《财经国家周刊》记者了解到,央行已下发了人民币债券市场对境外投资者开放的通知,并在积极研究具体政策,包括境外投资人在银行间市场准入、开户、托管、交易、结算等。
“监管层希望能够推进境外投资人进入银行间债市,甚至提出一种考虑,让境外机构只要有人民币就可以来投,我们感觉步子迈得很大。”一位业内人士对记者表示,人民币债市的开放不仅仅涉及债市扩容,还关系着资本项下的开放。
国家发改委一位官员表示,随着人民币跨境贸易结算的开展,境外人民币规模会迅速增加,债券市场的开放将为这些人民币找到一个回流的渠道,增强境外投资人持有人民币资产的意愿,进而推进人民币的国际化。
路径争议
先开放人民币债券市场,还是先推国际板,市场素有不同声音。7月下旬,国务院发展研究中心金融所所长、央行货币政策委员会委员夏斌在上海表示,与其一直讨论国际板问题,不如尽早推出人民币债券市场对外开放。
但国际板在酝酿中遇困。“很多细节的问题都没办法解决,主要是法律适用的问题。”某接近决策层人士说。例如会计准则、国外公司的组织形式等,国内外颇多不同。
正因如此,华东师范大学金融研究院院长助理李巍也赞同夏斌的观点,即监管层应该尽快推进债券市场对外开放。他认为,债券市场的开放不会影响国内金融稳定,在积极推进证券市场开放的总体趋势下,开放进程必须首先侧重于低风险、大规模的债券市场,继而再采取一种相对保守和谨慎的策略推进股票市场的开放。
李巍表示,资本账户自由化应遵循先长期投资后短期投资、先债权类投资后股权类及金融衍生品投资等。
中国社科院金融研究所货币理论与政策研究室曾刚认为,债市的开放一方面能提高中国的国际影响力,另一方面有助于建立真正意义上的国际金融中心。“现在各地都说,要建立国际金融中心,但这个市场中都没有外国人参与,怎么能叫国际金融中心”
中国人民银行的数据显示,2009年全年,银行间债券市场现券成交量为47.3万亿元。截至2009年年末,银行间债券市场参与者有9247家,包括了各类金融机构和非金融机构投资者,形成了金融机构为主体、其他机构投资者共同参与的多元化格局。
适度开放
虽然债券市场对境外投资者开放的大方向已定,但具体到如何开放,政策仍不明朗。一种意见是,一次性对境外投资人都开放,不做过多的限制;另一种较为谨慎的意见则认为应逐步放开,首先让国外央行等风险较小的机构进入,然后再对其他境外投资人开放。
夏斌建议,在人民币债券市场的开放上,可以采取类似QDII、QFII的方式,通过一定的额度审批,有条件地对境外投资者放开。
一家股份制商业银行的资金部人士也认为,一步到位全面放开的步子太大,较为合理的方式是先批准较小的额度进入,然后再逐步推进。
“债券市场的开放,其实是比较聪明的一件事。”该资金部人士表示,国债、央票、中票让外国投资人来买,相当于把他们的钱借给中国政府、中国企业,来帮助我们搞建设。
一位股份制商业银行高层对《财经国家周刊》记者说,要想办法创造出人民币输出的渠道,例如国内的个人资本项下的放开,或者让境外的企业在上海发行人民币债券,或者商业银行在境外发放人民币贷款,等等。“境外的一些机构希望能够用持有的人民币来内地投资,这样人民币才能不断地扩大它的影响力。”
全面国际化
越来越多的跨国公司都希望能在中国市场发行人民币债券。据记者了解,某一国际集团旗下的金融公司为在银行间市场发行人民币债券,已经与监管部门进行过多次沟通。
“如果有更多的国际机构来中国发债,不仅能够丰富现有的产品种类,给投资者提供更多的选择,同时引入优质的公司进入金融市场,也有利于市场的长远健康发展。”上述发改委官员表示,此前,只有几家国际开发机构以及外资银行在银行间市场发行了人民币债券,境外机构在境内发债并非常态。
