今年第三季度在深交所A股创业板上市的乖宝宠物，经过近20年的发展，已经成长为全球“它经济”中的一个重要的参与者。乖宝旗下的麦富迪品牌宠物食品，在宠物食品品牌榜单中已列居第2位。
一、乖宝宠物的商业模式
乖宝宠物食品最初成立于2006年，在持续至今的企业经营中，主要经历了3个特点鲜明的发展阶段。我们在此分析乖宝宠物在不同阶段的商业模式，一方面可以看到一家代工企业如何成功构建自有品牌，获取品牌带给企业的超额利润，另一方面也能发现在品牌出海的航路中留下了怎样的航迹。
1、国际品牌OEM/ODM工厂模式（2006-2012）
在这个阶段，乖宝宠物积累了大量生产工艺积淀和供应商资源，通过稳定的产品品质和具有优势的生产成本，形成了与客户之间的良好和做关系。同时，在服务海外客户的过程中，乖宝宠物也建立起了完善的质量控制系统，通过多项国家和国际标准和体系认证。这些使乖宝宠物在企业经营发展的初期，就以符合国际标准的产品质量品质避免陷入不规范生产和低端竞争的泥淖。
2、培育中国自有品牌模式（2013-2016）
2013年，乖宝宠物创建自有品牌“麦富迪”。依靠企业此前所积累的各方面优势，在国内中高端宠物食品市场上逐步建立起“国际化、天然、专业”等品牌形象。在这期间，凭借麦富迪品牌，乖宝在国内宠物食品市场推出了零食、主粮、保健品不同品类的产品。
值得注意的是，从这时开始，国内宠物食品用品市场迎来了快速增长。也许正是出于企业家对于市场的敏感，使乖宝宠物在这个阶段赶上了国内市场的发展期，实现了稳步的市场开拓和增长，并且获得了稳固的品牌地位和稳定的消费者群体。
3、建设国内高端品牌和品牌出海多轨并行模式（2017-今）
从2017年开始，乖宝宠物相继在国内和国外市场推出高端产品线，分别以自有品牌“弗列加特”和收购的美国品牌“Waggin’Train”运作。
弗列加特在高端猫粮领域，回应着逐步提高的国内市场需求，以及猫饲主逐年增加的市场景况。而乖宝宠物对Waggin’sTrain的收购在我们看来，更像是以较低的顾客认知成本出海的一种尝试，以及为企业进一步以自有品牌融入国际市场的一种探测。与第一阶段作为OEM/ODM企业参与国际市场有显著的不同，乖宝在这一时期的策略是直接与海外用户接触，并且从他们手中获取第一手的市场反馈和品牌的超额利润。
国内高端、中高端品牌与海外高端品牌同时运营，再加上既有的OEM/ODM业务，使企业在宠物食品行业多点布局，既满足了不同客户群体的需求，又增强了企业自身抵御风险的能力。
二、乖宝宠物的产品开发
如前所述，乖宝宠物目前的三个主要产品线是主粮、零食和保健品，单品品项数量过千。以2022年销售额计算，主粮占比41%，零食占比58%，保健品和其他产品共计1%。按境内外划分更细致地看，宠物主粮和零食的销售占比有显著差异。2022年境内零食销售额占比31%，主粮为67%，基本呈现三七开的态势；而境外则分别是99%和1%，零食销售占了绝大部分。
从2013年乖宝宠物推出自有品牌开始，“品牌+代工”的产品线，以及中高端和高端产品并举的经营战略，满足了不同市场和客户的需求。同时，这种方式也可以保障企业的盈利能力。
多年的OEM/ODM生产加工为乖宝宠物积累了不少专利技术。相对于国内行业头部的其他同行研发费用占营业收入的比例2.1%，他们2%的研发的投入接近均值。但与美日等国品牌相比，产品研发水平，尤其是核心工艺和营养均衡性能的水平有进一步提升的空间。
因此，除了在中国设有一处生产基地，乖宝宠物在原材料品质较高且国际贸易风险较低的泰国设有另一处生产基地。两大生产基地采用自动化和智能化的生产线，配合完善的原料供应链和品控体系，乖宝宠物通过全球布局构建生产优势的意图跃然纸上。
三、乖宝宠物的品牌经营
经过对乖宝宠物发展历程的梳理，我们可以看出，在企业经营的初期，并没有经营自己的产品品牌，而是作为供应商品牌，面向海外企业供货。在这期间，乖宝宠物与不同的零售商和品牌方建立了持续至今的良好合作关系。乖宝宠物在OEM/ODM领域建立起的品牌，仍在为企业带来回报。
乖宝宠物在面向宠物食品消费者的品牌建设中，逐步构建起了中高端到高端、国内市场及海外市场的品牌矩阵，以麦富迪、弗列加特和Waggin’Train等品牌覆盖了海内外不同层级饲主和宠物的需求。
通过多品牌战略，乖宝宠物吸引不同细分市场的消费者。以不同品牌，捕捉不同市场的机会，对于企业来说能有更高效地降低企业与顾客之间的信息费用，同时显著地隔离品牌风险。
乖宝在品牌运营中，通过时下流行的泛娱乐化和品牌联名的方式促进营销实效的提升。麦富迪品牌不仅邀请娱乐明星作为品牌代言人，还与《向往的生活》《三十而已》等综艺节目、影视剧集和手游进行合作或植入吸引年轻的消费群体，尤其是培养新“入坑”的宠物饲主使用乖宝旗下品牌产品的消费习惯。
四、乖宝宠物的渠道拓展
乖宝宠物在国内市场上实现了线上线下全渠道布局，此举使其覆盖了广阔的用户群体。乖宝在天猫、京东、抖音等电商平台，通过线上直销、线上经销相结合的方式，使线上业务规模不断扩大。同时，公司在全国主要城市建立了线下销售渠道，面向各地宠物门店、宠物医院等进行产品分销。其中，中大型经销商的销售额占经销收入比例约96%。
线上渠道是消费零售行业品牌的重要战场。乖宝宠物与京东系、天猫系的线上经销商保持着稳定的合作关系，同时也设置了自营店铺直接面向终端消费者。通过线上平台，直接与终端消费者进行接触，能够为企业带来特别的好处，那就是与消费者、用户有关的第一手信息，将支持企业在用户和市场洞察的过程中持续优化和迭代产品和服务。
我们也看到乖宝宠物在国际市场上，通过沃尔玛及其旗下山姆会员商店等商超，将产品销往包括美国、日本、韩国在内的三十多个国家或地区。除了商超之外，企业也通过线上和线下经销商的渠道进行产品销售。
在收购竞争对手雀巢宠物食品品牌普瑞纳旗下的Waggin’Train（歪小尾）之后，乖宝宠物以自持品牌进军北美高端宠物食品市场。并且，Waggin’Train以原先的渠道继续在海外市场进行销售。此举大幅降低了乖宝在海外成功建立品牌的成本，尤其是机会成本。
由此乖宝宠物在国内市场上搭建起了线上直销、线上经销和线下经销的渠道体系，又在国际市场上构建起了商超门店、线上经销和线下经销的渠道体系。