编制各步骤产品成本计算单（不用列出计算过程）。
编制产成品成本还原计算表。
计算A产品本月完全成本法与变动成本法当期利润的差异。
本要求共3分。
变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×变动制造费用标准分配率
则：－2300＝（实际工时－23400）×2
解得：实际工时＝22250（小时）（1分）
变动制造费用耗费差异＝实际工时×（变动制造费用实际分配率－变动制造费用标准分配率）
则：8900＝22250×（变动制造费用实际分配率－2）
解得：变动制造费用实际分配率＝2.4（元/小时）（1分）
第一步骤变动制造费用本月实际发生额＝22250×2.4＝53400（元）（1分）
本要求共6分。
计算说明：
直接材料分配率＝37200÷（11000＋1400）＝3（元/件）
直接人工分配率＝210600÷（11000＋1400×50%）＝18（元/件）
变动制造费用分配率＝56160÷（11000＋1400×50%）＝4.8（元/件）
固定制造费用分配率＝15400÷11000＝1.4（元/件）
半成品分配率＝309120÷（10000＋1200）＝27.6（元/件）
直接人工分配率＝159000÷（10000＋1200×50%）＝15（元/件）
变动制造费用分配率＝161650÷（10000＋1200×50%）＝15.25（元/件）
固定制造费用分配率＝176000÷10000＝17.6（元/件）
本要求共2分。
A产品月末产成品库存数量＝500＋10000－9000＝1500（件）（1分）
完全成本法与变动成本法当期利润的差异＝期末存货中固定制造费用－期初存货中固定制造费用＝1500×19.02－500×20＝18530（元）（1分）
（1）乙公司2023年主要财务报表数据。
乙公司不存在资本化利息支出。
（2）乙公司所在行业各公司的信用级别及其关键财务比率。
（3）不同信用级别超长期债券的平均信用风险补偿率。
（4）乙公司负债的平均期限为5年，目前市场上交易的5年期政府债券的到期收益率为3.6%，假定不考虑其他因素，根据经验确定股票相对于债券的风险溢价为4%。
（5）乙公司的所得税税率为25%，目标资本结构（净负债/股东权益）为4/6并保持不变。
本要求共4.5分。
乙公司2023年的资产负债率＝负债/资产＝3200/7600＝42.11%（1分）
乙公司2023年的利息保障倍数＝（利息费用＋所得税费用＋净利润）/利息支出＝（120＋562.5＋1687.5）/120＝19.75（倍）（1分）
乙公司2023年的权益净利率＝净利润/所有者权益＝1687.5/4400＝38.35%（1分）
乙公司2023年的营业净利率＝净利润/营业收入＝1687.5/4100＝41.16%（1分）
乙公司的信用级别为AA级。（0.5分）
本要求共2.5分。
使用财务比率法估计税后资本成本的条件：目标公司没有上市交易的长期债券，没有合适的可比公司，没有信用评级资料。（1.5分）
乙公司的税后债务资本成本＝（3.6%＋1.2%）×（1－25%）＝3.6%（1分）
乙公司的股权资本成本＝3.6%＋4%＝7.6%（1分）
乙公司的加权平均资本成本＝3.6%×4/（4＋6）＋7.6%×6/（4＋6）＝6%（1分）
下列各影响因素中，会导致不同公司的资本成本不同的有（）。
甲公司是一家生产企业，公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果。
资料一：2023年度的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表
编制单位：甲公司2023年12月31日单位：万元
资产
金额
负债和股东权益
货币资金
190
短期借款
600
交易性金融资产
10
应付账款
1070
应收账款
800
应付职工薪酬
50
存货
900
应付利息
30
其他流动资产
100
流动负债合计
1750
流动资产合计
2000
长期借款
1200
其他债权投资
20
长期应付款
850
固定资产
3800
非流动负债合计
2050
其他非流动资产
180
负债合计
非流动资产合计
4000
股本
1000
未分配利润
股东权益合计
2200
资产总计
6000
负债和股东权益总计
利润表
编制单位：甲公司2023年单位：万元
项目
一、营业收入
9000
减：营业成本
4500
销售及管理费用
3600
财务费用
144
资产减值损失
信用减值损失
4
加：公允价值变动收益
-10
二、营业利润
722
加：营业外收入
16
减：营业外支出
12
三、利润总额
726
减：所得税费用（税率25%）
181.5
四、净利润
544.5
甲公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1000万股，2024年初的每股价格为19元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失、信用减值损失都是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的损益。
