5月20日，江苏省公共资源交易中心发布了调整部分疫苗供应价格的通知。其中，国药集团下属的长春所、武汉所、上海所四价流感病毒裂解疫苗中标价格从128元/支降到88元/支，降幅超过30%。
根据中国食品药品检定研究院生物制品批签发信息来看，目前我国四价流感疫苗主要供应商包括华兰疫苗、金迪克、武汉生物所、长春生物所等。
《通知》显示，长春所、武汉所、上海所的四价流感病毒裂解疫苗从128元/支降到88元/支，降价幅度超31%。作为非免疫规划疫苗，四价流感疫苗价格首次降至百元以下。股市方面，5月21日，华兰生物、华兰疫苗、金迪克股价分别下跌4.83%、7.63%、2.38%。
三大所此番降价，业内或许并未意料到。2023年11月21日，针对“竞争者增多四价流感疫苗是否会降价”的问题，金迪克还曾在公开调研中表示，流感疫苗价格128元，终端加上10-20元接种费，整体价格不高，比许多二类疫苗价格都要低，投入带来的健康效应经济效应更高，用户能承受。在流感疫苗接种从起步到增长的阶段，行业进入者增多，局部某个点上的销售可能会存在博弈，但整体上看，参与者的增多会更有利于做大市场，特别是增量客户增量市场，所以现阶段流感疫苗不是存量博弈，而是增量竞争，短期内不存在降价的风险。
仅时隔半年，三大所的四价流感疫苗便降至88元，是否会对其他竞争对手造成压力，影响其产品价格策略及市场策略？该品种是否会如同二价HPV疫苗一样，进入价格战“血拼”？5月22日，记者致电华兰生物、科兴，并发送采访提纲，截至发稿均未收到回复，金迪克则明确拒绝接受采访。
北京中医药大学大健康法商团队负责人邓勇教授表示，国药集团旗下长春所、武汉所、上海所的四价流感疫苗价格降至百元以下，可能是多种因素造成。首先，国药集团可能通过降价来增加市场份额，这是一种常见的市场竞争策略。其次，随着流感疫苗市场的成熟和供应量的增加，成本可能下降，使得国药集团能够以更低的价格提供疫苗。此外，政府政策或公共卫生需求的变化也可能影响疫苗价格。
邓勇认为，对其他四价流感疫苗企业来说，国药集团的降价可能会带来压力，迫使他们考虑降价以保持竞争力，而且可能导致市场竞争加剧，一些企业因此失去市场份额。“总的来说，国药集团的这一举措可能会改变市场竞争格局，促使其他企业调整自己的定价策略。同时，这也可能对消费者产生积极影响，因为更低的价格可能会增加流感疫苗的接种率，从而提高公众健康水平。”邓勇说道。
华兰疫苗流感一哥地位不稳
据华兴证券测算，2025年中国流感疫苗市场将增长至197亿元。国内流感疫苗接种率低、潜在增长空间大，国药降价可能是希望扩大疫苗接种人群的基数。
四价流感疫苗因为价格略高，吸引了很多疫苗企业的加入，除了华兰、科兴、金迪克，智飞龙科马、复星医药全资子公司雅立峰生物、步长制药子公司浙江天元的四价流感疫苗生产注册均已获受理，还有多家企业的流感疫苗处于临床三期阶段。
在这个时候，国药出手“整顿”市场价格，显然也给了后来者当头一棒。
首当其冲的就是华兰疫苗。华兰疫苗的四价流感疫苗率先在国内获批上市，迅速放量。凭借着先发优势，2018年至2020年，华兰疫苗四价流感疫苗批签发数量分别为512.2万剂、836.1万剂和2062.4万剂，居国内首位。2021年虽受新冠疫苗冲击需求有所下滑，但收入依然达18.2亿元。2023年流感疫情高发，华兰疫苗业绩也重回增长，营收达到24亿元。
流感有很强的季节性，加上中国消费者并没有养成主动定期接种疫苗的习惯，导致流感疫苗的销售波动很大。今年一季度，华兰疫苗的业绩出现下滑，营收同比减少76.36%至3422.27万元，净利同比减少58.93%至3858.95万元。对此，华兰疫苗直言，主要是本期流感疫苗销量减少所致。
华兰疫苗已上市的疫苗产品包括3款流感疫苗、乙肝疫苗、狂犬疫苗、破伤风疫苗等多款产品，但这几款疫苗既不具备先发优势，也没有技术领先，竞争格局激烈。2023年流感疫苗在华兰疫苗总营收中占比超过99%，仍然是绝对的营收主力。
竞争者增多，高毛利时代或将远去
从四价流感疫苗竞争格局来看，华兰疫苗是我国四价流感疫苗市场占有率最高的企业，其研发的四价流感疫苗与长春长生的四价流感疫苗于2018年6月8日同日获批上市，成为我国最早获批的国产四价流感疫苗。之后，长春长生因疫苗造假案最终宣告破产，华兰生物成为当时四价流感疫苗市场的“独苗”，快速抢占市场。
