导语：如何才能写好一篇金融危机的爆发，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
一、引言
二、金融危机爆发前特征
从历次大型金融危机中可以看到，在泡沫形成的初期各国都出现了经济的空前繁荣。美国经济在战后经济快速增长、日本通过实施“国民收入倍增计划”实现腾飞、东南亚80年代的经济飞速发展、欧盟政府大规模举债维持高福利等等，吸引了大规模的国际游资的流入流出，汇率波动和大宗商品价格波动异常剧烈，宽松的货币政策使该国的基础信用大幅增加，信贷不断扩张，资产泡沫化越来越严重，最终爆发金融危机。
（一）信贷扩张及资产泡沫化
泡沫的膨胀是信用手段介入虚拟经济领域或者某个资产领域产生金融或资产泡沫的过程。信用扩张为泡沫膨胀提供了必要条件，投资者获得更多的信贷资金进行过度的、盲目的投资，尤其是当信用介入虚拟经济领域后便与资产价格形成相互推动的机制，资产价格上涨后，以此资产作为抵押又从银行贷出更多资金，越来越多的资金便进入金融市场进一步推动股票等价格快速上涨。如此循环，市场进入“疯狂”状态，出现全民炒股全民炒房等现象，这是危机爆发前最早出现的特征。
（二）跨境资本大规模流动
跨境资本的“贪婪”使得其总是选择获利高的市场，也是风险较大的市场，它的流入可以推高资产价格吸引更多投资者加入，还可影响一国的国际收支平衡、外汇储备等。由于跨境资本规模大、流速快，并且具有集中性，可以集中投资以影响市场价格，获利后迅速撤离会给金融市场带来巨大震动。最重要的是跨境资本的投资工具丰富，手法凶狠，如果把金融危机比喻为一场“战争”，那跨境资本的大规模流动便可视为战前的排兵布阵阶段，意味着金融危机随时可能因此而爆发。
（三）汇率和全球大宗商品价格波动异常剧烈
跨境资本的大规模流动对一国金融稳定可能产生的破坏监管层并非不能监控，但也正是由于能够监控其动向，国家为稳定汇率便通过央行去干预汇率的波动，此时可视为一国政府为了应对跨境资本对金融经济可能产生的破坏而出台的预防性政策。然而，先知先觉的跨境资本此时也会“惊慌”，很可能会转向大宗商品的现货或期货市场，从而导致大宗商品市场的价格波动。
三、金融危机爆发后的救市政策
救市政策往往不是单一的政策，而是通过一系列政策的组合实施，而这些政策又是相辅相成的。本文根据救市政策的侧重点，依次将其分为以下四类。
（一）资金面救市
金融危机导致的最直接危机便是“流动性危机”，提供流动性支持，从资金面救市能起到立竿见影的效果。金融危机爆发时，投资者会不计成本抛出手中的资产以满足陷阱式的流动性需求，这又会对金融资产的市场价格再次形成冲击，从而使流动性危机进一步蔓延。为了遏制住这种恶性循环，最直接的方法便是向市场提供资金支持去缓解，采用的具体有拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等。同时，风险监管、金融市场完善、金融结构变化也是影响流动性不可忽视的因素，因此在对流动性的调控时，须对货币政策实施的金融环境变化进行更深入细致的考虑，只有这样才能从根本上缓解流动性危机。
（二）市场信心面救市
（三）政策面救市
金融危机爆发后政府的治理政策决定了危机影响程度，从政策面救市能减少危机的冲击。及时出台政策可以在一定程度上解决流动性问题，还能通过政策向投资者传达信息从而重建市场信心，政策对金融市场的影响是非常明显的。通常可以通过修改交易规则约束做空、改变交易成本和交易制度、对应的货币政策和财政政策等。当然，政府从政策面去救市也可能出现矛盾和失误反倒加重金融危机的影响，因此政策的出台应建立在对危机的性质和程度都有充分认识的基础上。
（四）经济基本面救市
经济基本面救市虽然见效慢，但能从根本上治理金融危机。金融市场是实体经济发展的工具，实体经济是金融市场存在的基础，金融危机的爆发往往是由于金融市场过度发展导致脱离了实体经济，与实体经济出现了较大偏差。经济基本面的救市就是要让金融市场与实体经济两者不断“收敛”，实现动态协调发展。一般可采用经济刺激计划、改革促进经济发展、调结构寻找新的增长点等。
关键词：金融危机；中国经济；现状；对策
2008年下半年以来，国际金融危机实质性爆发。作为世界两个最大新兴经济体的中国，在本次危机中也难以独善其身。针对此次危机可以看出中国经济还是存在以下几点弊端：
一、过份依赖国外市场
当前，我国外贸依存度约为67％，而美、日等发达国家仅约25％左右；我国经济增长的主要动力源于投资拉动和出口拉动，内需拉动明显不足。经济结构失调的集中表现就是外需市场与内需市场的失调。眼下的严峻现状是：我国有400多种产品的产量世界第一，700多种产品的出口量世界第一，产能过剩已相当严重。这次金融危机因为外需市场萎缩，导致越来越多的产品找不到出口销路，越来越多的出口企业倒闭，员工失业，我国外贸出口进一步萎缩已不可避免。
二、不少领域被外资介入过深
据统计，在中国约30个主要行业中，被外资深度介入的已达20多个。截至2007年底，美国在华投资企业近6万个，实际投资近600亿美元。2006年，美资企业在中国国内市场销售额约800亿美元，利润总额约100亿美元。据中国美国商会调查，73％的美资企业认为其在华赢利，60％的企业在华利润增加，37％的企业利润率高于其全球利润率。
调查还显示，麦当劳在华开店约800家，平均每天卖掉约120万个汉堡包；肯德基在华开店近2000家，占全球的25％：可口可乐2006年在中国卖了11亿箱可乐，平均4个中国人喝3箱。
三、缺少核心技术和自主创新
目前我国在高新技术领域的诸多方面，尚未掌握真正核心的国际最前沿的技术。近几年，我国高新技术产品的出口增速很快，2007年，占我国出口总额中的比重接近30％，但在我国出口的高新技术产品中，由外商投资企业出口或由外商掌控核心技术的产品占到80％以上。
四、国内消费缺乏动力
拉动“内需消费”讲了近十年，一直都突破不了，而且国内的最终消费率不断下降。这次中央政府投入4万亿元，有一部分民生工程的启动会给广大民众带来直接利益。但拉动内需的动力仍然不足，有人乐观断言中国将有十亿消费者被“刺激”跃起，恐怕并不现实。
针对这些现状，我们必须采取一定的措施，从而仅使我国的经济发展走上健康稳健的道路。
第一，发展国内经济。目前我国实体经济也遇到了困难，国内经济风险主要包括：一是通胀转向通缩的可能性在增大，二是国内资本流入转为流出的可能性在增强，三是信贷紧缩形势下，国内的非法集资形势比较严峻，四是中国经济不稳定的因素在增加。目前我国的经济中存在的问大多是政府因素造成的。因为中国现在是政府主导的经济，这种环境下，很多民企就希望凭借关系弄个牌照，给块地，弄个贷款什么的，没有把注意力放到创造财富上来。中国的竞争体制不是一个创造财富的竞争体制。真正的竞争应该是谁能盈利、谁能创造品牌，谁有技术。改革就要从这个方面来进行。我们要改变政府和市场的关系，要从审批制转换成登记制，焕发企业本身的活力。
第二，控制外资对本国经济的冲击，发展国内股市。我们可以考虑成立平准基金，把外汇储备换人民币资产，对国内市场注入流动性，以股权换美圆，鼓励中国的上市公司企业通过股市，把资产抵押换成美圆，让中国的公司去全球的股市收购资源类上市公司。只要企业的并购方案行为合理，真实，并非借此让资金流出，那么我们都要鼓励走出去，购买高科技、资源品，一举让我国的科学技术上一个新的台阶。
第三，增强本国企业的创新能力。经济危机对企业是灾难，某种意义上说也是企业创新的契机。在市场需求旺盛的时候，企业往往忙于扩大生产能力，经济下行的时候，企业就有可能主动或者被动的进行调整，为渡过难关或者下一轮的发展做准备，从而为创新提供了新的动力和空间。自主创新已成为国家战略，自主创新不等于自力更生，更不等于闭门创新，在经济全球化和开放的环境中，我国企业尤其要学会利用世界资源，包括经济资源、技术资源和人力资源等等资源进行开放式的合作的创新。
我们要冷静分析看待我国金融市场结构和监管体系的调整，实事求是地研究美国金融危机的教训和美国应对金融危机的经验，认真分析两国的差距和差异，根据我国国情与经济发展的现状采取正确的措施，促使我国经济尽快走出低迷走向繁荣。
