餐饮外卖业务实现营收963亿，同比增长43.6%，占总营收的比例为53.8%，由于社区电商业务的推进，餐饮外卖占总营收的比例同比下降了3.9个百分点；
到店酒旅业务实现营收325亿，同比增长53%，占总营收的比例为18.2%，与去年相比变化不大；
新业务及其他实现营收503亿，同比增长84.5%，占总营收的比例为28.1%。新业务及其他业务板块的快速增长，主要动力来自于社区团购业务和美团闪购业务，在这两块业务的推动下，该分部的营业收入增速开始超过餐饮外卖业务，成为公司增长最快的业务。
2021年，公司实现净利润为-235亿，vs2020年47亿的盈利，同比下降600%。
分项来看的话，餐饮外卖业务是2021年公司承压最大的业务，但也是带给人最多惊喜的业务。
餐饮外卖业务在2021年共实现净利润62亿，vs2020年28亿，同比增长118%，增长速度超出预期。
到店酒旅业务依然是公司稳定的现金奶牛业务。2021年实现净利润141亿，vs202年82亿，同比增长72.7%，即使受到零星散发疫情的影响，到店业务的增长速度依然很快。
因此，高额的投入也最终拖累公司的净利润从去年的盈利状态转变为亏损。
针对饱受指责和监管压力的餐饮外卖业务，公司现在的处理和表现都显得更为成熟。
第一、公司在2021年中开始，在商家端推行透明化费率方案，将收取的佣金分为“技术服务费用”和“配送服务费”，以应对商家和社会关于高佣金指责。
第二、在2021年Q4的财报中，也将“配送服务收入”从“佣金”单独列示出来，同时也将“配送服务成本”从营业成本中单独列示出来。
因此，在2021年Q4，公司餐饮外卖业务的收入构成主要由4项构成，其中，配送服务的收入占到了整个餐饮外卖业务收入的55%。
通过这样分别列示之后，关于餐饮外卖配送服务的这笔账就可以算得很清楚了。
从逻辑上讲，在消费者支付意愿不足的情况下，平台可以做补贴以促使交易的发生，但是商家并非天然可以享受这个补贴。
在财报发布后的业绩沟通会上，针对高盛分析师的提问，王兴也表达了这个观点：
从数据上看，自2017年以来餐饮外卖业务（包含配送服务收入）的变现率（takerate）一直保持13-14%左右，这其中的大概9-10个百分点都是配送服务费收入，扣除完配送服务收入后的真实佣金率实际只有4%左右。
（在0轴的部分，是因为没有数据）
从餐饮外卖的商业模式来看，外卖的GMV=外卖用户数（上网用户数量*外卖使用率）*单均价*频率。
在2021年，外卖GMV的主要贡献来自于“外卖用户数”和“外卖频率”的增加，其中，外卖用户数同比增加13%；外卖频率同比提升41.6%。
在2021年Q4，日均交易笔数达到4250万单，峰值的日订单量突破了5300万。
相对而言，单均交易金额同比提升仅0.2%达到48.88元，对GMV提升的贡献并不突出。
由下图可见，相比每单营业收入和每单净利的增长速度，每单交易金额的同比增长率是在经历过前期的增长后，在2021年的增长速度变得极为缓慢，估计，甚至比每单营业收入的增长率还要慢。
净利润率从4.1%提升到6.6%，在UE模型中，2021年的每单净利达到了0.43元。
公司表示，在骑手保障方面，受疫情影响原计划于2022年1月起的劳动保障试点将延期至7月，对试点城市单均利润影响约0.06元人民币。
但是，公司预期未来5年外卖订单量复合增长率将达到25%，根据这个增长趋势的话，我觉得公司对于外卖业务的盈利和长期远景还是比较有信心的。
为了应对这些问题，公司未来采取的具体措施，主要是以下两点：
第一、提高中高频率用户的消费频率和客单价；
另外，疫情因素的影响消失，则是有利的外部客观环境。
这两条措施大概也是2021年公司外卖业务迅速增长的原因。
当然，这也解释了上面的图中，每单营业收入同比增长率高于每单交易额的同比增长率背后的原因。
我觉得，这个事情本质上就是羊毛出在羊身上，无非是换个名目而已。原来可能大家的按照统一的费率收取，现在由于“剧场效应”，反倒可能是付出的更多了。
一个不好的趋势是，2021年Q4，餐饮外卖的GMV和营业收入的绝对金额环比金额都低于Q3，而且同比增长率分别降低到20.7%和21.5%，与全年同比增长率43.6%和45.4%相比，降幅较大，管理层的解释是因为疫情的影响，增速放缓，如此说来，估计2022年Q1的数据也不乐观，这个需要慢慢观察。
即使疫情时有发生，旅行相对不便的情况下，国内酒店的间夜量也同比增长34.6%。
未来，疫情影响的减弱一定会进一步增加到店酒旅业务的增长，同时，公司也通过向低线城市渗透和扩大商家范围来扩大供给侧的供应，现在已经可以覆盖超过200个到店服务类别。
这些服务类别的拓展也反应出不同类别人群的消费习惯和流行风尚，比如，在2021年，宠物服务、手工活动等新兴品类呈现强劲增势。
关于这点，我也深有体会，在我家附近感觉就突然多出了了猫咖，主要就是提供撸猫服务，这也是很有意思的一个现象。
虽然亏损的绝对金额依然很高，但是2021年Q4环比Q3，亏损率已经收窄约10.4个百分点。当然，只是这个趋势在未来是否能够得到延续，还需要继续观察。
从管理层的反馈来看，未来的重点可能不仅是规模的扩张，而是如何优化商业模型和提升运营效率，降低业务亏损。
投资形成的固定资产，在资产负债表中用“物业、厂房及设备”科目进行记录，该科目从2020年的139亿，增加了89亿至228亿。
未来，随着社区电商的经营效率的提升和经营亏损的收窄，经营活动的现金流净额会逐渐转正。
原因如下：
首先，在中国的互联网企业的创始人中，王兴大概是唯一的一个，先决定创业，然后再确定创业方向的人。
在王兴看来，高运营效率、低毛利才可以在这些市场空间巨大的行业中建立起强大的进入壁垒，从而使得没有资本愿意再参与其中。当然，这两个要素达成的结果也很残酷，就是把竞争对手活活的给熬死。
《财经》的这个采访，基本上完整的阐述了王兴的经营思想和哲学，有兴趣的可以去看看。
剩下的针对餐饮行业商家进货的“快驴”、前置仓生鲜销售的“美团买菜”、共享出行的“美团单车”、“共享充电”、“网约车”的，这些领域的商业模式虽然都不是美团首创的，但是美团在其中基本上都占据了相对靠前的优势地位。
……
美团在这些竞争激烈的，而且有众多先发优势竞争对手的业务领域中，最终获得了成功，充分显示了美团的韧性和强大的执行力。而这些韧性和执行力，都是美团在早期的百团大战中锻炼出来的，并且以企业文化的方式传承下来了。
因此，对于这场美团已经投入众多的社区电商竞争中，最终结果会怎样？
基于对他历史和文化的了解，我对美团的成功是充满信心的。