2、乖宝泰国成立，设立泰国工厂，满足海外市场需求推出高端品牌“弗列加特”主攻高端猫粮连续两届亚洲宠物展“年度中国质造大奖”、“天猫最受消费者欢迎品牌”收购美国品牌“WagginTrain”，代理新西兰品牌“K9Natural”和“FelineNatural”持续发力高端宠物食品市场。连续两届亚洲宠物展“年度经典食品品牌大奖”、“年度创新典范大奖”出口北美成立日本子公司成立欧洲子公司SXkXoMsQSWkXrVXUtV9PbP6MnPpPsQoNlOrRnMjMoPtM7NqRoOwMtRoMwMoOvM请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正守正出奇出奇宁静宁静
5、5000/8000）北京君联/珠海君联出资KKR&君联资本入股：2017.2获KKR战略投资，KKR布局宠物市场多年，有丰富的宠物投资经验及产业链资源，截止招股说明书签署日持股21.20%。2019.10通过股权转让及后续多次连续增资的方式引入君联资本，截止招股书签署日，北京君联持股10.30%，珠海君联持股4.52%。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正守正出奇出奇宁静宁静致远致远产品种类产品种类代表型号代表型号功率功率最高速度最高速度载重量载重量续航里程续航里程建议零售价建议零售价驾驶证驾驶证三大主要类型产品三、产品及业绩4种类种类代表产品代表产
10、0100000120000140000自有品牌yoy44.00%46.00%48.00%50.00%52.00%54.00%56.00%58.00%0%20%40%60%80%100%自有品牌OEM/ODM品牌代理自有品牌占比请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正守正出奇出奇宁静宁静致远致远销售产品归类：乖宝销售产品分为主粮、零食、保健品。早期以ODM/OEM零食产品为主，2021零食占比63.67%，主粮占比35.62%，保健品占比0.71%。主粮占比提升：2019-2021公司主粮收入从4.83亿增长至9.12亿元，CAGR为23.56%。2019-20
13、线下经销商数量下滑，规模经销商数量提升，公司侧重线上经销渠道，线下小规模经销门店缩减。020406080100120140160180规模以上经销商数量新增0%20%40%60%80%100%线上直销+经销线下经销海外商超请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正守正出奇出奇宁静宁静致远致远原材料占总成本超80%，家禽及其他农产品材料占比约60%三、产品及业绩9成本端：原材料占比高（2021,83.84%）。原材料类别中主料为家禽及农产品占原材料58.16%，辅料为油脂及其他核心添加剂占比14.30%，包装材料占比13.87%，其他类为代理及外协生产的半成品占比
15、添加剂添加剂16182022242021-2022肉鸡价格走势请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正守正出奇出奇宁静宁静致远致远毛利表现亮眼，主粮、自有品牌毛利高三、产品及业绩10盈利端：公司毛利表现亮眼，2019-2022H1毛利率分别为28.88%、29.35%、28.78%、30.31%。优于其他同行可比公司，原因系公司产品结构及业务结构更优。销售模式拆分：自有品牌毛利率高于ODM/OEM，2022H1自有品牌毛利率41.24%，其中直销58.88%，ODM/OEM25.91%。产品拆分：主粮毛利率高于零食，2022H1主粮毛利率42.21%，零食毛利
19、%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%0100020003000400050006000700080009000中国市场规模全球市场规模中国yoy全球yoy近十年全球宠物食品市场呈现不断扩张态势。经简单汇率换算，2012-2021全球市场规模从4102亿元增长至8004亿元，CAGR为7.71%。中国宠物食品市场进入高速增长阶段。2012-2021中国市场规模从57亿元增长至488亿元，CAGR为26.69%。中国宠物食品市场已经进入高速增长阶段，2012年市场规模占比全球1.40%，2021年市场规模占比全球6.02%。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文
23、00%20.00%30.00%65岁以上老年人口占比一人户占比0%20%40%60%80%100%1.5w以上1w-1.5w4k-1w4k以下高收入群体高收入群体0%20%40%60%80%100%90后80后70后70前年轻群体年轻群体请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正守正出奇出奇宁静宁静致远致远中国宠物食品市场：一体两面电商渠道发展&国产替代下自有品牌建设四、行业背景15电商渠道发展：中国宠物食品市场消费渠道以电商渠道为主，2008-2022，宠物食品电商渠道占比从0.2%增长至62.9%，CAGR为50.80%。传统渠道海外宠食巨头具有先发优势，电
28、00.00%主粮销售占比全球宠物市场平均83%83%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%050000100000150000200000主粮零食主粮产能利用率零食产能利用率请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分守正守正出奇出奇宁静宁静致远致远产品端：02）研发&供应链优势五、核心竞争力18高研发下具备产品迭代能力：公司研发投入高于同行竞品，2007年成立食品研发中心，当前在英国/美国/法国/泰国/中国台湾/中国大陆设有6个分中心，具备较强的产品迭代创新能力。供应链优势下质量控制出色：公司出口33个国家，建立了阿根
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