参考文献
［1］茹璧婷．美国次贷危机对中国经济的影响及对策［J］．理论前沿．2008．18．
［2］尚文涛．美国次级债务危机对中国的影响［J］．商情．2007．02．
关键词:服务外包;金融危机;SWOT方法
外包是指企业在充分发展自身核心竞争力的基础上,整合、利用外部最优秀的专业化资源,从而达到降低成本、提高效率、增加资金运用效率和企业应变能力的一种业务运作方式。服务外包业对国民经济发展意义重大,一方面,发展服务外包有利于发包国企业提高生产效率、增强企业竞争实力,并带动发包国的产业转移以促进其国民经济快速增长;另一方面,发展服务外包产业给接包国带来包括提升产业结构、增加出口收入、增加国内就业机会等经济和社会利益。
始于2007年4月的美国次贷危机,由房地产市场蔓延到信贷市场,进而迅速演化成为全球性金融危机。金融危机带来了全球经济衰退,并且对全球服务外包产业构成严峻挑战。全球服务外包业务量减少、成本上升、利润空间变窄、融资困难,一些企业资金链断裂。然而金融危机也给全球服务外包带来了新的机遇,各个发达国家的发包企业出于降低成本、增强竞争力的需要,对服务外包的需求还会进一步增长。随着全球服务外包市场重新洗牌和重新布局,服务外包无疑给中国产业结构升级带来了新的机遇。
一、全球服务外包发展状况
(一)全球服务外包产业新发展
20世纪90年代以来,外包已成为欧美等发达国家跨国公司利用外部资源提高自身竞争力的主要形式。来自DeloitteResearch的资料以重要程度为依据把世界上主要的流程外包基地分为以印度、中国、白俄罗斯和孟加拉为代表的四个等级。其中,印度软件业80%的收入依赖软件外包业务,中国的软件外包市场主要集中于亚洲,欧洲软件外包市场则被爱尔兰垄断[1];反观发包方,美国、欧洲、亚洲国家(主要是日本)一直占据着外包产业的主导地位,其中美国占59%,欧洲占27%,亚洲占9%。
ForresterResearch预言到2015年美国将转移1360亿美元到低成本国家,而Mckinsey公司预测到2008年全球IT服务市场将超过1400亿美元。另据统计,在全球1000强企业中,目前仅有1/3企业参与了离岸服务外包,还有2/3的企业未参加到服务外包的浪潮中。全球服务外包不仅市场潜力巨大,而且发展前景广阔。一是服务外包的范围由ITO和BPO逐渐扩大到涉及金融、保险、人力资源、财务、顾客服务、销售及研发等一系列管理领域[2]。二是全球服务离岸外包发展越来越快,2005-2007年平均增长速度为20%,而据2007年联合国贸易和发展会议估计,未来5年~10年全球服务离岸外包市场将以30%~40%的速度递增,2010年预计增长额为1.2万亿美元[3]。
(二)金融危机对服务业影响巨大
1.以美国为代表,服务发包国需求萎缩。在金融危机的影响下,美国经济衰退迹象明显。自从2007年的第四季度以来,美国经济增长率下滑,消费需求下降、就业形势恶化、价格上涨压力趋缓、外贸对经济的拉动作用减弱。美国著名咨询研究公司Forrester最新的研究报告显示,美国有43%的公司计划削减IT方面的开支,金融行业49%的IT部门计划削减预算,许多企业不愿上新的外包项目,对已签合同的项目也打算尽可能推迟实施或修订服务条款,以达到削减预算和节省开支的目的。2008年欧洲经济增长继续放缓,主要成员国几乎无一例外受到金融危机重创,德国、意大利已经陷入经济衰退,英国已在衰退边缘,欧洲经济恢复会滞后于美国6个月到1年。因此,欧盟国家金融服务外包的发展也出现不同程度减速或下滑。
2.服务承接国的业务量增长放缓。作为全球最大的服务外包提供国家,印度承接了全球65%的软件外包业务和46%的其他服务外包业务,其服务外包业年销售收入300亿美元。但由于印度服务外包产业高度依赖美国市场,国际金融服务外包寒流对印度服务外包产业产生较大的负面影响,加之印度劳动力成本上升和卢比贬值等多种因素影响,印度服务外包产业的发展增速明显放缓,主要服务外包巨头利润率大幅下降。面对金融危机带来的市场和成本压力,印度的服务外包企业开始寻求更多外部合作,且有意寻找机会并购合适的中国本土服务外包公司[3]。而中国面对全球经济危机和今后的全球经济格局的变化,沿海地区的进出口、工业增长速度、工业企业增加值和效益均呈下降趋势,其外向型服务企业将面临前所未有的困难。
二、金融危机下的中国服务外包产业环境扫描
(一)金融危机下中国服务外包产业的机会
金融危机虽然对中国沿海地区的进出口、工业增长速度、工业企业增加值和效益方面造成负面影响,但从长远看服务外包市场潜力巨大、前景广阔,各主要服务发包国会加大离岸外包份额。因此,中国服务外包产业仍然面临着巨大发展机遇。
1.全球化产业分工的调整促进了中国服务外包产业发展。在经济全球化和信息技术革命的带动下,发达国家摒弃了纵向一体化的组织模式,加快了利润递减产业和低附加值产品的转移。在此背景下,全球产业转移的重点也正在经历由制造业向服务业转变,具体表现在:服务产业投资成为外商直接投资的重点,已占全球FDI总额流量的2/3,存量的1/3。而且中国服务外包发展报告2007也表明,中国外包业务主要集中在信息技术外包,未来5年中国承接服务外包业务的复合平均增长率将达到37.9%[4]。
2.金融危机导致全球服务外包格局重新洗牌。金融危机下发包国面临成本竞争的压力进一步增加,因此发包国迫切将一些业务转移到更低成本国家和地区,进而导致服务外包范围逐渐扩大到金融、保险、人力资源、财务、顾客服务、销售及研发等领域[2]。同时,随着印度外包产业的劳动力成本优势逐步消失,各发包国将更加注重服务提供商的规模和多点交付能力,并更加注重安全,而以东软集团为代表的一批中国软件外包提供商正在迅速崛起。
3.中国国内产业结构升级带动服务外包发展。自2008年以来,国家实施产业政策调整,重点发展以外包为核心的现代服务业。承接服务外包有利于中国通过发包国的技术外溢积累以知识为核心的高级生产要素,带动中国从低端制造业向高端技术产业转移。这种转移又为发展服务外包业提供了更高的平台和良好的基础设施,从而带动服务外包主动升级。
(二)金融危机下中国服务外包产业面临的威胁
1.全球服务外包市场萎缩。金融危机在全球蔓延,使发包国(美国、日本、欧洲)经济都出现了不同程度的衰退,其国内服务外包需求不足。而包括中国在内的主要接包国不仅要抵抗金融危机对本国经济带来的破坏,还要抵制由于美国和日本经济不景气对离岸订单业务的影响。
2.一些发达国家贸易保护阻碍了服务外包的发展。金融危机爆发以来大量企业裁员,一些美国人担心服务外包导致本国白领工作流失、生活水平下降,于是掀起反全球化和自由贸易的浪潮,导致政府对服务外包限制增多和贸易摩擦加剧[5]。
3.服务外包的成本增加。人民币对美元的汇率上升使得承接服务外包业务的企业损失了10%的利润。而自2007年下半年始的国内通货膨胀,又逼迫服务企业不得不给员工增加10%的薪酬。此外,新劳动法要求的“社保”一项就让服务企业增加了近10%的工资总额支出[6]。上述因素表明,中国服务外包企业已有的成本竞争优势正在丧失。
(三)中国发展服务外包的优势
1.中国国内市场需求巨大。当前中国服务外包市场仍然处于发展初期,软件与服务外包业中在岸外包额达79%,例如东软集团2007年服务外包营业收入中就有74%来自国内外包市场。此外,金融危机使得国内企业面临巨大的资金压力,90%以上的中小企业为降低成本自然会考虑将部分IT业务流程外包,而接包方的首选就是国内提供软件和外包服务的企业。
2.中国人才储备丰富,成本低。一方面,中国已经培养出一批支撑软件和服务外包产业发展的优秀软件人才队伍。2005年底,中国试办了35所软件学院和35所软件职业技术学院[2]。中国的海外留学人员已经成为推动中国经济发展的重要资源,同时也是构造世界级服务外包产业的重要组成部分,是吸引国外企业将外包业务转移到中国来的重要因素。另一方面,成本低。中国软件人才的工资水平只相当于印度同类人员40%,而印度软件行业员工工资以每年20%~30%的速度递增,高于中国软件人才的工资增速。此外,中国人才流失率总体小于15%,而印度通常高于25%。
