A股目前最全消费行业龙头，下一个10倍股！（名单） 我们投资的目的就是为了获利，而获利自然要选好的行业，好的公司。从长周期来看，大消费行业是比较稳定产出长线牛股的行业，也一... 

从高端白酒屡创历史新高，到家电和超市业的业绩长虹。消费出长牛，这句“至理名言”似乎古今中外概莫如是。

20世纪80、90年代的美国，消费行业涌现出大量行业巨头。前十大市值公司中，来自消费行业的公司就占了8个。

同样的情形也发生在日本和英国。

而英国股票市场中，英国公司市值排名前20的股票中，消费行业占据7个席位。

具体到底层投资逻辑上，主要归功于以下五点：

第二，消费股的周期性特别弱，消费股不会像有些公司动辄跌去90%的市值，相较其他行业，消费领域公司的产业周期比较稳定。

第四，消费行业公司发展到最后，行业格局会慢慢稳定，整个行业的盈利能力会随之提升。龙头公司会形成自己的品牌壁垒，它们的净利率也会慢慢提升。

市场普遍有个共识，好的东西一定都很贵。在过去一年中，消费股一路扶摇直上，但最近也开始高位盘整，不少人发出疑问，消费股是不是要熄火了？

DDM模型（股利贴现模型）：

DCF模型（现金流折现模型）：

具体到含义上，在消费股业绩和ROE相对稳定情况下，宏观利率环境（贴现因子）就成了影响消费估值泡沫的重要因素。一般而言，宏观利率环境和估值呈反向关系。

从贴现因子来看，未来的利率越低，企业越值钱，估值也就越高；未来的现金流分红越好，企业越值钱，估值也就越贵。

背后的道理其实很简单：若银行利率很高，大家就更倾向于把存入银行，就不会再去买股票了。

对标美国市场，对于盈利稳定的消费板块，宏观贴现因子（利率）的变化对消费板块的估值泡沫变化影响较大。

总结一下，由消费牛股的发展路径不难看出，消费品投资赛道属于“长长的坡、厚厚的雪”，可以说是一个经久不衰的行业。并且长期来看，在行业盈利稳定的情况下，宏观利率的变化对消费行业估值起着决定性因素。