中小型企业进行信用贷款很难，或只对其不动产抵押贷款。供应链可以帮助银行更加系统的了解及面对中小企业市场，通过供应链的集群划分对中小企业的实力进行分析，确保了投资的风险性，降低了交易成本，为银行更加深入的开拓市场提供了有利保障，为综合业务的发展提供了更多良好的机会。供应链金融的多边谈判机制以及内在约束机制，避免了重负筛选客户，降低了维护成本，客户流失率得到了很好的控制，提高了工作效率。与此同时，供应链金融对于不良资产率及其真实性的改善更为明显。供应链融资的单笔期限按照物流变现和资金流回收的预计期限核定，所以一旦客户或其交易对手的经营出现异常，会立刻导致授信的逾期或银行的垫付，不良资产立马就会显现。不仅如此，供应链融资的不良预警机制要比传统流动资金贷款的实时性更强，由于贷后操作的连续性特征，一些预警信号更容易被及时捕捉。正是这个原因，银行授信业务的各类担保方式中，动产质押贷款的不良率是最低的。
（一）银行主导的电子商务供应链模式
在我国中小企业总资产中大约有60%为应收账款和存货等动产，应收账款质押的供应链融资业务拥有巨大潜力。从建行善融商务的运营模式来看，该平台实现了融资、商贸信息实时动态的多方共享，能够将企业交易可视化，实现了银企双方互利共赢。
从调查银行的业务创新和广大中小企业的运营现状中，我们不难看出，供应链融资必将成为未来电子商务融资的核心。比较传统融资方式而言，供应链融资具有更加明显的优势。善融商务可以充分发挥渠道优势，即使核心企业与其上下游所在地不同，也能实现“一点接入，全面服务”。
（二）银行主导的电子商务供应链模式的自循环系统一个内在的系统。
由于该供应链模式是在电子商务平台的基础上，进行收集、存储以及处理海量数据和各企业间的交易运作数据方面非常有利。基于电子商务平台对供应链中的企业交易信息数据作出全面的分析，能够帮助银行了解各个企业间的产业信息，确保银行在放贷过程中的主动地位。企业也可以获得银行的信用评价，并以此作为与银行进行其他业务合作的基础。
（三）银行主导的电子商务供应链模式对社会生产会产生积极的影响。
银行电子商务供应链可以有效提高企业在商场上的诚信度，企业丢弃过去粗放型管理模式，通过精细化的管理运营模式，确保企业生产品质，逐步完善企业管理机制，充分发挥电子商务供应链的优势。另外核心企业通过电子商务模式，有效地解决了其操纵供应链产生的权利复归问题，电子商务这种虚拟化的运作模式非常适应社会发展需求，在科技日渐发达、计算机技术日趋成熟、新技术不断创新的基础下，电子商务平台下的供应链管理模式会不断得到完善与发展。
调查结果显示，目前我国国内电子商务蓬勃发展，电子商务的不同企业之间，都发起了对市场的争夺战。好多企业在竞争中兴起，同时也有许多企业失去了市场。
通过电子商务创造出来的交易规模相当大，而电子商务所依赖的资金链体系却比线下交易更脆弱。反映在广大小微企业上普遍问题是下游回款慢、资金周转困难等情况。银行善融商务的运营使这一局面能够得以改变。据调查2012年6月以来，建行就通过善融商务平台聚集了大批商家，而围绕该平台交易数据开展的供应链融资业务，已为不少入驻企业缓解了资金周转压力。
银行善融商务目前的融资业务如“网络大卖家供应商融资”，将网络融资嵌入善融商务平台的供应链、交易链当中，对以往供应链融资进行流程上的改善，不仅可以有效提高工作效率，而且实现了融资的自助化、便捷化和跨区域功能。
随着全球经济一体化的发展和越来越激烈的竞争，中小型企业融资难的问题已经被讨论了有二十多年了，一直没有找到解决该问题地有效方法。供应链金融不仅为中小型企业融资困难提供了可行的解决方案，还经历了实践的考验。在我国供应链金融比起国外而言起步相对较晚，同时，更由于国内信用体制和物流系统不够完善，供应链金融服务目前在国内还尚未形成规模。但由于国内的供应链金融市场潜力较大，孕育着巨大的商机。随着国际国内专家对供应链金融理论和实践研究的深入，供应链金融必将越来越多的应用于实践并为造福于各方。
【参考文献】
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作者简介：
屠建平，男，1969年8月生，浙江黄岩人，汉族，武汉理工大学管理学院博士研究生，高级会计师，主要研究方向是财务管理。
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关键词：中小企业融资决策
0引言
中国资金管理者沙龙，早在2006年的时候对供应链融资进行了发掘和深入的研究探讨，进而在大型企业和银行中被广泛的应用。供应链金融作为商业银行的一种新的金融服务应运而生。供应链金融为解决中小企业融资需求的各类金融创新中提供了一种新思维。著名经济学家吴敬琏认为：“中国企业在供应链管理能力方面比较欠缺，这是不争的事实，进而在一定程度上严重制约了中国产业的升级和改造。面对当前的经济危机，由于供应链融资能力有限，进而在一定程度上使我国的许多中小企业陷入困境。为了摆脱这一困境，企业需要付出更多的努力，对于社会来说，需要为企业便于供应链进行管理的服务体系，供应链金融业务就包含在其中。”（课题组，2009）中小企业融资困境，在现代市场经济条件下，从本质上来说就是一种信用困境。从本质上来说，企业之间的供应链上是一种信誉链，在承诺、信任和相互利益的基础上，集群内企业之间共同维系关系。大力开展中小企业的产业集群实践及其供应链融资模式，有效地解决了我国市场条件下长期存在的中小企业融资难的问题，因此，通过供应链进行融资在中国有着广阔的市场发展和发展空间。
1中小企业供应链融资决策
1.1从企业内部入手，对资本的运营效率进行提升，通过制度化、规范化对供应链进行管理。中小企业通过不断地拓展供应链融资业务，进而便于银行机构在一定程度上制定和完善供应链融资方案，同时创新融资技术，使得提供的供应链管理服务更加全面。银行和企业在建立供应链管理体系的过程中，企业要积极参与，充分发挥自身的作用。降低供应链融资系统性风险的最佳方式通常情况下就是企业资本运营效率，对科学的管理体制进行完善。在激烈的市场竞争中，对产品或综合实力的竞争是企业之间的表面竞争，通过对竞争的实质进行分析，我们发现，供应链网络才是竞争的根本对象。供应商的供应能力和经销商的销售能力在很大程度上受到企业市场反应能力的影响和制约。因此，核心企业在企业集群中，需要对集群化管理理念进行强化，重新整合整个价值链的价值，不断优化财务供应链。同时，在供应链融资中引入激励机制，进而在一定程度上为实施供应链融资奠定基础和提供保证，进而巩固和强化成员企业的归属感，在企业之间形成相互依赖的“信誉链”。
1.2共享数据信息，搭建融资服务平台，创新供应链融资技术。对于供应链融资来说，企业、物流、金融间实现多节点的数据互联和交易往往是主要技术需要。信息管理技术水平在一定程度上影响和制约了供应链效率的提高，企业通过优化、整合供应链上的现有资源，对供应链价值在一定程度上实现最大化，通过对信息进行共享，企业及时对供应链上的生产经营策略进行调整。然而，各自独立发展、信息标准化程度较低是国内大多数供应链企业面临的处境。为此，物流、银行、企业需要多方努力，进而在一定程度上创新供应链融资新技术，构建数据流转和共享的供应链融资服务平台。
