景兴纸业：三季度工业用纸售价下降致毛利下降，盈利情况不及一二季度

景兴纸业向投资者介绍了公司经营情况。运输包装用纸需求还是受到宏观经济的影响，出口、消费不是特别旺盛。原料端，阔叶浆的价格从5月份开始有下降，针叶浆的价格比较稳定，美废的价格目前比6，7月份相比，有下降，国废价格相对比较平稳，价格在上下100的区间内波动。10月中旬开始产品价格有过上调。三季度工业用纸平均销售价格下降，导致了毛利下降，三季度的盈利情况不及一二季度。在正常年份中，四季度因为电商销售促销，圣诞，元旦，春节等节日消费旺季，也会给纸品带来一个销售的旺季。目前短期的感受是出货量还可以，但下游对价格还是比较敏感。当然，公司地理位置还是比较有优势的，所以能实现产销平衡。

景兴纸业透露，景兴转债已经进入最后两年，将于2026年到期。目前尚未转股的量还是比较大，如果后期股价走势不理想，转债持有人转股意愿不强，公司可转债在到期时未能全部转股，确实存在着需要集中兑付的可能。公司目前整体的资产负债率还是比较低的，尚未使用的银行授信额度也较大。公司管理层也就可能会遇到的可转债兑付问题有一定的资金规划上的准备。

对外投资方面，公司目前的对外投资主要是与专业投资机构合作，能够接触到一些好的项目。财务投资的初衷是通过投资取得收益对冲主业周期性波动的影响。目前，公司财务投资的资金也都是前期投资收回的收益，不会占用公司的主营资金。目前对外投资的风险整体可控，能够给公司带来一些回报的。

关于股东回报，景兴纸业称，公司重视股东回报，在公司经营情况良好及资金充裕的情况下，非常愿意通过现金分红、回购等方式回报投资者。今年已经完成了现金分红，也实施完成了第一期的股份回购注销。第二期的股份回购计划已经通过了股东大会的审议，公司董事会将择机实施。