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德隆轨迹与制度安排的思考

中国人民大学财政金融学院林清泉

摘要

德隆集团的轨迹：公司的开创期、公司的发展期、公司的鼎盛期、公司的衰退期。本案例遵循公司的发展过程，考察其公司产业的扩张与整合，公司危机的产生与发展，公司的托管，由此引起对我国改革开放过程中一些制度安排、风险管理值得思考的问题。

关键词：公司扩张与整合；公司危机；公司托管；制度安排

本案例梳理德隆集团的发展过程：从公司的开创期、公司的发展期、公司的鼎盛期、公司的衰退期，考察其公司产业的扩张与整合，公司危机的产生与发展，公司的托管，由此引起对我国改革开放过程中一些制度安排、风险管理值得思考。

就融资规模和其错综复杂程度而言，德隆在中国的企业界独一无二。德隆凭借合法与不合法的融资方式发展成为庞大的企业集团。

德隆先是参股深发展，接着借助增资扩股的机会，进入了昆明、南昌、株洲等地的城市商业银行。德隆借助下属迷宫般的关联公司之名，从城市商业银行套取资金。而这些资金中的绝大多数都是短期融资，被德隆用在了实业的对外扩张上。