1.4拓宽供应链的融资领域和融资范围，调整供应链融资的发展方向，在一定程度上使其朝着直接融资方向发展。目前，在我国推出的各种供应链融资方案中，以商业银行为中介机构的间接融资方式成为主流。在我国，供应链直接融资虽然处于起步阶段，但是有着广阔的发展空间，以及良好的发展前景，对于供应链融资的发展来说，由间接融资向直接融资转变这是其发展的必然趋势。要想从根本上改变困扰我国多年的中小企业融资难的问题，只有大力发展资本市场下的供应链直接融资，对于供应链融资来说，才能实现质的飞跃。在供应链直接融资领域，充分利用借贷、抵押、证券市场，以及期货市场的力量，将金融市场的各个层次通过融资证券化进行连接与耦合，进而在一定程度上使得我国供应链融资朝着纵深方向发展，由此可见，金融市场的作用至关重要。为使我国供应链融资创新之路走得更扎实和稳，后危机时代探讨供应链直接融资，更需借鉴国外经验教训。
1.5推动第三方物流，在一定程度上降低供应链融资信贷风险。在供应链融资服务过程中，对于商业银行来说，第三方物流发挥着重要的作用。第三方物流企业通常情况下，负责对融资质押物等进行验收、价值评估、控制等。银行在很大程度上，将一定的授信额度根据第三方物流企业的规模和运营能力进行相应的授予，物流企业直接负责融资企业贷款的运营和风险管理，进而在一定程度上简化了流程，另一方面融资企业供应链的运作效率得以大大的提高，同时对商业银行的信贷风险进行转移，大大降低经营成本。第三方物流企业从实质上来说就是进行服务创新，在服务中对金融与物流进行了集成，第三方物流企业在推动供应链融资过程中发挥重大作用。
2结论
在市场条件下，融资难的问题在我国中小企业中长期存在，通过对中小企业的产业集群开展实践、实施供应链融资，在一定程度上促进我国中小企业供应链融资发展的思路，有着广阔的市场前景。对于中小企业供应链融资服务的拓展，在供应链融资业务中，主要做到强化防范风险，对供应链融资主体进行创新，寻求新的服务模式。在国内供应链发展方面，供应链和产业链相互协同成为中小企业快速发展的主导力量，但缺乏走向世界的实力和抵御风险的能力，需要获取政府的政策和金融方面的支持，另外自身实力还有待加强。
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一、农业供应链金融的理论内涵
供应链金融是商业银行信贷业务的一个专业领域，它构架于供应链管理和现代物流管理理念的基础之上，利用对物流—资金流的控制，以及面向授信自偿性来隔离借款人的信用风险。供应链金融运行框架很简单：银行向自己的公司大客户提供融资和其他结算、理财服务，同时向这些大客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。传统农业具有产业化程度低、行业集中度低、作业地点分散、交易不集中（现金交易为主）、物流自营等特点，难以达到供应链金融的应用条件。通过农业产业化建立农业生产前、中、后各个时期的紧密联系，形成比较完整的、有机衔接的产业链条，以及组织化程度高，有相对稳定、高效的农产品销售和加工转化渠道。大型的加工企业、经销企业以及具有规模效应的物流中心成为供应链的龙头企业，为供应链金融的应用创造了条件。
二、农业供应链金融的功能体系
农产品、农业生产资料和农民日用消费品的生产和流通过程中，通过对信息流、物流、资金流的控制，涉及原材料、中间产品、产成品，并最后由销售网络把产品送到消费者手中，将农户、分销商、零售商、最终消费者连成一个整体的功能网链结构体系称为农业流通体系，它包括农产品供应链、农村生产资料供应链和农村消费品供应链。农业供应链金融对重塑农业流通体系的结构、流程、规模和质量具有举足轻重的作用，集中体现在农业流通体系的供应链重塑。
首先，对农产品供应链重塑的功能。农产品供应链是指以农户为起点，将农户、加工企业、批发商、零售商、消费者等连成一体，以农产品为传递对象，通过对信息流、物流、资金流的控制，把农产品送到最终消费者手中，实现供应链各成员利益的功能网链结构。农产品供应链管理的主要内容可以从两个层面来理解：一是普遍意义上的产品供应链包括的管理内容，如供应商关系管理、采购管理、客户关系管理、库存管理、运输管理、信息管理、供应链协调等等；另一个是由于农产品供应链的特殊性产生的管理内容，如农产品的季节性、鲜活性、易腐性、分散性等导致的对风险管理、冷链管理、质量安全管理等新的内容。农业供应链金融体系发挥功能后，有助于优化和提升农产品供应链。
其次，农业生产资料供应链重塑的功能。农业生产资料供应链（简称农资供应链）是农户在从事农业生产过程中，所需各类生产设施和物资采购供应流通过程中的网络结构，也给出一个类似的概念理解：农业生产资料供应链是指以农户为最终消费者，将供应商、制造企业、批发商、零售商、农户等连成一体，以农用生产资料产品为传递对象，通过对信息流、物流、资金流的控制，把产品送到最终农户手中，实现供应链各成员利益的功能网链结构。在这里，农户作为供应链的终端，即最终消费者，各类生产资料的制造企业是供应链的核心企业。在农业生产资料供应链中，也存在大量的分销商和零售商，其基本运作与传统的产品供应链较为接近。同样，农资供应链管理的主要内容也可以从两个层面来理解：一是普遍意义上的产品供应链包括的管理内容，如上述所提及的供应商关系管理、采购管理、供应链协调等等；另一个是由于农资供应链的特殊性产生的管理内容，如农资需求的集中性、固定性、分散性等导致的对供应链效率管理的影响。
最后，农业供应链金融对农业流通体系还具有其他功能：第一，农业供应链金融有助于提供发达的设备装备。表现为农田基础设施好，排灌条件优越，机械化程度高，农业设施先进，农业投入质优价低等；第二，农业供应链金融有助于促进技术革新。表现为运用先进科学的生产方法使农产品更为高产优质；第三，农业供应链金融有助于提高组织经营管理效率。产前、产中、产后的经营管理水平高，产、供、销、加等各个环节连接密切，组织方式科学合理，使得整个农产品生产营销系统成本低、效率高；第四，农业供应链金融有助于完善服务体系。指政府的支持和服务体系完善，能够帮助农业生产者和经营者克服市场机制的不足，解决那些仅仅依靠市场机制解决不了和解决不好的事项，如农业科研和推广、食品质量监控等；第五，农业供应链金融有助于增加资金供给。不断改进的农业供应链金融体系有助于农资生产商、农户、中间物流商、加工企业等各环节主体更容易获得资金支持，增加资金供给，有助于化解资金需求得不到满足的困难和矛盾。
三、农业供应链金融发展与我国“三农”问题破解
近年来，供应链金融在农业产业中得到广泛应用，成为现代农业产业化发展的重要标志。最近几年，众多国内外组织都在提供专门针对供应链分析、供应链建构、供应链风险的讨论，包括如何选择、创新供应链金融产品的培训。从目前国际上发达国家（包括美国、荷兰、日本等）开展的供应链融资实践来看，由于具体的产业、产品和供应链各不相同，决定了融资形式多样化。有一些是生产者或者生产者组织，比如协会主导或者主动发起这个供应链融资，也有一些是加工商、销售商，或者是超市，为了保证原料的稳定性，需要建立一些基地，向这个基地的农民提供贸易性融资，保证产品、原料获得。这两种组织形式是生产者为了保证市场可得性，因为现在很多边缘化的农民，其市场可得性比较差，特别是专用化的产品、标准化的产品，对市场的依赖性比较强，分散小农户很难和大市场竞争。还有一些政府部门或者非政府组织推动供应链金融，这些更多是缓解贫困农户，特别是在融资方面，弱势群体很难获取资金，银行融资把他们纳入到供应链、产业链中，通过产业链的融资来解决偏远农户的资金获取问题。
我国“三农”问题的存在以及“三农”的特殊地位，为新时期建立符合我国“三农”实际的农村金融体系提出了新的更高要求。在过去几十年中，“三农”用低速发展的沉重代价，为城市建设和工业增长做出了巨大的贡献，使得农村的资本积累能力大大降低，表现为资本积累进程中资本的有机构成不升反降，恶化了资本质量，在生产工具落后和劳动生产率降低的情况下，导致农村资本技术构成不高，总资本中农业不变资本的增长速度相当缓慢，严重影响了农村剩余资本的获取能力。这种状况不仅使农村失去了对外部资金的吸纳能力，还造成了农村资金大量外流，严重抑制农村金融发展，制约“三农问题”有效解决。