4.政府的大力支持。首先,国务院、发展改革委员会、商务部加强服务外包产业政策指导。商业部2006年底推出“千百十工程”工作方案以来,2009年初,中国已经建立起多个服务外包的产业集聚区,确定了20个服务外包“基地城市”,并且在苏州工业园区进行税收公示政策试点,对符合条件的服务外包企业(现在也叫先进技术型服务企业)实行15%的所得税税率和营业税减免,并实行特殊扣除制。其次,商务部与国家开发银行合作提供资金支持。自2007年始,5年内国家开发银行提供不少于50亿元人民币的贷款额度,用于示范园区发展服务外包所需的基础设施及投资环境建设,同时也为中小型服务外包企业解决发展过程中面临的资金难题,为服务外包企业提供资金支持。再次,推动公共信息平台建设,开通中国服务外包网。而且各地结合当地产业发展情况也相继出台众多配套鼓励政策,特别是通过投资贸易洽谈会,举办服务外包论坛和专题研讨会等招商引资,加强服务外包宣传。
5.中国对日韩的文化和地理优势。中国与日韩文化相同并且语言文字联系密切,这使得语言交流非常便利。中国毗邻日韩不仅空间距离短、时差小,而且国际航班往来频繁、交通便利。这些优势使得中国公司在软件开发过程中能够更好地适应客户的需要,以按照对方提出的标准和要求开发软件项目,以对日软件外包作为切入点为中国软件企业参与国际竞争奠定了基础。
(四)中国发展服务外包的劣势
1.高素质的专业技术人才短缺成为制约服务外包发展的瓶颈。虽然中国普通高校的全日制在校生人数由1998年的340万人增长为2007年的1800万人,但真正具有高素质专业的技术人才还是十分紧缺的,主要原因在于中国教育机构培养的学生缺少理论联系实际的机会,学生动手能力不强。此外,软件技术骨干个人英雄主义的泛滥以及团队精神的缺失也增加了管理和协调的难度。
2.服务外包企业规模限制。例如,中国30家大型软件公司中只有6家达到CMM五级或四级,而印度的30家大型软件公司全部达到这一专业水准[7]。
3.法制不健全致使盗版现象严重。中国的盗版现象不仅比发达国家严重,也比印度要多,很多跨国公司对其知识产权的担忧制约了中国外包服务业的发展。
基于以上对金融危机条件下中国外包产业发展面临的机遇、挑战、优势、劣势分析,本文得出表1所示的环境扫描结果。
三、中国服务外包的发展对策
基于以上表1对金融危机条件下中国服务外包产业环境的分析,得出表2所示的SWOT分析结果。
(一)SO策略(利用金融危机下国际服务外包市场重新洗牌和国内产业结升级的机会,发挥人才、成本、基础设施和政策优势,从而巩固日韩市场,开拓欧美市场,打造外包基地)
1.发挥人才以及低成本优势、基础设施优势、政策优势,在全球范围积极承接服务外包业务。加强与跨国公司的合作,学习他们的经营理念和经营模式,提高经营管理水平,迎接未来经济复苏后市场需求的扩张。
2.利用金融危机下国际服务外包市场重新洗牌的机会,发展多元化的国际市场,稳固日韩市场,同时开拓欧美市场,以分散市场过于集中带来的风险。
3.利用国内产业结构升级的机会,并且依托巨大的国内市场和政策优势,加快创新服务外包政策体系,培育、认定服务外包示范区和设立支持服务外包发展资金以整合优势资源,高起点打造服务外包集聚区。加强服务外包信息公共服务平台、技术支撑公共服务平台、知识产权公共服务平台建设,对服务外包业务中取得重大社会或经济效益的知识产权项目进行奖励,对在园区建设公共服务平台、购买大型设备和专业软件供入驻企业租用的,给予一定资金支持。
(二)ST策略(面对贸易保护、需求萎缩等威胁,发挥国内市场优势、成本及政策优势,培育自主品牌,加强宣传和沟通,提高竞争力,从而利用优势,回避威胁)
1.加强政府对服务外包产业的战略规划。首先,引导服务外包企业以共同品牌开拓国际市场,各地域实行差别定位策略。其次,推行阶段外包产业发展战略,现阶段要推动产业价值链升级,培育本土服务商一级承接高端服务外包的能力,吸引海外企业将较高端的服务外包到中国,使中国逐渐超越印度成为全球外包集散地。再次,中国政府在创建产业环境方面应加强政策法规和基础设施建设,建立人才培养体系和提供资金支持。
2.充分发挥中国劳动力成本优势,培育企业拥有知识产权的自主品牌,增强其竞争能力。
3.面对贸易保护主义,加强宣传、国际沟通,增强信任,使全球发包企业了解中国承接服务外包的实力。政府部门牵头组织服务外包交易会,对参加国际招商推介会和专业展会的服务外包企业给予费用资助。利用现有各种海外渠道,特别是发挥海外华人、境外留学生作用,建立境外接包网络。
(三)WO策略(针对高素质人才稀缺、产权弱、规模小、定位低等劣势,积极采取多种途径,从而利用机会,克服劣势)
2.加强知识产权保护,为承接国际服务外包奠定法律基础。可以考虑设立涉外知识产权举报投诉中心,依法严惩知识产权侵权行为和违法行为。通过知识产权公共服务平台建设,为服务外包企业提供方便、快捷、专业的知识产权创造、保护、管理和运用的信息服务。
4.抓住国内产业结构升级的机会,改变当前以承接低端业务为主的局面,提升价值链、增加附加值。当前可以重点考虑从获得资格认证和扩大企业规模,提高多点交付能力加强自身实力来提升价值链的位置,培育承接大型服务外包业务的实力。
(四)WT策略(面对需求萎缩、贸易保护的威胁和高素质人才稀缺,产权弱、规模小的劣势,积极采取多种途径避开威胁,弥补劣势)
1.加强与跨国公司的合作,学习他们的经营理念和经营模式,提高经营管理水平。
2.发展多元化的国际市场,以分散市场过于集中带来的风险。
参考文献:
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TheDevelopmentandCountermeasuresofServiceOutsourcingIndustryin
ChinaUnderFinancialCrisis
HuangYujie,ZhangGuomei,WangWenzhuo
一、金融危机对**县玻璃水晶行业的主要影响
1、金融危机导致汇率不稳，不少企业利润下降。水晶工艺品外向度较大，出口订单大多在较早前就签下，价格不能随意变动。而国际主要以美元为结算单位，随着金融危机的蔓延以及人民币的走强，虽然企业在签单时考虑汇率的变化幅度，但汇率的变化之大出乎预料，本来就已经非常薄的出口利润，在经受汇率变化不定的冲击后，企业基本上只能维持日常的生产运作，扩大规模等成为奢谈。另一方面，由于汇率变动的风险，许多水晶工艺品企业对长期订单充满顾虑，不敢签或只能签小单，导致大量订单流失，利润减少。
2、金融危机导致订单减少，不少企业开工不足。美国是金融危机的发源地，欧洲受影响也较深，而这两地正是水晶玻璃工艺品最主要的出口市场。上半年，在春、秋广交会上前来咨询和洽谈的新客户不多，老客户也明显减少，只有前几年三分之一，客户中来自欧美市场的也不多见，水晶玻璃工艺品的成交额大幅度下降。每年10月前后是水晶玻璃工艺品厂向国外发货的高峰，以迎接圣诞节商战，但08年却看不到往日的生气。如扬州舜天玻璃工艺品有限公司，仅实现销售1800万元，较20xx年同期下降66.7%，利润则下降70%。一些依赖大企业转手订单或为大厂配套的小厂，生意更是难以为继，许多水晶玻璃厂已开始减人，有的甚至已经关停。
4、金融危机导致信心缺失，不少企业等待观望。因海外市场普遍不景气，国内市场也不容乐观，竞争更趋白热化，加上广交会接单数量大幅减少，不少企业业主萌生了转行的念头。如素有“水晶之乡”美誉的**县西安丰镇内金莹、恒弛两家企业，原先经营质态较好，属于成长型企业，目前业主已着手经营其他业务，其水晶加工业务仅处于维持的局面。目前该镇从事水晶玻璃工艺品加工的个体企业关停20多家，生产经营不正常企业30多家，可以说全行业遭遇较大挫折，而更多的企业处于观望状态。
二、目前玻璃水晶加工行业发展面临的主要问题
