15年前看中一张白纸的浦东而腾飞的汤臣集团，如今受困于自酿的极品“汤臣一品(查看地图)”项目。汤君年长子汤子嘉要创造超越父亲的奇迹，可惜他解不开“汤臣一品”这个死结。
上月21日，汤臣集团(0258.HK)发布的2006年年报显示，去年汤臣集团的业绩遭遇了这几年来少有的重创，亏损5551万港元。
对于业绩的重挫，汤臣集团解释是因为土地增值税的清算，假如不计土地增值税影响及投资物业的公平值变动，集团去年应该可以盈利1.1313亿港元。
土地增值税的税基是税前利润，对房地产企业的暴利虽有调整作用，但显然不会是令一个业绩良好的房地产企业亏损的主要因素。这从同期公布的富力地产2006年年报可以看到，同样受土地增值税的影响，富力去年纯利增长依然达到69%，达21.45亿元。
反观土地增值税新政尚未出台的2005年，汤臣集团业绩已趋跌：营业额为4.97亿港元，比2004年减少35.1%；经营利润为2.28亿港元，同比下跌48.6%。可见2006年的亏损，不过是颓势的延续。
押宝“汤臣一品”拖累自己
汤臣集团业绩滑铁卢的真正原因是什么？根据汤臣集团2005、2006两年的年报里所披露的各类业务收入情况，2005年“物业发展及销售收入”占全年总收入的比例为56.88%，而2006年该类业务占总收入的百分比虽有所下降，但仍占41.43%。可见，近年对汤臣集团业绩影响最举足轻重的因素，是旗下房地产项目的销售情况。
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