根据金融功能理论，执行农村金融服务功能的载体是各种经济组织，一项金融业务可以是几种功能的组合体，同一金融功能也可以由不同的金融产品来实现。农村金融服务体系应遵循市场竞争机制来安排其组织形态，既要具有金融体系的一般功能，还要具备适应弱质性农业发展要求的功能，具体概括为以下几方面。
第一，现代农业流通金融的资金融通、资源配置功能促进农村金融发展。现代农村金融组织体系要解决的根本问题就是农村资金有效供给不足和农村资金失血严重的问题，即通过一整套金融交易制度安排，聚集农村剩余资金，并配置到农业生产投资或农村经济发展上来。一方面农村金融中介组织动员储蓄，将闲散资金集中起来，再通过借贷行为投放资金。另一方面通过直接融资，或各种金融产品和金融服务，不断调剂、组合，优化货币资金在不同部门、地区、行业的配置，提高资金利用效率。
第三，现代农业流通金融的金融风险分散功能促进农村金融发展。由于我国现有农村金融服务体系的功能定位较低，体系结构中各金融组织之间缺乏横向合作关系，以及农村金融从业人员风险意识淡薄，导致我国现有农村金融服务体系分散金融风险的目标往往无法实现。因此，建设具备分散金融风险功能的现代农村金融服务体系，既是我国新农村建设、农业发展的需要，也是增加我国农村居民财产性收入的客观要求。
第四，现代农业流通金融为农村金融建设提供合理的建议和措施。在参与农业结构调整、农业基础设施建设和扶贫开发的同时，促进农村金融发展，创新金融产品和服务。适应农村经济和农村情况的多样化要求，既要巩固和发挥传统产品的优势，又要不断创新，推出特色化、差异化的金融产品和服务。
第五，现代农业流通金融定位服务“三农”。动员农村储蓄，促进农民储蓄。整合资源、提供信息、消除对农村金融需求的排斥，加强财政、金融政策的协调配合，引导农村金融快速发展。加大农村新型金融机构的引导和监管力度，构建多层次农村金融体系。
针对农村金融有效需求和供给动力不匹配的问题，建立一套完善的农业流通金融体系已是当务之急，以产业链条、流通体系为核心的农业流通金融体系作为整个金融服务体系的有机组成部分，是适应农村经济稳定发展的需要。因此，从战略的高度，对农村金融供给进行制度性安排，鼓励和引导发展农村金融为“三农”提供服务，并充分考虑发达地区、欠发达地区、贫困地区对金融服务的不同需求，既有商业性金融供给，也有政策性金融供给；既有国家引导农业发展的金融战略导向，也有国家扶持农业生产的金融支持措施，使农村金融类型的选择，建立在遵循市场化原则条件下，寻求效率与公平均衡的基点之上，最终达到满足“三农”对资金需求的强烈愿望，从而更好地促进“三农”发展。
（注：基金项目：国家社科基金项目“中国货币政策的区域分配性效应研究”（07CJY061）；云南省哲学社会科学规划项目“云南农产品供应链金融发展模式研究”（QN2013013）。）
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近几年来，供应链金融得到了飞速发展，但一直伴随着信用问题。本文通过对供应链金融信用风险表现形式和影响因素的分析，以及对供应链金融信用风险评价指标的选取，完善供应链金融的信用风险评价思路，进而为供应链金融信用风险的控制提出一些合理意见。
关键词:
供应链金融;信用风险;评价体系
二、供应链金融信用风险表现形式与因素分析
(一)供应链金融信用风险表现形式
供应链融资模式存在着信用风险、技术风险和法律风险，但后两者是外生性风险，是自身比较难以控制的，所以本文主要分析信用风险，即内生性风险。供应链中存在的风险主要有商流风险、物流风险、信息流风险，以及涉及运输，储存，装卸，搬运，配送，信息处理等环节的风险，以上环节都会影响供应链金融的正常运作。供货商供货环节是供应链的第一步，供货环节可能出现各种差错，如数量短缺、质量不佳、发货延迟等状况。供货环节存在的这些风险如果不能及时有效地处理好，极易导致供应链中其他环节无法顺利运作，进而造成风险迅速传递，影响其正常运作。另外，由于物流环节中的一些不可控因素，如天气情况、道路状况等，容易造成物流环节的风险，导致供应链的断裂，从而对中下游企业产生负面作用。信息流是供应链中重要的组成部分，信息若难以顺畅传递或信息传递出现错误，甚至信息的完全不共享不对称，都可能出现信息风险，进而引发整个链条断裂。财务风险是指经营者为了从银行融资而提供不真实的财务报表的风险。上述风险导致的信用风险，在企业经营层面上会表现为公司现金流不足、偿债能力弱，可能引发逆向选择问题。
(二)供应链金融信用风险影响因素分析
通过对申请融资的中小企业信用等级进行评估，着重考察单笔融资业务自我清偿和银行组织该交易的能力，对该笔业务进行信用评价。影响因素主要有4个:
1.申请人资质，包括企业信用等级、盈利能力、偿债能力、发展空间。该项与传统贷款业务中银行评价体系相类似，从申请人的财务状况及企业盈利和发展能力出发，评估其还款的可能性。
2.交易对手资质，包括交易对手信用级别、行业状况、盈利能力、偿债能力。对交易对手资质的评价即对供应链中核心企业资质的考察，因为在该业务中核心企业对中小企业的贷款申请起到了反担保的作用，所以中小企业与其所发生的交易的质量很大程度上受到核心企业信用状况的直接影响。
3.融资项下资产情况，包括质押物特征、应收账款特征等。
4.供应链运营状况，包括行业状况、上下游强弱以及上下游企业和银行的紧密联系程度。供应链运营状况是银行对受信企业交易质量的整体评价。从整个供应链上综合考虑其业务能力、行业环境、下游企业和银行的紧密联系程度，使银行的评价更加全面、具体、客观，大大降低了中小企业由于信息不对称问题造成的评估不准的可能性。
三、供应链金融信用风险评价体系构建
结合上文，要构建供应链金融信用风险综合评价体系，笔者认为，可以将申请人资质、交易对手资质、融资项下资产情况和供应链运营状况作为二级指标，通过对以上四个二级指标的分解，寻找并确定各自的影响因素，构建出全面系统的供应链金融信用风险评价体系。
(一)供应链金融信用风险评价指标选择
本文从申请人资质、交易对手资质、融资项下资产情况和供应链运营状况四个方面选择指标，具体说明如下:
1.申请人资质分析
(1)企业素质。企业素质可以从企业的技术素质、管理素质和职工素质三方面综合考量。良好的技术素质是企业素质的基础保障，管理素质起到指导性的作用，人员素质是决定企业素质的重要因素。
(2)盈利能力。销售利润率、资产收益率、权益收益率能够较好反映企业的盈利能力。
(3)偿债能力。负债比率、负债权益比、权益乘数是判断偿债能力的重要标准。
(4)发展能力。销售收入增长率、利润增长率和股利增长率三个指标可以较好地反映其发展能力。
2.交易对手资质分析
(1)交易对手信用级别。可以从历史违约率、授信审批通过率和信用额度使用率三个指标展开，考核对象不是授信企业，而是在供应链金融模式中的一些核心企业。信用级别高、偿债能力强的核心企业往往是中小企业重要的担保对象，对交易对手信用级别的考察，有利于控制信用风险。通常使用的指标有历史违约率、授信审批通过率和信用额度使用率等。
(2)交易对手行业分析。银行可以通过分析交易对手行业的发展前景以及运营状况衡量信用风险，判断其还款违约可能性。
(3)盈利能力。销售利润率、资产收益率、权益收益率能够较好衡量企业的盈利能力。