1、金融信贷的支持力度不够。这次全球金融危机中，中小企业所受的冲击最为严重，尤其对投资规模小、技术含量低、产品附加值低、承受风险能力差的中小玻璃水晶加工企业带来的冲击更为严重。从玻璃水晶加工行业的整体情况来看，金融危机对其的冲击会有一个过程，从订单情况来看，生产加工可以继续往前走，水晶玻璃工艺品不是没有订单，只是利润在变少变薄，但完全可能通过量来积累。在这种情况下，这些中小玻璃水晶制品加工企业最需要政府及各个部门尤其是金融部门的关心扶持，以合力化解金融危机的影响。而面对金融危机，银行等金融部门对企业特别是中小企业的信心不足，为保自身利益，这些部门大规模地压缩信贷规模，甚至还加快企业贷款的回收速度。金融信贷支持力度的减弱，使原本已经困难的玻璃水晶加工企业难上加难。
3、出口退税政策下调影响较大。近年来，国家频繁调整出口退税率，也下调了玻璃水晶制品的出口退税率。对于利润空间本来较小的玻璃水晶加工行业来说，出口退税率的下调无疑就是直接减少了企业利润，行业的出口市场和利润空间受到挤压，部分行业企业经营困难。
三、促进玻璃水晶行业健康发展的建议
就当前情况而言，玻璃水晶行业既面对困难，也面对机遇。危机影响下，玻璃水晶行业的众多企业必将全面“洗牌”，一些加工技术落后、管理方法陈旧的“作坊式”加工企业将被淘汰。对其他幸存的企业，除督促企业抓住有利时机加快技术更新步伐的同时，还应当从税收等方面对这些企业进行扶持。
关键词：亚洲金融危机全球金融危机启示
1997年的亚洲金融危机和2008年的全球金融危机是近二十年来最大的两次金融危机。这两次金融危机的触发机制和传导机制也有着自己的特点。两次危机的爆发也对我国产生了重要的影响，对我国经济发展有着重要的借鉴意义。
一、两次危机的比较
（一）危机表现
图1亚洲金融危机前后泰国GDP变化与次贷危机前后美国年度GDP变化（单位：百万美元）
1997年亚洲金融危机和2008年美国次贷危机爆发后，受危机冲击的主要国家的股票市场都出现了大幅度的跳水，经济增速也有所下滑，泰国1997年和1998年的GDP分别下降了17.1%和25.9%，同样美国2009年的GDP下降了1.77%。金融危机除了冲击证券市场和经济增速外，也使得受冲击国家的货币贬值，房地产市场萎缩。
从金融危机的表现上来看，1997年亚洲金融危机和2008年的金融危机有很多的相似之处。这也从一个侧面说明了金融危机的发生给各国经济带来的影响是不可小觑的。
（二）危机爆发的原因
1、1997年亚洲金融危机
1997年亚洲金融危机的爆发是由多方面的原因共同造就的。
首先，泰国泡沫经济崩溃带来了不良债权。在1997年金融危机爆发之前，泰国的房地产市场迅速地膨胀，外国资金的流入也推动了泰国房地产市场的繁荣。到了1997年，泰国的房地产市场泡沫破裂，房地产价格和股票价格大幅度下跌，泡沫的破裂产生了巨大的不良债权。
其次，泰国在危机爆发前出口减少，产生贸易逆差。1997年亚洲金融危机爆发之前，由于美元升值，泰铢又是长期盯住美元浮动，因此造成泰国的出口减少，经常项目逆差扩大。
再次，以索罗斯为首的国际对冲基金对东南亚国家货币的冲击。冲基金预期到泰铢的贬值，于是对泰铢发起了攻击，泰铢大幅度贬值。在对泰铢进行了冲击之后，对冲基金又对马来西亚，印度尼西亚，新加坡等国的货币进行了冲击，使得这场东南亚国家的货币危机最终演变成了一场影响全球的金融危机。
2、2008年全球金融危机
2008年的全球金融危机的爆发也是有多方面原因的。
首先，美国金融机构通过金融创新创造了多环节的资产证券化。美国的房地产放贷机构大量地发行次级贷款，抵押贷款公司又发行了以住房抵押贷款为支持的证券（MBS），并将MBS出售给了投资银行。投资银行又以MBS为基础发行了担保债务权证。这样，当利率身高，次级房贷的债务人无力偿还贷款时，就会使得整个金融机构流动性不足，金融危机爆发。
其次，贸易顺差国资金流入美国引起房地产市场泡沫。以中国为代表的贸易顺差国积累了大量的外汇储备，这些国家用将外汇储备用以购买美国的债券，将资金注入美国市场。资金的流入推动了美国资本市场和房地产市场的繁荣。
图22001-2007年次贷危机前美国联邦基金利率（%）
再次，2008年美国次贷危机爆发前，美联储长期实行低利率政策。美联储在2001年1月到2003年6月连续13次下调联邦基金利率。当美国经济在2003年开始反弹的时候，美联储并没有及时上调利率，长期的宽松政策进一步加剧了美国房地产泡沫。
（三）危机的触发机制
从1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机爆发的原因来看，两次危机的触发机制是不同的。1997年的亚洲金融危机是由东南亚国家的货币危机引起的一场全球金融危机，而2008年的金融危机则是由美国次贷危机引发的一场全球金融危机。前者发起于发展中国家，后者是由发达国家发展中的问题引起的。但是引起两次危机爆发的共同原因是金融监管的欠缺和危机前房地产市场泡沫的破裂。
（四）危机的应对措施
1997年亚洲金融危机中，受冲击的主要是东亚和东南亚各发展中国家。这些国家在应对危机中主要是接受了IMF的援助。2008年美国次贷危机爆发后，美国财政部和美联储对本国经济进行了救助。作为美国债权国的中国、日本以及石油输出国组织等也因不愿看到美元资产贬值而加入到拯救危机的行列中。
二、两次危机对中国的影响
（一）危机对中国出口的影响
从两次危机前后我国出口额变化的情况来看，2008年全球金融危机对我国出口额的影响要远远大于1997年亚洲金融危机的影响。原因在于：
一是，在1997年亚洲金融危机中受冲击的东南亚国家主要是中国在出口中的竞争国家。因此，当这些国家的经济受到影响的时候，我国出口的变化并不会很大。但是，在2008年金融危机中，受危机冲击的主要是欧美的发达国家，这些国家是我国主要的贸易伙伴国。当这些国家，尤其是美国的经济受到影响的时候，其进口需求减少，我国的出口必然大受影响。
二是，2008年的全球金融危机本身的影响范围要大于1997年的亚洲金融危机。在2008年全球金融危机爆发后，世界经济受到了比1997年更严重的冲击，自然我国的出口所受的影响也将会更大。
三是，由于我国商务部公布的官方数据的限制，我国在1997年亚洲金融危机前后的数据只能是年度数据，因此很有可能比2008年的金融危机中所使用的月度数据波动性更小。
（二）危机对中国外商直接投资的影响
图3两次危机前后我国外商直接投资年度变化（单位：亿美元）
左：1997年亚洲金融危机，右：2008年全球金融危机
从两次金融危机前后，我国外商直接投资的变化看危机对我国的影响，我国在两次危机中外商直接投资都出现了大幅度的下降。在1997年亚洲金融危机中，我国外商直接投资由1996年的700多亿美元下降到了1999年近400亿美元。在2008年的全球金融危机中，我国的外商直接投资也由2007年第四季度的350亿美元下降到2008年第四季度的不到200亿美元。由此可见，金融危机的爆发对我国直接投资的影响还是很明显的。
（三）危机对中国银行业的影响
1997年亚洲金融危机以来，我国银行的资产质量、盈利能力以及资本充足率都已有显著提高。由于资产负债表更加强劲，资本杠杆率更低，我国银行无需通过减缩贷款对危机做出反应。在2008年金融危机爆发后，我国银行正通过提高杠杆率向经济注入流动性。2009年3月份的贷款增长率从2008年8月份的14.3%增加到29.8%。这说明在2008年的金融危机中，我国银行业应对危机的机制更加成熟，银行业应对危机也有着更大的主动性。
三、两次金融危机对我国的启示
（一）在经济发展中要警惕泡沫经济的出现
不论是1997年的亚洲金融危机还是2008年的全球金融危机，在危机爆发前，危机发生国都出现了由于流动性过剩而引起的房地产泡沫。房地产泡沫的破裂也是两次危机爆发的一个重要的触发机制。因此，在我国的经济发展中，我们也要警惕这种由于流动性过剩带来的房地产泡沫。在房地产经济发展的过程中，要加强对住房实际使用量的监控。
（二）加强金融机构对金融创新的监管
