亚朵酒店，越来越贵了——在二线城市，亚朵酒店昔日每晚的300元房型已经飙升至600元，北京等一线城市也升至了900元。
这让一批中产阶级的打工人，都感到“高攀不起”——为何一家经济型酒店，却涨到了高端酒店的价格？
昔日299元，如今飙至699元？
如此迅猛上涨的价格越来越让消费者难以接受，新浪财经发起的一份近千人的投票显示，一直很喜欢亚朵的消费者仅占12%，占比过半（59%）的消费者会根据价格的高低决定是否住亚朵，也有占比29%的消费者对亚朵并无好感，直呼不会选择亚朵。
毫无疑问，亚朵酒店的价格有着明显的溢价。闻旅CEO周海涛认为，亚朵本身收割的就是中端人群的流量，其价格越来越贵是因为亚朵在酒店体系里有着单独的开销，比如IP、比如服务。
周海涛认为，亚朵的很多酒店的服务体系整体要更好，甚至将服务做到了20多个触点，做到了从客人下车的第一瞬间开始服务而不是从客人办理入住的时候开始服务，而触点的增多也预示着房间的成本高，因此亚朵是在用增值服务来叠加议价空间。
亚朵的财报数据也显示，2019—2022年，亚朵的总运营成本和费用分别占总营收的95.1%、97.5%、91.9%和94.3%。
“其将很多原本可以做客房的空间，用于打造共享空间。比如，在大厅装篮球场、打造四层楼的书吧等等。正是因为服务体系的资金、人力都更重，这部分费用也需要从有限的客房中收回。”周海涛坦言。
加盟商和消费者集体“哭诉”？
在周海涛看来，目前中国分为以服务为角度的服务型酒店集团和以成本控制为角度的经济酒店集团，亚朵、华住、尚美等集团都是在这两种角度里走“极端”。具体而言，华住和尚美是以单间房的成本为考量，在看起来高大上的基础上压缩装修、布草的成本，以“走量”为主，房价价格并不高。而亚朵考虑的不是装修的成本，而是服务的逻辑。也因此，在他看来，亚朵不会走低端，低县城里也不会开亚朵，不会做下沉市场。
但这样的逻辑是有利有弊的。周海涛指出，亚朵的加盟费用在整个行业里算非常高的，在这样的情况下，如果达不到投资回报率就会流失加盟商。
网上流传的亚朵（包括亚朵、亚朵X和轻居3个品牌）加盟手册显示，加盟商签约时，需要支付每间客房5000元的特许品牌申请加入费；每店1万元技术系统安装费、5万元图书馆筹建费、8万元工程指导费、1.5万元技术系统撤场费，以及10万元履约保证金（合同期满后无息偿还，加盟期限为10年）。
以一百间客房来算，前期一次性费用就近乎百万，除了一次性收取的费用外，亚朵还会向加盟门店收取持续性费用，比如管理费、积分成本费、向加盟商外派管理人员、财务指导费、流动图书馆维护费等。
其次，周海涛还表示，如果单店的服务体系跟不上其增值空间，还是会被消费者抛弃，且并非所有的亚朵的服务体系都是完善的，加盟商的质量参差不齐，“有很多的加盟店服务水平并不佳，目前只能说亚朵的整体服务看起来很高，但具体到单个的加盟酒店却不能保证服务效果。”
在周海涛看来，虽然亚朵的服务体系已经超出了整个中国酒店的服务标准，但不得不考虑的因素是，在如今物价、房价上涨，成本增加的情况下，亚朵能不能将价格控制在消费者所接受到的范围。
值得一提的是，虽然近年来亚朵的价格越来越贵了，但是其客房收入却有所下降。财报数据显示，亚朵酒店的平均可出租客房收入从2019年的463.7元跌到2020年的334.1元，下滑幅度达到28%；2021年回升至387.5元，2022年为336.9元，同比下降13.06%。
直营收入下降，负债率持续走高
表面上看，亚朵的财报亮眼，但光鲜的背后暗流涌动。2022年，亚朵酒店营收为22.63亿元，同比增长5.4%；同期的净利润为2.59亿元，同比增加85.6%。2023年第一季度，亚朵的业绩迅猛增长，实现营收7.74亿元，同比增长71.2%；调整后净利润（非公认会计准则）为1.6亿元，同比增长2114.3%。
但仔细看财报中的数据可以发现，亚朵的营收主要靠加盟酒店来支撑。从2019年的391家增长到截至2022年12月31日的899家。2019—2022年，来自管理加盟酒店收入分别为8.40亿、9.26亿、12.20亿和13.61亿，占总营收比例分别为53.6%、59.1%、56.8%和60.1%。
而亚朵的直营酒店营收能力却有所下降，2022年，直营收入为5.53亿元，同比下降12.38%。
另外，其业绩的负债率持续走高，2019—2022年，其总负债分别为11.20亿、14.20亿、16.81亿和35.75亿，负债率高达67.9%、71.5%、72.9%和75.07%。
为缩减成本以及拓宽营收，亚朵出了不少自己的产品，根据其财报，亚朵百货创立了亚朵星球、SAVHE萨和、Z2GO&CO.三个品牌，覆盖了包含睡眠、香氛个护及出行等领域。
招股书显示，2021年，亚朵零售及其他收入为2.97亿元，同比增长106.6%。截至2022年6月30日，亚朵共开发了1967个场景化零售SKU，亚朵百货也与暴龙、科大讯飞、歌露白、猫王、大孚飞跃等品牌达成合作，推出联名款。
“亚朵目前还能盈利，是因为经济复苏，亚朵仍然深受年轻人的喜爱，其也开了1000多家店，但开店的速度已经在放慢了。”周海涛表示。
另有业内人士称，在连锁酒店行业，高效、规范地扩大一个品牌成功的前提。但亚朵坚持IP战略和人文服务，依靠IP创造多元化体验，使得其酒店模式难以大规模复制，投资成本无法控制，高成本可能会进一步侵蚀利润。