业内人士普遍认为，以光伏为代表的新能源仍然是一条长坡厚雪的优质赛道，新能源资产未来有望逐步迎来价值回归。
各路资本争相布局
在经历了多年的高歌猛进后，新能源行业当前正处于深度调整和产业升级阶段。同时，多年的高速发展也催生了很多行业问题。以光伏电站为例，部分地区由于快速装机与外送通道建设以及当地的负荷增长不匹配，导致难以消纳、弃光限电率上升、市场化交易电价收入下降等。
当前，行业已达成共识，光伏行业已进入第四轮周期底部。多位业内人士向《证券日报》记者表示：“可以确定的是，现在已经是底部区域了，至于是不是绝对的底部还有待观察。”
相对应的，在二级市场，新能源板块个股的估值也大多较为低迷。东方财富Choice数据显示，截至10月14日，浙江新能市净率为1.58、金开新能市净率为1.23、晶科科技市净率仅0.64、郴电国际市净率为0.63、粤电力B市净率为0.45。
而在一级市场上，光伏电站项目仍然比较抢手。今年6月份，华夏特变电工新能源REIT网下询价倍数达到67.81倍，创REITs市场今年以来新高，新能源板块认购热度不减。
光伏行业业内人士祁海珅表示，市场化交易机制的推行，将对光伏电站的充分竞争和市场化运营带来一定的挑战，但是长久来看，具备低成本运营能力、综合管理能力强的光伏电站投资运营商有望胜出。在新型电力系统以及新能源转型的大趋势下，光伏电站等新能源资产始终是一类优质资产，未来估值具备一定修复空间。
另有业内人士表示，从目前来看，一级市场的光伏电站项目资源较为优质。一方面，由于上游端组件价格的下跌，对于下游光伏电站端将是长期利好。另一方面，光伏电站资源目前正在从粗放型增长向精细化管理进而向精益化、低成本运营迈进。
当前正处于过渡性优化以及资源整合阶段，“伴随着光伏装机量的高速增长，部分地区出现消纳不足和弃光限电率的上升，市场化交易比例提升正在导致电价计费方式和收益率模型发生变化，虽然部分光伏项目的盈利能力受到挑战，但是随着上游成本的持续低位运行，加之国家对新能源产业的大力支持，融资环境和利率水平也在不断向好。
同时，大部分中东南部等经济发达地区的新建光伏项目，依然可以获得较为突出的收益水平，且在未来长达20年至30年的生命周期内具有稳定性，在众多类型的大类资产中愈发突出。此外，东南部沿海等经济发达地区的新建平价项目，在交易市场也深受青睐。”
发展前景长期向好
有业内人士向记者透露，部分装机规模较大但用电需求较少的地区，因为供需关系不平衡，短期受到了一些负面影响。预计随着特高压外送线路的加快建设、储能项目的大量应用，以及市场化机制发挥用能负荷迁移作用，会有效改善这一状况。
而对于光伏行业来说，下游需求依然旺盛。据中电联统计，近年来全社会用电量每年都在增长，预计2024年全年用电量同比增长6.5%左右，在新能源发电持续快速发展的带动下，预计到2024年底，我国新能源发电累计装机规模将达到13亿千瓦左右，占总装机容量比重上升至40%左右，首次超过煤电装机规模。
对此，有业内人士表示，后续一旦形成全国统一电力市场，全面市场化后决定价格的将是供需关系，在国家大力提倡能源结构绿色转型前提下，市场化交易电价也会趋于稳定，“而且并不一定仅仅是价格变低，甚至有可能会成为更成熟的电力市场。”
据了解，加快构建清洁低碳安全高效的能源体系，是我国能源革命的主攻方向。10月8日，国家发改委为系统落实一揽子增量政策，打出了一套“组合拳”，强调要鼓励通过购买绿电绿证增加新能源消费，进一步对新能源行业给予政策支持。
绿证是绿电环境价值的唯一凭证，随着新能源平价上网时代的到来，新能源资产的绿电绿证收益将逐步替代电价补贴，从各地情况来看，绿电交易价格通常高于当地煤电基准价，度电环境溢价1分钱至5分钱不等。
“未来绿电的比例肯定只会越来越大，现在碳关税的问题已经越来越明显，无论是出于绿电消纳还是我国能源转型以及全球碳关税趋势的考虑，绿电绿证的实施对于光伏电站来说都是充分的利好，而且是一个持续性的长期利好。”某光伏电站投资运营商向记者如是称。