行业洞察宠物食品出口现拐点,龙头公司预期业绩反转财富号

我国宠物食品出口明显改善。我国是全球宠物食品的主要出口国家之一。2023年12月,我国宠物食品出口金额1.13亿美元,同比增长19.50%,出口数量2.48万吨,同比增长21.25%,连续4个月同比高增,以海外代工为主的国内宠企业绩也逐步回升。海外需求拐点已至,龙头企业销售向好,今年有望迎业绩拐点。

宠物食品出口规模同比延续高增,出口拐点已至。

1)我国宠物食品出口明显改善。我国是全球宠物食品的主要出口国家之一。根据海关总署数据,2023年我国宠物食品出口金额为12.26亿美元,同比下降1.47%,出口量为26.6万吨,同比下降1.15%。2017年至2021年,我国宠物食品出口规模快速增长,其中2019年受中美贸易摩擦的影响,宠物食品出口规模增速明显下降。2022年9月至2023年8月,受海外客户压缩库存的影响,国内宠企出口订单下滑,宠物食品出口业务承压。2023年12月,我国宠物食品出口金额1.13亿美元,同比增长19.50%,出口数量2.48万吨,同比增长21.25%,连续4个月同比高增。出口颓势在2023年9月份开始得以扭转,以海外代工为主的国内宠企业绩也逐步回升。

2)根据海关总署,24年2月我国宠物食品出口量1.73万吨,同比+22.8%(实现连续6个月同比增长);出口额5.66亿元,同比+28.4%;均价3.27万元/吨,同比+4.56%。分区域来看,2月美国、欧洲的非罐头类宠物食品出口金额分别同比+55.6%、+46.1%。2024年1-2月同比+37.9%/+28.4%,宠物食品出口2023年呈逐季恢复态势,预计1Q2024在基数效应下同比有较高增长。

3)内销方面,头部品牌2023年“双十一”、2024年“年货节”以及“三八节”均有不错表现,预计2024Q1上市公司品牌增速高于行业平均增速,持续看好头部公司在国内市场市占率的提升。

我国宠物市场规模近年来增速较快,但与发达国家相比,宠物渗透率仍有较大提升空间。我国宠物食品市场集中度不高,2021年CR10占比约24%。近年来宠物电商渠道迅速发展,国产品牌借助高性价比的优势快速抢占市场。同时,自主品牌不断发力,有望贡献业务增量。我们认为,宠物食品出口恢复叠加国内市场的不断发展,具有核心竞争力的国内宠企有望迎来业绩反转,行业未来集中度将提升,龙头包括自主品牌势能较强的乖宝宠物以及出口订单恢复良好的中宠股份、佩蒂股份。

中宠股份:海外业务加速拓展,自主品牌出海进行时

境外为主,北美地区贡献主要营收,海外资源丰富。公司主要收入源于境外市场,包括北美、欧洲等地区,其中北美地区贡献境外一半以上收入。2022年公司境外营收22.43亿元,同比增长7%,占总营收的69.07%,海外业务主要以OEM/ODM方式进行销售,少量自主品牌。公司积极扩大代工市场规模的同时,加强自主品牌在海外的推广力度。由于海外客户压缩库存的影响,2022年下半年开始海外业务增速放缓,目前海外客户去库存已结束,出口业务持续好转,境外子公司业务、出口业务订单量均较为充足。公司凭借优质的产品和良好的信誉,在全球积累了一批优质的品牌客户,通过与优质客户合作、在境外设厂等措施,公司建立了稳定的销售渠道,形成了覆盖全球的销售网络。

境外以代工为主,客户资源优质。公司境外主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商。公司长期合作的客户包括品谱(美国)、Armitages(英国)、Fressnapf(德国)、欧雅玛(日本)等经销商和零售商。2022年前五大客户营收占比44.5%,头部企业集中度高,客户资源优质。公司股东日本伊藤为公司成立时的境外合资方,日本伊藤一直从公司采购宠物零食与宠物罐头,有利于公司开拓日本市场。

自主品牌在北美市场打开新局面。公司积极布局自主品牌出海,2023年6月,中宠股份旗下自主品牌新西兰ZEAL和GREATJACK'S正式进驻加拿大156家PetSmart门店,此前已成功进驻Petvalu、Costco、Amazon等多个大型销售渠道。PetSmart是北美宠物门店巨头,对品牌入驻和供应商选择有着严苛的审查制度,此次成功进驻标志着公司自主品牌在北美市场的销售拓展取得新突破。目前公司自主品牌已实现在加拿大专渠、宠物连锁、大型商超、电商等全渠道覆盖,为公司自主品牌在全球市场的开拓打开新局面。

