二、分支机构财务管理基本现状及不足
三、分支机构主要财务风险
（一）资金活动风险
资金收支方面，规模较小的分支机构以及分支机构前期筹建期间，往往没有形成规范的货币资金管控制度，没有设立专职会计和出纳，一定程度上存在资金管理混乱的现象，容易诱发违规、违法行为，给企业造成经济损失；资金调度方面，如果资金安排不当，可能因调度原因导致资金短缺而影响经营活动的正常开展，或引起较多资金闲置浪费；资金控制及账户管理方面，如果没有严格的资金及账户管控制度或执行不严，容易导致资金被挪用、侵占或遭受欺诈，容易造成单位资金账户被违规出租、出借，使单位陷入不法交易，从而带来法律风险。
（二）资产管理风险
（三）会计核算与财务控制风险
（四）发票及涉税风险
四、分支机构财务风险主要防控措施
随着国家财税政策进一步完善，特别是2016年5月1日起全国范围内全面推开营改增试点之后，国家经济环境和税收执法环境正在发生重要变化。为维护企业利益，降低企业风险，企业应高度重视分支机构财务风险的防控工作：
（一）建立并不断完善财务管理制度体系
（二）注重分支机构前期财务规划
（三）加强财会人员管理和技能培训
[关键词]财务风险管理企业效益内部审计控制
随着经济全球化进程的迅速提高，企业面临的经营环境更趋复杂，企业不可避免地遭遇一定风险，主要表现为筹资风险、投资风险、经营风险、存货管理风险、流动性风险等。企业财务风险是客观存在的，因此完全消除财务风险是不可能的，也是不现实的。如何将其影响降到最低的程度，发挥财务管理在企业风险管理中的真正作用，不断增强企业抵御风险的能力，已成为当今企业实现稳健持续经营的一个十分重要的课题。
一、财务风险产生的原因
企业财务风险产生的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。企业产生财务风险的一般原因有以下几点：
(一)企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因
企业财务管理的宏观环境复杂多变，而当前多数企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，尽管这些因素存在于企业外部，但会对企业财务管理产生重大的影响。
(二)企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。然而在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识。淡薄的风险意识是产生财务风险的重要原因之一。
(三)财务决策缺乏科学性导致决策失误
避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。
(四)企业内部财务关系不明
企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。这主要存在于一些上市公司的财务关系中，很多集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱，资金使用没有有效的监督与控制。
二、企业财务风险管理重点内容
企业要树立以资金管理为重点的财务风险管理理念，提高决策的科学性、规范性、民主性，突出以下财务风险防范重点内容，形成全过程控制的财务风险管理机制。
(一)加强筹融资风险管理
要认真分析不同筹融资形式的风险，评价筹融资的条件和因素，建立健全筹融资风险控制制度，确保筹融资工作全过程的财务风险得到有效控制。
(二)加强投资风险管理
要综合运用盈亏平衡分析、敏感性分析、动态风险监测等多种技术和方法，加强投资风险的识别和管理，切实做好企业投资的可行性研究，重点控制投资过程中可能出现的负面因素，制定详细的应对预案。
(三)加强运营风险管理
要突出企业经营管理的重点和关键环节，建立完善企业财务风险管理制度，加强资金运动全过程的风险管理。要采取有效措施，切实加强企业对外担保、对外借款、重大采购、金融衍生品业务等重要财务事项及重大经济活动的管理，严格控制财务风险。
三、如何加强财务风险管理，实现企业效益最大化
(一)加强预算考核环节的风险管理
(二)加强内部审计控制
企业，尤其是大型企业的审计部门应该增配专职审计人员，按照有利于事前、事中、事后监督的原则，专门负责对经营活动和内部控制执行情况的监督和检查，并对每次检查对象和内容进行评价，提出改进建议和处理意见，确保内部控制的贯彻实施和生产经营活动的正常进行。审计部门定期对企业的财务状况、成本管理控制、信息披露情况等方面进行审计，对各项制度进行检查和评估，根据执行反馈情况进行合理修改。各项制度建立之后得到了较为有效的贯彻执行，对企业的生产经营起到了监督、控制和指导作用。同时，还要加强人员管理控制。企业内部应该建立完善的《人事管理制度》，对员工录用、培训、特殊岗位员工保证、考勤、加班、请休假、劳动保护、员工奖惩、保险及福利待遇、劳动合同管理等方面进行规范。企业要逐步实行全员劳动合同制，严格按照绩效考核和薪酬管理制度发放薪酬，根据业绩完成情况和考核结构发放奖金；建立健全科学的激励和约束机制，制定并实施股权激励计划。
