公司自成立以来一直重视自主创新，不断打造和提高核心竞争力，是自主创新型的高新技术企业。多年来，公司研发投入保持较高的金额。公司先后牵头承担8个国家03重大专项，以及上海市高新技术产业化专项、战略性新兴产业发展专项、科技创新行动等研发任务，全面开展5G通信测试技术的研究。
2、产品优势
公司是业内较早将Android系统的软硬件平台应用于测试仪表的企业。经过多年技术积累，公司已经开发了两款基于Android系统的产品，分别为手持式信号源（GeneMini）和手持式频谱分析仪（SpecMini），上述两款产品具有低功耗、超便携性、操作方便、定制灵活、性能稳定等特点，其中，公司产品手持式信号源可支持GSM/EDGE/TD-SCDMA/WCDMA/TDD-LTE/FDD-LTE/NB-IoT/LoRa/5GNR全部标准制式，还具有模拟调制、数字调制、脉冲调制等多种调制功能，最大支持调制带宽为100MHz；公司产品手持式频谱分析仪具有数字信号、LTE/5GNR的解调能力，可通过wifi或LTE网络实现互联及远程频谱监控，也可通过蓝牙连接智能手机终端进行操作及显示。上述两款特色产品能够满足客户多层次、个性化的需求。
3、市场优势
公司在国内无线通信和射频微波测试仪器技术领域耕耘多年，销售队伍深耕国内多年，相较于国外厂商更熟悉国内市场，具有丰富的国内客户服务经验，能够为客户提供更好的售前、售中和售后服务体验。目前主要客户类型涵盖国内外通信设备厂商、无线电监测及检测机构、射频产品及系统制造企业、国防军工企业、无线通信网络工程服务公司等，合作的公司包括华为、中兴通讯、爱立信、中国移动等知名企业。
4、管理团队优势
公司管理团队均在行业内从业多年，拥有丰富的工作和管理经验，部分高级管理人员从业10年以上，对仪器仪表行业内的研发、生产、销售等各方面都有较为深刻的理解和认识，能够充分了解和分析市场发展趋势，促进公司稳健发展。
一、经营风险
（一）宏观经济波动风险
（二）市场竞争加剧的风险
无线通信测试仪器行业长期被国外巨头垄断，尤其是高精尖产品主要由欧美、日本等国家和地区的国际知名企业所控制。近年来，随着我国对无线通信测试仪器仪表行业的重视程度和支持力度持续增加，行业技术水平不断提高，国产设备在产品性价比、售后服务、地缘等方面的优势逐渐显现。国内产业的逐步崛起，可能引起国外竞争对手的重视，使得市场竞争逐步加剧。同时，随着我国无线通信测试仪器仪表市场需求的快速增长，还将吸引更多的国内公司加入到该行业的竞争中。如果公司不能审慎地把握行业的市场动态和发展趋势，不能根据技术发展和客户需求而及时进行技术创新和业务模式创新，则存在因竞争优势减弱而对经营造成不利影响的风险。
（三）下游客户领域较为集中的风险
公司专注于无线通信、射频微波、无线电监测、北斗导航及智能制造测试等市场领域，存量客户均系无线通信产业链中的大型企业，例如中国移动、中国联通、中国电信三大移动运营商；华为、中兴通讯、大唐电信、诺基亚西门子等国内外知名基站及设备制造商；以及中电仪器等国内外知名企业。无论对产品的性能或品质以及后续服务，上述企业都对供应商提出了较高的标准和要求。同时，大量存量客户的维系同样需要公司投入一定的资源。因此，面对激烈的行业竞争，如果同行业其他竞争者通过推出更具粘性的服务和产品，挖掘公司的存量客户，造成客户资源流失，将对公司的业务发展造成不利影响。
（四）产品质量风险
公司专注于无线通信、射频微波、无线电监测、北斗导航及智能制造测试等市场领域，存量客户均系无线通信产业链中的大型企业，对通信测试仪器仪表的稳定性、一致性要求较高。尽管公司通过持续的研发投入及承担国家科技重大专项项目，积累了较强的技术优势，构建了较为完整的无线通信和射频微波测试产业生态链，但如果由于不可预见因素导致公司产品出现质量问题，将对公司的生产经营、市场声誉、持续盈利能力造成不利的影响。
（五）主要原材料价格波动的风险
公司原材料主要包括芯片、电子元器件、无源器件、接插件、PCB板等。报告期内，公司采购的原材料受去产能等因素影响，存在不同程度的价格波动。如果公司上游行业的市场环境发生变化，对供需关系造成影响，将造成公司原材料价格的波动，进而对公司的成本、毛利率产生一定影响。
（六）关键核心器件依赖进口的风险