除继续扩大发行人范围外,在境外发行人民币债券也是推进债券市场国际化途径之一。
据《财经国家周刊》了解,2010年上半年,财政部曾向牵头做债券市场课题调研的央行提出建议,为顺利推进债券市场的国际化,需要建立人民币国债在香港持续发行机制。
新兴期货市场对外开放的经验分析
我国期货市场对外开放的战略选择及应对举措
关键词：民营企业概况；海外投资特点；问题；对策研究
经济全球化的真正到来意味着民营企业将面临两项基本任务，即保持本国市场和进军海外市场。因此，实施国际化战略已成为民营经济21世纪的新使命。
一、福建省民营企业概况
改革开放以来，福建省以民营经济为代表的非国有制经济迅猛发展，2004年外贸经营权放开后，福建省一大批民营企业开始进入对外贸易领域，为对外贸易的发展注入了前所未有的活力，并且逐步成为对外贸易的强劲增长点。
伴随对外贸易业务的广泛开展，民营企业开始迈上国际化的经营道路，逐步成为福建省实施“走出去”战略的主力军。2005年民营企业设立的境外企业达52家，占总数的78.8％。从福建省对外直接投资存量看，截至2005年12月，全省各类企业累计对外直接投资额为3.03亿美元(包括以设备、技术、原材料等实物作价投入)，其中民营企业达2.03亿美元，占总量的67％。
二、民营企业海外投资的特点
实施“走出去”开放战略也已成为福建省越来越多民营企业拓展发展空间、开拓国际市场、规避贸易壁垒的新选择。目前，福建省民营企业对外直接投资呈现出以下新的特点：
(一)对外投资项目由小到大，规模和水平有所提高
2005年末，福建省共核准民营境外企业405家，单个项目平均投资规模50.5万美元，尽管比全省平均规模76.4万美元低了34％，但是与2000年相比，却提高了近30％，规模和水平呈现出加速上升的态势，并涌现出新大陆、三山钢铁、梅生医械、优拓贸易等一批跨国投资的优秀民企。
(二)投资领域由单一到多元，涉及贸易、生产、加工等诸多领域
福建省许多民营企业在以贸易为先导的基础上。将销售网络终端直接延伸到海外。福建财贸集团、宝瑞服饰公司、泉州七匹狼、彬伊奴公司等先后在海外推广品牌专卖店，在带动省内产品出口的同时，也有效地提高了产品附加值。与此同时，在境外从事生产加工带动省内原材料和设备出口的境外加工贸易已成为福建企业海外投资办厂的主流方式。截至2005年，福建省共批准78家境外加工贸易企业，其中有72家为民营企业。
(三)投资区域由港澳为主转向新兴市场，涉足新的国家市场有所增多
近年来，一批民营企业分别在赞比亚、蒙古、帕劳、佛得角、巴哈马、肯尼亚、牙买加等新兴市场设立境外贸易企业或加工网点，开创了福建企业在上述国别投资兴业的先河，使福建企业境外投资涉足的国别从原来42个增加到48个，投资区域更趋多元化。
(四)境外企业发展由试探到扎根，增资发展项目增多
一批前期试探性投资的民营企业在境外稳住阵脚后纷纷追加投资，加快发展步伐。仅2005年，全省民营境外企业增资金额近2000万美元，占当年投资总额的16.4％。例如，福建华闽进出口公司在俄罗斯和香港的境外企业共增资825万美元，福建国航(香港)海运控股有限公司增资582.5万美元，从中显示出福建民营企业在开拓国际市场上已经取得初步成效。
(五)由个体分散投资为主开始向集中成片方向发展
福建省按照“政府搭台，企业运作，政策扶持，讲求实效”的基本思路，积极引导和鼓励企业在海外建设境外加工贸易小区、贸易促进中心等多种形式的境外投资合作区，以点带面，整合资源，集聚规模，规避风险，实现原产地多元化。目前，福建省在俄罗斯、匈牙利、阿联酋、古巴设立的境外工业小区和投资贸易中心有的已初具规模，产生了良好的辐射和带动作用。