(三)优化企业财务风险控制手段
要不断完善和创新财务风险管理方法，根据自身实际和不同技术方法的适用范围，选择和创新风险管理技术和方法，采用多种有效措施防范和规避财务风险。
第一，提高财务风险管理信息化水平。要推进企业财务风险管理信息化建设，充分运用财务信息化的实时监控功能、现代管理技术和手段，及时化解财务风险。
第二，完善财务风险管理措施。要通过编制现金流量预算和完善财务指标分析体系等多种措施，有效揭示企业财务或经营指标存在的异常情况，及时采取相应措施，避免或减少风险损失。
第三，加强财务风险防范内控制度建设。企业要进一步理顺内部财务关系，建立健全财务风险管理制度。要按照合理合规、全面有效和风险导向原则，以风险评估为基础，建立健全风险控制制度和程序，完善内部控制体系。工作中要加强信息沟通和
监督，保证内部控制制度持续有效运行，确保财务风险管理工作实现规范化和制度化，严格落实财务风险管理责任。
(四)加强财务风险管理组织领导
企业是承担财务风险损失的主体，也是财务风险管理的责任主体，要建立职责明确、分工合理的财务风险管理组织架构。经营决策机构对财务风险管理全面负责，要建立科学的决策机制，积极采用科学的决策方法，推进决策的科学化、民主化和规范化，有效防范财务风险；及时处理出现的财务风险。企业财务负责人按照分工负责保证财务风险管理体系的正常运行，负责协调财务、内审等业务部门的风险防控工作。内部要明确相应部门和专业人员承担财务风险管理工作，明确内部财务风险监管职责，建立权责分明、各负其责的财务风险管理组织体系；要建立科学的激励与约束制度，调动各方面力量积极参与企业财务风险管理，提高职能部门和个人防范财务风险的积极性和主动性。财务风险管理业务部门要按照分工，认真做好有关财务风险的防控工作。
(五)建立完善财务风险管理的分析处理报告制度
企业要建立健全财务风险状况分析评价机制，定期开展财务风险测评，形成风险评估报告，及时报告本单位决策层，同时向企业财务部报备，为做好财务风险管理提供重要保障。风险评估报告要全面分析和判断企业面临的风险程度，及时研究制定最佳风险管理方案，将风险控制在可控范围；要完善企业财务风险分析手段，通过月份流动性分析、季度资产质量和负债率分析等方法，对财务风险管理中存在的不足和问题，及时研究出改进和解决的措施办法；对企业面临的主要财务风险，要深入分析原因，研究对策措施，予以有效防范。
关键词：财务风险形成机制防控策略多案例
一、电力企业财务风险内涵拓展
电力企业财务风险与电力企业行业特点具有密切关系，首先，电力企业产品存在不可储存性，导致电力企业在电费等主营业务收入管理上要注重制度设计，一旦设计不当，将会严重影响电费的可回收性，导致资金链断裂。其次，电力企业是资本密集型企业，因此加强资本管理是电力企业财务管理的重点。最后，电力企业是国有企业，保护国有资产保值和增值也是电力企业财务管理中的重点内容。
（一）经营性财务风险
经营性财务风险是电力企业主要的财务风险，电力企业在日常经营中，经常面临原材料价格上涨、设备更新、技术改造所引发的内部资金管理和决策问题，同时又要受到外部经济政策、利率、汇率的影响，在根据内外部环境进行资金筹集、运用、管理、调整的过程中，可能发生经营性风险。
据统计，2013-2014年我国电力企业资产负债率普遍偏高，平均资产负债率高达52%以上，如果银行控制流动性意愿进一步加强，企业融资难度和成本将上升，从而影响电力企业流动性。如果企业保持较高的财务杠杆，但是却无法实现更高的息税前利润，则可能给普通股股东带来额外的附加风险，例如债务利息的有限清偿而导致现金股利的减少等。因此从这个角度看，经营性财务风险通过普通股盈余变异性来反映，而筹资性财务风险（即财务杠杆风险）则由所有者利润变异来反映。
对于电力企业而言，当普通股盈余变异越大，经营性财务风险就有可能越大。具体见表1。
从表1可以看出，财务杠杆变大，意味着所有者利润变异性增大，经营不善的结果就是股东要承担更多经营风险。为了弥补股东承担的风险，按照收益与风险原则，必须提高相应的权益报酬率，从而导致权益资金资本上升。例如，2013年某电力企业资产负债率提升到54.26%，财务杠杆正效应并未出现，净资产收益率反而降到8.21%，这说明在扩大对外债务融资的同时，电力企业资金效益和质量没有得到充分发挥，息税前利润下降，导致每股收益下降，从而导致该企业面临着未来偿还到期债务和权益资金资本同时上升的双重压力，经营性财务风险增大。
（二）投融性财务风险
融资是电力企业财务活动的主要内容，尤其是电力行业具有资本和技术密集型特征，建立稳定的融资渠道一直是助力电力企业发展的基础和保障。投融性风险起点于融资、终点于投资，描述的是从资金筹集到资金运用过程中电力企业由于决策不当、安排不当所产生的风险。