在1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机中都有由于金融监管不力而造成危机加剧的因素。尤其是1997年的亚洲金融危机中，大量热钱涌入东南亚国家的市场，推动泡沫高涨，这对我国的借鉴意义是很大的。我国目前也是处在一个高速发展的时期，很多资金由于看好中国市场而想涌入中国。但是由于我国是一个限制资本流动的国家，因此，这还没有给我国造成过大的冲击。但是不可否认，我国的资本项目将逐步开放，在那种情况下，我国一定要警惕短期资本的冲击行为，加强金融机构的监管。
除了对于热钱的监管外，我国也要加强对金融创新的监管。我国的金融业尚处在一个发展阶段，各种金融创新的工具将在我国逐步使用，我国在金融创新的同时要吸取美国过度创新引发危机的教训，加强监管。
（三）保持适当的外汇储备以应对冲击
从我国历年外汇占款的变化看，我国的外汇占款在2000年之后进入了一个加速增长的时期。我国现在实行的是有管理的浮动汇率制度，在汇率完全浮动之前，我国保持一定量的外汇储备可以防止在资本账户开放后国际游资对于人民币的冲击。在1997年亚洲金融危机中，以泰国为首的东南亚国家正是由于最终的外汇储备不足而无法抵御对冲基金的冲击，不得不放弃固定汇率制度。
（四）推动实体经济的发展，增强经济的抗风险能力
金融业的发展是一种虚拟经济的发展，在带来巨大收益的同时，虚拟经济的风险也是巨大的。只有制造业、实业等实体经济得到切实的发展才能真正的增强一国经济的抗风险能力。1997年的亚洲金融危机和2008年的全球金融危机中都有由于虚拟经济的过度发展而造成经济泡沫放大的因素。因此，只有加强实体经济的发展才能够提高一国的抗风险能力。
参考文献：
[1]刘亮.美国次贷危机与亚洲金融危机的比较[J].金融数学与研究，2010（1）
[2]刘遵义.十年回眸：东亚金融危机[J].国际金融研究，2007（8）
关键词：金融危机；管理；财政政策；研究
一、金融危机爆发的原因分析
由于金融资产流动性较强的特点，金融危机主要是指涉及金融领域的危机。引发经融危机的原因有很多，任何国家的经融机构、金融市场以及金融市场下的产品都可能是金融危机爆发的原因。
1.货币危机。货币危机可以就其爆发原因分为广义与狭义两种。狭义的货币危机爆发的主要原因是受到货币之间汇率的影响。即一个国家原先所采取的是固定汇率制度，但由于各种经济原因（经济走势低迷、经济环境恶化等原因），致使一个国家不得不改变原有的固定汇率制转而采取浮动汇率制。而浮动汇率制的变化往往难以得到控制，市场所决定的实际汇率也一般与官方制定的汇率存在着较大的区别，这就导致了狭义货币危机的爆发。
而广义的货币危机是指又到国际经济的影响，一个国家的汇率被动的开始出现大幅度的活动，致使一个国家的经济难以忍受这种变动最终爆发的货币危机。
2.债务危机。债务危机是指国家之间的借贷关系不均衡而导致的金融危机。主要变现为一个国家在国际借贷的过程中，所借的债务已经远远超过其自身的偿还能力，导致一个国家为了偿还债务而不得不改变自身的汇率来减少所还贷款，又或者采取大量印钞的方式来偿还债务。债务危机可以导致一系列的恶性影响。在上世纪80年代，债务危机主要集中在发展中国家。发展中国家为了发展自身经济，往往不顾债务的衡量指标，向国际之间大量借贷，最终导致其经济崩溃，完全丧失偿还能力，也给其他国家经济造成一定的影响。
3.银行危机。银行可以说是一个国家重要的金融机构。银行危机爆发的主要原因是由于一个国家的银行过度的涉足房地产、股票等高风险行业，产生了泡沫经济，致使借贷方无法偿还所欠贷款，最终导致泡沫经济破碎，而从爆发全面的银行危机。
4.次贷危机。次贷危机全称为“次级抵押贷款危机”是一场由美国因此的金融危机，其影响范围迅速从美国本土蔓延到欧洲如日本，对亚洲经济的发展也产生了一定程度上的影响。次贷危机是由于房地产行业发展而引起的。美国为了让一些不具偿还能力的人也能购买到住房而采取一种次级抵押政策。而次级抵押政策在发展过程中的弊端逐渐暴露出来，最终导致次贷危机的发生。
二、金融危机的危害
在经济全球化的今天，世界经济可以说已经逐渐变成了一个整体。金融危机的爆发给世界经济带来了“牵一发而动全身”的影响。以美国为首的发达资本主义国家，只要一个国家之中出现了危机现象，危机就会迅速的蔓延到其他发达国家中去，给国家发展带来严重影响。我国在经济发展中与世界各国之间也存在着紧密的联系。因此我们要在发展过程中做到防微杜渐，居安思危。以下本论点将具体探讨金融危机的危害。
1.影响国家出口贸易。在金融危机的爆发过程中，首先危及到的就是我国的出口行业。以美国次贷危机为例，美国爆发次贷危机之后，美元在国际中的地位进一步开始弱化，加速了美元的贬值与人民币的升值。与此同时，中国是出口大国。许多国家都在进口“Madeinchina”的产品。美元的贬值与人民币的升值给中国产品的出口带来了巨大的压力。致使中国所出口的产品的盈利降低，大量中国知道的产品无法出口，造成中国出口额逐渐下降。一些中国出口企业的信用额逐渐降低，造成出口企业增长率下降，甚至出现负增长的现象。与此同时，一些海外企业的违约率也受到金融危机的影响呈现出增长趋势，金融危机致使中国出口产品的损坏率增加，严重阻碍了我国经济的发展。
2.影响国内具体行业发展。金融危机在影响到我国出口行业之后，会对我国经济产生进一步的恶化影响。首先受到冲击的国内行业就是保险业、汽车制造业与房地产等涉及大量流动资产的高风险行业。与此同时，由于出口受到影响，我国的一些劳动力密集型产业也受到严重影响。以我国江浙一带的手工企业的发展为例。在金融危机爆发之前我国江浙地区的纺织业发展每年程23%的速率进行增长，金融危机爆发之后，由于出口出现问题。我国的防止也呈现出低迷势头，增长率逐年下降，甚至出现了亏损现象。汽车制造业也是我国另一中劳动力密集型产业。随着发达国家的发展，在上世纪末许多发达国家的汽车公司开始逐渐进行产业转移，将汽车的加工制造企业迁移至中国，目的在于用廉价的劳动力来降低企业发展的成本。收到金融危机的影响我国的汽车制造行业明显出现亏损现象，汽车销售量直线下降。由此可见金融危机对于我国各行各业都存在着巨大的负面影响。
3.加重社会危机。金融危机除给我国的经济带来严重影响之外，还会进一步影响我国的社会发展以及社会秩序。由于金融危机的爆发以及我国各行各业呈现出的亏损趋势，我国的失业率呈现出上升趋势。而企业倒闭、通货膨胀、物价上升等金融危机所造成的影响致使人们的支付能力进一步下降。由此在心理上给我国人民带来了一定程度上的负面影响。人们的生活水平降低，导致人们的安全感下降，生活的幸福感降低。从而导致犯罪率上升，造成社会秩序紊乱，非常不利于我国的安定与繁荣。
三、金融危机管理中的具体财政政策研究
首先，国家应该加强财政支出与投资政策。一方面，国家应该保证农业的健康发展。农业是一个国家的基础，在应对金融风暴的时候，国家首先应该增加对农民的补贴，将发展农业放在首要位置。在各个方面推动农村的改革，促进农村的现代化发展进行，努力改善经济危机对于我国农民的影响，保障农民的生活水平。另一方面，国家对于房地产业应该实行有效地控制。就目前来讲我国房价除以一个居高不下的状态，房地产行业中泡沫现象严重，对于金融危机的抵抗能力非常弱。因此，国家应该采取适度宽松的财政政策，加大保障性住房的投资建设，通过廉价房以及保障性住房来降低房地产业的热度，减少由于金融危机而给人民带来的恐慌现象。综上，国家在进行金融危机管理的过程中首先应该采取适度宽松的财政政策，完善社会基础设施，保障人民的生活水平，减少金融危机带来的危害。
最后，对于出口企业国家也应该采取积极地财政政策。一方面对于出口企业和对外经济，应该完善我国的退税政策，采用鼓励对外贸易发展的财政政策来减少美元贬值对于我国经济的负面影响。另外国家应该积极的采取产业结构调整，努力将我国从劳动力密集型产业向技术密集型、资金密集型产业过度发展。
结束语
[1]李果.金融危机下财政风险的法律防范[J].辽宁经济职业技术学院（辽宁经济管理干部学院学报），2009（06）.