海外工厂布局加速,开创宠企发达国家建厂先河。为了应对国际市场的竞争和挑战,公司在海外积极建厂,海外产能遍及美国、加拿大、新西兰、柬埔寨。通过全球化的工厂布局,提升了公司抗风险的能力。公司美国工厂于2015年投产,位于美国南加州,生产宠物零食,是首家到发达国家投资建厂的中国宠企。为了应对美国宠物食品市场对于“本土”生产的宠物零食需求旺盛,2023年公司公告将于美国建设第二工厂,生产烘干类、风干类等宠物零食,投资额不超过6000万美元,项目建成达产后将实现12000吨年产能,有利于提振公司海外业务增量。

乖宝宠物:宠食国货龙头,海外稳健布局

同时,为了应对国际贸易摩擦以及采购优质原材料,公司于2015年8月设立乖宝泰国并建设泰国工厂,在泰国设立研发分中心,截至2022年末泰国工厂已有产能9750吨/年,有592名员工,主要承接海外ODM/OEM业务生产宠物零食产品。2022年乖宝泰国实现净利润1956.52万元,已成为公司重要的生产和销售主体。

研究报告:

20240222-东海证券-宠物食品出口明显改善,自主品牌出海新机遇——消费出海系列研究(二)

投资顾问:吴清淳(登记编号:A0740622030004),本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价,投资者应自主进行投资决策,据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关,自行承担风险,本公司和作者不因此承担任何法律责任。