从表2可以看出，某电力公司2011-2013年债务融资结构中长期债务偏少，短期债务较多，其目的主要是为了弥补短期流动性，而长期债务占总资产的比重虽然在不断提升，但规模仍然偏少，这一方面说明某电力公司债务结构正逐步趋向稳定，另一方面也说明电力企业融资秩序逐步回归理性。因此目前阶段电力企业需要控制的投融性风险主要是更好地控制融资成本，减少资金浪费，提高投资决策效率，确保资金利用质量。
（三）配置性财务风险
（四）流动性财务风险
流动性财务风险与企业筹资不当、流动性资产尤其是现金流管理不科学有关。电力企业流动性财务风险具体表现为：融资成本过高而导致流动性不足，电费不能及时回收、应收账款管理成本和信用政策不当导致机会成本增加，闲散资金安排不合理导致收益和流动性无法兼顾。流动性财务风险是电力企业应重点控制的风险，关键要点是要把握公司资金链的平稳性，避免公司资金链断裂所引发的风险。
二、电力企业财务风险形成机制
（一）电力企业财务风险形成影响因素
1.内部因素。内部因素是引起电力企业财务风险的主要因素，通常情况下这些因素包含了公司治理结构、融资活动、资本运作、电力营销以及各种投资活动。首先，电力企业是国有企业，长期以来，国有企业内部治理结构“一股独大”、内部人控制现象严重，导致公司内部责权利无法准确分配和合理控制，财务治理效率和质量得不到保证，由于财权、事权无法得到统一安排和合理制约，导致财务风险的发生。其次，融资活动对电力企业财务风险影响显著，电力企业属于资本密集型企业，但是其融资方式比较单一，容易受到国家货币、财政政策的影响，蕴含着比较大的财务风险。再次，资本运作是电力企业重要的投融资活动，通过资本运作可以为电力企业提供发展资金，实现资金的保值和增值，作为资本密集型企业，资本运作是电力企业的重要活动，但是资本运作伴随着大量风险，其自身要受到多个因素的影响，资本市场、货币市场等变化会对资本运作的效果产生重要影响。最后，在电力营销环节，电力产品在销几个环节是分开的，供电企业、电网企业营销的风险可能不同，目前在电力营销环节主要是供电企业电费赊销方式存在问题，应收账款风险时刻困扰着电力企业。
2.外部因素。外部因素是影响电力企业财务风险的主要因素，主要包括电力体制、政策制度、市场因素以及意外事件等。首先，电力体制改革会对电力企业产生一定影响，目前国家电力体制改革的战略目标是打破垂直垄断经营模式，通过引入市场竞争机制来提升电力企业服务效率和质量，在电力体制改革过程中，电力企业原有的经营理念、模式可能不适应现有的政策，调整过程中面临极大风险。其次，政策制度对电力企业财务风险有重要影响，尤其电价政策对电力企业影响最大，例如风电企业收益受到国家电价政策的影响，由于电价关系到国计民生，因此电价政策不一定完全按照电力企业的发展要求来制定，电价政策的变动将给电力企业盈利水平带来直接影响，这种不可控性容易产生财务风险。再次，作为资本型的企业，电力企业自身财务状况要受到金融市场的影响，高负债的电力企业在面临收入不稳定、项目投资失败的情况时，容易产生筹资风险。最后，一些意外事件（如火灾、暴乱）或者自然因素（如洪水、山体滑坡、地质变迁、地震等）也可能对电力企业财务风险产生一定影响。
（二）电力企业财务风险形成机制地图
电力企业财务风险形成应从外部和内部两个层面考察，首先，电力企业财务风险要受到国家宏观经济政策、金融市场等影响，其次，电力企业内部治理结构是否健全、财务治理、内部控制、资金管理、资本结构等也是财务风险形成的主要因素。最后，电力企业财务风险形成可以看作是内外部环境不断作用于电力企业，而其制度安排和执行不断调整过程中所出现的偏差，从而形成财务风险。具体可用图1来阐释。
为应对外部因素导致的财务风险，电力企业应增强自身应变与弹性，优化管理体制，进一步释放改革活力，增强竞争力。针对内部因素所导致的财务风险，应通过构建合理的资本结构、加强内部控制，提高资金配置效率，加强资金管理，通过构建全面财务风险预警和控制体系来加强风险的防范与控制。
三、电力企业财务风险防控策略
多案例研究是通过两个或两个以上的具体事例来说明所要表达的观点和规律。例如在研究电力企业通过不同的方案来应对财务风险时，我们可以分别通过列举A、B、C电力企业具体做法，具体阐明财务风险防范和控制的具体措施，既做到形象生动，又兼顾全面性和合理性。同时多案例还可以采取案例内分析和跨案例分析，即将前面的案例作为单独的案例，然后再通过其他案例分析单独的案例，从而将另外的案例嵌入到单独案例之中。因此多案例研究鲜明的特点是，通过多角度、多层次、多维视角去说明和阐释问题，从而增强案例本身和所要表达观点的合理性和科学性，有效解决了单案例研究说服力不足和结论不具有一般性的缺陷。因此多案例研究法作为一种主要的理论和实践研究方法，得到了极大的运用和推广。本文采取多案例研究方法，具体分析电力企业财务风险的具体防控策略。