在2023年年报中，华兰生物提及，公司有全国最大的流感疫苗生产基地，具有年产1亿剂次的四价流感疫苗生产能力。另据新京报记者不完全统计，2023年及今年，华兰生物的四价流感疫苗批签发批次最多，远超其他企业。从市场份额及生产规模上而言，华兰生物优势明显。
2018年以来，我国多款四价流感疫苗获批上市，除华兰生物外，还有金迪克、北京科兴、长春所、武汉所、上海所、国光生物、江苏中慧元通的四价流感疫苗获批上市，此外还有康泰生物、康润生物、欧林生物、天元生物、辽宁成达生物、智飞生物、步长制药、复星医药、中逸安科、一品红等多家企业布局研发，已有多个正在申报上市。随着对手不断加入，竞争加剧。
5月22日，记者依据中国食品药品检定研究院（简称“中检院”）生物制品批签发情况不完全统计，今年以来，中检院共批签发23批次四价流感疫苗，华兰生物最多，有14个批次获批签发，其次为北京科兴生物，有8个批次获批签发，武汉所仅1批次。2023年，中检院批签发的231批次四价流感疫苗中，华兰生物最多，共有88批次，其次为北京科兴、长春所、赛诺菲巴斯德、武汉所、江苏中慧元通、国光生物、金迪克，获批签发量分别为41批次、23批次、23批次、21批次、17批次、10批次、8批次。此外，各地药品检验所也会对各企业的四价流感疫苗进行批签发。另据上海生物制品研究所官网披露数据显示，今年1-4月，其四价流感疫苗获1批次批签发，2023年获37批次批签发。
随着布局者增多，价格下调必成趋势，市场拓展成本亦有可能增多，四价流感疫苗的高毛利或将很快结束。华兰生物在2023年年报中就提及，四价流感疫苗的竞争对手不断增多，竞争加剧可能导致销售费用增加，存在毛利率进一步下降的可能。
国内疫苗接种率偏低，市场空间大
由于流感病毒毒株每年都可能出现变异，故每年均需接种流感疫苗，流感疫苗有效期一年，流感季结束后当季的四价流感病毒裂解疫苗只能进行报废处理。北半球流感疫苗销售旺季集中在9-12月，次年1-6月为销售淡季，主营流感疫苗企业经营业绩也随之出现明显的季节性波动特征。
《国际病毒学》杂志发表的一项中国2014-2021年各流感季流感疫苗接种情况进行描述性分析研究显示，我国全人群流感疫苗估算报告接种率总体在较低水平徘徊，受新型冠状病毒感染疫情影响，接种率最高的2020-2021年流感季也仅为3%左右，与其他国家或地区差距明显。从每年流感疫苗批签发量可以看出，我国流感疫苗报告接种率总体覆盖水平偏低，与世界卫生组织建议的流感疫苗目标接种率75%相差甚远。
由此可以看出，国内流感疫苗渗透率有较大的提升空间。金迪克也在年报中提及，国内四价流感疫苗渗透率较国外差距很大，有较大的增长空间。公司将紧紧抓住中国流感疫苗市场稳步增长的市场机遇，在确保产品质量的同时积极进行销售变革，观察行业情况、科学论证接种情况，调整销售计划，坚持销售下沉、服务终端用户、做大增量市场的销售策略，实现销售增长，进一步提升公司在流感疫苗的市场占有率。
在产品竞争上，不少企业在拓展流感疫苗更多剂型或品类，包括四价流感疫苗的儿童剂型、老年剂型、通用剂型、液体鼻喷流感疫苗、佐剂流感疫苗、细胞基质流感疫苗等。
2022年2月华兰生物的四价流感病毒裂解疫苗（儿童剂型）率先获批上市，拿下先发优势。2023年7月6日，上海所研发的我国首款6月龄以上人群通用四价流感疫苗获批签发证明上市。据当时报道，该四价流感疫苗在我国首次实现了6月龄以上婴幼儿、青少年、成年人、老年人各年龄组人群接种剂量的统一。
金迪克在开发四价流感疫苗系列产品，包括专注于6月至3岁以下婴幼儿接种的儿童型（目前正处于Ⅲ期临床前准备阶段）和专注于65岁以上老年人接种的高剂量型（临床前研究）。北京科兴的四价流感疫苗（儿童剂型）也进入Ⅲ期临床试验。康泰生物研发的四价流感疫苗，在5月也新增6-35月龄人群的临床试验申请，此前该款疫苗正在进行3岁及以上人群的临床试验。
百克生物的液体鼻喷流感疫苗已申请上市，佐剂流感疫苗计划于今年申报临床研究，与鼻喷剂型相配合，实现覆盖全人群的流感疫苗产品组合。