行业洞察宠物食品出口现拐点,龙头公司预期业绩反转财富号

我国宠物食品出口明显改善。我国是全球宠物食品的主要出口国家之一。2023年12月,我国宠物食品出口金额1.13亿美元,同比增长19.50%,出口数量2.48万吨,同比增长21.25%,连续4个月同比高增,以海外代工为主的国内宠企业绩也逐步回升。海外需求拐点已至,龙头企业销售向好,今年有望迎业绩拐点。

宠物食品出口规模同比延续高增,出口拐点已至。

1)我国宠物食品出口明显改善。我国是全球宠物食品的主要出口国家之一。根据海关总署数据,2023年我国宠物食品出口金额为12.26亿美元,同比下降1.47%,出口量为26.6万吨,同比下降1.15%。2017年至2021年,我国宠物食品出口规模快速增长,其中2019年受中美贸易摩擦的影响,宠物食品出口规模增速明显下降。2022年9月至2023年8月,受海外客户压缩库存的影响,国内宠企出口订单下滑,宠物食品出口业务承压。2023年12月,我国宠物食品出口金额1.13亿美元,同比增长19.50%,出口数量2.48万吨,同比增长21.25%,连续4个月同比高增。出口颓势在2023年9月份开始得以扭转,以海外代工为主的国内宠企业绩也逐步回升。

2)根据海关总署,24年2月我国宠物食品出口量1.73万吨,同比+22.8%(实现连续6个月同比增长);出口额5.66亿元,同比+28.4%;均价3.27万元/吨,同比+4.56%。分区域来看,2月美国、欧洲的非罐头类宠物食品出口金额分别同比+55.6%、+46.1%。2024年1-2月同比+37.9%/+28.4%,宠物食品出口2023年呈逐季恢复态势,预计1Q2024在基数效应下同比有较高增长。

3)内销方面,头部品牌2023年“双十一”、2024年“年货节”以及“三八节”均有不错表现,预计2024Q1上市公司品牌增速高于行业平均增速,持续看好头部公司在国内市场市占率的提升。

我国宠物市场规模近年来增速较快,但与发达国家相比,宠物渗透率仍有较大提升空间。我国宠物食品市场集中度不高,2021年CR10占比约24%。近年来宠物电商渠道迅速发展,国产品牌借助高性价比的优势快速抢占市场。同时,自主品牌不断发力,有望贡献业务增量。我们认为,宠物食品出口恢复叠加国内市场的不断发展,具有核心竞争力的国内宠企有望迎来业绩反转,行业未来集中度将提升,龙头包括自主品牌势能较强的乖宝宠物以及出口订单恢复良好的中宠股份、佩蒂股份。

中宠股份:海外业务加速拓展,自主品牌出海进行时

境外为主,北美地区贡献主要营收,海外资源丰富。公司主要收入源于境外市场,包括北美、欧洲等地区,其中北美地区贡献境外一半以上收入。2022年公司境外营收22.43亿元,同比增长7%,占总营收的69.07%,海外业务主要以OEM/ODM方式进行销售,少量自主品牌。公司积极扩大代工市场规模的同时,加强自主品牌在海外的推广力度。由于海外客户压缩库存的影响,2022年下半年开始海外业务增速放缓,目前海外客户去库存已结束,出口业务持续好转,境外子公司业务、出口业务订单量均较为充足。公司凭借优质的产品和良好的信誉,在全球积累了一批优质的品牌客户,通过与优质客户合作、在境外设厂等措施,公司建立了稳定的销售渠道,形成了覆盖全球的销售网络。

境外以代工为主,客户资源优质。公司境外主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商。公司长期合作的客户包括品谱(美国)、Armitages(英国)、Fressnapf(德国)、欧雅玛(日本)等经销商和零售商。2022年前五大客户营收占比44.5%,头部企业集中度高,客户资源优质。公司股东日本伊藤为公司成立时的境外合资方,日本伊藤一直从公司采购宠物零食与宠物罐头,有利于公司开拓日本市场。

自主品牌在北美市场打开新局面。公司积极布局自主品牌出海,2023年6月,中宠股份旗下自主品牌新西兰ZEAL和GREATJACK'S正式进驻加拿大156家PetSmart门店,此前已成功进驻Petvalu、Costco、Amazon等多个大型销售渠道。PetSmart是北美宠物门店巨头,对品牌入驻和供应商选择有着严苛的审查制度,此次成功进驻标志着公司自主品牌在北美市场的销售拓展取得新突破。目前公司自主品牌已实现在加拿大专渠、宠物连锁、大型商超、电商等全渠道覆盖,为公司自主品牌在全球市场的开拓打开新局面。