（一）经营性财务风险防控
针对经营性财务风险，电力企业应重点做好资本经营工作，要通过预算管理做好资金管理，严格控制成本与费用的发生，尽可能地降低公司运行成本。要树立风险防范意识，将风险控制渗透到公司经营中的每一个环节。在生产经营上，要严格控制材料成本、保持合理的存货水平、制定合理的销售政策，积极地拓展市场。在资金使用上，要严格控制各项经营性现金支出，降低公司管理费用的发生，以保持公司有足够的现金流，用来应对可能出现的意外情况和投资机遇。将经营性财务风险放在战略角度，通过积极的流程改造来确立更为科学合理的控制程序。
在经营性财务风险控制方面，南方D电力企业进行了深入的实践和探索，例如面对波动的宏观环境、价格不断上涨和同业竞争的加剧，该企业提出加强银企合作的资金管理模式来应对经营性财务风险，具体做法是：构建现金池，突出母公司对集团内部所有账户的资金流和信息流的双线管控的解决方案，帮助电力集团最大限度利用内部资金资源。这种现金池不仅包括通过网上银行发起的交易，而且还支持通过柜台等各种渠道发生的交易，是对客户资金的全面管理。
（二）投融性财务风险防控
针对投融性财务风险主要是要制定适合公司现状的筹资以及投资政策，应保持合理的资本结构，使用合理的投资决策方法和引进先进的项目评价机制。要结合公司的具体情况，制定融资政策，不能过度使用财务杠杆，也不能不使用财务杠杆，如何在两者之间找到平衡十分关键和重要。在电力企业出现融资风险和投资项目风险时，应采取相应的手段。以下是几家电力企业针对投融性风险采取的对策。
1.发行企业债或财务资助。如华能国际，2011年发行总额为50亿元的短期融资券来平衡资本结构。长源电力接受控股股东财务资助。这两种情况一般出现在中央企业控股的上市公司，通过发行企业债或者接受控股股东财务资助，可以有效控制资本结构，规避和解决投融性风险。
2.转让股权。地方火电上市公司大股东转让控股权的现象尤为突出，而受让者往往是中央企业。2008年国电集团正式收购东方热电控股方东方热电集团，获得100%股权，间接持有东方热电34.32%股权。2010年4月，华能山东发电有限公司以6.37亿元收购ST能山大股东鲁能泰山电缆电器56.53%股权。转让完成后，中国华能集团成为ST能山实际控制人。
3.战略重组。战略重组也是电力企业常用的方式，但往往推进较为困难。例如2009年桂东电力公告，对于控股股东贺州市电业公司所持公司4546万股国有股转让一事，2008年贺州市电业公司与拟受让方西班牙电力巨头公司经多次商谈后发现，本次股权转让的可能性已不存在，双方决定终止2006年6月19日签署的《股份转让协议书》。战略重组成为电力企业控制转移融资风险的主要途径。
（三）配置性财务风险防控
配置性财务风险防控策略可以通过建立资金集中管理系统提高资金配置效率，例如E电力企业就充分应用信息技术，建立了专门的资金管理系统，从而提高资金配置和管理效率，具体主要包括三方面内容：
1.资金计划与集中管理。资金计划管理是提高资金配置效率的关键环节，计划主要是加强资金计划编制、预算控制、资金控制、项目资金审批流程、自由配置计划控制方式、目标层级以及收支控制等。电力企业大多是企业集团，通过构建资金池、财务公司、内部结算中心的方式加强资金集中管理，有助于提升资金利用效率和质量。
2.资金流量与风险管理。电力企业可以通过银行全能管家多银行资金管理系统（IBS系统）与企业开户银行进行银企直联，实现企业多银行账户资金的集中管控与统一划拨，满足企业掌控多行账户信息、有效量化资金流、加强风险管控等多项资金的管理需求，通过实施资金全面监控，有助于发现存在的漏洞，更好地防范风险。
3.投资理财管理。电力企业收入相对比较稳定，因此一些闲散沉淀资金可以通过投资的方式，实现保值和增值的目的，例如电力企业可以通过银行定制理财产品或灵活多样的存款组合类产品，提升电力企业资金收益率。
（四）流动性财务风险防控
针对流动性财务风险，应主要加强资金链风险控制，资金链风险也称为资金流风险，是企业在运行过程中，由于决策和管理不当，或者由于突发事件而导致的企业资金链断裂，资金链一旦断裂会给企业正常的运行带来巨大的风险和不可估量的损失。在信息化时代，企业作为信息流、物流、资金流以及商流综合体，如何发挥信息流、物流以及商流的具体作用，控制资金流成为关键。电力企业通过信息化平台，建立财务共享中心，一切资金核算与管理都将集中处理和进行，这对加强企业资金流控制具有重要作用。
四、结论
电力企业作为经济发展的支柱性产业，对国家经济发展的稳定性具有重要影响，加强电力企业财务风险理论研究和实践探索，是财务理论研究的重点内容，本文通过多案例的研究方法，对电力企业财务风险的研究打开了新的思路，为进一步寻求新的策略和方法控制电力企业财务风险提供了新的启示。
参考文献：
1.谷雯.对电力企业风险分析以及防范对策[J].中国商界，2010，（12）.