(4)偿债能力。负债比率、负债权益比、权益乘数是判断偿债能力的重要指标。
3.融资项下资产情况分析
(1)质押物特征。要评价企业质押物，可以通过货权风险、质押物价格波动性、质押物流动性和质押物完好程度四个指标评价。货权风险和价格波动性对质押物的安全性有重要影响，而流动性和完好程度决定了质押物的市场价格。
(2)应收账款特征。一个企业的流动性在很大程度上受到应收账款的影响。应收帐款周转率反映了公司收款的速度，可以检验收款工作，可以帮助商业银行判断中小企业的风险。
4.供应链运营状况分析
(1)行业状况。行业状况主要可以从行业增长率和行业所处环境两个方面来分析。行业增长率是指利用该行业历年的销售率、盈利额等资料来分析过去的增长情况，并预测行业未来的发展趋势;行业环境受政治、经济、以及经济环境的影响。
(2)交易年限及额度。银行可以通过交易年限和交易频度两个指标评价。交易年限主要指供应链金融交易双方的交易年数;交易频度主要指通过交易的平均次数评估未来发展状况的指标。
(3)历史履约情况。银行通过调取与中小企业和供应链中其他企业的历史记录，收集诚信信息，通过企业的历史违约率、授信审批驳回率和贷款信用额度使用率等指标，以此判断其预期信用风险，更好地做出放贷或不放贷的决策。
四、供应链金融的信用风险控制措施
(一)健全供应链金融信用风险的控制机制
1.严格控制主体
准入商业银行应严格控制授信方中小企业的准入，建立科学全面的供应链金融信用风险评估系统，通过对企业资质的深入审查与细致分析，正确评估其信用等级。另外，充分考虑供应链中核心企业的资质、盈利能力、偿债能力等指标，以保证优质的核心企业为授信方背书。
2.批准合理的信用额度
3.强化风险预警机制
商业银行在贷后管理过程中，可能会因为信息不对称，以及在对贷款资金的发放和使用等方面的监管不严格，产生各种风险。建立风险预警机制十分必要，能够有效加强对贷款的跟踪和监管，降低信用风险发生的可能性。
4.建设网络信息共享平台
我国的信用体系建设存在明显的不足，没有建成覆盖面广、数据量庞大的信用平台。商业银行系统也是如此，信息不对称现象普遍存在于商业银行和授信方中小企业间，易导致信用风险。建立起全网统一的信息共享平台，以减少信息不对称带来的风险和损失，这是急需解决的问题。
(二)完善与坚守供应链金融信用风险考核体系的原则
完善供应链金融科学全面的信用风险构建思路，需要订立信用风险考核指标体系原则，并严格按照该原则行事。笔者认为，应运用全面性、可操作性、定量指标与定性指标相结合的方法对供应链整体信用风险进行评估。
1.全面性
在供应链金融中，影响中小企业运营的因素是多方面的，因而评价每一个指标时，要确保指标要全面具体，要包含会对中小企业产生影响的各方面因素，一方面，涵盖反映企业发展状况和管理能力的指标，另一方面，对核心企业资质、供应链运营状况等方面评价的指标应该包含在内。
2.可操作性
3.定量指标与定性指标相结合
从全面性和可操作性出发，对供应链金融信用风险考核的各项评价指标进行选择，注重定量指标与定性指标相结合，使其能够全面反映供应链金融信用风险的内涵及其本质特征，加深对供应链金融信用风险的认识。
(三)加强企业的抗风险能力
【关键词】商业银行，技术平台，风险管理，供应链金融，创新
近年来，供应链金融业务作为一种金融创新服务，其所起的带动商业银行业务增长的引擎作用越发显著。我国各家商业银行抓住了现代金融发展的趋势，积极进行金融业务创新，不再将目光聚集在单个个体，而是放眼整个供应链系统，纷纷推出供应链金融服务。由此，供应链金融续写了现代金融发展的新篇章，成为商业银行竞争和盈利的重点业务之一。
一、供应链金融概念简介
关于供应链金融的定义，从不同的研究角度出发，学者们给出了不同的答案，至今也没有统一的界定。立足于本文的研究内容，从银行的角度出发，将供应链金融定义为银行以供应链上的核心企业为中心，向上下游企业延伸，为整条供应链上的企业提供以信贷为主的金融服务。这种创新的金融服务不仅包括融资，还包括由此带来的结算、理财等现金管理，给商业银行带来的新的收益点。
二、我国商业银行供应链金融业务创新发展现状
近年来，结合金融服务和互联网技术的电子供应链金融业务开始在市场上崭露头角，并越来越受到商业银行的重视和融资企业的青睐。招商银行于2002年首次推出网上国内信用证，开始了发展电子供应链金融业务的进程，到2009年其该项业务也发展出3316家客户，产品交易量达1000亿元。2010年底，深圳发展银行开发的供应链金融线上平台也有将近1000户以上的客户。网络化使得供应链金融业务更加便捷和有效率，是未来供应链金融发展的主流方向。
三、我国商业银行供应链金融业务创新存在的问题
（一）制度环境的问题
2.金融监管的不完善。由于金融监管部门对于供应链的信息掌握度不高，对风险的监控和评估技术也较落后，因此对于供应链上所发生的金融问题无法及时有效地做出反应，缺乏动态的创新的监管模式。同时，监管部门对于供应链金融的认知不足，意识不到供应链金融的重要性，没有形成对供应链金融的专门监管。
（二）技术环境的问题
相比于国外完善的信息技术平台，我国的信息技术水平存在滞后性，这体现在两个方面，一个是银行和企业之间缺乏完善的信息共享平台，一个是缺乏与供应链金融业务各个环节配套的技术平台。首先，银企共享平台的缺失，使得供应链上各主体之间出现信息不对称的情况，银行获得的信息滞后于市场和企业，容易造成贸易周期和融资期限的不匹配，同时银行必须承受质押物价格波动的市场风险;其次，我国供应链金融业务的操作方式主要还是手工操作，并没有建立起电子网络与供应链金融业务流程相结合的技术平台，这不仅耗费了较大的人工成本，而且也使得整个业务操作流程十分繁琐和缓慢，增加了银行业务的操作风险。
（三）银行自身的问题
2.缺乏专门的供应链金融服务部门和专业人员。目前，我国大多数银行的供应链金融业务都是作为对公信贷业务的一部分，并没有组织专门的服务部门来开展业务，使得供应链金融业务的发展停留于表层，无法向更专业化和更全面的方向前进。同时，供应链金融业务由于其所涉及对象的复杂性和业务流程的动态化，使得其对从业人员的专业性有较高的要求。然而，多数在银行从事供应链金融业务的人员都是从原先的信贷部门调转而来的，对供应链金融缺乏专业的认知，不利于银行业务竞争力的提高。
3.产品品种有限，没有建立起完备的供应链金融服务体系。我国商业银行的供应链金融业务主要以信贷业务为主，大多数产品是用于服务供应链上的中小企业融资，但是这种服务类型是单一的、表层的，并没有体现银行在供应链上应当起到的提供综合金融服务的作用。除了融资服务，银行在供应链上更应该承担的工作是针对供应链的特点，研究和提供综合的全面的金融服务，引导资金流的有效和有序的流动，维持供应链的稳定性。因此，我国商业银行必须建立起完备的齐全的服务体系，才能促进供应链金融业务的持续发展。
四、对策与建议
（二）加强电子技术平台的建设。首先，要建设一个完善的信息共享平台。银行、企业和物流公司的信息能够在这个平台出来并得以共享，各方主体都能得到及时有效的信息，使得银行的资金、企业的贸易和物流的监管能够有效匹配，保证供应链金融环境的公开透明和信息的对称。其次，要加强建设供应链金融业务的电子操作平台，减少操作成本和风险，提高业务操作效率。通过电子化的操作平台，业务双方可以从网络上便捷地完成各种查询、交易等操作，实现了供应链金融业务的无纸化，即从融资的申请、审核和批准到资金的划转和债务的偿还，以及这个过程中所涉及的资金账户的管理，都可以通过电子化操作平台实现。
