南方财经全媒体资讯通研究员邢瑞涵实习生吴倩综合报道
4月11日—4月12日，机构调研的上市公司中，巴比食品、泰晶科技、天山铝业分别接待140家、130家、106家机构调研，调研要点如下。
4月11日，多家机构对巴比食品（605338.SZ）进行调研活动，财务总监兼董事会秘书苏爽、证券事务代表马晓琳回答机构提问。
巴比食品从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售。公司产品包括面点系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品等。
1、单店收入营收增长空间大
短期维度：公司的外卖统管业务覆盖率虽已达50%，但因其从去年年初开始且陆续上线，故外卖业务渗透率有特别大的长尾效应。头部门店外卖渗透率较高，有些能带来单店收入30%以上的成长；后面陆续上线的门店还有很高成长空间，目前的平均水平仍偏低。短期来看，类似于外卖业务、门店升级、品类完善、提价等因素，单店收入还有提升空间。
2、近两年毛利率下降来自三方面原因，预计今年毛利率将保持相对稳定
公司2021年毛利率同比2020年和2019年分别下滑约2.2%和3%。主要在2021年前三个季度下滑比较明显：
因素一：前两个季度，公司部分细分品类的猪肉价格较高；
因素二：2021年国家取消了社会保险减免制度，故同期人工成本上升；
2021年第四季度公司毛利率已经恢复到正常水平。进入2022年，考虑核心原因猪肉价格将保持低位，公司预计在2022年毛利率会保持在相对稳定的水平。
3、三大工厂产能情况说明：
（1）上海松江二期工厂产能接近饱和
公司松江二期智能工厂投放以来，因主要产能是面向团餐，所以产能爬坡速度很快，到去年年末产能已经接近饱和，且根据目前最新情况，上海工厂产能确实遇到瓶颈。
（2）武汉工厂部分产能将协调至华东地区
近期公司已经在优化产能安排，武汉工厂会有部分产能协调供应到华东地区。未来如果需求进一步增加，将进一步增加生产人员投入来满足产能需求。
（3）南京工厂拟于年底投产
公司目前正加速南京工厂产能的建设进度，力争产能建设速度加快。
4、智能制造及功能性国际面食研发中心预计今年开工建设
智能制造及功能性国际面食研发中心建设项目是在IPO期间就已确定并启动的对外投资事项，公司于2021年取得土地使用权，预计将于2022年开工建设，将作为公司产能的储备。
结合近期的发展形势看，储备产能能增强公司应对突发情况的能力，对公司的正常运营起到很好的保障作用。
4月11日，多家机构对泰晶科技（603738.SZ）进行调研活动，董事会秘书黄晓辉等领导回答机构提问。
1、一季度各个料号产品景气度情况介绍：
当前公司产品聚焦小型化、中高频点以及有源振荡器，及车规产品和RTC芯片。
小型化产品：公司优势kHz产品和高频产品，景气度较好；
中高频点产品：对应局域网通信市场，如WiFi、蓝牙，zigbee等模块及终端产品，以及广域网的蜂窝通信市场，如cat1-4等NBIOT、ROLA、LTE模组及产品等，是当前及未来持续发展的重要方向，下游客户需求也在不断释放中；
带NTC温度补偿功能的热敏产品：在智能手机中对公司和行业都是增量市场，目前公司在重点推动热敏76.8MHz的交付，以及60/80/96MHz高频时钟方案产品的产业化步伐，积极的布局未来市场的规模应用；
有源和车规产品：今年会提供较好增量，XO在工业级场景中的需求较好，车规产品在当前景气度高。
2、今年将围绕新产品和新市场稳步扩产
今年将围绕以下几个方向继续稳步扩产：有源部分的XO和TCXO、高频部分的高频自研设备投入、车规级产线的扩产布局。
3、中低频MHz产品需求好，产量持续提升
公司MHz产品在做结构化调优，所有产线的柔性生产能力也在逐步迭代，公司以终端客户需求来调整自身产品的布局。
目前来看MHz小尺寸需求更好，公司也在对应提升这部分产量。3225产品的影响，公司通过结构化调优，整体可控。
4、车规是公司重要的市场开拓方向
公司去年车规级产品量比较少，大概几百万只的月产量。目前一季度大概有1000万只的月产量，后面会逐步提升至2000万只的月产量。
公司在车规级产品的布局，一方面在扩产线，另一方面在做产品料号的开发，提升客户交付产量。今年车规是公司重要的市场开拓方向。
4月12日，多家机构对天山铝业（002532.SZ）进行调研活动，副总经理李亚洲、副总经理梁洪波及董事会秘书周建良回答机构提问。
天山铝业主营业务为原铝、氧化铝、高纯铝、预焙阳极以及铝深加工产品及材料的生产和销售。
1、新规划的10万吨纯铝产能将加速投产
产能主要源于市场需求的增长，包括新能源汽车、5G基站、光伏，以及家用电器、轻轨等，对高端电容器的需求扩大，调研发现下游企业订单有每年30%以上的增长幅度，且现有产能不能满足全部订单需求。
去年高纯铝行业内的产能有菱缩，高纯铝吨耗电量约16000度左右，去年的高昂电价造成部分高纯铝厂家停产。天山铝业有良好的上游优势，可用自产铝锭提取高纯铝，且每吨仅需约600度电左右，能耗水平低，每吨可节约成本4000-5000元左右，公司将这部分产能尽快投产，获取更大市场份额。
2、氧化铝三期计划四月底投产
氧化铝原计划今年年初投产，受外界因素影响，二期、三期投产日期顺延。
公司将根据整个市场的供需状况调整销售策略，如果氧化铝南北方供应均正常，氧化铝将实行换货方式，在南方按照广西定价、通过贸易商进行销售；如果出现供货紧张，自产氧化铝将不对外销售，而是自用，总体上不再需要对外采购。
（本文内容来自上市公司公告，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
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