眼看2024即将进入第四个季度，在此期间，各大游戏上市公司们陆陆续续公布了2024年H1业绩，扬帆出海统计并梳理了28家财报中的关键信息点，包括流水、营收、买量投入、游戏储备等，借此机会，我们也可以一窥未来游戏市场的“钱”景。
小游戏给腾讯带来新增长曲线网易业绩仍然承压
从统计的28家游戏上市公司业绩来看，有11家公司上半年营收相较去年比例有所增加，其中，领航的依旧是腾讯、网易，腾讯上半年游戏营收为966亿元，同比增加4.10%，网易上半年营收为415亿元，同比增加6.70%，单从营收来看，腾讯是网易的2倍多。
在上半年，具体到季度来看，腾讯第二季度营收（仅游戏）是近两三年来单季最高，同比去年同期增幅达9%，其中本土游戏营收达到了346亿元，为腾讯游戏部分的收入贡献了大头，相对海外营收仅为139亿元。
为何将第二季度单独拎出来说？一是因为其第二季度游戏营收表现突出，本土游戏营收增长主要得益于《和平精英》《王者荣耀》和《无畏契约》等老支柱产品的拉动，以及新游戏《DNF手游》上线后的优秀表现，海外增长也是得益于几款老产品如《BrawlStars》《PUBGMobile》《SquadBusters》等的发力；
三，在第二季度财报中，腾讯递延收入部分显示其实现了15.7%的同比增长，总计已经达到1117.69亿元（流动和非流动递延收入总和）。
这一数据反映的是其内购方面的收入，比如用户购买皮肤、道具等虚拟商品，玩家产生的购买行为虽然只是一次性操作，但腾讯所提供的服务是长期持续的，因此这部分收入作为腾讯的现金流入为其在游戏领域的发展提供了强力的支撑。所以整体而言，腾讯第二季度财报中所反映的数据和信息，更值得我们深入思考和挖掘。以小窥大，也可以看到腾讯虽然新老产品正面临着一定青黄不接的局面，但海内外游戏业务都有着极强的增长潜力。
再来看网易，同样可以从第二季度财报和半年度财报数据表现分别来看：2024年Q2，网易游戏营收为255亿元，同比增长6.1%，归母净利润同比下降17.99%；H1半年度游戏营收为523.38亿元，同比增长6.69%，归母净利润同比下降4.03%。总结说，在两份财报中，“增收不增利”都是核心关键词。
增收不增利的原因也是比较常见的几点要素，比如新老产品不接、市场竞争加剧等，具体到游戏产品来看，《蛋仔派对》作为网易游戏用户体量最大的产品之一，在海内外市场中均面临着各种压力，用户转化收入能力有待提高。一方面，《蛋仔派对》核心玩家有26.3%为00后，但受到未成年人充值问题影响，其在国内加强了未成年人保护措施，导致短期收入承压，到Q2末，其最高日流水已降至529万元（寒假档最高是1300万元）。另一方面，目前海外市场派对类游戏热潮相对冷却，且受到小游戏等新型品类的冲击，用户付费、留存皆受到一定影响。
A股激烈角逐小游戏&出海双赛道
A股游戏公司竞争同样激烈，表现最好的TOP3分别是世纪华通、三七互娱、神州泰岳。其中，世纪华通是2024年上半年营收最高的，为92.76亿元，同比增长53.33%，净利润为11.58亿元，同比增长33.41%；营收上，三七互娱和世纪华通咬得比较紧，营收为92.32亿元，同比增长18.96%，但从净利润来看，三七互娱则位居A股游戏公司第一，其归母净利润为12.65亿元，同比增长3.15%；神州泰岳上半年营收30.53亿元，净利润6.31亿元（游戏业务营收24亿元，净利润8.2亿元，同比增长50%）。
从上半年业绩表现来看，除腾讯、网易营收突破百亿外，世纪华通、三七互娱也是最接近百亿数字的两家A股公司。综合财报信息而言，两家业绩增长的重要原因基本一致：小游戏和出海。
比如世纪华通旗下主攻海外市场的点点互动，凭借两款冰雪题材SLG（《WhiteoutSurvival》《FrozenCity》）以及两款休闲产品（《DragonscapesAdventure》《FamilyFarmAdventure》）、一款新品（《TruckStar》）在海外市场势如破竹，其中《WhiteoutSurvival》更是长期霸榜手游收入榜，根据SensorTower数据，《WhiteoutSurvival》在今年6月全球收入已突破1亿美元，7月同比增长5.4%，累计内购收入超过10亿美元。今年，其小游戏版本《无尽冬日》在国内上线，上线后也长期霸榜小游戏榜TOP1，在iOS畅销榜上稳步上升，根据DataEye预估，《无尽冬日》小游戏版本6月流水或已达到3亿元左右。此外，三消+车改新游《TruckStar》上线后，也为点点互动带来了相对亮眼的营收表现，目前双端月流水超过1000万，下载量接近700万。
值得一提的是，A股游戏公司中，中手游、游族、巨人网络财报也突出了小游戏和出海带来的业绩增收能力。如巨人网络，我们注意到，其征途IP的多款小游戏陆续上线或开启了测试，其中已经上线的《王者征途》累计新增用户超过800万，自2月上线后流水已连续5个月实现环比增长。海外市场中，其推出的《SuperSus》DAU也保持了持续稳定增长，创下年内新高，在2024H1报告中显示，巨人网络营收达到了14.27亿元，净利润为7.18亿元，同比增长8.16%。
最后，游族的游戏业绩相较去年同期有所回暖，虽然上半年营收7.02亿，同比下降17.02%，但净利润达到460.43万元，相较去年同期增长了108.85%，成功扭亏为盈。