二、金融危机及其传导渠道分析
（一）亚洲金融危机爆发的背景、进程及影响
（二）全球金融危机爆发的背景、进程及影响
（三）金融危机对我国行业的传导渠道分析
三、两次金融危机对中国行业影响的比较分析
（一）亚洲金融危机对行业的影响
图5描述的是亚洲金融危机时期中国主要行业增加值实际增速。①从行业增加值这个角度来看，1997年亚洲金融危机对中国行业影响是有差异的。具体而言，制造业和金融业受到影响最为明显；而住宿餐饮业、建筑业和房地产业受到了一定的影响，影响程度不深且都能较快地从危机中恢复出来；批发零售业在危机时期一直保持平稳增速，受到金融危机的影响不明显；交通运输、仓储和邮政行业在整个危机表现出了较快的增速；农林牧渔业由于影响其因素较多，此次受到危机影响程度具有不确定性。
（二）全球金融危机对行业的影响
图6描述的是全球金融危机时期中国主要行业增加值实际增速。这次全球金融危机给中国行业带来的影响不管是在程度上还是范围上都比上一次亚洲金融危机要大。具体来说，制造业、批发零售业、交通运输仓储及邮政业和金融业受这次金融危机影响都较为明显，其中尤以交通运输仓储及邮政业、金融业最为严重。住宿餐饮业也受到影响，但程度较轻。房地产业、农林牧渔业由于影响因素复杂，因而这次危机带来的影响不确定。
（三）两次金融危机对行业影响的差异性及其原因
关键词：金融危机金融机构房地产颁布的政策
金融危机是一场在2007年8月9日开始浮现的经济危机。自房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。直到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。
一、对宏观经济的影响
金融危机的爆发，使美国的消费能力都受到严重的冲击，由于我国的经济目前对外的依存度较高，依赖性较强，由于美国经济的减速与衰退导致外部需求的下降，过去对经济增长总值产生巨大影响的进出口部门面临严峻的收缩局面，不仅降低中国的进出口增速，而且减少了中国的贸易顺差规模，必将涉及到我国实体的经济部门，从而使我国的宏观经济受到严重的冲击，也影响着我国的经济在一定时期内不会像前期那样保持高速稳定的增长，出口的总额也受到影响，为了弥补出口下降对经济增长的影响，宏观政策将着力于扩大内需，除“加大投资力度”外，维持和扩大消费也将成为保持经济增长的重要举措。面对着巨大的国内市场，为了保持经济持续快速增长，对经济结构做了相应的调整，宏观调控政策也相应地有所转变，将原有的“保持进出口稳定增长”政策的重点转变为“加大投资力度”，这种转变拉动了国内消费，使消费对经济增长的贡献度首次排在首位，使我国的经济在全球面临金融危机的经济状况下保持相对的平稳复苏，并以此带动全球经济的复苏。
二、对金融机构的影响
金融危机的爆发，导致美国的金融机构必须重新估计金融风险的的成本，也使这些金融机构必须重新分配自己的资产，以降低风险，从而对我国持有其债券的金融机构将产生直接的影响，加之中国的金融市场尚不发达，资本项目暂未完全放开，面临这样的经济状况，使金融机构担心的是因为整体经济的衰退而带来的系统性的风险，经济放缓，市场动荡，带给银行的影响必将产生一定的坏账，从而影响着金融机构的利润水平，美国金融危机的爆发也为我国的金融机构敲响了“警钟”，警告我们金融机构的发展与创新是一个循序渐进的过程，在不断发展与创新的过程中，需要加强金融机构的风险防范意识并予以强化，保证国家金融机构的稳定度。
三、对房地产市场的影响
四、对外汇储备管理和对外投资的影响
金融危机的爆发导致了美元的贬值，使中国的外汇储备的国际购买力严重缩水，目前中国持有的外汇储备已经超过1.8万亿美元，位居世界首位。在金融全球化以及中国与世界经济互动的格局下，管理如此大规模的外汇储备并保证其保值与增值是有很大难度的，面临这样的经济状况与风险，中国政府必将加快积极管理外汇储备的步伐。另外，金融危机与中国的外汇储备问题绝非各自独立，互不关联的，传统的外汇储备管理思路和战略尚需调整，特别是在动荡的金融市场中如何有效的发挥外汇储备的国家安全职能，又能够有效的避免在美元贬值情况下陷入外汇储备减值的泥潭，进而最大化的实现国民福利的问题，将是亟待待解决和理论界认真对待、深入研究的重大课题，能否合理解决将对中国经济的持续健康平稳发展具有着重大现实意义。
1金融危机对外贸型企业的影响分析
在我国推行市场经济以前，金融危机对中国经济的发展而言一直是一个遥远的经济学概念。高度集权的计划经济时代，经济的发展总是按照规划与需求的模式进行，没有自由的环境，也就没有竞争，金融危机也就缺乏其产生的温床。从世界范围来看，爆发过几次大的经济危机，1932年美国经济危机，对当时世界经济、政治和国际格局的发展变化都带来了巨大的影响。中国面临的第一次大的金融危机，应该退回到1998年，当时中国已经走上了改革开放的道路，市场经济的主体地位已经得到认可。中国社会正处于一个关键的转型时刻，东南亚金融海啸的爆发，使亚洲地区的经济发展受到了重创，但是中国在此次金融危机中的表现，却是令人称道。
在金融危机爆发以后，世界经济开始陷入衰退的狂潮，各个国家的外贸需求递减，国内贸易保护主义趋势抬头。在这种局势下，我国的外贸企业接到的订单锐减，经济下滑严重。受到这次危机影响严重的国家，主要是美国以及欧洲、日本一些国家，而这些国家也正是我国外贸出口最主要的地区，所以，在这次经济危机的影响下，国内许多外贸企业的发展举步维艰，很多企业在严重时候处于停产或者半停产状态。我国经济的发展，在改革开放以后虽然进入了大踏步前进的时期，但是我们应该意识到，这种经济发展的旺盛，很大一部分原因是我国在实现计划经济体制时，世界经济的发展一直处于起飞状态，当前我们的发展更多的是一种追赶，这种追赶式的经济发展，依旧落后于许多发达国家的经济水平。我国经济的发展现状是，国内需求是有限的，国内消费水平的有限使得许多企业开始向外贸企业转型，危机带来的国外需求降低无疑于是对外贸企业发展的重大打击。全球市场的需求下降，直接带来的经济问题就是中国企业的产能过剩。虽然在2009年以后，中国经济的发展开始进入了恢复阶段，但是持续性的通货膨胀使得国内需求一直处于低迷状态，金融危机带来的后续影响持续存在。
2外贸企业财务管理的风险与困境分析
金融危机对外贸企业的影响，表现在多方面，但是归根到底，还是对企业的财务管理工作产生的影响导致其他环节的工作受到阻碍。金融危机的爆发以及其持续性的影响，使得外贸企业的财务工作面临着诸多的困境,主要表现在以下几个方面：
2.1危机爆发带来了大批的坏账
2.2企业的财务面临着资产流动性风险资产流动性风险，指的是企业资产流动顺畅会受到影响。对于市场经济环境下的企业而言，资产是支撑企业发展的基石，除了一些本身资产雄厚的企业能够满足自身发展对资金的需求外，其他大部分企业都需要向市场或者金融机构进行贷款或者融资。通常一个企业的融资渠道是多方面的，因为只有多渠道，才能保证企业在需要资金的时候能够有选择的余地，有生存的空间。但是金融危机的爆发，使得国际资本市场萎缩，许多外商开始纷纷从中国撤出投资，商业银行的贷款又有着严格的限制。在这几个渠道都受到影响的情形下，企业的资产流动性会受到很大的影响，企业的资产可能会难以通过变现的方式获得足额的资金，难以进行一些投资性工作，由此影响企业整体的盈利水平。
2.3危机引发的汇率风险
随着我国外贸企业类型多样化以及贸易交往的多元化，进行贸易往来的国家越来越多，在不同国家之间进行贸易结算会涉及到的汇率问题也随之多元化和复杂化。当然，按照国际惯例，一般进行贸易结算都是按照美元汇率，虽然说在布雷森顿体系瓦解以后，美元的霸主地位已经受到多方质疑。也许美元世界货币的地位不再那么强势，但是依旧改变不了它是国际贸易中汇率标准的事实。大部分外贸企业货款结算，都是采用美元汇率。在金融危机爆发以后，中国在此次危机中的表现依旧可圈可点，这也导致了国际社会多次要求人民币升值。虽然面对国际社会要求人民币升值的压力我国政府态度比较坚决，但是从近两年的汇率情况看，人民币已经在开始进行实质上的升值。人民币升值，就是通货膨胀的另一个市场表现“，钱不值钱”是最通俗的解释。人民币升值使得外贸企业的出口工作越来越困难，在当前汇率跌宕起伏的情形下，一些企业在进行结算时选择使用其他通用货币。这样虽然能够暂时的解决问题，但是每一个国家的货币政策都处于不断的调整和变动的过程中，这种汇率风险是无法避免的，在特殊时刻会加剧这种风险系数，对外贸企业的收益和市场产生重大的影响。
2.4利率对财务工作的影响
3完善金融危机下的企业财务管理
金融危机对企业发展的影响是持续长远的，在吸取经验教训的前提下，外贸企业应该做出调整，加强企业应对财务危机的管理能力。完善外贸企业危机下的财务管理工作，我们建议从以下几个方面着手。
3.1定位多元化的目标市场
企业市场经营工作，会对财务工作产生直接的影响。外部营销工作的顺畅，会使企业整个资金链的循环维持在一个良好的状态。所以我们在企业中探讨财务管理工作，不能够仅仅从财务方面进行分析，应该看到财务工作的上下游，多方总结。定位多元化的市场，能够帮助企业打开市场格局，才财务工作上做到“开源”。在我国推行改革开放的政策以后，与国际社会的交往就日益频繁。但是在交往区域上却相对集中，主要是日本、美国以及欧盟地区，从世界经济发展历程中爆发过的多次危机来看，这些区域也正是危机最容易、最频繁爆发的地区。贸易合作伙伴的集中化，会带来一个问题就是对这些区域经济发展的依赖程度增大，当这些区域的经济发展出现问题时，我国外贸经济的发展就会受到影响，2008年金融危机的爆发就是一个很好的例子。所以，定位多元化的目标市场，帮助企业分散市场风险，减少对危机易爆发区域的经济依赖程度。
3.2加强企业信用风险控制，审慎签约，选择合适的结算方式
关键词:金融危机;资本主义;金融资本
Abstract:FromtheperspectiveofMarxistanalysisoftheinternationalfinancialcrisisandinstitutionalreasons,socio-economicsystemthatisinherentcontradictionsofcapitalism,especiallyitslong-termaccumulationofbasiccontradictionsinthecapitalistcountries,breakouttheeconomicandfinancialcrisis.Andtoexploretheinherentrelationshipbetweenthecurrentinternationalfinancialcrisisandtheevolutionofcontemporarycapitalism.
