来自印度的OYO连锁酒店曾是全球势头最猛的初创企业之一。
不仅从软银愿景基金获得了数十亿美元投资，使公司估值在一年内翻了一番，高达100亿美元。同时也是全球第二大连锁酒店，是管理着超百万间客房的酒店业巨无霸。
“2023年之前，我们要在中国市场上再投入120亿元”，这是席卷全球的连锁酒店OYO创始人李泰熙（RiteshAgarwal）去年8月的喊话。
然而，今年10月和11月，OYO联合创始人阿诺（AnujTejpal）被广东省清远市清城区人民法院、福建省南平市延平区人民法院限制消费。
从行业大佬到法院老赖，OYO的危机仍在国内持续蔓延，“野蛮”、“激进”、“没有信誉”、“不守承诺””等标签越来越多地出现在这位全球连锁酒店巨头身上。
在中国，OYO从一路风光到遍地鸡毛，疫情的到来也给了它雷霆一击。即便这样，OYO还是跌跌撞撞踏上了上市之路。
一
目标融资12亿美元
软银、滴滴、微软是股东
近日，印度经济型连锁酒店OYO近日向印度证券交易委员会（SEBI）正式递交了上市招股书，目标融资约12亿美元。据市场研究公司CBInsights的数据，OYO目前估值约为90亿美元（约合人民币近600亿元）。
这份长达600多页的招股书显示：截至今年9月30日，软银持有OYO46.62%的股份，是最大股东。OYO创始人兼CEO李泰熙（RiteshAgarwal）持股约33.15%。红杉资本、光速创投、滴滴、Airbnb和微软也是OYO的股东。
值得注意的是，四年前对OYO投资了1000万美元的华住，目前仍持有0.81%的OYO股份；华住计划将出售价值312万美元的OYO股票。
在招股书中，OYO自称是一个“领先的新时代技术平台”，OYO将印度、印尼、欧洲和马来西亚列为“核心增长市场”，把中国、美国等视作“未来增长市场”。OYO和软银分别通过各自的关联公司，对OYO中国各持股42%。
印度是其最大的市场，但OYO已经从当地数百个城市撤退。在中国，OYO减少了90%的客房数。今年4月，有关“OYO已申请破产”的传言四起，李泰熙甚至不得不对此作出回应。
二
创始人不减持
软银华住出售旧股
2013年，19岁的印度小伙李泰熙创立了OYO，获得了包括软银在内的许多大公司战略投资，最近一次是今年8月，微软向OYO战略投资500万美元。
早在疫情暴发前的2019年OYO就提到了IPO的计划。如今，OYO正式递交招股书，目标融资12亿美元。据路透社消息，OYO此次IPO将包括价值9.43亿美元的新发股，以及价值1.93亿美元的OFS存量发行。
软银愿景基金将是此次存量发行的最大受益方，其计划出售的股票价值约合1.79亿美元。另外三个将出售所持OYO股票的股东，分别是东南亚打车应用Grab的关联公司A1Holdings（约696万美元）、华住（约312万美元）和GlobalIvyVentures（约360万美元）。
截至今年9月30日，软银持有OYO46.62%的股份，是第一大股东。OYO创始人兼CEO李泰熙是OYO第二大股东，持有OYO约33.15%的股份，他在本次IPO中不会出售所持股票。
此外，红杉资本、光速创投、滴滴（通过关联公司StarVirtue）、Airbnb和微软也是OYO的股东。
2017年9月，华住酒店集团和印度最大酒店公司OYO，在上海签订了为期5年的合作备忘录，华住对OYO进行1000万美元的股权投资。当前，华住持有0.81%的OYO股份。
2019年2月，滴滴出行通过旗下投资公司StarVirtueInvestment向OYO投资了1亿美元。当前持股1.81%。
2019年4月，Airbnb确认了对OYO的投资，消息人士称，投资额约1.5亿-2亿美元。目前持股比例为1.36%。
三
定位“领先的新时代技术平台”
持续亏损
在招股书中，OYO将自身描述为一个“领先的新时代技术平台”，认为自身可以“为全球庞大而高度碎片化的酒店业生态赋能”。
根据OYO提交的招股书显示，截至2021年3月31日的财年，OYO营收为396.38亿印度卢比（约5.28亿美元），亏损达到了394.38亿印度卢比（约5.25亿美元）。
上两个财年，OYO的净亏损也分别达到了236.45亿卢比（约3.15亿美元）和1312亿卢比（约17.45亿美元），合计亏损20亿美元左右。
OYO的核心业务之一是与单体经济型酒店签订合作，将房源上线到OYO平台，与大型连锁酒店集团展开竞争。OYO称，其房源数量最高曾达到120万间，覆盖了80个国家，其业务也从酒店延伸到短租、婚礼策划和咖啡厅等其他领域。
不过，从2019年下半年开始，OYO就开始大幅缩减开支，削减人力。为了控制巨额亏损，OYO从美国、英国和中国等国际市场撤退。软银对其估值也从一度原来的100亿美元下调到30亿美元。
李泰熙今年在接受《金融时报》采访时表示，OYO的增长速度将放缓，并会将重心放在印度等市场，其在欧洲的业务将聚焦于短租。
四
战略聚焦印度欧洲等地
中美列入“未来市场”
OYO在招股书中表示，未来将继续重点发展印度、印尼、欧洲和马来西亚等“核心增长市场”，这类市场的酒店数量占OYO总店数超过90%。