(六)民营企业境外资源开发从无到有，取得突破性进展
三、民营企业在海外投资中遇到的问题
(一)应对国际化挑战先天不足
(二)资金短缺且融资困难
由于我国金融体系不完善，以中小企业为主的民营企业在贷款方面则相对困难；加之大多数民营企业管理不够规范，财务制度不健全，会计管理模式落后，难以通过金融机构的财务审核，严重影响其融资手段的实现。
(三)跨国经营人才匮乏
一方面，民营企业从业人员的素质总体偏低，缺乏一流的技术人才和管理人才，企业研发核心产品和规范管理的能力不高，在国际市场上的竞争力不强；另一方面，由于民营企业长期立足国内市场，忽略对外向型人才的储备和培养。既熟悉世贸组织规则、了解国际惯例，又精通国际贸易，跨领域、跨行业的复合型人才匮乏，严重影响了民营经济国际化经营的步伐。
(四)行业协会发展滞后于经济国际化步伐
(五)国际贸易摩擦日趋严峻
我国出口产品屡屡受到反倾销调查和指控，被征收高额的税率。一些发达国家还以环保、质量、技术、卫生标准等多种形式的非关税壁垒对进口实行限制，严重影响了以劳动密集型为主的我国民营企业扩大出口。可以预见，随着国际贸易保护主义抬头和我国出口贸易增多，我国已进入贸易
摩擦的高发期，必须做好相应的准备。
四、民营企业海外投资问题的对策研究
提高民营企业自身的竞争力，需要辅之一系列合理有效的政策推动才能实现。
(一)完善海外投资管理体制，加强宏观调控和引导作用
为了尽快摆脱管理机构多元化、政出多门的状况，应尽快设立一个全国性的统一协调管理机构，并建立起有效的监督指标与统一的统计路径。由该管理机构主要负责制定海外投资和跨国经营的具体战略规划。在结合国内经济总体发展规划的基础上，从宏观上把握海外投资的结构、流向，使之与国内产业结构调整相结合。依据国家产业政策和有关法律法规，对境外投资项目进行审批做到高效率，确保国家政治、经济利益不受损害。
(二)建立完善资金、税收及保险等支持政策
从现状看，“融资难”仍然是制约民营经济发展的一个“瓶颈”。除继续保留中央外贸发展基金、援外优惠贷款和合资合作项目基金对境外加工贸易项目支持外，应单独设立国家对外投资基金。同时国家应指定有关政策性银行(如中国进出口银行)或商业银行专门负责对外投资基金的具体运营。扩大规模，将境外投资纳入出口信贷支持范围。此外应当逐步完善有关境外投资和跨国经营的财税政策。最后大力强化出口信用保险机制，在对海外投资项目实施风险保障上，建议借鉴国外一些国家的做法，设立专门的对外投资保险险种，以区别于一般意义上的出口信用保险。
(三)为民营企业走出国门到境外投资创造良好条件
1、在对外投资的方式上。一方面要积极推动龙头民营企业到境外发展商或销售子公司，建立国际营销网络，积极拓展国际商业网点。另一方面，要引导部分民营企业先“走出去”，与当地企业合资办厂，利用两种资源，熟悉两种文化，而后独立发展。
2、在对外投资的步骤上。宜选择“国内经营――出口――设海外――设海外销售子公司――建海外生产子公司”的渐进式发展模式，逐步积累海外的市场知识，从而提高跨国经营的成功率。
3、在对外投资的产业上。要立足对外出口产品主要集中在劳动密集型产业上的实际，积极创造条件，促进建筑建材、食品饮料、工艺制品、机械制造等的对外投资，为产业升级腾出空间。
4、在对外投资的区域上。要凭借侨乡优势，把握中国一东盟一体化契机，先把“走出去”的重点放在越南、泰国、马来西亚、菲律宾等周边发展中国家：而后放在俄罗斯、东欧、中亚等经济与我国经济存在较大互补性的地区，同时，创造条件走向欧美等发达国家。
(四)提升民营企业国际竞争力