（三）建立健全风险管理体系。建立健全的风险管理体系要注意以下几点：第一，针对供应链上单个企业的风险管理，要引入债项评级体系，并与主体评级体系相结合，对企业做出最合理的评估;第二，要重视对供应链整体的风险评估，形成对“产-供-销”整个链条的动态监测和评估系统，以确保供应链的稳定性和资金流的回返;第三，加强对质押物的风险管理，这包括两个层次，一个是市场风险的管理，银行要时刻观察质押物市场价格的变动并做出应对措施，以防由于质押物贬值所带来的利用损失，另一个是操作风险的管理，银行必须加强对第三方物流企业的监管，选择信誉较好、管理水平较高的物流企业，防止质押物在运输和仓储的过程中出现人为造成的损失，将可控风险降低。
（四）深化对供应链金融的认知，创建完备的金融服务体系。无论是商业银行还是企业，都必须转变业务发展观念，强化对供应链金融的本质认知，开阔视野，从全球化的角度看待供应链金融的发展，建立完备的齐全的覆盖整条供应链的金融服务体系。银行要改变供应链金融用于贸易融资的单一格局，创新金融产品，研发和推广多样化的服务。核心企业与中下游企业之间、银企之间、国内银行之间以及国内外银行之间的联系和合作须不断加强，形成一个稳固的完备的供应链金融服务网络。
（五）加强对供应链金融的专业化管理。银行应该建立起专门致力于供应链金融业务的服务部门，形成一个专业的服务团队，加强对供应链金融的专业化管理，提高自身的竞争优势。专业服务部门的建立，有助于对供应链金融进行独立的规划、开发、管理和监管，使供应链金融业务的开展有序进行。与此相配套的，是供应链金融专业人才的培养，即要提高从业人员的专业性，建立一个全面掌握供应链金融运作的团队。
五、结论
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关键词：供应链；金融；银行；中小企业；意义
一、供应链以及供应链金融的含义
供应链就是改变运用现代物流信息技术，将生产、销售和运输等融合于一体的环节。目前我国的企业要实现产业升级的这个目标，就应该从供应链开始着手，从整个产业链和价值链宋进行着手解决，将整个服务和产品的设计、原料采购、生产、批发和零售都整合成一个平台，这样不但可以降低生产成本，同时还可以降低交易成本。在供应链中的生产部分，应该具备充分的资金进行污染的处理的改造，还可以将污染的部分转移到其他国家和地区进行生产。全程供应链是世界各国经济发展的必然路径，通过全程供应链可以实现从大规模生产到大规模定制的方式转变，这样就能够大量的节约企业的成本，缩减企业的库存，实现门对门的服务。而随之出现的供应链金融就是金融机构针对供应链的特征进行的金融创新，根据对供应链中信用状况良好、资金实力雄厚的核心企业经营活动的考察，对与其有稳定贸易往来的上下游企业提供融资服务及特色的金融产品。
二、供应链金融特征及优势思考
供应链金融的主要特征就是能够对于供应链中出现的信息进行分析，通过这种信息分析得出哪些企业需要帮助，哪些企业的信誉如何等等这些问题，借助这些企业问题而产生的供应链金融不但不会再出现信息不对称的情况，而且能够解决传统贷款中因为了解企业的真实经营状况而产生的信贷风险；银行或是其他的可以提供贷款的企业可以通过对供应链中的货物流和现金流控制而为资金提供担保，形成以动产为基础的现代融资模式。
三、供应链金融的价值分析
供应链金融市场的兴起
物流业巨头泛金融化
联合包裹公司（UPS）通过旗下的UPSCapital金融平台为客户提供信用证、票据兑付、金融增值服务和垫资等金融服务（图1）。货到付款是国际贸易中最常见的结算方式（CashonDelivery，简称COD），客户可以将COD支票存入UPSCapital的银行账户，UPS在收到出口商的货物时，由UPSCapital给出口商提供部分预付货款，UPS再通过UPSCapital与进口商进行结算，收取全部货款。由此，UPS可获得一笔不需付息的货款差额，而UPSCapital就滚动利用这些资金向客户发放贷款。
UPS不遗余力地推销供应链金融理念，据其估计，全球应收账款存量约为13000亿美元，由此产生的资产支持性贷款市场潜力超过3400亿美元。
商业银行的供应链拓展
如今，金融链与物流链、信息链日益交汇，使得供应链金融成为供应链管理中不可或缺的部分，银行通过渗入供应链各个环节，参与供应链的整体优化（图2）。
荷兰银行（ABNAMRO）是较早开始挖掘供应链和国际贸易中的商机并将贸易融资作为重点业务的银行。目前，排名全球前50位的银行均已开展供应链金融业务，根据AberdeenGroup所做的调查，超过一半的国际性商业银行认可供应链金融的商业潜力，而Demica的调查结果更是达90%以上。
目前，汇丰银行（HSBC）在全球范围内处于领先地位，在应付款融资方面成绩尤为突出。从区域市场来看，花旗银行（CitiBank）在北美占据优势地位，苏格兰皇家银行（RBS）凭借对荷兰银行的收购在西欧处于领先，渣打银行（S&C）则在亚洲和非洲更具优势，尤其是发货前融资。
服务于供应链扩张的商业模型
20世纪70-80年代，大型跨国企业更加专注于控制产业核心要素，而将低附加值环节剥离或向更具竞争优势和比较优势的区域转移，对资源优化配置，这些跨国公司自然地成为供应链上的核心企业。
核心企业的渠道伙伴包括上游供应商和下游经销商，其中很多是中小企业，它们独立于核心企业，但其正常运转与忠实合作决定了整个供应链的稳定性，其综合成本也决定着最终产品的竞争力，因此，核心企业有动力配合银行，帮助渠道伙伴解决融资困难。相应地，银行也将其金融服务从核心企业拓展到整个供应链，为其渠道伙伴提供应收账款融资、预付账款代付、存货融资、原料和制造融资等服务，这些业务被称为供应链金融。
存货融资、应收账款融资和预付账款融资的担保资产各不相同。其中，预付账款融资的交易结构比较复杂，应用相对较少，而前两者的应用较多，通常被统称为应收账款和存货融资（ARIF）。美国的货币监理署（OCC）将ARIF分为4类：资产支持贷款（ABL）、保证贷款、一揽子应收账款贷款和托收保付/保理。
在欧美国家，应收账款还可以支持证券化融资，其相应的证券化产品为资产支持商业票据（简称ABCP，详见《新财富》2010年2月号）。
多赢交易机制化解三方难题
由于交易结构上的独特优势，供应链金融可以满足特定的投融资需求。事实上，供应链上的企业、银行和物流企业分别面临不同的难题。其中，中小企业贷款难在中国是众所周知的问题，而这并非中国独有的现象，在全球范围内，中小企业都存在缺少可抵押固定资产、信用风险大、信用评级缺乏和银行评估成本高的共性，因而很难获得低成本的银行贷款。银行在向小企业贷款时也由此面临两难境地：如果放贷，可能会产生呆坏账，如果限贷，则会失去一块较大的业务增长点。
对物流企业来说，尤其是非垄断性物流企业（如公路运输、货物等一般性物流服务），由于市场高度开放，竞争也非常激烈，行业利润率日益微薄。
供应链金融在一定程度上解决了企业、银行和物流企业各自面临的难题，本质上通过对供应链的理解以及核心企业和物流企业的介入，减小了企业的信贷风险。核心企业和物流企业作为关键的“中间人”，消除了中小企业与商业银行的信息不对称问题，同时通过引入担保机制，提升了供应链上贸易类中小企业的信用，解决了它们融资难的问题，使得供应链上的买方、卖方、银行、物流企业各得其所，产生了多赢的局面。
物流企业掌握着长期合作的中小企业的销售、库存和物流记录，对中小企业的经营状况和信用非常了解，因此由物流企业作为担保方，起到保兑仓的作用（保兑仓是指以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，由银行控制货权，卖方或仓储方受托保管货物并对承兑汇票保证金以外金额部分由卖方以货物回购作为担保措施，由银行向卖方及买方提供银行承兑汇票的一种金融服务）。而银行通过分析合作的物流企业及其与贸易商之间的业务往来，可以对这些物流企业和贸易商进行信用评级。