一、小微企业面临的风险问题
经营风险上，小微企业更容易在经营期间通过违法财经法规的活动，来获得高额利润，使企业面临高法律违规风险。其原因为：（1）规模小，经营流程简单，经营决策、管理决策也更注重短期效益。（2）财务人员素质相对不高，对企业违法财经纪律行为的警觉性和抵制性不强，也容易让小微企业处在违规的风险之中。2016年2月小微企业的风险指数为52.2，上升0.7个点。其中，制造业小微企业风险指数为51.8，上升1.1个点；建筑业小微企业风险指数为52.6，上升0.4个点；批发零售业小微企业风险指数为53.6，上升0.3个点；住宿餐饮业小微企业风险指数为53.5，上升0.7个点；服务业小微企业风险指数为51.2，上升1.6个点。
财务风险上，小微企业一般要面临较大的利息偿付压力。另外，创立之初，自有资金的投入量有限，银行贷款的比例较高，资本结构也不合理。其原因为：技型小微企业融资难，资本结构不合理。其次，对于内部经营控制，内部财务管理控制，内部资金管理控制等有效的风险控制措施也无法发挥作用，使得小微企业面临较大的财务管理风险。原因为小微企业管理者多数是专业技术人员出身，对财务管理活动的重视程度有限，对财务人才的培养和财务制度建设的投入力度不足。而受到企业成员间的裙带关系，同学关系的影响，也无法实施严格有效的内部控制制度。
融资风险上，一是可选择融资渠道较少，信贷途径供给量不足；二是融资成本高，银行融资不行，只能转向民间借贷机构，而其借贷成本非常高，而小微企业的利润难以承受高昂的利息成本。原因为自身经营风险大，外部融资环境差。2016年2月，各行业的小微企业融资指数均出现下滑，其中农林牧渔业、制造业和批发零售业小微企业融资指数均下降0.3个点，建筑业下降0.8个点，交通运输业下降0.4个点，住宿餐饮业下降0.5个点，服务业下降0.2个点。
客户信用管理风险上，小微企业为了扩大市场份额，提高产品的市场占有率，通过不断放宽信用额度，来获得销售量的增加。笔者对当地47家小微企业进行调查，发现83%的小微企业未建立系统完善的客户信用档案，企业对客户的信用评价仍在停留在主观判断的层面。而对赊销客户的审查工作滞后，带来的就是巨大的应收账款回收的问题。
二、小微企业风险控制策略
（一）提升经营行为的规范性
调整小微企业的内部治理结构，就是要捋顺内部管理层级，改变松散的管理模式，以规范的管理流程和管理制度，提高企业内部的规范程度。从内部控制角度，不断完善内部控制措施，对内部控制制度进行重置和改进，特别是在重大管理决策和重大资金使用决策方面，增加可行性分析与风险评估活动，从不同角度提升决策的有用性与科学性。财务部门要根据企业发展战略及时提出财务专业意见，并适时调整财务管理、资金管理策略，从而满足相应的发展要求。
（二）重视对财务人员的培养
鉴于小微企业财务工作与财务人才培养的现状，企业管理者应该有意识地对本单位的财务人才进行培养，要将财务人员的培养纳入到企业的发展计划中，逐步培养具有较高财务技术能力、职业道德素质并赞同企业价值观的专职会计人员，在财务核算过程中，发挥出财务人员的聪明才智，通过财务核算控制企业经济活动的财务风险，提升企业的财务管理能力，保障企业的资产安全。同时，财务人员也要不断加强学习，适应小微企业的发展要求，树立与企业同发展的自我完善意识，做出财务人员应有的贡献。
（三）科学解决融资问题
解决小微企业融资难，融资成本高的问题，需要多方面的共同努力，才能实现较好地解决。一方面，需要国家加大对小微企业的政策扶持力度，在支持小微企业发展的专项基金和奖励扶持政策等方面，提高政策惠及的范围，让更多有潜质，短缺资金的小微企业获得财政资金的帮助，更要加大税收优惠政策的帮扶作用，减少小微企业的纳税压力，提高企业经营利润的留存比例。另一方面，小微企业本身也要拓宽融资渠道，不拘泥于银行借贷来弥补营运资金的不足，通过积极寻求国内和国际风险投资机构的帮助，利用参股合资等方式获得生产所需资金，既能优化企业的资本结构，也能降低企业的资金成本，保证资金链的完整性和企业的经营安全。
（四）加强综合的信用风险管控活动