1、做大做强民营企业。积极引导民营企业调整自己的生产布局和组织结构，寻求最佳规模经济。鼓励民营企业之间以及民营企业与其他类型企业之间的收购、兼并，鼓励更多的实力型民营企业进行“强强联合”，实现低成本扩张，促进资产重组，优化资源配置效率，形成一批上规模、有实力的企业集团。
2、开发保护知识产权。知识产权是国际竞争中的有力武器，要着手建立健全知识产权战略体系，使企业在应对跨国公司的挑战时可以得到更多的保护和支持。
3、培育提升名牌品牌。作为民营经济示范区，要积极引导民营企业精心进行品牌创造、品牌创新、品牌管理和品牌经营，切实加强自主品牌建设，先进适用技术改造以提升五大传统产业，有重点地引导民营企业发展电子、生物、制药等新兴产业和高新技术产业。
4、促进资源可持续利用。要坚持科学发展观，抓紧制定循环经济发展规划，积极推行绿色GDP考核制度，加强对重点行业的资源消耗管理，推进民营企业走循环经济发展之路。
(五)加快培育国际化经营人才
一、我国跨境资本双向流动的现状
跨境资本双向流动是境外资本流入与境内资本流出并存的资本流动现象。我国吸收外资从2002年的527亿美元增加到2007年的747亿美元,连续15年位居发展中国家首位。我国对外投资从2002年25亿美元上升到2007年的187亿美元，从世界第26位上升到第13位，居发展中国家首位。目前我国跨境资本的双向流动，呈现出新的趋势和特点，归纳起来，主要表现在以下几个方面：
（二）对外直接投资稳步推进。2007年，我国对外直接投资189亿美元，较2006年下降13%；对外直接投资撤资清算等汇回19亿美元，增长169%；净流出170亿美元，下降20%。2007年，我国非金融部门对外直接投资187亿美元，其中股本投资75亿美元，占对外直接投资额的40%；利润再投资60亿美元，占对外直接投资额的32%；其他投资52亿美元，占对外直接投资额的28%。从投资目的地看，我国非金融部门对外直接投资去向依次为美洲、亚洲、大洋洲、非洲和欧洲。其中，对美洲和亚洲地区的投资占约占3/4，对大洋洲、非洲和欧洲地区的投资各占约1成。从投资方式看，跨国并购活跃。国内有竞争力的企业更多地采用收购兼并方式开展对外投资。2007年，以并购方式实现的对外直接投资占我国非金融部门对外直接投资总额的1/3。
（三）证券投资首次开始实现顺差。2007年，我国证券投资顺差为187亿美元，而2006年为逆差676亿美元。2007年，我国对外证券投资净流出大幅下降。2007年对外证券投资净流出23亿美元，2006年为净流出1104亿美元，其中对外债务证券投资净流入129亿美元，2006年为净流出1090亿美元。另外，吸收境外证券投资净流入较上年大幅减少。2007年，我国净吸收境外证券投资净流入210亿美元，比2006年下降51%，其中，境内银行和企业境外发行股票募集资金129亿美元，下降近7成；吸收合格境外机构投资者投资10亿美元，而2006年为33亿美元。
二、跨境资本双向流动对
我国经济金融的负面效应
（二）增大国内通货膨胀压力，影响货币政策的实施效果。外资大量流入将促使需求扩大，增加国内物资需求，加剧国内能源、交通、原材料供应紧张，推动生产资料价格上涨。另外，外汇储备的不断增加迫使中央银行以外汇占款形式被动增加基础货币投放，加大货币供给，对稳定物价、充分就业带来较大的压力，影响了货币政策的实施效果。为了控制通货膨胀，中央银行不时地通过货币市场的正向回购和发行票据回笼过多的货币供给量，从而弱化了货币政策的有效性。统计数据显示，2007年我国增加了4619亿美元的外汇储备，按现行比价换算，就有3.3万多亿元的基础货币被投放到市场，从而加大了基础货币供给增长的压力，而基础货币的增加就意味着增大了我国通货膨胀的压力。而且为了防止提高利率引发大规模外国投资资本流入我国进行套利活动，进一步加剧人民币升值的压力，中央银行不易灵活运用利率政策来缓和国内通货膨胀的压力，而只能采用其他手段(包括行政手段)抑制通货膨胀。