2017年度、2018年度和2019年度，公司从海外采购关键核心器件金额分别为622.25万元、369.04万元和589.12万元，占采购总额的比例分别为3.07%、2.37%和3.23%。无线通信和射频微波测试仪器的关键核心器件，例如芯片等严重依赖进口。公司设备的部分关键核心器件对国外品牌存在一定的依赖性。若上述关键核心器件受出口国贸易禁用、管制等因素影响，导致公司无法按需及时采购，将对公司的生产经营产生不利影响。
（七）实际控制人控制不当风险
（八）不能及时取得合格供应商资质的风险
（九）子公司经营管理风险
公司拥有3家全资子公司，即南京迅测、南京创远和播德电子；3家控股子公司，即印度创远、上海创赫和上海毫米波。上述全资和控股子公司均拥有具体的业务定位，系公司主营业务的重要组成部分。
根据公司的发展战略和发展目标，公司通过设立子公司从事部分细分领域的业务，以便于更好的拓展市场、专业化运营并招揽专业人才，但是随着子公司数量的增加，也加大了公司的管理难度和风险，例如控股子公司上海创赫未实缴注册资本，截至2019年末的净资产为负数，并于2019年8月被列入经营异常名录，经整改后于2020年4月被移出经营异常名录。如果公司的管理体系和管理水平不能适应此种情形，不能切实执行完善的管理体系和内部控制制度，将会对公司的品牌、合规经营和持续发展带来不利影响，也使得公司面临管理效率降低的风险。
（十）境外业务风险
2017年度、2018年度和2019年度，公司境外业务收入分别为831.82万元、990.99万元和973.79万元，占主营业务收入比例分别为3.80%、4.61%和4.43%，商品出口以及境外经营需要遵守所在国家和地区的法律法规。贸易摩擦、汇率变动以及国外市场的竞争环境变化都会引起公司境外业务的业务规模和盈利能力，若未来贸易摩擦升级或其他国际贸易形势发生变化，可能对公司境外业务产生不利影响。
（十一）疫情对公司经营业绩的风险
新型冠状病毒肺炎疫情于2020年1月在全国范围爆发以来，本公司积极响应并严格执行党和国家各级政府对疫情防控的各项规定和要求。本次新冠肺炎疫情对本公司整体生产经营影响如下：（1）对生产销售的影响：目前客户订单情况正常，但受延期复工、分批复工安排，部分原材料供应商对公司原材料供应有一定延迟，生产制造受到了一定的负面影响。（2）对应收账款信用损失的影响：公司客户受新冠疫情影响经营业绩及现金流量均会受到不同程度的影响。
（十二）实际控制人与公司客户、供应商股东的资金往来风险
报告期内，公司实际控制人与公司客户、供应商的股东存在资金往来，具体情况如下：
1、与公司客户旋极信息的股东陈为群、陈海涛存在资金往来
（1）与陈海涛先生往来情况
单位：元
合计2,650,000.003,000,050.00陈海涛为公司客户旋极信息的股东，上述款项系发生于2017年初，系陈海涛委托公司实际控制人冯跃军进行证券理财买卖，上述本金和收益已于2018年10月全部返还。
（2）与陈为群女士往来情况
实际控制人与上述两人资金往来系个人间的资金往来，主要原因如下：
1）上述两人均为旋极信息的股东，其中陈为群为旋极信息实际控制人的亲属，报告期内公司主要是向旋极信息销售频谱检测类的产品，但是实际控制人与上述两人的资金互有借贷，若是资金体外循环应该跟公司的业务方向相反；
2）除了是旋极信息的股东外，陈为群还是创远仪器的创始股东，2005年创远仪器成立，陈为群作为发起人持有发行人3%的股份，并且陈为群与发行人的实际控制人认识超过20年；
5）上述与陈为群的往来主要集中在年末，符合一般借贷周期的规律。
2、与公司供应商杭州旗奥的股东王晓虹存在资金往来
报告期内，公司通过杭州旗奥采购进口的软件和部分仪器，上述资金往来与公司业务不存在关联关系，主要依据如下：
（1）王晓虹与公司实际控制人冯跃军是多年的合作伙伴，王晓虹也是冯跃军在中欧国际工商学院的同学，同时王晓虹个人也投资了公司股份；
（3）王晓虹与公司实际控制人的流水系互相借贷，而公司与杭州旗奥的业务为单纯的采购，若存在体外资金流转则个人资金流水应为单向支付；
（4）公司实际控制人冯跃军与王晓虹的个人资金借贷约定了18%的利率，从资金支付上看与约定的利率相符，其中2017年12月500万元借款对应2018年末90万元还款的利率为18%，2018年4月借款200万对应2019年3月和4月的利息36.60万元，利率18%；2018年7月借款200万元对应2019年7月利息36万利率也是18%，上述资金比例关系能够较好的说明冯跃军与王晓虹之间的资金借贷系个人资金拆借。