THE END
1.海外代工业务起家,乖宝宠物:乘“它经济”东风,成就国产品牌龙头3)发展期(2017年-至今):乖宝国内品牌影响力不断增强,公司已由单一的 OEM/ODM 厂商转型为 OEM/ODM 业务与自有品牌协同发展的宠物食品企业,并通过收购美国品牌“Waggin'Train”和代理新西兰品牌“K9Natural”、“Feline Natural”,持续发力高端宠物食品市场。 https://m.yoojia.com/article/9437635778942406668.html
1.宠物食品行业2024年宠物食品十大品牌最新发布,宠物食品排行榜前十名品牌有皇家宠物食品、麦富迪、伯纳天纯、渴望、爱肯拿、冠能、K9Natural、素力高、天然百利、Wanpy。宠物食品10大品牌排行榜由品牌研究部门收集整理大数据分析研究得出,帮助你了解宠物食品哪个牌子好。https://m.maigoo.com/maigoo/947cwsp_index.html
2.宠物食品十大品牌排行榜宠物食品品牌排行前十名2024宠物食品十大品牌排行榜,查询十大宠物食品品牌排名,宠物食品品牌排行榜前十名,宠物食品哪个牌子好?就上品牌100网。https://www.cnpp100.com/top/chongwushipin/
3.考拉海购推出专属“它”品牌,加速挖掘宠物经济红利8月15日,考拉海购自有品牌加码宠物赛道,推出“它”专属品牌GREACES。据悉,该品牌联合中国、泰国、新西兰、加拿大等全球顶级宠物食品工厂,已推出15款宠物食品,覆盖主粮、罐头、鱼干、冻干等。 考拉海购自有品牌推出的定制猫粮 看中了铲屎官对宠物主食高蛋白、高品质的需求,GREACES品牌与国内知名宠物食品制造商“福贝”工厂...https://finance.southcn.com/node_20343d0eff/ec24f2a81b.shtml
4.这家营收40亿美元的泰国上市公司进军中国Bellotta And Marvo:宠物食品。2017年,Bellotta和Marvo继续通过在泰国举办宠物活动(如宠物博览会)和狗猫展,建立消费者的参与度。品牌路演也在关键宠物店推出,旨在保持在整个泰国即时购物场景的优势。 40年历史回顾: Thai Union最初于1977年成立,称为泰国联合制造有限公司,以金枪鱼罐头的加工和出口为主。 1988年,泰...http://www.360doc.com/content/21/0322/13/74257732_968267424.shtml
5.讨论细数北美猫粮品牌在美真实知名度如果uu们有什么小众品牌希望我查询的,也可以在此留言,一定尽最大可能帮助大家。 如果西海岸或者美国中部的朋友有发现我所提及的品牌虽然不在东海岸宠物食品店销售而在西海岸或者美中有售/比较热门,也可以在此留言我会更新内容。 【注意:本人并不对配料表啊成分啊做任何测评,只是基于实际,陈述品牌在美国的知名度,...https://www.douban.com/group/topic/260850060/
6.泰国宠物食品生产商致力满足宠物主人和"宠物父母"的需求泰国宠物食品品牌制造商包括Perfect Companion Group的慧心(SmartHeart)和咪欧(Me-O)品牌、Asian Sea的慕安士(Monchou)品牌、Charoen Pokphand Foods的JerHigh和Jinny品牌以及Thai Union的ChangeTer's品牌。泰国的竞争力也吸引了许多国际宠物食品品牌在这里建立生产基地,如玛氏宠物护理(Mars Petcare)、雀巢普瑞纳(Nestle Purin...https://www.prnasia.com/story/376054-1.shtml
7.羊城晚报宠物经济火热,继专注于做狗绳的源飞宠物于深交所顺利过会之后,另一家主要经营宠物食品的公司——乖宝宠物食品集团股份有限公司也加快了IPO进程。乖宝宠物主要产品包括宠物主粮、零食以及保健品等,旗下最为知名的自有品牌为“麦富迪”,目前已是国内市占率最高的国产宠物食品品牌。 https://ep.ycwb.com/epaper/ycwb/h5/html5/2022-06/30/content_15_506453.htm
8.2024年儿童牙膏10大知名品牌排行查品牌品牌简介更多》 高露洁棕榄有限公司创立于1806年美国,以牙膏打入全球市场。如今,凭借其“我们的目标是没有蛀牙”口号而享誉全球,成为领先的日用消费品公司。公司拥有200多个国家的40,000多员工,覆盖口腔护理、个人护理、家居护理、织物护理和宠物食品等领域,其中有很多是世界知名品牌。特别是在口腔护理、液体香皂和腋下护...https://www.qichamao.com/brand/xdetail/774f79c4fa3da244be56ba4f9ab6655c.html
9.纳税丨聊城开发区税务:税务助力“国货”宠物食品品牌突围鲜气鱼汤、羊奶肉粒、亲嘴鱼猫条……各种宠物主食、零食、保健品越来越受到爱宠人士青睐,在国外品牌抢先进军国内市场、宠物主粮市场占有率超过六成的格局下,乖宝宠物食品集团旗下自主品牌“Myfoodie麦富迪”以连年翻番的增速发展,连续荣登宠物食品销量榜单,成为宠物食品新国货第一品牌。 http://www.liaocheng.gov.cn/site_lcyhyshj/channel_lcq_lcyhyshj_32c/doc_6394a4826d5d0028c2483c27.html
10.四大海外展团携70+品牌及新品亮相2024亚宠展,新西兰丨美国丨日本...新西兰贸易发展局携手八家新西兰知名宠物食品品牌和厂家亮相亚宠展(新西兰宠物食品国家馆E7E51)。作为全球知名的肉类、海鲜水产和乳制品的生产及出口国,新西兰发展宠物食品行业拥有天然优势。 新西兰蔚蓝有限公司 E7E51-01 ALFAPET and PETMIMA Azure Group Limited于2011年创建,是宠物食品和保健品厂家。旗下品牌ALFAPET,...https://www.petdhw.com/xiamen-show-43163.html
11.京宠资讯丨中国兽药协会宠物医药分会成立;中国进口宠物食品销量...2016年进口法规的放宽打开了市场,允许受欢迎的宠物食品品牌进入国内。表现最好的进口品牌包括Vital Essentials,Acana,K9 Natural,Taste of the Wild,Stella&Chewy's和Royal Canin等。 随着宠物产品的渗透,中国国拥有巨大的增长机会,与美国、巴西、智利、罗马尼亚、加拿大、波兰和俄罗斯等国家相比,宠物费用仍然相对较低。https://www.shifair.com/informationDetails/99123.html
12.乖宝宠物食品集团股份有限公司2023年年度报告8 释义项 公司,本公司,乖宝宠物 证监会 深交所,交易所 KKR 北京君联 珠海君联 福州兴睿 聊城海昂 聊城华聚 聊城华智 山东麦富迪 北京麦富迪 山东海创 山东鸿发 山东博顿 乖宝泰国 乖宝美国 美国鲜纯宠物 北京百迪斯 A股 股东大会 董事会 监事会 公司章程 《公司法》 《证券法》 乖宝宠物食品集团股份有限...http://www.szse.cn/api/disc/info/download?id=13366508-ccb5-4aba-ab62-962dc754c1e4