（三）滋生外汇非法交易活动，扰乱正常的外汇市场秩序。目前，我国资本账户尚未完全开放，投机性资本或其他违规资金往往通过进出口价格虚报、预收货款和延迟付汇造假，直接投资、借入外债等方式将外汇资金以“合法”形式流入境内。当获利流出时，这些资金如果无法合理出境，就会寻求非正常渠道进行操作。这便为地下钱庄提供了原始需求，助长非法外汇资金的交易，扰乱国内正常的外汇市场秩序。
（四）增大金融市场的风险，助长“多米诺骨牌”效应。伴随着我国的银行业、证券市场等金融市场对外开放程度不断加深，外国资本的大量流入和外国投资者的广泛参与，在增加金融市场深度、提高金融市场效率的同时，将导致金融资产的迅速扩张。在缺乏足够严格的金融监管的前提下，这种扩张可能成为系统性风险爆发的根源，而且在经济金融全球化的背景下，资本的跨境流动形成了各国金融市场之间的日益密切的关系链，极容易产生“多米诺骨牌”效应。当某个国家金融市场发生混乱时，便会传导至其他国家金融市场，形成连锁反应，甚至造成区域或全球金融危机。
（五）推动资本市场的开放程度，加大金融创新的风险。资本市场的开放，外国金融机构的进入，促使我国面临一个金融创新的。金融创新增加了整个金融体系的活力，但同时也给金融体系带来一定风险。金融衍生产品具有极大的渗透性，它的发展，打破了银行业与金融市场之间、衍生产品与原生产品之间以及各国金融体系之间的传统界限，从而将金融衍生产品市场的风险通过这种联系传递到金融体系的各个方面，大大增加了金融体系的系统性风险。
三、加强跨境资本双向流动
管理的对策建议
（一）加强离岸金融中心资本流动监管。首先，中国银行业协会应当推动各家银行改善信息交流，以便掌握离岸公司投资企业的整体资产负债状况尤其是对属于同一集团的多家离岸公司投资企业，应当努力掌握集团总体资产负债结构。其次，改进离岸金融中心之间的信息交流，尽可能提高离岸公司经营的透明度。最后，对从事离岸金融业务的机构应该适当地进行管制，防止其非法办理投机资本的离岸化返程投资。
（四）拓宽境外投资发展渠道。现阶段境外投资发展受流动资金欠缺的约束和企业自身因素制约等影响，发展渠道窄小，甚至不流畅，有必要引起有关部门的重视。树立不仅重“外资”，也要重“走出去”的思想观念。有关部门和企业之间要搭建到境外投资发展的平台，有计划、有步骤地推动境外投资业务。还要精心选择境外投资主体，重点扶持发展潜力大、科技含量高、经济实力强、管理水平高的企业走向境外，参与国际市场竞争。同时对境外投资项目给予一定政策优惠和资金扶持，充分发挥市场导向作用，引导银行信贷资金投入，帮助境外企业做强做大。正确引导我国资本合理地向境外流出，促使境内外外汇资金科学地、有序地、合理的流动，来维护和保证我国国际收支平衡。
关键词：商业银行；境外战略投资者；经营管理；无形资产
目前，我国银行领域出现了一个十分引人注目的现象：大中小商业银行通过出让部分股权，纷纷引进境外战略投资者，形成了商业银行引入战略投资者热潮。商业银行引入境外战略投资者，可以促进我国中资商业银行改善公司治理结构，不断完善和促进中资商业银行风险管理和内部控制，提高中资商业银行资本充足率，提高商业银行业务和产品创新能力，并借此影响、推动其他如国企改制等，从而对推动市场经济体制改革进程将起到积极的作用。但是在当前各家银行引进战略投资者的过程中，也出现了一些问题。如何针对这一现状，解决好当前存在的问题，笔者有几点思考。