3、与供应商杭州浙商企业管理咨询有限公司的股东周庆及其亲属存在资金往来
报告期内，公司实际控制人冯跃军先生通过个人账户及出纳的账户与周庆先生及周哲人先生存在个人的资金往来，个人资金往来主要包含两部分，一部分为冯跃军先生与周庆先生的个人资金拆借，另一部分系冯跃军先生收到周庆返还的投资理财款，具体往来情况如下：
由于冯跃军先生和周庆先生认识多年，并且借款数额较小，故双方未签署相应的借款合同，口头约定10%的年化利率。
综上，报告期内，公司实际控制人冯跃军先生通过其个人账户及出纳账户与公司的客户及供应商存在资金往来，均系其个人资金拆借和投资理财行为，与公司业务不存在关联关系，但是如果上述个人资金拆借和投资理财行为影响到公司日常经营，可能对公司带来不利影响。
二、财务风险
（一）存货跌价风险
2017年末、2018年末和2019年末，公司存货账面价值分别为12,322.42万元、8,846.15万元和5,051.94万元，占流动资产的比例分别为44.11%、29.18%和23.04%，存货规模和占比呈现下降趋势。公司需要根据客户需求提前采购原材料以备生产之用，原材料具有通用性且产品的生产周期较短，存货大幅减值的风险较小。但是，随着公司生产规模的扩大，如果公司不能加强生产计划管理和存货管理，可能存在存货余额较大以及周转率下降导致计提跌价准备的风险。
（二）无形资产减值风险
2017年末、2018年末和2019年末，公司无形资产账面价值分别为6,819.62万元、16,553.34万元和15,701.11万元，无形资产规模较大，占总资产的比例分别为13.25%、27.46%和25.70%。报告期内，公司参与了较多的国家科技重大专项和地方性科研项目，在取得专项批文后进入开发阶段，并将开发阶段发生的支出进行资本化处理。随着公司持续进行研发投入，可能存在无形资产余额较大以及周转率下降导致计提减值的风险。同时，随着无形资产规模的不断增大，存在摊销增加导致利润下滑的风险。
（三）开发支出风险
2017年末、2018年末和2019年末，公司开发支出账面余额分别为12,583.08万元、6,937.01万元和16,509.50万元，上述开发支出系公司承担科研项目所资本化的研发投入，待项目完成并通过验收后转入无形资产，上述开发支出全部转入无形资产后，预计每年增加摊销金额1,650.95万元，若公司的研发成果无法转化为未来的盈利增长，将会导致利润下滑的风险。
（四）政府补助风险
（五）应收账款回收风险
2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款账面价值分别为4,412.11万元、8,356.75万元及5,909.86万元，占流动资产的比例分别为15.80%、27.56%及26.95%，占比呈现上升趋势。公司下游客户主要为中国电子科技集团有限公司、中国信息通信科技集团有限公司等大型集团公司下属企业且信誉良好，但由于公司应收账款绝对值和集中度较高，如果个别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，应收账款无法按期收回，公司的资金周转速度和经营活动的现金流量将受到不利的影响。
（六）主营业务毛利率波动风险
2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务毛利率分别为35.11%、34.39%和45.93%，2019年度主营业务毛利率大幅上升主要原因系公司自研测试仪器及解决方案收入占比有所提升所致。公司产品的毛利率受市场竞争和需求、产品价格、原材料价格及人工成本等因素影响，未来仍存在主营业务毛利率波动的风险。
（七）业绩下滑的风险
2017年度、2018年度和2019年度，公司营业收入分别为21,947.97万元、21,528.40万元和22,007.28万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1,799.66万元、1,541.23万元和2,086.00万元。2019年度，公司的经营业绩同比有所提升，但若未来出现下游市场需求萎缩、行业竞争加剧、重要客户流失或经营成本上升等不利因素，公司可能将面临经营业绩下滑的风险。