鉴于融资对企业经营的重要作用及影响，如何提高企业融资质量成为关系到企业经营效果的重要因素。基于这一认识，企业应立足经营管理实际，制定具体的融资策略，保证融资效果满足实际需要。但是考虑到企业融资的特殊性，在具体融资过程中容易产生相应风险，如果不进行必要的风险防控，将会对企业的融资过程产生不利影响，严重时会对企业的正常经营产生制约。
二、企业融资风险产生的主要原因分析
通过对企业融资过程分析可知，企业融资风险的产生主要原因表现在以下几个方面：
（一）负债规模过大
由于债务资金的利息在企业所得税前支付，而且，债权人比投资者承担的风险相对较小，要求的报酬率较低。
如果企业在融资过程中负债规模过大，将会加大企业资金管理难度，严重时会影响企业的现金流，对企业的经营管理产生不利影响。基于这一认识，企业在融资过程中，必须要严格控制负债规模，使企业的负债规模在可控的范围之内。如果不能做到这一点，企业的融资风险将会不断扩大，最后对企业的经营管理产生严重的制约和影响，不利于企业管理的开展。
（二）资本结构不当
资本结构在客观上存在最优组合，企业在融资中，要通过不断优化资本结构使其趋于合理，直至达到企业综合资本成本最低的资本结构。
在企业融资过程中，不但要确保融资结构的合理，同时还要保证企业自有资本结构的合理性，使企业融资不改变企业现有的资本结构，减少融资对企业资本结构的影响。但是从目前企业现有的资本结构来看，或多或少的都存在一定的问题，资本结构不合理问题已经成为了制约企业融资的重要因素。因此，在企业融资过程中，只有对资本结构进行合理布局，才能保证企业融资取得积极效果。
（三）筹资方式选择不当
在企业融资过程中，融资方式和融资手段较多，但是并不是每一种融资方式都适用于企业需要。基于企业融资的现实需求，在企业发展的不同阶段采取不同的筹资方式是十分必要的。在这一前提下，只有根据企业特点和经营管理实际，制定具体的筹资方式，才能降低企业融资风险，提高企业融资效果。为此，在企业融资过程中，正确选择筹资方式，是有效防控融资风险的关键。
（四）负债期限结构不当
考虑到企业的经营管理实际和资金偿还能力，企业只有对负债期限结构有全面正确的认识，并保证负债期限的合理性，才能有效应对企业融资风险。但是从当前企业负债期限结构的设定来看，多数企业在融资过程中对负债期限结构没有引起足够的重视，不但没有优化负债期限结构，同时在融资过程中的偿还期限设定上比较盲目。这样以来，企业的融资必然随之出现。
（五）筹资顺序安排不当
在筹资顺序上，企业应当将债务融资和股权融资进行合理的规划，注意保持间隔期。
对于企业融资而言，在具体的融资过程中存在债务融资和股权融资等内容。考虑到债务融资和股权融资的区别，二者不宜在同一时期开展，而是要保证足够的间隔期。但是从目前企业融资的具体过程来看，某些企业在筹资顺序上安排的不合理，导致了债务融资和股权融资交叉，既不利于融资行为的开展，同时也给企业带来了较大的经营风险。因此，合理安排筹资顺序是十分重要的。
（六）经营风险
经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，结合企业经营管理实际，企业的经营管理行为对融资过程产生了一定的影响。企业经营管理风险越低，其融资过程风险就越低。反之，企业融资过程的风险就越高。基于这一认识，在企业融资过程中，应将融资过程与企业经营管理实际相结合，在具体的融资中充分考虑企业的经营风险，对融资风险进行合理考虑，保证融资风险能够在可控范围之内，提高企业的融资效果。
（七）预期现金流入量不足、资产的流动性差
负债的本息一般要求以现金偿还，因此，即使企业的盈利状况良好，但能否按时偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额。
经过对企业经营管理现状和融资过程的了解，在具体的融资过程中，预期现金流入量不足，资产的流动性差，是导致了企业融资产生风险的重要因素。基于这一现实，企业在融资中应对预期先进流入量和资产流动性进行全面了解，并做好企业资金情况调研，确保企业的现金流入量满足企业融资需求。
三、企业融资风险防控的具体措施分析
（一）树立正确的风险观念
企业在日常财务活动中必须居安思危，树立风险观念，强化风险意识，提高风险价值观念；