对生产商而言，由于无须向银行融资，也降低了资金成本，减少了应收账款的占用。
对经销商而言，银行为其提供融资便利，解决其全额购货的资金压力。买方可以通过大批量的订货获得生产商给予的优惠价格，降低销售成本。而且对于销售季节性差异较大的产品，可以通过在淡季批量订货，旺季销售，获得更高的商业利润。
提早布局抢占资源
社会物流总额通常为GDP的3-4倍，我们估计2010年中国的社会物流总额将超过120万亿元。供应链金融的发展潜力非常巨大。
目前，已有一些商业银行对供应链金融进行了尝试，一些大型物流企业也凭借自身对资源的控制优势开始向该领域渗透。深圳发展银行、中国物资储运总公司（以下简称“中储”）、天津港集团都是较早开拓物流金融业务的大型物流企业和金融机构。
物流企业与商业银行的战略合作也日益广泛。凭借UPSCapital资本平台，UPS提出了宏大的“全球供应链解决方案”计划，在中国已与上海浦东发展银行、深圳发展银行和招商银行签署合作协议，共同拓展在中国内地的物流金融业务。
中储是国内仓储占地最大的专业物流企业，目前已与多家金融机构合作，动产监管业务的融资规模超过400亿元，监管客户超过1200家。
关键词：供应链金融农业产业化五里明模式
一、供应链金融的含义与理论基础
供应链金融的重要性在本世纪初得到了国内外学者的重视，并将其作为供应链管理的一个方向进行研究。本节通过综述文献对供应链金融进行了界定，并分析了其理论基础。
（一）供应链金融的含义
（二）供应链金融的理论基础
供应链金融的产生发展主要得益于以下四类理论：委托理论、供应链管理理论、交易成本理论及结构融资理论。委托理论认为供应链金融可减少产业链条上各主体间的信息不对称，缓解金融机构与融资主体由此引发的借贷矛盾，并降低金融机构的逆向选择和融资需求方的道德风险。供应链管理理论指出供应链金融是对供应链管理中资金流研究的深化，通过对供应链上下游主体资金筹措和现金流的统筹安排，合理分配各个节点上的流动性，实现资金在供应链条内部良性循环和整个供应链财务成本的最小化。基于交易成本理论，供应链金融作为融资模式创新的一种，通过各主体相互协调和优化设计，简化了融资审批手续，优化了融资程序，增加了资产专用性，降低了交易的不确定性，从而使交易成本降低，供应链的运行效率提高。根据结构融资理论，供应链金融使企业将拥有的未来现金流剥离，作为标的进行融资，通过对融资方式进行设计、组合，使项目的融资得以实现。
二、供应链金融服务农业产业化的适用性分析
农业产业化的发展离不开融资支持，本节从中国农业产业化的基本类型出发，分析了农业供应链各部门的融资需求，以及供应链金融是如何满足这类融资需求的。
（一）我国农业产业化的基本类型
我国农业产业化的主要类型为“中心化模式”和“中间化模式”。“龙头企业+农户”是“中心化模式”的基本形式。该形式下，“龙头企业”与“农户”签订农产品购销合同，组织农产品生产与销售，承担市场风险，“农户”进行小规模分散经营，不参与最终的市场活动。为解决其中存在的经济地位不对等、信息不对称等问题，一些不同类型的中介机构介入农户与企业间的经济活动，使“中心化模式”转变为“龙头企业”+“中介机构”+“农户”的“中间化模式”。该模式中的“中介机构”一般由有共同利益且相互熟悉的“农户”组成，不仅在“农户”间、“中介机构”与“农户”间建立起了熟人监督，减少了违约，实现了“龙头企业”对农产品的顺利收购，也使“农户”可通过中介机构与企业进行平等对话，表达利益要求。以上两种类型将农产品供应的上、中、下游部门整合为了一个较为完整的农业供应链（图1）。
图1农业供应链的简化模型
（二）农业供应链各部门的融资需求
在农业供应链中，农户经济实力最弱，极易出现资金缺口，对资金的需求最为迫切。但农户贷款存在着且金额小、笔数多、周期长、回收慢、缺乏担保等不利因素，使其服务成本较高。因此，金融机构多退出成本收益严重不均衡的农户贷款，从而造成了农户融资困难。
由于担保较弱、信贷成本高、信息不对称等原因，金融机构对中介机构的贷款较为谨慎，不会愿过分冒险发放贷款，加重了中介机构的融资难度。
（三）供应链金融对融资需求的保障
根据上文分析，在传统的融资模式下，涉农融资仅对贷款对象的财务状况和担保进行单独考察，使涉农融资风险大、成本高，抑制了金融机构的资金支持。我国农村“贷款难”不仅仅是一个金融机构“惜贷”的问题，也存在农业经营部门不到合适的贷款品种而“惜借”的困境。
供应链金融则可以在一定程度上解决这个问题。供应链金融不但创新了融资模式，为涉农融资提供了便利，而且降低了涉农融资的风险与成本，促进了金融机构对农业产业化的融资支持。
在供应链金融条件下，金融机构评估的不仅是单独的企业或个人，而是供应链的各环节。金融机构根据农业供应链的竞争力，特别是实力较强的龙头企业的信用水平向融资对象进行授信，把融资对象与其他部门间的应收账款、预付账款或货物作为融资担保品，借助农业供应链中各部门的业务关系，将融资对象与供应链的其他部门组织实施信用捆绑，龙头企业要承诺为融资对象准担保责任，其他部门同时承担连带担保责任。这些措施突破了传统融资模式下信用评级、担保制度的制约，将资金注入到实力较弱的农户和中介机构、现金流紧张的龙头企业中，有效增加了农业供应链的资金供给。
在农业供应链金融服务中，信用捆绑发挥了核心作用。由于龙头企业和其他部门对供应链中的融资对象承担了连带责任，担保企业会对融资方加强监督，为银行提供其交易对象的信用状况，帮助银行过滤和筛选客户，有效解决信息不对称和信息获取成本过高的问题，降低了信用风险。
围绕龙头企业开展供应链金融服务，将分散的农业生产部门集中，可以集中发放涉农信贷，实现业务的批量管理，节约了放贷成本。同时可利用供应链各部门相互制约的关系，建立诸如龙头企业帮助催收贷款的新型合作模式，降低监管风险的同时降低管理成本。
三、供应链金融服务农业产业化的国内实践
供应链金融理论的发展为金融支持农业产业化的实践提供新的空间。本节以黑龙江龙江银行的“五里明模式”为典型案例阐述了供应链金融服务农业产业化的具体实践。黑龙江龙江银行以农业产业化为重点，在实践中探索出了“公司+合作社+农户+银行+保险+政府+科技+信托”的“五里明模式”。该模式有效控制了农村金融常见的风险问题，推动了当地农业产业化的发展。
（一）“五里明模式”参与主体及运行模式
“五里明模式”的参与方涉及多个主体，包括农户、合作社、当地政府、龙江银行、东北农业大学、黑龙江省农业科学院、肇东市农业技术推广中心、中粮集团生化能源（肇东）有限公司、中粮信托有限责任公司，其中政府发挥着主导作用。
（二）“五里明模式”的实施效果
各主体之间有机结合，促进了土地规模经营，带动了粮食增产、农业增效和农民增收，实现了各方的互利互惠共同发展。对中粮公司来说，推动了订单农业的发展，稳定了粮源，降低了财务费用，便于实施低成本战略。对大部分农户来说，在收入增加的同时，劳动力从土地中解放，可从事其他经营。对土地规模化经营的种植大户来说，身份从传统农民向产业工人转化，收入水平得到提升。对借款主体合作社来说，其融资门槛降低，议价能力增强。对银行来说，龙江银行对该区域累计投放贷款2000余万元，贷款产品收益率达到8%以上，带动了银行间接受益的增加，并在低风险下，开拓了新业务品种，增加了客户群，带动了储蓄、银行卡等业务量的增加，提高了银行创收能力，差异化经营策略得以实施。对政府来说，推动土地规模化经营，促进了农村剩余劳动力向城市的转移，加速了农村城镇化进程，约1/3当地农民向城镇化转移，其余1/3被吸纳入社劳动，1/3发展畜禽养殖。对科技部门来说，获得了更多的实践经验，加速了科研成果转化。对保险公司及信托公司来说，拓展了新业务，增加了收益。