KeyWords:financialcrisis,thecapitalistsystem,inancialcapital
美国次贷危机自2007年爆发至今,波及范围不断扩大,危机已从发达国家传导到新兴市场国家,从金融领域扩散到实体经济领域,全球正面临自二十世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机。由于经济全球化程度的不断加深和全球金融体系的长期失衡,这场源自美国的金融风暴,波及范围之广、冲击力度之强、连锁效应之快都是前所未有的,给世界各国经济发展和人民生活带来严重影响。
二、当前对金融危机成因的探讨
此次危机是以美国的次贷危机为导火索、由美国虚拟经济而引发的全球金融危机。理论界对次贷危机形成的原因进行了探讨,主要包括以下观点:
(一)美国信贷市场上宽松的信贷条件
2001年以后,美联储连续降低利率,房地产市场繁荣,贷款机构预期未来市场持续走高,加大贷款力度,盲目扩大住房贷款业务。在市场繁荣时期,次级贷款也有很高的回报率,在满足优级及次优级抵押贷款后,贷款机构积极发放次级贷款。为了将次级抵押贷款出售给低收入者,贷款机构尽可能地降低进入门坎,不断创新次贷产品,降低贷款条件。实质上是贷款机构放松了风险监管,为日后次贷危机的爆发埋下隐患。随着后来利率的不断攀升,低收入阶层无法承受还款压力,从而导致大量违约。长期的低利率造成了市场流动性过剩,助长了经济的泡沫。
(二)次级抵押贷款的证券化
低利率和流动性过剩,推动了住房需求和房价上涨,这又降低了房贷的风险,刺激了房贷需求。由于住房按揭支持债券(RMBS)的存在,任何贷款机构在对不良信用评级的个人贷款后无需置于其资产负债表内,而只需转手卖给RMBS的投资者。由于RMBS信用级别低,市场流动性不强,不易脱手,诱发华尔街的投资银行根据期限和信用水平将RMBS打包成抵押债务凭证(CDO),从而进一步刺激了RMBS的发展和CDO市场的极度膨胀,形成了CDO,CDO的平方、立方、n次方等。当美国次级房贷市场外部环境发生变化时,由次级抵押贷款的违约率的上升,引发贷款机构资金链的断裂,次级抵押贷款衍生出的金融产品缩水,最终引发这场金融危机。
(三)信用评级不严和金融监管的缺位
在信用评级不严的同时,美国金融监管当局对市场上的金融创新监管松懈。在缺乏监管的情况下,次级抵押贷款在一轮又一轮的创新中加长了链条,衍生产品的定价已经脱离了原有贷款产品的风险,而仅取决于发行机构公布的回报率和评级机构评定的等级。监管的缺失,纵容了金融机构盲目追逐高额利润的行为,也是导致这场金融危机的主要原因之一。
(四)美国的低储蓄、高消费的发展模式出现问题
次贷危机爆发的直接诱因是利率的不断提高,房价下跌,使贷款人无力偿还次级贷款,金融机构信用紧缩,房地产泡沫破裂,最后引起金融恐慌及危机爆发。美国当前的收入差距较大,存在大量的低收入人群,在宽松的信贷环境和美国式的过度消费文化模式下,低收入人群同样追求高消费和超前消费,从而导致物价和房价的大幅上涨,出现通货膨胀和房地产泡沫,联邦政府为抑制通货膨胀,不断提高利率,最后引发次贷危机。
(五)投行杠杆比例过高和金融衍生品开发过滥
据有关统计显示,美林的杠杆率从2003年的15倍飙升至2008年的28倍,摩根士丹利的杠杆率攀升至33倍,高盛也达到28倍。华尔街利用以资产证券化为代表的金融创新工具,在次贷基础上设计出了系列衍生金融品:抵押贷款支持债券(MBS)、资产支持商业票据(ABCP)、(CDO)、信用违约掉期(CDS)和CDO的平方、CDO的立方等,在高杠杆盈利模式下,放大了次贷的金融效应,铸就了系统性的金融风险传递链条。
从房地产市场和金融市场、金融监管的因果关系,对次贷危机成因进行阐述:即利率上升―房价下降―房地产市场泡沫破裂―次级抵押贷款还贷困难―次级贷款违约率上升―信用紧缩―以次级贷款为基础衍生出的金融产品的资金链断裂―金融资产缩水―投资衰减―金融恐慌―次贷危机爆发―国际金融危机。
三、当代资本主义的新阶段和新特征
以美国为首的当代资本主义表现为国家金融的超级垄断、经济虚拟化和泡沫化的特征,体现了当代资本主义演变的一种趋势。国际超级金融垄断资本主义是当代资本主义发展的最新阶段,其最重要的标志是金融资本的高度虚拟化、高度垄断与高度投机相结合。
(一)金融资本高度虚拟化的资本主义
随着计算机技术和通信技术的发展,虚拟资本也在不断地衍生出新的品种,出现大量的金融衍生品,这些虚拟资本是对股票和债券等虚拟资本的再次虚拟。虚拟资本也成为当前在资本主义生产方式中占主体地位的资本形态。
(二)高度垄断与高度投机相结合的资本主义
在马克思的《资本论》里,生息资本为G―G’,实际上是省略了中间实体资本的增殖即G―W―G’。但发展到巨大金融寡头垄断市场的层面,金融创新使G―G’成了买空卖空的连锁交易,脱离创造价值的实体运动,脱离价值决定价格的根基。以美国为首的资本主义在资本市场利用资本垄断实现高度投机,获得高额利润。
(三)以美国为首的当代资本主义以新的形式称霸全球
当代资本主义利用金融资本控制整个世界,通过美元霸权,特别是以纸币美元为武器影响世界。历史表明,经济震荡,由通货膨胀急剧变为通货紧缩,正是经济危机的一种症候;石油价格由过高急转直下转为狂泻,也是一种市场危机,反映了实体经济下降、需求严重不足,使石油产业遭到重创,达到以美元优势控制石油的目的。
当前美国GDP与虚拟资本的比例大体为1:36,其中有70%左右的泡沫。在二十世纪中叶之后特别是80年代以来,美国跨越式地成为国际超级金融垄断资本主义国家,把金融与工业的结合蜕变为脱离并统治实体经济的虚拟经济世界。而与高科技结合,进一步引发由经济泡沫酿成泡沫经济,在实体经济的下降与虚拟经济的无限扩大下,表明美国为首的现代资本主义的新特征和新手段――超级虚拟化。经济的高度虚拟化、泡沫化和在世界的金融霸权,折射出当代资本主义的寄生性、腐朽性。
四、从资本主义制度的本质对金融危机的再认识
从美国的信贷政策、金融风险管理政策等角度出发,分析次贷危机产生的原因,属于操作层面和现象层次的分析;缺乏从对资本主义制度发展历史的角度的分析,不能认识危机发生的制度性原因。因此需从资本主义制度本质出发,分析危机产生的根源。
(一)从视角分析金融危机形成机制
马克思将金融危机的爆发建立在经济危机可能性和现实性的基础上,认为金融危机的爆发是资本主义制度内在矛盾发展的必然结果,是资本主义制度内部矛盾各方强制统一的一种方式。马克思将金融危机分为两类:第一类是作为生产和商业危机先导阶段的金融危机;第二类是作为资本市场核心的虚拟资本的独立运动规律以及资本市场赌博投机的本质特征的金融危机。
1.第一类金融危机的形成机制。马克思认为,导致第一类金融危机的根本原因并是由资本主义商品生产过剩造成的。导致生产过剩的原因包括以下几个方面:
第一,生产与消费之间的对立,生产和消费的对立,在现实中表现为生产扩大与市场扩大之间的矛盾,生产和消费的对立是资本主义生产方式固有的矛盾。
第二,资本积累与价值增殖之间的矛盾,资本主义生产过程的实质是剩余价值的生产。资本积累和扩大再生产就成为资本价值增殖的主要方式,资本主义无限制地扩大生产规模提供了动力,资本过剩从而商品过剩是资本积累与价值增殖矛盾发展的必然结果。
生产与消费之间的对立、资本积累与价值增殖之间的矛盾,是资本主义生产方式固有的属性,它们决定了生产过剩的必然性。而信用形式的充分发展并不是商品过剩的必要条件,不是商品过剩的充分条件,只是加剧了商品过剩的累积程度。第一类金融危机本质上是资本主义生产过剩危机的前奏,其形成机制(图1)揭示了金融危机爆发的根源隐藏在资本主义生产方式的固有矛盾之中。
2.第二类金融危机的形成机制。马克思将第二类金融危机成因归结为金融市场的赌博投机活动而导致的虚拟资本过剩。虚拟资本的过剩同样可能导致虚拟资本作为一种特殊商品而与货币之间形成尖锐的对立,从而虚拟资本价格暴跌,引发金融市场的危机。
首先,马克思认为虚拟资本是指能够定期带来收入的、以有价证券形式表现的资本,“生息资本的形式造成这样的结果:每一个确定的和有规则的货币收入都表现为资本的利息,而不论这种收入是不是由资本生出”。虚拟资本实际上是基于预期收益资本化的幻想的资本。
其次,虚拟资本是伴随企业资本扩张与商品流通发展而产生的,但却能摆脱生产和商业的束缚而依靠信用制度获得自身的发展。“虚拟资本巨大的扩张潜力与信用制度的过度发展相结合,为金融市场虚拟资本商品的过剩创造了条件”。
