夫妻控股近8成，理财超募资总额，募资必要性存疑
报告期各期末，公司交易性金融资产分别为1.2亿元、1.83亿元和1.42亿元，占流动资产的比例分别为32.58%、42.72%和34.98%。公司交易性金融资产均为理财产品，报告期合计接近了3.5亿元，超过此次的募资总额，其募资必要性存在疑问。
规模较小，营收净利持续下滑
报告期内，公司椎体成形系统销售收入分别为1.633亿元、1.314亿元和8,142.02万元，受脊柱国采政策影响对该产品线形成了一定的冲击。
骨科高值耗材“带量采购”、两票制、高值医用耗材“医保目录”“DRGs医保控费”四项政策对发行人行业影响较大，2023年受带量采购政策陆续落地执行的影响，公司中标产品的平均单价均有所降幅。2023年公司营业收入同比下降8.22%；归母扣非后净利润为5,112.08万元，同比下降41.94%，同行业可比公司归母扣非后净利润平均下降幅度为57.49%。
销售费用高于研发费用，研发费用率低于可比同行均值
报告期各期，公司研发费用分别为2,014.25万元、1,688.93万元和1,942.16万元，占营业收入的比例分别为6.76%、5.91%和7.41%，低于可比同行均值7.70%、10.34%和12.43%。
经销商数量较多，区域分布较广
公司产品销售以经销模式为主，报告期内公司经销模式产生的主营业务收入占比分别为97.71%、94.07%和87.08%。公司现有经销商数量较多，区域分布较广，保持对经销商的良好管理并维持经销商稳定对公司业务持续发展具有重要意义。
报告期各期末，当期与公司发生交易的经销商数量分别为898家、1,062家和1,470家。报告期内，每年新增经销商数量分别为436家、566家和817家，新增经销商当期销售收入占经销收入比例分别为5.70%、10.74%和11.82%，占经销毛利比例分别为6.58%、11.38%和11.64%；退出经销商数量分别为318家、402家和409家，退出经销商上年度销售收入占上年度经销收入比例分别为4.56%、4.95%和7.99%，占上年度经销毛利比例分别为4.85%、5.72%和8.52%。报告期各期，公司向非法人经销商销售额分别为3,404.27万元、1,419.40万元和386.59万元，占经销收入比重为11.70%、5.29%和1.70%。
截至2024年3月31日，公司已注销的经销商销售收入占经销收入比例分别为14.87%、6.42%和0.19%。
历史曾存在几次处罚
公司的子公司心凯诺医疗科技（上海）有限公司曾在2021年3月19日因封堵生产经营场所出口的违法事实被浦东新区应急管理局以违反安全生产法处罚。