一、目前各家银行引进战略投资者的现状
2005年，引进境外战略投资者达到了新的：建行与美国银行签署战略投资与合作最终协议，美国银行首期投资25亿美元购买汇金公司持有建行股份，最终持有股权可达到19．9％，创下了迄今为止外国公司对中国公司最大单笔投资的新记录。2005年3月，荷兰最大的银行荷兰商业银行会同IFC对北京银行(原名北京商业银行)购入后者接近25％比例股权，4月，澳大利亚最大的零售银行澳大利亚联邦银行也以大约8000万美元的价格购入杭州城市商业银行19．9％股权。高盛、安联和运通二家战略投资者组成的财团购入了工行10％的股权，加上2005年年初，苏格兰皇家银行入股了中行，10月17日华夏银行与德意志银行等3家境外投资者正式答署股份转让协议，而花旗集团计划入股广发行的资金将在250亿元人民币左右。下一步将还有一批外资入股城市商业银行的申请得到批准，IFC、汇丰银行、加拿大丰业银行、摩根史丹利、花旗银行、新加坡华侨银行、德国D．E．C投资集团、荷兰银行都在积极参股以城市商业银行为代表的中国中小银行。
二、引进战略投资者具有的积极意义
引进境外战略投资者既不是金融决策部门的心血来潮之举，也不是因为国有商业银行有什么“崇洋”的偏好，而是金融改革和金融对外开放的必然要求。我国的金融开放和金融改革始终是紧密联系、互相促进的。从我国金融改革的历程看，金融对外开放这一外部因素对金融改革的推动力往往要大于内部因素。理论分析和已有的改革实践都充分说明，我国的金融改革不可能在完全封闭的条件下依靠中资金融机构自身的机制转换来完成，必须有包括外资在内的外部力量来推动。引进境外投资者会加快金融运行与发展中一些深层次问题的解决，其积极意义表现在以下三个方面：
二是引进境外战略投资者有助于国有银行在境外成功募资上市，建立起有效的资本补充机制。境外战略投资者在投资前通过尽职调查，充分了解了国有
商业银行的经营状况、投资价值及潜在的投资风险，提高了国有商业银行的信息披露程度和诚信力，增进了市场对国有商业银行的了解，有助于国有商业银行在公开募股过程中的股票营销。由于引进的境外战略投资者具有很高的市场声誉，其人股增强了其他投资者的热情与信心，客观上对国有银行起到了信用增级的作用，提升了国有商业银行的市场形象，这为国有银行获得较理想的新股发行定价并顺利实现境外上市创造了有利条件。更主要的是，银行是经营风险的特殊行业，其资本充足率的严格要求是其自身抗御风险能力的体现。如何确保其在规模扩张的同时随时保持充足的资本是其经营的关键。而银行上市是建立资本补充机制的最好途经。
三是引进境外战略投资者有助于提升国有银行的经营效率和竞争力。2006年“人世”过渡期即将结束，我国银行业对外资金融机构全面开放，中资银行面临着实力雄厚的外资银行的强烈冲击。而要在竞争中求生存、图发展，国有银行必须学习发达国家银行业先进的经营理念、管理方法、信贷文化、风险控制技术及资金、产品定价技术。而引进境外战略投资者就是向国外银行业学习的最便捷、最有效的途径，可以大大降低学习成本，学习效果也会很显著。另外引进战略投资者也有利于引进国外的金融产品和金融业务，加快我国金融创新和金融结构优化进程。同时还可以促进国有商业银行业务的全球化发展。国内一些银行在与境外投资者签订股权转让协议的同时就签订了业务合作协议，这无疑有利于国有银行“走出去”更好更快地开拓国际市场。
三、引进境外战略投资者过程中出现的一些问题
