客户保证金现金管理业务，是指在不影响投资者正常证券交易的前提下，券商每天收盘后，将签约客户的闲置保证金投向银行协议存款等高安全性的固定收益类资产，以取得远高于活期存款的收益。以往，股民空仓时的闲置资金只能获得银行同期活期存款(现为0.4%)收益，现在利率市场化后，即使部分银行活期存款利率上调，但这部分收益还是相当有限。
去年下半年，信达证券成为全行业第一家拿到客户保证金现金管理业务牌照的券商。公开资料显示，截至一季度末，信达证券“现金宝集合资产管理计划”的实际管理规模，从成立之初(2011年11月8日)的1.797亿元，迅速扩张至12.464亿元，增幅接近7倍。作为证券公司推出的创新型现金管理产品，保证金账户产品还是受到了投资者欢迎。值得一提的是，这类产品最大的好处是，股民只要和证券公司签订了协议，券商就会自动抓取账户资金投资，第二天现金自动归还账户，不需要股民动手，也不影响买卖股票。
据悉，第二批拿到保证金现金管理业务牌照的几家券商，正在为新产品的发行做最后的准备工作。以国泰君安证券为例，公司计划于6月底在全国所有近200个营业部推广“国泰君安现金管家”，客户首次认购起点为5万元，推广期规模上限为50亿元。
记者调查
万亿保证金躺在银行睡大觉
股民只能享受存款活期利息
根据现行政策，证券公司必须将客户的证券交易保证金集中存放于银行进行第三方托管。事实上，无论是个人投资者还是机构投资者，都不会时刻满仓操作。因此，每天收盘之后，大量闲置客户保证金会以现金的形式留存在证券账户内。目前，券商将这部分闲置现金存放于银行的客户保证金托管专户中，银行以同业存款利率(约1.6%)向券商支付存款利息，券商以活期利率(约0.4%)向客户支付利息，两者之间的息差收入归券商所有。
据业内人士粗略估算，券商客户保证金的闲置现金部分，日均变化在8千亿至1.2万亿之间，“万亿规模的现金，却只是在吃同业存款利息，这实在太可惜了”。根据券商年报数据，截至2011年底，国泰君安证券的客户资金存款高达408亿元，在所有券商中位居前列，中小型券商的客户闲置保证金一般有60亿至70亿。这些资金如能被成功盘活，对于投资者、券商和托管银行而言，无疑将是一个多赢局面。
收益如何
收益率达到活期存款利率六七倍
但要向券商支付高额管理费
不过，据业内人士介绍，股民最后真正能拿到的收益并没有这么多，因为还要向券商支付不菲的管理费。投资者参与信达现金宝的固定费用主要有以下几部分：付给券商的管理费，年费率0.7%；付给银行的托管费，年费率0.05%。产品年化收益率若超过0.7%，信达证券可提取其中的30%作为业绩报酬。相比其他同类货币市场型券商集合理财产品，“现金宝”的各项费率明显不低。信达现金宝在其计划说明书中举出一个例子，假设产品投资收益率为2.4%，那么扣除管理费和托管费后的年化净收益率为1.668%。这一数据虽高于目前的活期存款利率0.4%，但却远远低于各档定期存款利率。
“不能这样简单比较，现金宝这类产品的主要优势在于方便股票投资的客户，因为客户签约后就能取得比活期存款高的现金收益率，同时不需要操作也不影响股票交易”，一券商业人士这样解释说。
货比三家
券商银行基金争抢保证金蛋糕
股民夜间理财途径越来越多
事实上，盘活证券账户保证金不仅可以找券商，还可以从作为保证金托管方的银行处寻求解决之道。一些银行理财产品所能预期的扣除费用后的最高年收益率可达3%以上。记者了解到，目前已有部分银行针对第三方存管客户推出闲置保证金夜间理财业务，同样不影响客户炒股。以交行天添利E款(日享版)为例，客户在约定留存金额后，交行系统将在每日19时自动扣款申购该产品，并于T+1日早8时30分左右进行自动赎回。5万至50万元间的投资额，预期年化收益率为2.3%。
其次，债券质押也是针对股民闲置资金一款创新产品。券商以债券质押，向客户融入资金，到期日向客户返还资金并支付收益，目前年化收益率大约在2.5%～3.5%之间。不过门槛较高，一般要求股民账户总资产在50万元以上，单笔交易起点是5万元。此外，据了解，目前沪深两大交易所正在酝酿货币ETF产品。业内人士指出，由于货币ETF的目标投资者是保证金闲置的客户，其发展方向也是力求做到T+0，以满足投资者随时赎回购买合适股票的需求。
集合理财产品的净收益，是指扣除管理费、托管费等费用后所余的收益，股民应该货比三家，选择更合适的产品。