从单季度营业收入增长率来看，最近两个季度的营业收入增长率超过20%，其中2023年第二季度增长20%是建立在2022年第二季度增长37%的基础上实现的，目前的单季度增长率符合行业2倍增速增长率。
其实可以大胆预测，2023年第四季度增长率肯定不止20%，因为2022年第四季度增长率太低，只有10%，在增长率这么低的情况下，只需要维持2023年第三季度的增长态势，那么必然会带动2023年第四季度的增长态势。
前三个季度实现营业收入约34亿，以往每年第四季度是第一季度的2.5-3倍，第一季度约为8亿，按照3倍预测，第四季度约为24亿，预测2023年营业收入预计在55-60亿。
另外2023年第1季度增长率也只有5%左右，如果可以延续前面两个季度的增长态势，那么2024年第一季度开门红也是有可能的。
第四季度的净利润大约是第一季度的3-6倍，但随着公司规模越来越大，第一季度的净利润基数越来越高,2022年只实现了3.5倍，预计2023年第四季度的净利润不会超过3.5倍，按照这个推算预计第四季度不会超过5.5亿。
前三季度归属母公司净利润约为5.6亿，按照第四季度24亿计算，净利润率约为25%，第四季度净利润约为6亿，以此推算，2023年的年度归属母公司净利润在约11.5-12亿。
我们看看机构的预测值，预测2023年营业收入63.6亿，同比增长27%，净利润12.9亿，同比增长23%，比我预测多了5-10%，机构永远都很乐观！
2、公司存货及应收账款情况
从存货周转天数来看，存货有明显的增加趋势，存货周转天数从以前的150天左右，增加到目前的280天，第一季创历史新高接近300天，这个是值得注意的信号，化妆品的存货意味着大规模计提损失。
3、公司盈利能力情况
公司毛利润率有下降趋势，从曾经的80%下滑至目前的75%左右，预计会跌破75%这条线。
公司净利润率创2021年一季度来的新低，目前维持16%左右，预计净利润率会跌破至17%，未来长期维持在17%这条线。
4、公司合理估值
首先看看全球化妆品行业的规模及增长率，目前全球化妆品行业规模为6000亿美元，每年保持3-5%的增长率，其中2020年由于疫情的影响下跌，2021-2022年维持了6-8%的增长率。
根据欧睿公布的数据，2021年，美国仍然是全球最大的化妆品消费国，占比约为19.99%。
中国目前是全球第二大化妆品消费国，2021年市场份额为17.3%。日本、巴西、德国、英国、法国等国家也进入了全球2021年前十大化妆品消费地区行列。
2011-2022年，中国大众化妆品市场保持增长，但增速波动变化。2022年，中国大众化妆品市场规模达到3085.9亿元，同比增长3.1%。
5、公司股东结构
另外从十大股东来看，目前还有至少1亿股的减持空间，原始股东昆明诺娜科技还有46%的股权没有启动减持，这些都是潜在减持股票，按照35%的控制权，公司还有至少10%的减持空间。
正是因为大量的解禁到期，机构快速撤退2023年半年报机构持股比例为34%；
2022年半年报机构投资者持股比例还有44%，相对于机构把10%的股权给了韭菜们，很明显机构跑路出货给散户了。
2021年半年度机构才6.7%的股权，很明显机构2021年上半年大量进场推高股价，持股比例迅速从7%提到44%，筹码大量集中带来股价上升，然后机构快速出货给散户，股价踩踏式下跌。
从股东人数上可以佐证这个推理，2021年9月股东人数才2.5万人，到2023年第三季度股东人数突破3.3万人，机构跑路带来的股东人数大量增加，其中2022年6月还出现过股东人数下降至1.6万人，后来股价继续下挫，股东人数迅速从1.6万人提高到4万人。
出现股东人数减少主要是2022年3月出现过3个月的股价反弹，反弹幅度约为30%，2021年9月-2022年3月进场的机构在反弹后迅速出货，所以2022年9月股东人数快速上升，最终股东减持造成踩踏式下跌。
综上所述：
2、公司的估值目前只有不到10%的安全空间，从目前的估值来看，公司的反弹可能大于反转，毕竟PEG倍数不具有优势；
3、公司最关键的问题在于股东未来有大规模的减持可能性，尤其是四个战略投资者潜在减持的股票数量为1亿股，相对于公司20%的股权比例，实控人解禁期刚到，还没有启动减持。