同时OYO将评估中国、美国等其它“未来增长市场”的战略机会。之所以将中美两国列入“未来增长市场”，是因为OYO认为其具有很大的增长潜力，而且与核心市场有类似特征，单体酒店存量大，连锁化率低。
据Skift今年7月报道，李泰熙在路透社的一个讨论会上曾表示，OYO将聚焦印度、东南亚和欧洲业务，目前中美两国市场不是OYO的战略核心。
招股书信息显示：2018年8月底，OYO与软银、光速创投、红杉等的关联公司就OYO中国公司达成投资协议。目前，OYO新加坡关联公司和软银愿景基金（SVF）关联公司分别对OYO中国持股42%，光速创投、红杉等的关联公司合计持股OYO中国8.4%。
跟其它所有酒店连锁集团一样，OYO也遭到疫情重创。不过，OYO称其从2021财年的第三季起，运营规模已经开始恢复。官网信息显示，OYO目前在30多个国家有超过15.7万间客房。
在招股书中，OYO将自身发展分成了3个阶段：2014-2019年的新冠前时期、2020年至今的新冠疫情时期、2021年往后的未来时期，并为公司的未来发展描绘出一个“持续创新发展”的前景。
继微软对OYO进行了500万美元投资之后，双方还宣布达成战略联盟，将携手打造“下一代旅游、酒店产品和技术”。OYO正在开发数字服务，简化预订流程，让中小型酒店能够在几秒内接受预订，并增加自助入住、自我认证和智能房卡等功能。
根据协议，OYO将在微软Azure云服务的基础上开发智能客房解决方案，除了以上功能，还有虚拟助理以及人工智能价格预测产品，这些产品和服务都将面向中小型酒店和民宿运营商。
OYO表示，疫情之下，消费者预订旅游产品的行为习惯也发生了很大变化，这些变化加快了中小酒店运营方式的转变，也推动它们使用新技术。
近日，OYO创始人及CEO李泰熙对话彭博社，就全球疫情下的酒旅行业发展、OYO所取得的成绩以及最新的融资和规划进行了交流。
李泰熙在采访中就表示：我们已经表现的如同一家上市公司一样了。
以下为对话全文：
EmilyChang
毫无疑问，疫情给酒旅行业带来了沉重打击，爱彼迎CEOBriantChesky形容像是被一枚巨大的鱼雷击中。对此，您的感觉是什么呢？
Ritesh
虽然现在疫苗已经上市，但也很难覆盖到每一个人，加之印度南部的变种病毒肆虐，您认为未来的旅游趋势会如何发展？
目前，全球都处在疫情的恢复过渡期，那些首次接种率超过40%的地区，旅游预订明显呈现迅猛增长态势，相信这一化学反应在任何地区都起作用，正如OYO在全球运营的许多国家和地区也看到了相同可喜的趋势。
月初，我们明显的看到了那些接种率超过40%地区的旅游业增长，印度现在首次疫苗接种率大约在20%左右，但全国保持新增接种人数500-1000万，在为印度祈福的同时，我也希望有更多的人能够得到疫苗保护。与此同时，OYO也在同步创新，在那些员工已接种疫苗的酒店，我们标注安心疫苗的标签。
我能够理解在这个发展过程中，你们也不得不做出一些裁员、战略收缩、模式调整的策略，但这也让一些酒店合作伙伴产生了不满，现在OYO的运营和这些合作伙伴的关系如何呢？
坦白说，我们确实面临了一些压力，但是这些压力正是驱动我们创新的动力，并且创新引领了公司的关键性成长。比如我们加码技术研发，为公司内部、消费者和酒店业主打造更具价值的产品，让用户满意的同时，也见证了我们的进步。
OYO发行的6亿美元债券被超额认购，很多人认为很像Grab通过SPAC上市前的操作，也很像爱彼迎上市前的举动，所以，OYO这次融资是为上市做准备吗？
当然，这笔LTB融资对OYO来说有着非常重要的意义，主要体现在三个方面：首先，我们迎来了新的股东成员。在此之前，OYO有幸获得了红杉资本、光速基金、软银、爱彼迎、滴滴、Grab的支持，新的投资者通过认购此次债券成为OYO股东，也使OYO的股东范围进一步扩大。其次，OYO不仅成为第一家通过LTB融资的印度公司，也成为第一个同时获得世界领先的信用评级机构（穆迪、惠誉）评级的印度创企。第三点是我们发行的债券在投资界获得超预期的反响，这是对OYO业务的充分认可。我们原计划发行6亿美元，但获得近10亿美元的超额认购，最终我们在收紧交易条款的基础上，决定将发行量上调10%，锁定在6.6亿美元，这是一个里程碑式的突破。
一年之后，全球应该会有更多人接种疫苗，旅游业也会随之恢复，您认为这将对OYO来说意味着什么呢？
我认为，对于中小酒店业主来说，线上渠道将成为主战场，而对于消费者来说，随着居家休假和云办公成为常态，传统大型酒店将慢慢淡出主流视线，中小度假屋会越来越受欢迎。围绕价值导向将是未来的消费趋势，OYO将保持创新，不断推出新的服务和功能，站在后疫情时代的潮流之上。
公司内部员工方面，我们也做出了积极的调整。部分疫情严重的国家，我们把工作日从五天缩减为四天。高效办公调整，加强线上协作。世界在变，OYO也希望能够从内而外的引领全新的居家休假、中小酒店、线上业务、价值导向的潮流。
中房科学是中国房地产智慧科技研究第一媒体智库。致力于以犀利的视角，解读地产时代数智化变革，深度研究和链接产业智慧生态。
背靠智慧城市门户网站城瞻网。同时入驻：今日头条、微博、百家号、雪球等20余家媒体平台。