（三）“五里明模式”的启示
“五里明模式”为农业供应链金融在我国的发展提供了范本，其创新之处对推动农业供应链金融的实践有借鉴意义。
一提高农民的合作化程度，降低交易成本。“五里明模式”中，镇政府成立了胜利农业公司，胜利农业公司下设专业合作社，农户以土地入股加入合作社，提高了农民的组织化程度，农民的弱势地位得到改变。同时，龙江银行将胜利农业公司及其合作社作为客户，开发了“农信通”等信贷产品，金融工具的创新使龙江银行为农户提供金融服务的交易成本大为降低。
二是创新农村抵押品，增强合作社融资能力。中粮信托利用信托的财产隔离制度功能，以玉米种植合作社为借款主体，为龙江银行发放的贷款设计了“土地承包经营权信托”和“鱼塘承包权信托”，并利用信托受益权质押为合作社贷款提供担保，解决了合作社贷款抵押品不足的问题，增强了合作社的融资能力。
三是降低农业信贷风险，参与主体实现共赢。镇领导和加入合作社的农户，作为股东都须与龙江银行签订个人担保合同，为贷款承担连带责任，有效降低了贷款的信用风险；中粮集团与合作社签订订单，承诺以高于市场的价格收购农产品，规避了价格波动风险，稳定了粮源；龙江银行通过中粮集团的资金账户划拨资金，确保信贷资金的封闭运行，较好防范了信贷风险。
四、促进供应链金融服务农业产业化的建议
“五里明模式”为供应链金融服务农业产业化树立了范本，但在全国推及供应链金融服务农业产业化还存在一些问题。虽然农村信用环境不佳、农业保险机制缺位、法律和政策不健全等问题已被发现并逐步改善，但是一些问题亟待解决。
（一）供应链金融的模式设计要求高
（二）核心龙头企业的作用弱
根据本文第二部分的分析，龙头企业是供应链金融中的重要环节，但根据已成熟的“五里明模式”，发挥主导作用的是政府，而非企业。这反映出，现阶段核心龙头企业在供应链金融支持农业产业化的实践过程中仍从属于配角。事实上，核心龙头企业在农业产业供应链中与其他主体之间联系最为紧密。从核心龙头企业自身而言，作为农业产业化的主力，供应链金融工具的运用得当对于稳定其原材料供应有积极作用；从其与农户关系来看，作为买方其有充足的激励与农户建立稳定的关系，并且在这一过程中比金融机构更能了解农户及市场的具体情况；从其与银行关系而言，由于农村信用体系不完善导致，农户贷款风险较高，发展缓慢，但在供应链金融模式下，由于核心龙头企业大都拥有良好的信用资质，为整个农业供应链注入了信用，才使得银行的放贷得到保障。此外，核心龙头企业在实际的发展过程中，也与当地政府和技术服务机构有着良好的互动。因此，核心龙头企业在供应链金融支持农业产业化的作用有待进一步提升。
（三）农村产权制度改革需加强
农村产权制度包括土地产权制度和除土地以外的其他产权制度，其中最重要的是土地产权制度。对于产权制度，不仅是一种财产保护权利，同时也是农业资源和农村中的资源实现资本化的一个基础。在供应链金融的实际操作中，由于农村产权制度的不健全，导致了农村有效抵押品不足问题凸显。我国农村土地制度试点工作虽已在部分地区开展，但就全国范围而言，我国农村地区土地在集体所有制的框架下难以得到有效流转，不能成为有效抵押品，造成了农村有效抵押品不足的现实。因此，如何在现有的制度框架内创造性的发现和利用农村有效抵押品成为供应链金融能够实施的关键。虽然“五里明模式”中，龙江银行与中粮信托合作对抵押品进行有效创新，使得供应链金融服务当地农业产业化可以顺利进行。但是，仅靠创新而没有相应的制度保障，在更大范围内推广供应链金融支持农业产业化，会使推广成本增加，难度增大。因此，必须从全国范围内建立健全现代产权制度，明晰产权，并有相应的法律制度配套，使得产权的自由流动有法可依。这样，供应链金融支持农业产业化或能有较大突破和发展。
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［关键词］运动服装企业供应链比较耐克李宁
一、运动服装企业的供应链特性
1.运动服装行业的本质
郎咸平在研究运动服装行业时，构建了著名的行业本质金字塔，如图1。金字塔的第一层是最基本的“产品实物”，第二层是“提升运动表现”，第三层是“联系运动精神”。耐克和李宁之所以能占据目前在行业中的地位，正是抓住了行业的本质，把运动服装与运动精神联系起来，通过虚拟经营，把有限的企业资源从生产转移到了设计和营销，从而到达金字塔的顶端。
2.运动服装企业的供应链特点
（1）基于微笑曲线的物流与供应链分析
微笑曲线为运动服装企业物流与供应链分析提供了全新的视角，如图2。在微笑曲线的两端，具备高附加价值的分别是专利、技术和品牌、服务，耐克、李宁等优秀企业纷纷集中有限的资源，通过研发和营销来实现。而在微笑曲线的底端，仅有低附加价值的组装、制造，以及中间的物流。在这种企业运作模式中，供应链管理显得尤为重要，通过供应链的有效整合，使得上下游企业无缝对接，高效运作，最终使企业乃至整条供应链在激烈的全球竞争中立于不败之地。
（2）费舍尔的供应链匹配模型
由于运动服装行业具有产品种类数量繁多、生命周期短、市场反应迅速等特点，所以运动服装属于创新性产品，根据费舍尔的供应链匹配模型，运动服装企业应建立高度快速反应的供应链体系与之相匹配。
二、中外运动服装企业供应链比较研究的指标选取
1.定性指标
根据IBM公司对全球近400位供应链执行官进行的“全球首席供应链官调查报告”，定性指标主要包括先进、互联、智能三个方面。
先进指以前由人工创建的供应链信息将逐步由传感器、RFID标签、仪表、执行器、GPS和其他先进设备和系统来生成。
互联指智慧的供应链将实现前所未有的交互能力，一般情况下，不仅可以与客户、供应商和IT系统实现交互，而且还可以对正在监控的对象，甚至是在供应链中流动的对象之间实现交互。
智能指为协助管理者进行交易评估，广泛采用智能系统以衡量各种约束和选择条件，模拟各种行动过程。智慧的供应链还可以自主学习，无需人工干预就可以自行做出某些决策。
2.定量指标
定量指标主要包括三项财务指标，即资产收益率、库存周转率、收入增长率。这些指标是借鉴了权威市场调研公司AMRResearch连续多年评选世界供应链25强时所使用的财务指标。
资产收益率（ROA）为整体运营效率和生产力提供了总体体现。
资产收益率=净利润/总资产
库存周转率（Inventoryturns）可以衡量供应链快速响应的程度。
库存周转率=销货成本/存货
收入增长率（RevenueGrowthRate）可以清楚地反映市场和组织效率，也为创新提供了线索。
收入增长率=（今年销售收入-去年销售收入）/去年销售收入
三、耐克与李宁公司供应链定性比较
1.耐克公司的供应链
耐克公司在供应链管理及创新方面一直走在行业的前列，其物流系统在上世纪90年代初就已非常先进，通过自建配送中心、在全球布局生产基地等手段，对其客户提供良好的物流服务，确保了竞争优势。
2000年以来，耐克开始导入全球统一的供应链信息系统NSC（NIKESupplyChain）。耐克通过与埃森哲公司合作，进行业务流程再造（BusinessProcessReengineering，BPR），简化并合理化了业务流程；通过与SAP、Bristlecone、惠普等公司的合作，进行企业资源计划（EnterpriseResourcePlanning，ERP）系统技术、电子数据交换（ElectronicDataInterchange，EDI）技术和Internet技术的整合应用，实现了耐克公司的各国家分部与区域/全球总部之间，以及与制造商、第三方物流厂商、零售商和最终客户之间的充分整合和信息实时共享，从而使得供应链信息系统的效率大大提高。
