多元化竞争格局持续PE产品利润分化明显

面对国内产能的持续增长，新兴企业持续涌入供应的行列之内，市场竞争逐年激化。

2024年国内PE投产产能预计在340万吨。新增企业主要分布在华北、西北以及华东地区。如年内新增装置都如期投产情况下，产线涉及185万吨的LLDPE/FDPE装置和90万吨的HDPE/UHMWPE装置，LDPE装置方面，由于年内EVA生产企业阶段性转产LDPE产品，产能纳入LDPE品目统计后，预期涉及65万吨的LDPE产能。

纵观今年的装置投产，主要以LLDPE/FDPE装置为主，其中已投产的全密度装置主要生产熔指2不开口线性为主，部分装置则以线性注塑料作为试车牌号；HDPE装置方面以低熔注塑作为开机料生产，目前新产品暂无大规模市场投放。

如上述装置都按计划投产情况下，预计2024年聚乙烯总产能将达到3431万吨，产能增速在11%，预计产能增速较去年增长2.2个百分点，聚乙烯仍然处于产能快速扩张周期之内。在此格局影响下，现有产能存量残杀现状明显，生产企业为保证自己产品市场占有率，存在较为明显的竞价现状。与此同时，因为地缘政治格局持续影响，导致国际原油价格年内高位运行，聚乙烯产品利润也受到明显影响。

如上图所示，PE生产企业利润而言，年内煤制PE利润持续强于油制PE利润，据金联创统计，2024年1-11月煤制PE年利润均价在1927元/吨水平，油制PE同期利润均价仅为42元/吨水平。

从油企来看，油制企业生产利润基本维持负值，同时也影响了生产企业的产品生产节奏。面对国内产能的持续增长，新兴企业持续涌入供应的行列之内，市场竞争逐年激化。并且由于地缘政治格局影响国际油价，年内油制聚乙烯产品利润仍然处境尴尬。

产品竞争不断白热化现状之下，生产企业争相改良生产技法，尝试破旧立新，寻求技术扩展，更多的转产附加值较高的产品利润，销售公司则迫于库存压力制定更多样灵活的销售模式，聚乙烯产品利润分化现状持续维持。