海外工厂布局加速,开创宠企发达国家建厂先河。为了应对国际市场的竞争和挑战,公司在海外积极建厂,海外产能遍及美国、加拿大、新西兰、柬埔寨。通过全球化的工厂布局,提升了公司抗风险的能力。公司美国工厂于2015年投产,位于美国南加州,生产宠物零食,是首家到发达国家投资建厂的中国宠企。为了应对美国宠物食品市场对于“本土”生产的宠物零食需求旺盛,2023年公司公告将于美国建设第二工厂,生产烘干类、风干类等宠物零食,投资额不超过6000万美元,项目建成达产后将实现12000吨年产能,有利于提振公司海外业务增量。

乖宝宠物:宠食国货龙头,海外稳健布局

同时,为了应对国际贸易摩擦以及采购优质原材料,公司于2015年8月设立乖宝泰国并建设泰国工厂,在泰国设立研发分中心,截至2022年末泰国工厂已有产能9750吨/年,有592名员工,主要承接海外ODM/OEM业务生产宠物零食产品。2022年乖宝泰国实现净利润1956.52万元,已成为公司重要的生产和销售主体。

研究报告:

20240222-东海证券-宠物食品出口明显改善,自主品牌出海新机遇——消费出海系列研究(二)

投资顾问:吴清淳(登记编号:A0740622030004),本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价,投资者应自主进行投资决策,据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关,自行承担风险,本公司和作者不因此承担任何法律责任。