在企业融资过程中，企业应从观念上对风险有足够的重视，除了要将风险作为融资过程的必然现象之外，还要对风险有正确的认识，并在实际融资过程中加深对融资风险的理解，从多个方面入手，正确理解融资风险的产生原因及造成危害，保证企业融资取得积极效果，满足企业融资需要。因此，企业融资只有树立正确的风险观念，才能达到正确面对融资风险，并降低融资风险的目的。
（二）认真分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力
鉴于企业融资的重要性，以及企业融资与实际财务管理环境的关联，只有认真分析分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力，才能满足企业融资需要，有效降低企业融资风险，保证企业融资具有一定的风险控制能力，确保企业融资能够抵御基本的资金风险，提高融资实效性。
（三）优化资本结构
最优资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内总资本成本最低的资本结构。最大的筹资风险可以用负债比例来表示。
从企业融资过程来看，企业的资本结构对融资产生了重要影响，资本结构的合理性关系到企业融资能否取得积极效果。在这一基础上，企业只有积极优化资本结构，并提高资本结构的合理性，才能有效降低融资风险，使企业融资能够在风险防控中取得积极效果，满足融资需要。因此，优化资本结构，是提高企业融资风险防控能力的重要措施。
（四）保持和提高资产流动性
企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业只有具备较强的资产流动性，才能具有较强的资金偿还能力，进而降低融资中的债务偿还风险。从当前企业融资过程来看，保持和提高资产流动性，是提高企业融资效果的重要手段，对企业融资具有重要作用。为此，企业应优化财务管理流程，对资产流动性进行调整，为企业融资提供有力支持，达到降低企业融资风险的目的。
（五）合理安排筹资期限的组合方式
做好还款计划和准备。企业在安排筹资比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金。
在企业融资过程中，筹资期限的合理安排是关系到融资效果的重要因素。由于企业融资方式多样，在筹资期限的组合上就有较大的学问。基于企业融资经验，只有合理安排筹资期限的组合方式，并确保企业筹资期限在可控范围之内，才能降低企业融资风险，确保企业能够具有较强的偿还能力，提高企业的履约能力和整体信誉。
（六）实行先内后外的融资策略
企业融资时，应在慎重考虑资金成本、财务风险、信息传递等各种因素的基础上，选择先内后外、先债后股的顺序融资来控制财务风险。
企业在融资过程中，为了最大程度的降低企业债务负担，应首先考虑企业内部的资金情况，做到优化企业内部资源，挖掘企业内部资金潜力，降低对外界资金的需求，形成企业内部资金的有效循环。在充分挖掘企业内部资金的基础上，企业还应制定明确的对外融资策略，保证对外融资额和融资成本都在合理范围之内，降低融资的成本风险。
（七）建立风险预测体系
企业应当建立风险预警体系，对企业的发展、运行状态进行监测，定量测算财务风险临界点。
考虑到企业融资的专业性，以及融资对企业财务管理产生的现实影响，只有根据融资的现实特点建立风险预测体系，并对融资过程中可能产生的风险进行合理预测，并制定应急预案，才能保证企业融资风险得到有效防控，提高企业融资的整体效果，满足企业融资需要。因此，建立风险预测体系，是实现企业融资风险防控的重要手段。
（上海农工商房地产（集团）股份有限公司，上海200000）
关键词：财务预警现状管理建议和举措
收稿日期：2015-03-20
作者简介：董琳（1977-）女，上海人，中级会计师，研究方向：财务管理。
引言
一、财务预警理论及其意义
（一）财务预警理论
（二）财务预警的意义
进行财务预警分析，建立企业财务预警模型已成为现代企业财务管理的重要内容之一。有效地财务预警可以当可能危害企业财务状况的关键因素出现时，预先发出警告，提醒企业经营者早做准备或者采取对策以减少财务损失；有效地财务预警也可以在财务危机征兆出现时，预告并及时寻找导致企业财务状况进一步恶化的原因，使经营者知其然、更知其所以然，制定有效措施，阻止财务状况进一步恶化，避免严重的财务危机真正爆发；有效的财务预警系统还可以及时回避现存的财务危机，通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果，并及时提出改进建议，弥补企业现有财务管理及经营中的漏洞或缺陷，完善财务失败预警系统，从而既提供未来类似情况的前车之鉴，更能从根本上消除隐患。总之，建立财务预警系统、强化财务管理、避免财务失败和破产，对企业具有重要意义。