另外，耐克在其电子商务网站Nike.com上进行网络营销，并使用电子商务物流方案,将部分物流业务外包给UPS、MENLO等物流公司，实现NIKE从虚拟世界到消费者家中的快速服务。
2.省略）和潭友网(tanyou.省略)三方合作联手推出网上专卖店，李宁全面进入电子商务发展阶段。
耐克与李宁公司供应链定性比较见表1。
由表1可见：
在先进性指标方面，耐克显然领先李宁。李宁公司仅从仓库与配送中心建设出发，运行了物流直发项目，实现了安全库存，且使用的技术、设备、系统等显然要逊色耐克很多。因此，李宁想要在供应链整合方面有进一步突破，需实现供应链系统的整体升级。
在互联性指标方面，耐克与李宁可谓平分秋色。并且李宁在互联性的改善和提高方面比耐克更显著，但随着日益扩张的全球化战略，李宁应着眼于更广阔的全球视野来部署其供应链网络，争取在全球互联上赶超耐克。
在智能性指标方面，耐克明显优于李宁。未来智慧的供应链将更加先进、互联、智能，耐克始终走在供应链发展的前端，而李宁在供应链优化与整合方面仍然任重而道远。
四、耐克与李宁公司供应链定量比较
由于耐克公司的财年是从每年6月1日到次年5月31日，而李宁公司的财年是从每年1月1日到12月31日，为此，本文根据李宁每年的期中报告及年度报告，将数据进行了调整，使之与耐克的年度报告期间基本一致。见表2-表4。
1.资产收益率的比较
表2耐克和李宁公司的资产收益率比较
年份
指标20052006200720082009
耐克（单位：百万美元）
净利润1211.61392.01491.51883.41486.7
总资产8793.69869.610688.312422.713249.6
资产收益率13.78%14.10%13.95%15.14%11.22%
李宁（单位：百万人民币）
净利润145.8238.4363.2609.0860.1
总资产1357.11799.02322.23903.84974.5
资产收益率10.74%13.25%15.64%15.60%17.29%
从表2三组数据的比较中可以看出，李宁的净利润、总资产一直呈上升趋势，而耐克的净利润、总资产在2009年时出现回落，这可能与国际金融危机下耐克为减少风险而出售部分资产有关，但李宁的净利润、总资产远不及耐克（注意：耐克的数据单位是百万美元，李宁则是百万人民币）。在资产收益率上，耐克的资产收益率在2006年之前均高于李宁，从2007年开始，被李宁超越。
2.库存周转率的比较
表3耐克和李宁公司的库存周转率比较
耐克库存周转率4.44.34.44.54.4
李宁库存周转率3.84.95.16.06.5
由表3得知，耐克的库存周转率变动不大，五年来一直维持在4.3-4.5之间。李宁的库存周转率从2005年的3.8增至2009年的6.5，增长迅猛可能与李宁从2006年开始实施加速反应的供应链流程（PPT）有关。
3.收入增长率的比较
由于李宁是2004年才上市并对外公布财务数据的，在此之前的销售收入无从得知，无法计算出2005年的收入增长率（额），因此从2005年开始比较两公司的收入增长率。
表4耐克和李宁公司的收入增长率比较
指标200420052006200720082009
销售收入12253.113739.714954.916325.918627.019176.1
收入增长额-1486.61215.21371.02301.1549.1
收入增长率-12.13%8.84%9.17%14.09%2.95%
销售收入-2193.72718.13718.05500.17681.2
收入增长额--524.4999.91782.12181.0
收入增长率--23.91%36.79%47.93%39.65%
由表4可知，耐克的销售收入逐年增长，尤其是08年增长率达到了14.09%，但是在09年遭到重创后，增长率也只有2.95%。李宁的销售收入、收入增长额均逐年稳步增长，增长率更是明显高于耐克。
通过以上对耐克和李宁财务数据的比较，可得出以下结论：
1.单纯从资产收益率、库存周转率和收入增长率的历年数据及趋势来看，李宁近几年的发展速度非常快，在这三个指标上都已经超越了耐克。但是从净利润、总资产和销售收入这三方面来看，李宁在规模上远不及耐克。
2.李宁之所以在上述三个指标上优于耐克，可能是因为目前李宁的业务主要集中在国内，通过近年来对供应链的优化与整合，在供应链的快速反应上有了显著改善，因此在这些指标上有所体现。而耐克受到国际金融危机的影响，国际市场上的消费需求大幅减少，且通货膨胀、劳动力成本上升等因素也使得公司不得不精简组织结构和资产，经营业绩有所下降。
3.以上数据所反映的是在国内市场上，李宁的表现已十分优秀，甚至能与耐克匹敌。但随着李宁的国际化，从全球市场来看，其能否保持在资产收益率、库存周转率等方面的优势还是个未知数。因此，李宁应在稳步中求发展，切勿操之过急，以免丧失了现有的竞争优势。
五、对国内运动服装企业供应链整合与发展的启示
通过以上比较，不难发现，尽管李宁在定量指标的一些方面超过耐克，但总的来说，耐克在供应链优化及整合能力方面居于全球行业领先地位，值得李宁及国内其他运动服装企业学习。
1.加强技术研发，提升运动表现
像耐克这样成功的运动服装企业，在保证产品实物质量的基础上，通过设计研发来提升产品的运动表现，这是符合运动服装行业本质的；而且从微笑曲线中可以看出，专利、技术具有较高的附加价值，值得企业投入更多的资源。
国内运动服装OEM（OriginalEquipmentManufacture）企业的数量众多，它们接受耐克等虚拟企业的加工任务进行代工生产，但企业自身不具备核心技术及品牌。这样的企业不应该仅仅满足于制造环节微薄的利润，而应在积累代工经验的基础上，争取在技术研发上有所突破，从而实现企业从OEM向ODM（OriginalDesignManufacturer）的转变。
2.促进品牌营销，联系运动精神
在运动服装行业本质金字塔的顶层是“联系运动精神”，而耐克和李宁公司正因为抓住了行业的本质，把运动服装与运动精神联系在一起，才有了如今在行业中的地位。要宣传企业的运动精神就要进行品牌营销，同样，在微笑曲线中品牌和服务具有高附加值，也就是说提升企业的运动精神可以创造更多的价值。
3.优化整合供应链，彰显竞争优势
打造强势的品牌，供应链是保证；现代企业的竞争，是供应链的竞争。由于运动服装行业产品种类数量繁多、生命周期短、市场反应迅速，所以建立高度快速反应的供应链是运动服装企业提高竞争优势的有效手段。
优化整合供应链，提高供应链管理水平，关键在于借助供应链管理信息化平台（ERP、EDI、电子商务等），增强上下游企业之间的互联性，全方位实现供应链体系的升级。具体来说，企业管理者要从战略高度认识供应链管理，将供应链战略融入企业战略，形成一个以满足用户需要为目标的供应链体系，整合上下游供应商和企业内部的供应链条，并通过信息化工具升级管理平台，通过供应链人才培养和物流基础设施升级，提升企业供应链管理能力。
[1]郎咸平：本质――破解时尚产业战略突围之道[M]．北京：东方出版社，2007
[3]RobertW.Moffat：智慧的未来供应链――全球首席供应链官调查报告[R]．IBM商业价值研究院，2009．