最后,虚拟资本特殊的运动规律极大地满足了资本家通过赌博投机实现价值增殖的要求。一方面,“信用为单个资本家或被当作资本家的人,提供在一定界限内绝对支配别人的资本、别人的财产,从而别人的劳动的权利”,实际上这就是所谓的“金融杠杆化”;另一方面,“因为财产在这里是以股票的形式存在的;所以它的运动和转移就纯粹变成了交易所赌博的结果”。当金融市场的赌博投机使得金融杠杆化的比例不断提高,以致虚拟资本商品过剩严重,一旦货币发生紧缩,将导致债务支付链条断裂,金融危机的爆发就不可避免。
第二类金融危机本质是在金融市场过度的赌博投机与信用制度的膨胀相结合的情况下,过剩的虚拟资本与货币形成尖锐的对立,最终虚拟资本价格暴跌导致危机爆发。其形成机制(图2)揭示金融市场的赌博投机活动是危机发生最重要的原因。
此次金融危机从表面上看与二十世纪30年代的经济危机截然相反,以房价下跌和房地产市场泡沫破灭为导火索,从投资银行、保险公司、商业银行等金融部门开始,进而波及实体经济部门,造成实体经济部门的流动性短缺,大量企业倒闭,失业率上升,从而由金融危机演变为经济危机。但金融危机发生的根源仍然是资本主义的私有制制度。
(二)从资本主义制度的本质认识金融危机产生的根源
1.商品内在二重性矛盾潜伏危机产生的可能性。马克思从商品和商品交换的内在矛盾体现了市场经济和市场经济占主导地位的社会形态的基本矛盾。资本主义制度不可克服的内在矛盾潜伏在商品和商品交换的内在矛盾中,这是资本主义周期性经济危机爆发的根本原因。在私有制条件下,具体劳动和抽象劳动这对矛盾表现为私人劳动和社会劳动的矛盾,构成了商品生产的基本矛盾。商品所内含的劳动二重性矛盾决定了价值和使用价值的二重性矛盾的进一步演变,表现为商品与货币的对立,进一步表现为实体经济与虚拟经济的对立。私有制使商品的内在二重性矛盾在一定条件下越来越激化,具有深刻的对抗性和不可克服性。商品经济内在二重性矛盾只构成产生危机的可能,资本主义私人占有制度使危机爆发成为必然现实。
2.资本主义私有制是形成金融危机的深层制度原因。资本主义危机产生的根本原因在于私有化制度,生产的社会性同生产资料私有性的资本主义基本矛盾,使商品经济内含的危机可能性转变成必然性。商品经济内在二重性矛盾只构成产生危机的可能,而资本主义私有制度使危机的产生成为现实。在资本主义几百年的历史中,货币越来越背离商品,虚拟经济越来越背离实体经济,成为金融泡沫、金融危机乃至全面经济危机的内在成因。
3.金融资本的逐利性、贪婪性和杠杆性是形成金融危机的最深刻根源。资本主义生产的唯一动机和直接目的,就是攫取更多的剩余价值。资本一方面追求利润的最大化,具有逐利性和贪婪性;另一方面又推动了经济发展,具有对生产强有力的拉动性。马克思揭示了资本追求无限增殖的本性并未改变,随着当代金融资本的发展和向全球扩张,资本的贪欲更加膨胀。在金融资本和虚拟资本占主导地位的资本主义阶段,为了创造业绩和赢得巨额利润,银行家们不断推出创新的金融产品,制造高风险的虚拟资本。利用金融资本的杠杆性,实行高杠杆的运营模式,通过将金融资产证券化、衍生化,从而获得巨额利润。脱离实体经济的虚拟经济的高度膨胀,将直接导致金融危机。
4.资本主义制度下的金融危机是必然的、无法克服的。美国金融危机引发的全球性危机既是一场严重的金融危机,又是一场深度的经济危机、思想危机、社会危机和制度危机,是资本主义的全面危机。历史上,资本主义几次带有全球性的危机都引起时代和世界格局的重大变化。美国金融危机将使世界经济进入一个大调整、大动荡时期。本次危机具有颠覆性、全面性、深度性和长期性的效应,将给世界经济社会发展带来重大、持续的影响,世界局势将发生重大变化。
五、当前国际金融危机与当代资本主义的关系
(一)当前的国际金融危机表明资本主义发展到国际垄断资本主义的新阶段
以往的危机多半起始于物质生产领域,然后向其他领域扩散,而这次危机首先发生在金融领域,之后向实体经济领域蔓延。以往危机大多表现为生产过剩,而此次危机在发达国家则是实物生产日趋萎缩,整个国民经济虚拟化。以往的危机表现为广大居民购买能力下降和消费不足,在发达国家之间也有相当强的传染性和扩散性;此次危机则是这些国家各个阶层包括工薪层在内的超前消费或过度消费,国民经济形成了严重的“消费泡沫”;这次危机不仅扩散的面更广,几乎传播到了世界所有国家,而且传染更加迅速、更加猛烈。这些特点,都是与资本主义的发展和演化相联系的,反映了正在形成中的资本主义新形态的特点。
(二)金融资本恶性膨胀,是国际垄断资本主义的本质特征
随着垄断资本主义的发展,西方国家的资本在继续使用这种商品输出和不等价交换手段进行国际剥削的同时,越来越注重资本输出和资本直接剥削外国劳动的作用,国际剥削的重点已由商品输出转变为资本输出。国际剥削的重点由昔日的以工业资本为主体的资本输出,逐步向以金融资本为主体的资本输出转移。发达国家特别是美国的垄断资本之所以积极推动这种转移,是因为金融资本的输出具有商业资本和工业资本所不具备的特殊的国际剥削和压榨功能。
金融资本已成为发达国家特别是美国建立和维护国际垄断资本所需要的国际经济乃至政治秩序的最积极的推动者。总之,金融垄断资本已成为世界经济乃至政治生活的主宰,在帝国主义侵略扩张中的地位和作用大大增强。金融资本的恶性膨胀,其世界统治和盘剥的增强,体现了当代资本主义演化与当前国际金融危机之间的内在联系。
(三)发达资本主义国家特别是美国国民经济的虚拟化,是当前国际金融危机的深层原因
这次世界性金融风暴的形成,是金融垄断资本长期统治、横行的必然产物。不仅在发达资本主义国家特别是美国形成了越来越多的金融泡沫,而且使这些国家的整个国民经济日趋虚拟化。表现为:
第一、金融资本横行,金融衍生资本泛滥,金融资本越来越与实体经济相脱离。金融资本超前发展,资本家与生产过程脱离,是垄断资本主义的一种重要表现。如今,全球金融交易额已达世界GDP的十倍以上。金融资本不仅在数量上是空前的,而且其地位也发生了重大变化。发达国家的金融资本不仅完全脱离了生产活动,置身于生产过程之外,而且凌驾于整个社会生产之上,成了整个国民经济的主宰,实体经济的发展越来越依赖金融资本的发展。
第二、在金融资本泛滥的同时,实体经济却相对乃至绝对萎缩。发达资本主义国家的第一和第二产业的产值在国内生产总值中的比重不断下降,而以各种服务性消费为主的第三产业的比重则不断上升。到上世纪70年代,发达资本主义国家已经相继完成了工业化过程,资本主义经济体系对物质产品的需求相对饱和,资本通过发展物质生产而增殖的途径日趋狭窄,这些国家越来越多的工业品逐渐向发展中国家转移,形成了所谓产业空心化趋势。在高额利润的诱使下,资本越来越多地从实物生产领域向第三产业转移。银行、保险、证券等虽然能给资本带来利润、增加产值,但却不能为国民经济增加物质财富,这些行业的过度发展本身就含有泡沫成分,成为国民经济虚拟化的重要因素。
(四)国际垄断资本主义的形成、金融资本横行,进一步增强了资本主义的寄生性和腐朽性
在发达资本主义国家特别是美国,资本增殖的过程之所以能够在越来越大的程度上脱离实体生产过程,发达资本主义国家通过将制造业特别是劳动密集型的制造业向发展中国家大转移的过程,也是国际垄断资本组织发展跨国生产的一个重要条件。
国际垄断资本主义的寄生性和腐朽性还表现为投机心理和投机行为的恶性发展、整个社会风气的败坏和沉沦。不仅各行各业的资本家和经营者在从事各种投机活动,而且这些国家的政府也利用各种货币金融杠杆或货币金融政策从事国内外的投机活动。总之,金融投机已成为发达资本主义国家社会经济生活的基本特征,成为国际垄断资本攫取超额利润的一种基本途径。
(五)国际垄断资本主义的形成,金融资本权势的增强和金融危机的爆发,使资本主义的虚弱性、垂死性更加明显
在资本主义国家,不同阶级和阶层的利益从来都是不一致的,不仅广大劳动者与资本家的利益根本对立,而且垄断资本与中小资本的利益也有矛盾,而随着国际垄断资本主义的形成和经济全球化的发展,矛盾和对立则在进一步暴露和加深;矛盾使发达资本主义国家反全球化的浪潮,比发展中国家还要强烈。所有这些矛盾和冲突,随着金融危机的爆发必然会进一步加剧。此次金融危机的爆发,已经成为发达国家特别是美国社会经济相对平稳发展时期结束、新的动荡时期开始的一个突出的信号。从国际方面来看,随着国际垄断资本主义的形成,资本主义生存和发展的条件也日益恶化。
六、结语
当前国际金融危机表明当代资本主义演变到一个新的阶段,金融危机是资本主义的制度性危机。对当前金融危机
的成因的认识,不应单从其体制层面和技术操作层面进行阐释,更要从制度层面、本质层面对其剖析。美国的次贷危机,不可遏制地蔓延成全球金融危机,进一步证明马克思关于资本主义周期性经济危机理论的真理性。作为社会主义国家的中国,需要从制度和体制两个方面规避和防范金融危机。
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