业绩和盈利能力有望回升。2023年，公司实现营业总收入14.11亿元，同比下降18.51%，主要受境外市场特别是美国市场去库存的影响，而得益于自主品牌业务的顺利拓展，国内市场业务保持增长。受海外市场收入下滑及费用率上升拖累，公司2023年归母净利润亏损0.11亿元。进入2024年，随着海外市场需求的恢复及对国内市场的开拓，公司业绩逐步回升。2024年上半年，公司实现营业总收入8.46亿元，同比增长71.64%；其中来自国外和国内市场的销售收入分别同比增长87.8%和24.6%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长329.38%；主要得益于收入增长及费用率下降。随着公司国外工厂产能释放和经营效率提升，以及国内自主品牌业务持续增长，公司业绩有望保持回升。
我国宠物食品市场有望快速扩容。2017-2023年，我国宠物（犬猫）食品市场规模由157亿元增长至1461亿元，CAGR约为22.5%。未来多重因素推动我国宠物食品市场扩容。我国经济发展及人均收入不断提高，将推动宠物食品市场快速发展。未来老龄化、少子化将带来宠物陪伴需求不断上升。与欧美成熟市场相比，我国养宠渗透率和单只宠物年均支出还有较大提升空间。目前我国宠物食品市场竞争格局较为分散，国产优质企业全渠道布局，不断丰富品类，凭借规模优势和供应链优势提供高性价比产品突围。
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