甲公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：
财务比率
净经营资产净利率
税后利息率
经营差异率
净财务杠杆
杠杆贡献率
权益净利率
行业平均数据
16.60%
6.50%
10.10%
0.5
5.05%
21.65%
资料二：为进行2024年度财务预测，甲公司对2023年财务报表进行了修正，并将修正后的结果作为基期数据，具体内容如下：
单位：万元
年份
2023年（修正后基期数据）
利润表项目（年度）
税后经营净利润
675
减：税后利息费用
108
净利润合计
567
资产负债表项目（年末）
净经营性营运资本
870
净经营性长期资产
3130
净经营资产合计
净负债
1800
甲公司2024年的预计销售增长率为5%，净经营性营运资本、净经营性长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2023年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债/净经营资产）作为2024年的目标资本结构。公司2024年不打算增发新股，税前借款利率预计为6%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，债务价值按账面价值计算，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。甲公司适用的所得税税率为25%，加权平均资本成本为7.5%。
A公司是一家高速成长的科技类上市公司，该公司股价目前为22元/股，预期股利0.715元/股，预计未来年增长率8%。目前因项目扩建急需筹资1亿元，拟按面值发行可转换债券，每张面值1000元，票面利率5%，每年末付息一次，期限5年，转换价格为25元，公司设定了可赎回条款，4年后公司有权以1050元的价格赎回该债券。市场上类似的普通债券税前资本成本为10%。为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。公司适用的所得税税率为25%。
A公司是一家家具生产企业，打算开发一种新型智能家居项目，项目投资成本为960万元。
（1）预期项目可以产生平均每年100万元的永续现金流量。该产品的市场有较大不确定性，一年后市场有两种可能性：如果消费需求量较大，预计经营现金流量为130万元；如果消费需求量较小，预计经营现金流量为80万元。
（2）如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该家具的需求量，届时必须做出放弃或立即执行的决策。
（3）假设等风险投资要求的最低报酬率为10%，无风险报酬率为5%。不考虑项目的清算价值。
A型号
B型号
C型号
市场正常销量（台）
1500
单位售价（万元）
24
单位变动成本（万元）
单位约束资源消耗（小时）
6
2
资料二：为满足市场需求，公司2024年初拟新增一台与约束资源相同的加工设备，以解决约束资源瓶颈问题。现有两种筹资方案可供选择。
方案1：自行购置。借款10000万元购买设备，年利率8%，预计设备使用4年，每年末支付维护费用40万元，4年后变现价值2400万元。税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限5年，5年后净残值率8%。
方案2：租赁。合同约定，租期4年，租赁费8800万元，分4年偿付，每年初支付2200万元，在租赁开始日首付，租赁期满时设备所有权不转让，租赁公司承担设备维护修理费。税前有担保借款利率8%。
甲公司的企业所得税税率25%。
情景1：假设剩余生产能力无法转移，如果追加订货360台，为满足生产需要，甲公司需另外支付年专属成本380万元。
情景2：假设剩余生产能力可以对外出租，年租金350万元，如果追加订货500台，将冲减甲公司原正常销量。
甲公司2023年经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为30%，营业净利率为10%，假设公司2024年的上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票增发与回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现15%的销售增长目标，预计2024年的利润留存率为（）。
A公司是一家大型零售超市，每股营业收入5元，当前股票价格是55元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了甲、乙两个可比公司的有关数据。
公司名称
A公司
甲公司
乙公司
市销率
11
营业净利率
10%
12%
12.5%
营业收入增长率
8%
9.6%
根据营业净利率和营业收入增长率两个因素对甲、乙公司的市价比率进行修正，应用股价平均法计算A公司的每股股票价值，以下说法正确的是（）。
下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。
如果制造费用按年预计分配率分配，以下说法正确的有（）。