冲击IPO四次的亚朵酒店，终于成功实现了纳斯达克的敲钟梦。
11月11日，亚朵酒店背着“中国新住宿经济第一股”的称号，在愁云笼罩的中概股中走出了大白马的气势。此前，亚朵用一纸疫情期间实现盈利的财务报告昭告市场：“我就是中高端酒店之王”。
亚朵酒店是如何从一个新品牌走到成功上市的？疫情期间不亏反赚的秘密究竟是什么？
“我是个设计师，当时就觉得酒店的名字挺好听，logo设计还带着简约感，好感度一下子就上来了。翻了一下评价，发现都说比较干净，就直接订了。”张文龙说道。
亚朵英文logo——ATOUR
办理入住时，张文龙发现这家酒店和以往住过的快捷酒店很是不同，酒店大堂装饰不仅不浮夸，甚至有一种当下年轻人喜欢的咖啡馆装修风格。更让他意外的是，服务员告知店内配有24小时健身房以及洗衣房。
入住后，张文龙仔细检查了一番，发现房间果然如网上评价一般，干净、整洁。房间内的小冰箱里塞满了饮料、水果和矿泉水。
“我觉得自己挖到宝了，除了价格稍微贵一些，没别的毛病。”自那以后，张文龙每逢出差或旅游，必选亚朵，并一直保持着酒店铂金会员的身份。
其实，可以将张文龙看作亚朵酒店诸多“年轻信徒”中的一员，他们对于亚朵打造的“第四空间”很是受用。这是创始人王海军提出的一种人文的生活方式——“亚朵的每一个酒店空间都是人们感受所在城市人文特色，感受个性化、设计感、人文关怀的场所。”
不过，当年王海军提出“第四空间”概念时，可没少遭到同业的嘲笑。
彼时，中国的酒店分布格局仍以行业两端的经济型酒店（200元以下）和豪华型（1000元以上）为主，中端企业刚刚起步，中高端没人敢涉足，而亚朵偏偏将定位定在了中高端上面。不止如此，王海军还提出亚朵要对标星巴克的“第三空间”。
“做中高端酒店确实很难，既要让用户觉得个性化，酒店又要有标准化的能力。随着新消费的兴起，追求美好生活和品质的消费者群体越来越庞大，在酒店领域可以做出一个规模化的市场容量。如果亚朵能够立足体验，让体验成为企业的核心，企业就能够跨越成本竞争的瓶颈。”王海军曾在混沌学园课堂上说道。
为了强化自己的体验理论，王海军还搬出了心理学家卡尼曼的峰终定律。
资本市场喜欢听故事。王海军用情怀和打破行业桎梏的做法，为投资人和消费者描绘了一幅亚朵美好发展的景象。
阿里巴巴、君联资本、去哪儿、德晖资本……随着一笔又一笔资金轮番注入亚朵，亚朵的门店数量也越开越多。
在中概股哀鸿遍野之际，亚朵上市不仅没有破发，反而在收盘时涨超17%。
这一仗，亚朵好像赢了。
这厢亚朵涨出了中概股的希望，另一头，不知有多少亚朵加盟商咬紧牙关努力挤出一丝笑容。
而“挤笑”的加盟商正是亚朵得以快速扩张发展的财富密码。
抖音上有一个名为杜白的酒店老板算过这样一笔账：如果开一个150间客房的亚朵酒店，加盟费按照房间数量计算，一间房是5千，150间加起来是75万，保证金10万、工程指导费8万、技术安装费1万、流动图书筹建费5万，合计一次性支出99万。
同时，加盟商每月还要承担总经理、总助的薪资支出。通常情况下，一线城市的薪水为4万2；二线城市3万5；三线城市2万9，每月财务指导费1200，系统维护费3300，加上营业额的抽成6个点……共计120万元。
不止如此，如果按照亚朵装修标准，一个单间的费用在12-13万元，150间的装修费用加上之前的各种费用，共计2500万元。
账号下面有做过亚朵酒店的加盟商表示，真实费用与估算的差不多，费用介于2500万-3000万。
那么，亚朵酒店有多少加盟商呢？
亚朵酒店最新的招股书显示，根据弗若斯特沙利文的数据，截至2022年9月30日，亚朵业务遍及中国151座城市，共有880家酒店，其中有847家酒店为加盟店，占比约96%。而在2021年9月30日，亚朵的加盟酒店只有600多家。
这些加盟店为亚朵酒店带来了新的收入增长点。亚朵招股书显示，2022年以来，亚朵仍在报告期内实现了增长，净收入从2021年9月30日的15.56亿元增至2022年同期的16.37亿元。“这主要得益于我们在中国不断扩大的管理酒店网络。”亚朵在招股书表示。
亚朵抓住了加盟商的机会，而和王海军曾经荣辱与共的前老板季琦却错失良机。在收购桔子、创造全季并和雅高合作后，季琦打出了中档酒店这张牌。不过，经验老道的季琦却忽略了加盟业主这部分客户。
他曾在《未尽之美：华住十五年》一书中写道：未来经济型酒店领域，大部分会是特许管理，在高端基本是委托管理，中档要混合一些，但也以特管为主。大部分利润会来自加盟和管理收入。