二是存在着“重引进不重学习”的问题。我国的商业银行与国际大商业银行确实有相当的距离，引进境外战略投资者是――个近距离学习的机会。所以要善于学习，在竞争中学习竞争，在业务合作中学习业务，在管理中学习管理。我国的大部分商业银行都希望通过引入战略合作伙伴，能在管理、产品方面对银行未来的发展产生一定的影响，特别希望通过引进战略投资者引进先进的理念、制度、技术、产品和人才。但现实情况中存在着简单的克隆现象，把引进战略投资者完全等同于扩大资本金，没有从根本上找差距、看优势、分清利弊，找准目标，没有深层次地进行制度创新、打造核心竞争力、应对竞争。
三是存在着中资银行在经营管理的环境、理念、体系、产品与境外战略投资者不相适应的问题。金融体系是一国经济构造中最敏感、最复杂的部分，在发达国家的市场经济中，都有一个高度发达的金融体系，其中有执行货币政策、调控宏观经济的中央银行，有功能齐全作为金融体系主体的商业银行，有形形各尽其能的非银行金融机构，还有高度发达的国内的和国际的货币市场和资本市场。国内金融市场的发育成熟程度与外资银行是有差距的，这就不可避免地产生中、外资银行在经营管理的环境、理念、体系，产品与境外战略投资者不相适应，有待“磨合”的问题，存在着境外投资者自身的资质和实力包括具有的竞争优势和技术输出能力与国内银行是否匹配与对等的问题，存在着境外战略投资者对国内银行发展战略和企业文化的认同度问题。
四、下一步应该采取的措施
是对于余融监管部门来说，要把握好在引进境外战略投资者的过程中防止中方利益大量流失，同时要重视金融安全。中国银行业的改革和发展，要遵循“摸着石头过河”的原则，在国有商业银行的改革上，要考虑国情、经济基础、市场环境，甚至社会状况，借鉴学习适合我国国情的模式与体制，完善银行改革步骤。毕竟境外战略投资者足以盈利为主要目的的，这就决定了投资者的不稳定性，在金融形势和经济形势好时大量进入和在经济金融形势不好或有风险隐患以及风险增人时的退出是难以避免的。所以必须立足于金融安全的角度对境外战略投资者的进入进行法律规范和监管规范，严格界定境外战略投资者的标准和条件，特别是严格界定和规范对个别银行取得相对控股的地位、条件和标准，避免在入股价格和股权比例方面让步过大，严格界定外资股份的出售条件和标准，对金融风险和危机进行安全预案。以确保在进一步放开的同时，在外资金融机构的入股情况下，确实提高我国银行在公司治理、风险管理、业务经营方面的能力，又不至于因为股权的扩大，而使得我国的金融命脉受到任何威胁。
二是要在引进的基础上以开放的和兼容的观念进行学习。中资银行引进境外战略投资者，从资本的结合到理念文化的融合确实需要一个过程，甚至是一个艰苦的过程；而只有最终实现理念与文化的融合，才能形成远大于1和1简单相加的合力，真正成为紧密的战略合作伙伴或共同体，才能达到引进战略投资者的真正目的。要立足于自身，客观地评价自己和对方的优劣，要学会吸收、开放、兼容而又不是盲目的、失去自我的照搬，中资商业银行要从自己的需求出发，主动借助境外投资者的优势和资源，尤其是管理和技术方面的资源、产品创新资源，提高自己，改进自己。同时，也要增强依法经营、公平竞争，充分利用国际规则及透明度意识，与境外战略投资者建立一种平等合作、相互学习、相互信任、共谋发展的战略伙伴关系。
三是要引进国外商业银行先进的管理理念，强化管理机制。管理机制是固化的制度和管理理念，是大家共同遵守的行为规范的制度化。我国商业银行要通过引进境外战略投资者引进先进的理念、制度、技术、产品和人才，而如果不能通过管理机制的建立固化这些理念、固化制度、转化技术、改进产品和服务，则引进的理念、制度、技术和产品就是再优秀也只是暂时的，形成不了自己的核心竞争力。所以国内商业银行必须重新审视自己的经营管理机制，通过观念的改造、制度的建立、技术的改进、产品的创新、管理的加强，改善强化经营管理机制，取得真正的进步。