二、企业财务预警管理现状
目前企业财务预警在理论上和方法上都相对滞后，存在很多尚待解决的问题，而这些问题影响了财务预警的效果，因此对于财务预警管理的研究是很值得深入探讨的课题。
（一）风险管理的水平与经济的发展进程不相匹配
风险管理的基础薄弱，跟不上变化多端的经济环境的要求。大多数企业缺乏风险管理体系，机构设置不合理、管理人员不专业、管理基础不完。另外，风险管理缺乏对市场和外部环境变化的适应和应变能力，反映滞后，财务预警管理完全不能适应企业的发展，不能发挥较好的预测作用。
（二）财务预警意识淡薄
部分财务人员综合素质不高，企业管理层缺乏风险管理的知识和敏锐的判断力，忽视甚至阻挠财务预警管理建设，只顾眼前利益，不能彻底理解财务预警的内涵和意义，对产生的财务风险丧失应有的控制力。由于对财务风险的预警意识的薄弱，绝大部分企业未建立与其发展相适应的财务预警管理体系，更无从谈防范和控制财务风险。
（三）财务预警方法、标准、指标不适应发展，决策缺乏科学性
多数的财务预警管理只是照搬国外的预警理论，缺乏系统性的研究，机械地将财务数据代入现有的预警模型，根据结果简单地得出结论，忽略了经济环境、准则变化的影响，这样检测出的预警结果的准确性还是有待考证的。而采用的标准也相对单一，用统一的标准来衡量所有的问题，没有区别行业、区别企业灵活选取相适应的指标。但是实际上，行业特征、企业特点不同，财务危机的影响因素也不会相同，同样的指标所揭示的信息也不会相同，预警效果的差异就会很大。另外，在指标的选取上仅仅靠定量化的财务指标，忽视非财务指标和现金流量指标，无法全面、综合的揭示企业暗藏的风险。依据这样的预警信息所作出的决策缺乏了科学性，导致决策失误，反而给企业带来巨大的财务风险。
（四）财务预警灵敏性差、时效性差且缺乏动态监测。
三、加强财务预警管理的建议和举措
准确的财务预警能指导财务决策，使之更加科学化，能让企业按期收回投资，获得预期甚至更大的收益。对现阶段财务预警管理存在很多不足的情况，以知识和理论为依托，结合行业特征和企业特点，从企业实际情况出发，建立相符合的财务预警管理系统是十分必要和紧迫的。
（一）建立适合我国经济发展的财务预警管理体系
借鉴国外成熟的财务预警理论，结合我国国情和经济发展特点，加强理论研究和案例分析，建立和完善适合我国经济发展的财务预警管理管理体系。企业也要根据自身的特点和实际情况因地制宜地构建、发展相匹配的财务预警管理系统，合理设置部门，配备专业人才。
（二）强化财务预警意识，提高财务人员综合素质
强化财务预警意识，建立具备专业能力和综合素养的财务团队，是财务预警管理有效运行的前提。在企业内部，应全面强化预警观念，使预警管理意识根深蒂固，提高防范意识。特别是企业的管理层和财务人员更要有清醒的认识和高度的警惕，对发现的问题充分重视、分析原因、合理建议，并将财务预警与风险责任相结合，设立考核评估机制，奖惩分明。同时，形成各部门的联动，将财务预警贯穿于企业生产经营的全部流程和环节。
（三）设立恰当的财务预警指标，建立有效的财务预警模型
（四）加强财务预警系统动态监测，强化系统运维
在日常工作中，应提高财务与预警系统的动态功能，加强系统运维。注重对过程和原因的监测和分析，动静结合，及时更新数据，调整指标和临界值，修正预警系统，确保预警系统不断的健全和完善，提高预警准确性。同时，建立健全企业的财务管理制度和内控制度，确保财务预警系统运行的环境结构合理、程序恰当、职责分明。
结束语
构建一套完整有效的企业财务预警管理体系，从财务业绩、成长能力、企业战略等多个维度，实时监测，让财务预警真正的成为企业运行的“雷达”，发挥有效的作用，最终提高企业经营的稳定性。
[1]魏新源，企业财务预警及管理探析[J]，《财经界（学术版）》，2013年12期.
[2]黄苏华，浅议企业财务预警管理系统的构建[J]，《现代商业》，2013年12期.