三、技术风险
（一）技术研发风险
无线通信与射频微波测试行业是典型的技术密集型行业，只有在研发、设计和生产环节均具备较强的研发能力，才能确保测试仪器仪表的安全性、稳定性和可靠性。随着通信技术的快速迭代、应用场景不断增加和通信设备高度复杂化，进一步提升了对通信测试仪器仪表的测试能力要求。如果公司的研发前瞻性不足，未能对市场的发展趋势做出正确判断，有可能导致技术研发成果得不到市场认可，无法满足客户的需求，将会对公司的生产经营、长远发展和未来市场竞争力产生不利的影响。
四、人力资源风险
（一）经营规模扩大带来的管理风险
报告期内，公司积累了大量成功的研发和管理经验，在市场形象、行业地位和品牌价值等方面都得到了快速的提高和发展。经过多年的持续发展，公司已经积累了一大批管理人才、技术人才、市场营销人才和项目运营人才，并建立了稳定的经营管理体系。
本次发行完成后，随着募投项目的实施，公司的业务和资产规模会进一步扩大，员工人数也将相应增加，这对公司的经营管理、内部控制、财务规范等提出更高的要求。如果公司的经营管理水平不能满足业务规模扩大对公司各项规范治理的要求，公司管理层不能随着业务规模的扩张而持续提高管理效率，持续引进和培养管理人才、技术人才、市场营销人才和项目运营人才，将会对公司的盈利能力造成不利影响，从而制约公司的长远发展。
（二）核心人员流失的风险
随着行业竞争和人才竞争的加剧，将对公司保留上述核心人员带来一定的压力，如果公司不能持续保持良好的激励制度和团队工作环境，上述核心人员流失将对公司的业务发展造成不利影响。
五、法律风险
（一）知识产权保护的风险
公司是一家专注研发射频通信测试仪器和提供整体测试解决方案的高新技术企业。经过多年的研发投入和积累，公司拥有自主测试仪器品牌和一系列测试仪器核心专利技术。公司一直以来高度重视知识产权的保护，通过申请专利、注册商标、内部保密等多种措施确保知识产权合法、有效。但是，由于行业内技术进步快、科技含量高、种类和数量繁多，若公司对侵犯知识产权的行为未能及时发现并采取有效的法律措施，可能会对公司的知识产权和品牌形象产生负面影响。
（二）境外经营的风险
公司在印度设立子公司，且在报告期内存在进出口业务。未来，公司拟积极拓展境外业务，但境外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着境外业务规模的进一步扩大，公司涉及的法律环境将会更加复杂，若公司届时不能及时应对境外市场环境的变化，会对境外经营的业务带来一定的风险。
六、发行失败风险
如果公司本次发行顺利通过中国证监会和全国股转公司审核并取得批复文件，公司将启动后续发行工作。公司将采用网下询价对象申购配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的发行方式或证券监管部门认可的其他发行方式进行发行，但是股票公开发行是充分市场化的经济行为，存在认购不足导致发行失败的风险。
七、其他风险因素
（一）募投项目不能顺利实施的风险
本次募投项目的选择及募集资金的具体使用计划是在充分考虑公司发展战略、市场竞争环境、行业发展趋势及公司实际发展状况等因素下制定的，募投项目的顺利实施将有助于公司提高市场占有率、增强盈利能力、提升核心竞争力。虽然公司对本次募投项目均进行了审慎的可行性论证和充分的市场调查，但是如果因行业政策调整、市场环境发生变化、项目建设过程中管理不善等原因导致不能按计划实施，将会给募投项目的实施及预期收益、公司的经营发展及持续盈利能力造成不利影响。
（二）本次发行后即期回报被摊薄的风险
（三）股票价格波动风险
股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格不仅取决于公司的经营业绩和发展前景，还受到国内外经济形势、国家宏观调控政策、市场供求关系、股票市场的投机行为、投资者的心理预期和各类重大突发事件等因素的影响。因此，由于存在大量的不确定性因素，上述任何因素的变化都有可能会对公司的股票价格产生不同程度的影响，可能会使得公司股票价格脱离其实际价值而产生波动，从而给投资者带来一定的投资风险。