THE END
1.海外代工业务起家,乖宝宠物:乘“它经济”东风,成就国产品牌龙头...乖宝所在地山东省,是中国禽类养殖加工第一大省,为宠物食品主要原材料禽肉的核心产地,也是宠物食品龙头的聚集地带。公司包括创始人兼董事长秦华在内的多位核心成员曾供职于山东聊城凤祥集团(当地最大的本土禽类饲养和肉制品加工企业),在宠物食品技术、生产等领域具备丰富经验。https://m.yoojia.com/article/9437635778942406668.html
2.嘉必优2023年年度董事会经营评述公司以保障食品安全为首要采购原则,制定了严格的供应商管理制度,并对原料进行严格质量控制,采用年度合同加订单的模式进行原材料采购。公司引入了供应商全生命周期管理理念,建立了供应商全生命周期管理体系5大关键环节,通过供应商全生命周期管理体系实现对供应商的合法合规性、质量管理、生产控制、仓储管理、运输防护等环节...http://news.10jqka.com.cn/20240426/c657335527.shtml
3.[发现报告]:中宠股份机构调研纪要2017年8月21日,烟台中宠食品股份有限公司在深圳证券交易所主板成功挂牌上市,成为中国宠物行业发展过程中质的飞跃。“宠物既是人类的朋友,更是我们的家人”,由于怀着这样一种理念,中宠股份一直致力于将营养、健康的宠物食品提供给我们的爱犬和爱猫。以此希望我们的宠物能够健康、长寿,快乐生活!我们宠物食品工厂的设计...https://www.fxbaogao.com/detail/4304228
4.「新食代」2024超强阵容首发第二十六届亚宠展哪些新锐宠物食品...亚洲宠物展2024宠物食品新消费时代,精选2024首次全新入驻展商+集结近5年内创立的新锐品牌首发亮相,分别于食品馆(N1\W5\N2\W4\E6展馆)参展,通过引入更差异化的品类打造,更优质的消费体验,更年轻的品牌理念,满足宠物新消费需求,打造宠物产业发展的潮流趋势导航。 https://www.jufair.com/information/114127.html
1.山东狗粮猫粮代工厂犬粮代工猫粮代工宠物食品加工价格...注册资本37,854.5454万(元)注册地址山东省临沂市沂南县铜井镇宠物食品产业园 营业期限2012-02-24 至 无固定期限登记机关临沂市市场监督管理局 经营范围宠物饲料加工销售;宠物笼具、窝具、牵引绳、衣服、玩具、饰品的销售;宠物用品,包装物和原材料的研发、生产、销售;企业管理信息咨询;自营和代理各类商品的技术的国内...https://www.china.cn/maomaoganliang/4567432992.html
2.皇家宠物食品:高标准生产宠物食品匠心守护爱宠降美通社PR皇家宠物食品的所有产品都在法国设计,确保质量和食品安全是公司的第一要素。皇家宠物食品的所有原材料都通过严格检查,只有100%合格且可回溯的产品才会被采用。皇家宠物食品全球15个生产基地全部强制推行较高质量和食品安全标准。皇家宠物食品始终坚持以犬猫为中心,通过科学研究及观察,不断创新,追求更高品质。 https://www.prnasia.com/story/228810-1.shtml
3.菏泽佳诺佳宠物用品有限公司正在招聘宠物食品工厂质检品控经理...曹县砖庙工厂机修工(五险+包吃住+长白班) 3年以上经验|不限学历 3500-4000元 鲁西新区 - 2024-11-23 申请 菏泽佳诺佳宠物用品有限公司 生物工程、制药、环保 民营企业 50-200人 1000万 菏泽佳诺佳宠物用品是一家集宠物食品及保健品的科研、试验、生产、销售为一体的综合型现代化企业公司。并与农科院、华南农...https://www.hezejob.com/job/60940.html
4.GPFA回顾乖宝宠物食品集团董事长秦华:泰国建工厂的利与弊2020年11月13日,CIPS 2020同期,第六届全球宠物论坛·亚洲站(GPFA)成功举办。本届GPFA以“品牌与设计的逆势新增长”为主题,邀请20多位来自全球的专家及行业精英分享后疫情时代全球宠物行业最新动态、未来预测,并探寻海内外发展新模式。 会上,乖宝宠物食品集团董事长秦华先生作《泰国建工厂的利与弊》主题演讲,分享...https://www.cipscom.com/ShowNews/23936.htm
5.2024年宠物食品行业分析报告:从零食到主粮,从代工依赖到海内外...图59:2018-2022年乖宝宠物分业务模式毛利率37 图60:乖宝主粮产品主要原材料价格走势37 图61:2017-2023年中宠股份股价复盘38 图62:2017-2023年佩蒂股份股价复盘39 图63:2013-2022年中国宠物食品行业的集中度41 图64:2022年美国宠物食品行业的竞争格局41 图65:2022年中国宠物食品的销售渠道占比41 图66:2022年美...https://m.book118.com/html/2024/0224/6104010011010052.shtm
6.2022年宠物食品十大品牌影响力排行十大品牌作为澳大利亚宠物协会的合格会员,Nature’s Gift品牌宠物食品的所有原材料均在澳大利亚本地采购,选用纯天然、无污染、无任何添加的新鲜畜禽肉为主原料,以绿色谷物和田园蔬菜为基础的健康营养配餐是宠物宝宝健康成长的比较佳选择。 第七名:爱慕思 爱慕思公司比较初是由一位营养学家保罗爱慕思(Paul Iams),在1946年于俄亥俄...https://www.chinapp.com/shidapinpai/67429/
7.卖猫粮狗粮,两年跑出6个IPO界面新闻·JMedia从代工到自主品牌,是整个制造业的成长缩影,宠物食品行业也不例外。 十多年前,很多产能规模大、原材料成本更低的工厂,依靠代工贴牌模式融入全球化大潮,但苦于没有品牌,产品溢价低;十多年后,这批工厂依靠自主研发能力推出自主品牌,与国内外同行一较高下。 https://www.jiemian.com/article/9712814.html
8.食品袋,真空袋,牛皮纸袋厂家塑料袋批发「免费设计包装袋」宠物食品袋 About Us 包装袋厂家 Customized Packaging Bags 包装袋定做 食品袋定做 食品包装袋,主要是为了储存、保鲜食品,因此才会有食品包装袋的出现。食品包装袋与食品直接接触,常用食品级的塑料薄膜进行生产,一般为两层或以上的复合材料的包装袋,可制作成真空包装袋,铝箔袋等材质的包装。 https://www.jurenbz.com/
9.乖宝宠物食品集团股份有限公司12 (四)汇率波动的风险 报告期内,公司境外收入占主营业务收入的比例分别为 48.17%,47.88%, 39.65%,占比较高.公司境外销售收入主要以美元结算;同时,公司设有泰国工 厂从事宠物食品的生产和销售,泰国工厂在境外采购劳务和原材料等主要以泰铢 结算.随着全球政治环境,经济环境及各国货币政策的变化,结算货币与人民币 ...http://disc.static.szse.cn/download/disc/disk03/finalpage/2023-08-14/f77c3a70-ca62-4ad3-9258-6499a9d6b484.PDF
10.潍坊一禾宠物食品有限公司具有独立核心技术和知识产权,我们专注于宠物健康生活,致力为您提供安全、美味、营养、健康的宠物食品。公司产品配方由新西兰籍世界宠物营养师LanMackenzie根据国内宠物种类、气候,国内原材料并按照AAFCO标准设计研发,宠物学博士MartinNaz根据狗狗摄食量大小,犬只牙齿、吞咽量、咀嚼能力等数据进行了外观及硬度设计,产品具有唯一...http://52411230.b2b.11467.com/about.asp